ワールドカップの隠れた勝者

人類の歴史の中で最も注目されるスポーツイベントの一つとして、ワールドカップは単なる試合ではありません。

それは、時間通りに起動する注意の機械のようなものです。試合、放送、広告、SNSの議論、試合前の予測、試合後の論争が、短期間で同じ物語の現場に巻き込まれます。サイドラインのLEDは背景のように見えますが、攻撃、リプレイ、スローモーションのたびに、世界中の観客の前に繰り返し提示されます。

今年、この広告スペースには、一般のユーザーがあまり言及しない名前が登場しました：ADI PredictStreet。

画像出典：ADI PredictStreetのワールドカップサイド広告

これは非常に興味深い手がかりです。

ここに登場したのは、すでに予測市場のユーザーの心をつかんでいるPolymarketではありません。今年の4月、ADI PredictStreetはFIFAと長期的な提携を結び、FIFA World Cup 2026の公式予測市場パートナーとして一級の協力者となりました。

別の予測市場のスタープロジェクトであるKalshiは、その後ADI PredictStreetと同時に広告を出しましたが、これはKalshiが直接FIFAの公式提携を得たわけではありません。ブルームバーグの報道によれば、この共同ブランド提携のために、KalshiはADIに2000万ドルを支払ったとのことです。

これは、ADIがこのワールドカップの予測市場の物語の中で、より隠れた勝者であることを意味します。

他でもない、彼らがこの世界最大のスポーツイベントの予測市場の入り口を先に確保したからです。

その入り口の背後には、ADI Chainがつながっています。

バックエンドから始まるチェーン

一般に知られているチェーンとは異なり、ADI Chainの位置付けは少し異なります。

それは単一のアプリケーションを中心に構築されたチェーンではなく、Cryptoユーザーだけにサービスを提供する取引所でもありません。最初から、政府、銀行、金融機関、企業向けのアプリケーションを対象にしており、ステーブルコインの決済、現実世界の資産のトークン化、支払いネットワーク、機関資産のインフラを受け入れようとしています。

過去数年、新しいパブリックチェーンの一般的な道筋は、Cryptoの内部から始まることが多いです：まず開発者エコシステムを構築し、次にDeFi、NFT、ミーム、エアドロップ、ポイントを引き込み、TVL、取引量、日次アクティブユーザーで市場を証明し、その後機関の世界に近づくというものです。

この道筋は、今やますます明らかに圧力を受けています。

パブリックチェーンの活発さは、資産の活発さに大きく依存しており、チェーンが新しい資産、新しい物語、新しい取引理由を継続的に生み出す能力には限界があります。ミームの熱が冷めると、取引量は減少します；エアドロップの期待が終わると、ユーザーは離れます；Ethereumのような基盤ネットワークでさえ、アプリケーションの成長と資産の活発さの間で長期的に引っ張られています。

ETHネットワークの手数料は、チェーン上の資産の周期に応じて明らかに変動します。データ出典：DeFiLlama

ADI Chainの道筋は、むしろ逆のようです。

それは、まずチェーン上で資産の熱を生み出し、その後資金と機関が入るのを待つのではなく、既に存在する金融活動をチェーン上に移そうとしています：ステーブルコインの発行と決済、現実資産のトークン化、機関資産の保管と流通、そして支払いネットワーク内の資金移動です。

この道筋は、ステーブルコインにおいて最も明確に見ることができます。

ADI Chainの道筋を最も反映しているのは、世界中の暗号ユーザー向けの流動性を提供する$USDTや$USDCではなく、地域と機関を意識した$DDSCです。

$DDSCはディルハムに連動するステーブルコインで、FAB、IHC、ADQ、そしてアラブ首長国連邦中央銀行の認可フレームワークに接続されています。これがサービスするのは、一般的な取引シーンではなく、アラブ首長国連邦の地元金融システム内の支払い、決済、機関資金の流通です。

最近の公開大口取引は5月に発生しました。

IHCはアブダビ証券取引所の開示文書で、$DDSCを通じてADI Chain上で1.1億ディルハム、約3000万ドルの取引を完了したことを示しました。開示文書には次のように記されています：

• これはこの地域での最大規模の単一ステーブルコイン取引の一つです。

同様の選択は、$PUSDにも見られます。

Palm Azgar Financeが発行したこのステーブルコインは、まず取引の流動性ではなく、イスラム法に準拠することを強調しています。報道によれば、$PUSDは企業の財務部門、取引所、支払い処理機関を対象にしており、流通量は約230億ドルで、目標市場は3兆ドルを超えるイスラム金融システムです。

ここまでで、ADI Chainの第一層の道筋は明確です：まず地域金融システムの決済ニーズを取り込むことです。

$DDSCはアラブ首長国連邦の地元機関資金の流通に対応し、$PUSDはより大きなイスラム金融市場に対応しています。彼らが解決するのは「チェーン上にステーブルコインがあるかどうか」という問題ではなく、地域金融の中のお金が、機関が受け入れられる方法でチェーン上に入ることができるかどうかです。

これが後続の支払いネットワークが成立する前提でもあります。中東のクロスボーダー支払いを対象としたマスターカード（Mastercard）との提携や、アフリカの8つの市場、6000万人以上の月間アクティブユーザーをカバーするM-Pesaにとって、本当に必要なのはもう一つのチェーン上の資産ではなく、決済と資金の流動を受け入れることができる基盤ネットワークの一式です。

お金が入ってきて、流動化した後、次のステップは資産です。

地域決済から機関資産へ

しかし、ADI Chainの展開はもちろん中東に限られません。

もし$DDSCと$PUSDが地域金融システムへの切り込みを証明しているとすれば、ブラックロック（BlackRock）、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）、ニューヨークメロン銀行（BNY）、SettleMintといった国際機関やインフラサービスプロバイダーは、別のラインに対応しています：世界の資産がこのチェーン上の金融ネットワークにどのように入るかです。

この問題は、まずはカストディアンを避けて通ることはできません。

5月、ニューヨークメロン銀行（BNY）はFinstreet、ADI Foundationと提携を発表し、ADGM内で機関レベルのデジタル資産のカストディを提供し、ADI Chainにまで拡張する計画を立てました。機関資産にとって、カストディは付随サービスではなく、入り口そのものです。資産が適切に保管されていなければ、発行、取引、決済は行われません。

出典：公式プレスリリース

カストディの後、次は発行です。

ADI FoundationとSettleMintの提携は、デジタル証券の側にあります。SettleMintは機関向けのトークン化インフラサービスプロバイダーで、ADGMフレームワークの下で提携が行われました。言い換えれば、ADIが受け入れるのは、包装されたRWA製品ではなく、規制環境内のデジタル証券プロセスです。

さらに外に出ると、資産管理機関があります。

ブラックロック（BlackRock）とフランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）がここに登場するのは、単に2つの馴染みのある大きな名前を増やすためではありません。RWAがチェーン上のプロトコルだけで資産を包装することに頼ると、すぐに限界に達します。実際に資産を持ち込むことができるのは、伝統的な資産管理者、カストディアン、発行ツール、決済ネットワークです。

これらのラインを組み合わせることで、ADI Chainの資産の物語が成立します。

それは、まず「RWA」というラベルを付けてから、パートナーを詰め込むのではありません。資産が金融システムに入る最も厄介な部分から始まります：資産はどこに置くのか、誰が発行するのか、誰が管理するのか、最後にどのネットワークで流通するのかです。

現実の金融がチェーン上のコストになるとき

ここまでで、ADIのリソースパズルはほぼ展開されました。

ワールドカップの入り口、地域のステーブルコイン、機関のカストディ、デジタル証券インフラ、資産管理機関は、異なるビジネスに属しているように見えますが、最終的には同じ問題を指し示しています：これらがADI Chainというネットワークに持続的に組み込まれることができるかどうかです。

これが$ADIの位置です。

それは特定のアプリケーションにサービスを提供するトークンでもなく、特定の資産の付属品でもありません。$ADIの価値は、ADI Chainがこれらの入り口、資金、資産を持続的に機能するエコシステムに組織できるかどうかにかかっています。

もしこれらの提携が互いに独立した進展に過ぎないなら、$ADIが得られるのは関連する物語だけです；もしそれらが本当に同じチェーン上で取引、決済、資産の流通が行われるなら、$ADIが受け入れるのは、ADIエコシステムの運営時に繰り返し通過する基盤燃料です。

これがADI Chainの道筋が多くのパブリックチェーンと異なる点です。

それは、まずチェーン上で資産の熱を生み出し、その後外部資金が入るのを待つのではなく、現実の金融に既に存在する資金、資産、取引プロセスをチェーン上に取り込み、その流動が$ADIの使用シーンを支えることを目指しています。

ワールドカップはただADIを前面に押し出したに過ぎません。

$ADIの価値を真に決定するのは、これらの見える入り口が、資金、資産、取引をADI Chainに戻し続けることができるかどうかです。