暗号関連株の毎日の観察：Blockが「10%の粗利でのコイン購入」基準を開始、ラテンアメリカの巨頭Nubankが「預金のコイン化」を推進

1. 会計基準の勝利：Block Inc. の「10% マージン定期購入」

Block Inc. (NYSE: $SQ) は昨日、既定の「10% マージン購入」ポリシーを実行し、1日で約1,200枚のBTCを増加させました。

Jack Dorseyが推進するこのポリシーは、テクノロジー企業の財務の模範となりつつあります：市場の動向を予測する人為的な干渉を排除し、ビットコインの購入を「システム内蔵」の財務の流れとして位置づけています。これは、Blockのエコシステム（Cash App, Square）が利益を上げている限り、会社のビットコインの保有量がプログラムのように自動的に増加することを意味します。この「アルゴリズム化された財庫」は、MSTRのレバレッジモデルよりも堅実であり、保守的な機関投資家に好まれています。

2. デジタルバンクの防御：Nubankが1%の預金を準備金に転換

ラテンアメリカのデジタルバンクの巨人Nubank (NYSE: $NU) は昨日、財庫の新戦略を発表しました：会社のバランスシート上の1%の現金預金残高を徐々にビットコインに転換する計画です。

ラテンアメリカなどのインフレが頻繁に変動する市場において、Nubankの行動は指標的な意味を持ちます。これは資本利得を得るためだけでなく、銀行の準備金に「非主権的信用のハードカレンシー」を導入するためでもあります。この「預金のコイン化」の論理がより多くのデジタルバンクに採用されれば、ビットコインに対する銀行準備金システムに基づく長期的な基盤需要プールを提供することになります。

3. エコシステムヘッジ：PayPalがPYUSDとBTCを用いた「動的リバランス」

PayPal (NASDAQ: $PYUSD) は昨日、革新的な財庫管理ツールを示しました：保有するステーブルコインPYUSDの収益をBTCの財庫と自動的に動的リバランスします。

PYUSDの準備金利息が設定された閾値を超えると、システムは自動的にそれをBTCに転換します。この「利息でコインを育てる」戦略により、PayPalは元本を消耗することなく、デジタル資産の領域を持続的に拡大することができます。これにより、暗号関連株が「二次資産管理」の時代に入ったことを示しています。つまり、チェーン上のネイティブな収益流を利用してコア資産の準備金を支えることです。

財庫管理の「無人監視」時代

3月17日の動向を総合すると、市場は明確な「工業化定期投資」の特徴を示しています。Blockのマージン比率制やPayPalの自動リバランスなど、主要企業はエントリーポイントにこだわらず、暗号資産をその財務の基盤プロトコルに深く組み込むことに専念しています。

データ出典：https://bbx.com/ 暗号関連株情報庫、昨日の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。