暗号資産 ETF ウィークリー | 先週、アメリカのビットコイン現物 ETF に7000万ドルの純流入；アメリカのイーサリアム現物 ETF に3.12億ドルの純流入

整理：Jerry，ChainCatcher

先週の暗号現物 ETF のパフォーマンス

アメリカのビットコイン現物 ETF 純流入 7020 万ドル

先週、アメリカのビットコイン現物 ETF は5日連続で純流入し、総純流入は7020万ドル、総資産純値は1193.9億ドルに達しました。

先週は4つの ETF が純流入状態にあり、流入は主に FBTC、GBTC、BTC からで、それぞれ2.30億ドル、1630万ドル、890万ドルが流入しました。

データ出典：Farside Investors

アメリカのイーサリアム現物 ETF 純流入 3.12 億ドル

先週、アメリカのイーサリアム現物 ETF は4日連続で純流入し、総純流入は3.12億ドル、総資産純値は191.5億ドルに達しました。

先週の流入は主にブラックロックの ETHA からで、純流入は2.57億ドルでした。4つのイーサリアム現物 ETF が純流入状態にあります。

データ出典：Farside Investors

香港のビットコイン現物 ETF 純流入 18.81 ビットコイン

先週、香港のビットコイン現物 ETF は18.81 ビットコインの純流入があり、資産純値は3.39億ドルに達しました。その中で発行者の嘉実ビットコインの保有量は291.56 ビットコインに減少し、華夏は2300 ビットコインに減少しました。

香港のイーサリアム現物 ETF には資金流入がなく、資産純値は9817万ドルです。

データ出典：SoSoValue

暗号現物 ETF オプションのパフォーマンス

11月26日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総取引額は32.4億ドル、名目総取引の多空比は6.17です。

11月26日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総ポジション額は303.4億ドル、名目総ポジションの多空比は1.88です。

市場は短期的にビットコイン現物 ETF オプションの取引活発度が低下しており、全体的な感情は強気に偏っています。

さらに、インプライド・ボラティリティは52.00%です。

データ出典：SoSoValue

先週の暗号 ETF の動向一覧

潘渡イーサリアム ETF が12月3日に香港証券取引所に上場、ETHを直接保有

仮想資産管理サービスのライセンスを持つ潘渡は、同社のイーサリアム ETF が12月3日に香港証券取引所に上場することを公式に発表しました。株式コードは3085.HKで、この ETF はイーサリアムを直接保有し、シカゴ商品取引所のCFイーサリアム米ドル指数（アジア太平洋の終値）を基準としています。香港の投資家は既存の証券口座を使用して、現金または実物の引き出し方法を選択して取引でき、1ロットの取引単位は100株、最低申込金額は850香港ドルです。

CoinShares が SEC に提出したソラナのステーキング ETF に関する書類を撤回

資産管理会社のCoinSharesは金曜日に、アメリカ証券取引委員会（SEC）に提出したソラナのステーキング取引所取引基金（ETF）の申請を撤回しました。

アメリカ証券取引委員会に提出された書類によると、提案されたファンドの構造的取引と資産取得は未完了であり、書類には「この登録声明は、最終的に未完了の取引に関連する発行予定株式を登録することを目的としています。上記の登録声明に基づいて、株式は販売されず、販売されることはありません。」と記載されています。

Bitwise が現物 Avalanche ETF の申請書類を更新し、ステーキング機能を追加予定

CoinDesk の報道によると、Bitwise はアメリカ証券取引委員会（SEC）に現物 Avalanche ETF の申請書類を更新し、この修正により Avalanche ETF のコードが BAVA に変更され、スポンサー料率が0.34%に設定されました。これは現在同類製品の中で最低です。

対照的に、VanEck の Avalanche ETF の料率は0.4%、グレースケールのものは0.5%です。更新された S-1 申請書類には、この信託が Avalanche のプルーフ・オブ・ステークネットワーク上で保有する最大70%の AVAX をステーキングして追加トークンを獲得できることが記載されています。ただし、発行者は収益の12%を手数料として差し引くことを検討しており、残りは株主に分配されます。

競合他社がまだステーキング業務を開始していないため、彼らの手数料はスポンサー料に限られています。Bitwise は最初の月に5億ドルの資産に対して全額手数料免除を提供し、BAVA を伝統的な投資家が Avalanche のエクスポージャーとステーキング収入を得るためのコスト最小の方法として位置付けることを目指しています。

ナスダックが SEC にブラックロックのビットコイン ETF のオプション限度を100万契約に引き上げる申請を提出

Cointelegraph の報道によると、ナスダックはアメリカ証券取引委員会（SEC）に対し、ブラックロックの IBIT オプション限度を100万契約に引き上げる申請を提出しました。これは規制当局が許可する最高レベルです。

SEC の新ガイドラインが暗号 ETF の承認プロセスを加速する可能性

アメリカ証券取引委員会（SEC）は、新しいガイドラインを発表し、暗号取引所取引基金（ETF）の承認スケジュールを加速する可能性があります。これらの更新は、長期間の政府の停止後に発表され、900件以上の未処理の登録書類が滞留していました。

SEC は技術的なガイドラインを発表し、発行者が1933年の証券法第8(a)条および第461条に基づいて ETF 申請を進める方法を概説しました。新しいガイドラインは、承認プロセスを加速するための重要な変更を含んでおり、SEC は2025年9月17日にナスダック、Cboe BZX Exchange、ニューヨーク証券取引所 Arca の商品信託の一般上場基準を承認しました。これにより、すべての適格な暗号 ETP（上場投資商品）が個別に19(b)条の承認を取得する必要がなくなりました。

政府の停止期間中に提出された書類に関して、ガイドラインは延期条項が含まれていない登録声明が20日後に第8(a)条に基づいて自動的に発効することを確認しました。新しい SEC の指示により、発行者は自動的に発効を選択するか、Rule 461 に基づいて正式に加速発効を要求することができ、より早い上場を実現できます。

Bitwise がニューヨーク証券取引所に DOGE 現物 ETF を上場、コード BWOW

The Block の報道によると、Bitwise は正式にニューヨーク証券取引所に Bitwise Dogecoin ETF（コード：BWOW）を上場し、ドージコイン（DOGE）保有者に対してコンプライアンス投資の道を提供します。

グレースケールが Zcash ETF の S-3 申請書類を提出

公式書類によると、Grayscale Zcash Trust (ZEC) は2025年にアメリカ証券取引委員会 (SEC) に S-3 登録声明を提出し、書類番号は333-291800です。

この信託会社はコネチカット州スタンフォードに本社を置き、主に商品契約のブローカーおよび取引業務を行っています（SIC コード: 6221）。

フランクリン・テンプルトンが SEC にソラナ現物 ETF の目論見書を提出、料率は0.19%

SolanaFloor の監視によると、フランクリン・テンプルトンはアメリカ証券取引委員会（SEC）にそのソラナ現物 ETF の目論見書を提出し、料率は0.19%で、ソラナ現物 ETF の中で最低であり、最初の50億ドルの資産管理規模（AUM）に対しては手数料が免除されます。この ETF は近日中に上場予定です。

Bitwise がドージコイン ETF の詳細を発表、DOGE 初期保有量約1,642.9万枚、管理費率0.34%

暗号資産管理会社 Bitwise Asset Management は、本日ドージコイン取引所取引基金 Bitwise Dogecoin ETF（NYSE: BWOW）を上場予定で、公式にこの ETF の詳細を発表しました：現在 BWOW は16,429,836.05 枚のドージコインを保有しており（Coinbase Custody が保管）、市場価値は2,499,996.71ドル、管理費率は0.34%です。

Bitwise は、BWOW の資産管理規模が5億ドルに達するか、1ヶ月以内（先着順）に管理費が免除されると述べています。

フランクリン・テンプルトンがソラナ ETF に関して SEC に 8-A フォームを提出

市場の情報によると、フランクリン・テンプルトンはフランクリン・ソラナ ETF に関してアメリカ証券取引委員会（SEC）に 8-A フォームを提出しました。このステップは通常、製品正式発売前の重要な段階です。

通常、このような書類が提出された翌日には取引が開始されます。

テキサス州の暗号準備金が重要な一歩を踏み出し、500万ドルのブラックロックビットコイン現物 ETF を配置

CoinDesk の報道によると、テキサス州は州レベルの暗号準備金を構築する上で重要な一歩を踏み出しました。官僚によると、この州は500万ドルを投じてブラックロックのビットコイン ETF を購入したとのことですが、テキサスの戦略ビットコイン準備計画はまだ準備中です。

この州は最近、ビットコイン準備の設立に関するコンプライアンス案を業界から募集し、今年の初めに立法を通じて1000万ドルを割り当てました。最終的な手続きが完了すれば、テキサス州はアメリカで初めて長期的な暗号資産投資を真剣に開始する州政府となる見込みです。州監査長のオフィスのスポークスマンは火曜日に、信託契約を設立する前の移行措置として、500万ドルがブラックロック iShares ビットコイン信託に先行して配置されたことを確認しました。

VanEck が BNB ETF を発表、コードは VBNB

アメリカ証券取引委員会（SEC）の書類によると、VanEck Digital Assets は VanEck BNB ETF を発表する予定で、この ETF は現物型で、BNB トークンを直接保有し、その価格パフォーマンスを追跡し、信託運営費用を差し引きます。ナスダックに上場予定で、コードは VBNB です。

信託は MarketVector BNB 指数に基づいて毎日その資産価値を評価しますが、現在はまだステーキング活動は行われていません。VanEck は、将来的にステーキングを行う場合は、第三者のステーキングサービスプロバイダーを通じて行い、事前に投資家に通知すると述べています。この信託は1940年投資会社法や商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受けず、投資リスクが高く、全損の可能性があります。以前、Van Eck Associates Corporation は種子株を購入し、総額は10万ドルでした。市場の情報によると、VANECK BNB ETF はデラウェア州に登録されています。

グレースケールが XRP ETF の詳細を公開：保有量は600万枚を超え、資産管理規模は約1160.3万ドル

デジタル資産管理会社グレースケールは、XRP ETF の詳細を公式に公開しました。現在 Grayscale XRP Trust ETF（GXRP）が保有する XRP トークンの総量は6,017,179.9823 枚で、資産管理規模は約1167.3万ドル、流通株数は310,100 株です。

この ETF の XRP 資産はすべて Coinbase Custody に保管されています。

グレースケールがドージコイン ETF の詳細を公開：現在の Dogecoin 保有量は約1,136.68万枚

デジタル資産管理会社グレースケールは、ドージコイン ETF の詳細を公式に公開しました。現在 Grayscale Dogecoin Trust ETF（GDOG）が保有する Dogecoin トークンの総量は11,136,681.421 枚で、資産管理規模は約154.6万ドルであり、この ETF のドージコイン資産はすべて Coinbase Custody に保管されています。

フランクリン・テンプルトンの XRP ETF がニューヨーク証券取引所 Arca の上場承認を取得、取引コードは XRPZ

Cryptobriefing の報道によると、フランクリン・テンプルトンの XRP ETF はニューヨーク証券取引所 Arca の上場承認を取得し、アメリカ証券取引委員会に正式に認証されました。

このファンドは XRPZ コードで取引され、年費率は純資産価値の0.19%です。フランクリンは最初の50億ドルの資産に対して手数料を免除する計画で、無料期間は2026年5月31日までです。以前、Canary Capital と Bitwise Asset Management は今月初めに現物 XRP ETF を発表しました。

暗号 ETF に関する見解と分析

ブラックロックの幹部：IBIT の今月の流出 23.4 億ドルは正常な現象で、現物 ETF の長期的な見通しに自信を持っている

ブラックロックのビットコイン現物 ETF IBIT は11月に23.4億ドルの資金が純流出し、そのうち11月14日に約4.63億ドル、11月18日に約5.23億ドルが流出し、いずれも以前の単日流出記録を更新しました。ビジネス開発ディレクターのクリスティアーノ・カストロは、23.4億ドルの流出は正常な現象であり、ブラックロックはその長期的な見通しに依然として自信を持っていると述べました。

ビットコイン現物 ETF はブラックロックにとって最も重要な収入源の一つとなっており、その成長速度は驚くべきもので、11月の流出は以前の需要が旺盛だったために起こったものです。クリスティアーノ・カストロは記者に対し、「現物 ETF は非常に流動的で強力なツールであり、その存在は投資家が資本を柔軟に配置し、キャッシュフローを管理できるようにするためのものです。現在見られる状況は完全に正常であり、どの資産も価格調整を経験する際にはこのような現象が見られます。特に個人投資家の割合が高いツールでは。」と述べました。ビットコインが木曜日に9万ドルを超えたことで、現在 IBIT 投資者の累積浮益は約32億ドルに達し、以前のビットコイン調整期間の損失を成功裏に相殺しました。

分析：ブラックロック IBIT 保有者が再び利益状態に戻り、ETF の売圧が緩和される可能性

Cointelegraph の報道によると、ブラックロックの現物ビットコイン ETF IBIT の保有者はビットコインが90,000ドルを超えた後に再び利益状態に戻り、今年市場を推進している重要な投資者グループの感情が変わる可能性を示唆しています。

Arkham のデータによると、最大の現物ビットコインファンドであるブラックロック IBIT の保有者の累積利益は32億ドルに回復しました。Arkham は「ブラックロック IBIT と ETHA の保有者は10月7日にその利益と損失のピーク時に合計でほぼ400億ドルの利益を上げていましたが、4日前には6.3億ドルにまで減少していました。これはすべての IBIT の購入平均コストがほぼ均衡していることを意味します。」と述べています。ETF 保有者がもはや圧力を受けていないため、ビットコイン ETF の売却速度は今後も緩やかに続く可能性があります。11月20日に記録された9.03億ドルの純流出以降、状況は著しく改善されました。

分析：ビットコインは95,000ドル付近でETF関連の売圧に直面し、レンジの振動パターンを強化する可能性

シンガポールの暗号投資機関 QCP Capital は、ビットコインが小幅に反発した後に安定しており、この回復はリスク感情の改善に関連しているようで、暗号分野特有の要因ではなく、同時に株式市場も小幅に上昇しており、市場は現在12月の利下げの確率を85%と予想しています。インフレは依然として高水準にあり、労働市場データは引き続き弱く、失業率が上昇しています。

連邦準備制度の官僚の発言は、バランスがやや緩和方向に傾いています。今週は他の重要な経済データが少ないため、市場は今週後半に発表される失業保険申請者数とADP雇用報告に注目しています。AI関連の信用デフォルトスワップ（CDS）とテクノロジー信用スプレッドは拡大を続けており、投資家がこの主導的なマクロ市場のドライバーを再評価していることを示しています。

暗号 ETF は引き続き資金の純流出を記録しており、複数のデジタル資産製品が清算されています。現在、大多数の製品の取引価格は1単位当たりの資産純値1ドルを下回っており、市場のリスク回避感情が高まっていることを反映しています。Strategy のビットコイン準備が損益分岐点に近づいており、その株式がMSCIの上場廃止監視リストに載っているため、Strategy の問題が再び注目されています。

年末が近づく中、ビットコインは負の資金流入と支援的なオプション構造の二重の影響を受けています。AI関連株との相関が強まり、恐怖と欲望の指数は低下しています。市場は下方保護の需要が依然として高く、未決済契約は依然として強気オプションに偏っていますが、ポジションとインプライド・ボラティリティは共に低下しています。

ビットコイン価格が95,000ドル付近に反発すると、ETF関連の売圧に直面し、レンジの振動パターンを強化する可能性があります。最近の大幅下落後、80,000ドルから82,000ドルの範囲は依然として重要な支持レベルです。暗号市場は引き続き全体の市場リスク嗜好の晴れ時雨時を示しており、マクロドライバーは依然として市場の動向をしっかりと掌握しています。

QCP：ビットコインは9.5万ドル付近でETF関連の売圧に直面する可能性があり、下方の8-8.2万ドルの範囲は依然として重要な支持レベル

QCP は、BTC が現在9万ドルの高値で安定しており、市場のリスク感情が改善し、12月の利下げ期待が85%に上昇していると分析しています。しかし、マクロ信号は依然として複雑で、インフレは依然として高く、労働市場データは弱いです。

AI信用分野には警告信号が現れ、信用デフォルトスワップ（CDS）が拡大し、市場はNvidiaの売掛金と在庫の増加を懸念しています。暗号資産の資金流入も同様の傾向を示しています：ETF は引き続き流出しており、大多数の製品の取引価格は純資産価値を下回っています。MicroStrategy の戦略は再び注視されており、その BTC 保有が損益分岐点に近づいており、株式がMSCIの退場監視リストに載っています。

オプション市場は慎重な感情を示しており、ビットコインとAI株の相関が強まり、恐怖と欲望の指数は低下しています。技術的には、ビットコインは9.5万ドル付近でETF関連の売圧に直面する可能性があり、下方の8-8.2万ドルの範囲は依然として重要な支持レベルです。

アナリスト：ETF の資金流入が BTC に買い支えを提供し、最近の売却は主に短期保有者から来ている

The Block の報道によると、BRN の研究責任者ティモシー・ミシールは、ETF の資金流入が過去数日間において初めて意味のある買い支えを提供し、ビットコインが84,000ドルから90,000ドルの脆弱な横ばいの蓄積範囲内に留まるのを助けていると述べています。

「資金流入は支えの役割を果たし始めていますが、決定的な影響を持つとは言えません。」とミシールは述べました。彼は、オンチェーンの圧力が依然として高く、約3分の1のビットコイン供給が依然として損失状態にあることを指摘しました。「長期保有者と機関は選択的に増持しており、最近の売却は主に短期保有者から来ています。」

さらに、ミシールはマクロ信号が依然として複雑であることを指摘しました。——アメリカの生産者物価指数（PPI）が予想通りであること——が連邦準備制度の政策の道筋を依然として不明瞭にしています。「インフレデータは連邦準備制度に加速的な利下げを強いるものでもなく、強硬な姿勢を維持するよう求めるものでもありません。市場は今週、二つの方向性の可能性を価格に反映させる必要があります。」とミシールは述べました。

ウィンターミュートの創設者：「ブラックロックがコインベースに大規模にビットコインとイーサを転送する」ことには遅延があり、売却は実際にはETF内で完了している

ウィンターミュートの創設者エフゲニー・ガエボイは、X で「ブラックロックがコインベースに大規模に BTC と ETH を転送する」ことについてコメントし、「これは実際には非常に遅延のある指標です。売却はすでに ETF 内で発生しています。マーケットメーカーのオンチェーン転送も同様の状況です。」と述べました。

ブルームバーグの ETF アナリスト：IBIT の空売りポジションが大幅に減少し、4月の上昇前の水準に近づいている

ブルームバーグの ETF アナリストエリック・バルチュナスは、ソーシャルメディアで「IBIT の空売りポジションが大幅に減少しており、最初は流通株の2%に過ぎなかったが、現在はほぼ4月の上昇前の水準に戻っている。」と述べました。S3 Partners は、トレーダーが株価が上昇する際に空売りし、下落時に買い戻すことが一般的であると指摘し、分析にはすべての ETF を参考に含めています。

ブルームバーグの ETF アナリスト：XRP、LINK 現物 ETF は今週中に発表される見込み

ブルームバーグの ETF アナリストエリック・バルチュナスは、ソーシャルメディアで「今後6日間で5つの現物暗号通貨 ETF が発表される予定です。」と述べました。

グレースケールの GDOG の他に、グレースケールとフランクリンの XRP 現物 ETF、Bitwise のドージコイン ETF、グレースケールの LINK 現物 ETF があります。現在、正確な数字は提供できませんが、今後6ヶ月以内に100を超える暗号通貨 ETF が継続的に供給されると予想されています。

シティ：ビットコイン ETF の毎10億ドルの償還は価格を約3.4%押し下げる

ブルームバーグの報道によると、アメリカ上場のビットコイン ETF は今月35億ドルの資金が流出し、2024年2月に記録された36億ドルの単月流出記録に近づいています。その中でブラックロックの IBIT ファンドの償還額は22億ドルに達し、60%を占め、同ファンドの設立以来最悪の単月パフォーマンスを記録する恐れがあります。

資金の撤退はビットコインの下方圧力を強め、価格は一時80,553ドルまで下落しました。シティリサーチ（シティ研究）は、毎10億ドルの償還が（現物）価格を約3.4%押し下げると推定しています。逆もまた然りです。