暗号業界の日々の観察：SharpLinkのCEOがEIP-8363を批判、イーサリアムの「収益ゼロ」提案がエコシステムの分裂を引き起こす

"ショック療法"：EIP-8363 動的報酬焼却の実施を提案

今週初め、イーサリアム財団の研究者ジャスティン・ドレイク、EthCC創設者ジェローム・ド・ティシェイなどのコア開発者によって提案されたEIP-8363（別名「テーパード・イシュアンス・バーン」）が正式に公の場に登場しました。

この提案の核心メカニズムは非常に破壊的です：システムはETHのステーキング比率が上昇するにつれて、コンセンサス層のバリデーター報酬の中で直接焼却される割合を動的かつ段階的に引き上げます。提案の数学モデルに基づくと、約50%のETH供給量がステーキングされると、報酬焼却割合は100%に達します。これは、当時バリデーターが新たな発行利益を得ることができなくなることを意味します。提案が承認されれば、このメカニズムは約18ヶ月以内に段階的に発効します。

希薄化抑制 vs. ネットワークセキュリティの破壊

この提案を支持する開発者たちは、現在の無制限なステーキングの増加がネットワークの冗長性を引き起こしていると考えており、EIP-8363は純粋な市場メカニズムを通じてETHのステーキング規模を制限し、非ステーキング保有者が直面するインフレ希薄化の問題を大幅に減少させることができると主張しています。

しかし、反対の声も同様に強まっています。多くの批評家は、このメカニズムがネットワークの基盤となる分散化に壊滅的な打撃を与えると指摘しています。一旦利益が急激に減少すると、規模の経済や資金の緩衝が不足している独立したステーキング者（ソロステーカー）が真っ先にネットワークから退出を余儀なくされ、計算能力が資本力のある少数のノードに集中し、イーサリアムのセキュリティを根本的に弱体化させることになります。

機関視点からの反撃："善意の人も間違うことがある"

技術的なセキュリティの懸念に加えて、機関投資家もこの提案に対して深い懸念を表明しています。

SharpLinkのCEOジョセフ・シャロムは公式声明の中で、EIP-8363が通過すれば三つの致命的な結果をもたらすと指摘しました。第一に、基盤となる利回りに大きく依存する分散型金融（DeFi）エコシステムを弱体化させること；第二に、伝統的なウォール街の機関がイーサリアム資産の長期的な配置に対する関心を制限すること；第三に、ETHがビットコインに対して持つ最も重要な利点の一つである------ネイティブ資本の利息能力を直接消し去ることです。

シャロムはまとめの中で、提案の著者たちが真剣な暗号学研究者であり、イーサリアムの長期的な構築者であることは認めつつも、基盤となる経済学原理や市場のゲームに関わる際には、「善意の人も間違うことがある」と述べました。このイーサリアムの長期的な通貨政策に関する議論は、2026年下半期にWeb3資本の行方を決定する重要な変数となっています。

データソース： https://bbx.com/ 暗号関連株情報ライブラリ、先週末の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。