ブルームバーグ：ビットコインホワイトペーパー18周年、ウォール街に受け入れられた後、本当に成熟したのか？

著者：テレサ・シエ、ブルームバーグ記者

編纂：ジャファン、ChainCatcher

ビットコインは「成人期」に入ろうとしています。少なくとも年齢的には、確かにそうです。

18年前、偽名中本聡の人物がホワイトペーパーを発表し、分散型の電子決済システムを構築する構想を示しました。この最初の暗号通貨は、人々が銀行や中央機関に依存せずに直接お互いに送金できることを目的としていました。

現在、ビットコインは今週の土曜日に18歳の誕生日を迎えます。中本聡が最初に想定した反乱の実験と比べて、どれだけの道のりを歩んできたのかを振り返る時が来ました。この道のりは、多くの人々にとっておなじみのものです：それによって富を得た人もいれば、関係が壊れた人もいます；それを中心に生まれたエコシステムもあれば、最終的に崩壊したエコシステムもあります。政府がそれを購入したこともあれば、有名人がそれを「ネズミの薬」と呼んだこともあり、多くの人々がそれが一体何であるかを何年も議論してきました。

ここまでの道のりで、ビットコインは何度も死を宣告され、再び復活しました；かつては大衆に拒絶されていましたが、後にさまざまな支持者を得て、ウォール街もその仲間入りを果たしました。

これにより、重要な問題が浮かび上がります：誕生から約20年後、ビットコインは本当に成熟したのか、それともただ成熟したふりをしているだけなのか？

ウォール街がビットコインの支持者に

「確かに、長い道のりを歩んできました。」Kaikoの成長責任者アナスタシア・メラクリノスは述べています。「ビットコインが最初に登場した場所はダークウェブやフォーラムでした。そして18年の間に、私たちはそこから全く新しい資産クラスへと進化しました。」

ビットコインは、もともとは予想外の友人たちと出会い、特に最近の数年間で社会的な認知を得ました。現在、投資家はビットコインに投資するためのさまざまな方法を利用でき、ブラックロックなどのウォール街の巨人が提供する商品も含まれています。ブラックロックは660億ドル規模のビットコインETF（上場投資信託）を管理しています。数十社の上場企業が資産負債表にビットコインを蓄積しており、世界で最も裕福な投資家たちも依然としてそれを称賛しています。

その皮肉は明らかです。ビットコインはもともと中央集権的な金融に挑戦するために生まれましたが、今やそれがかつて覆そうとした機関が、ブロックチェーンの最も強力な支持者の一つとなっています。ウォール街はステーブルコイン、資産のトークン化、ブロックチェーンに基づく金融インフラの整備を加速させ、ますますこの技術をビットコインが最初に回避しようとした金融システムに取り入れています。このような例は他にも多くありますが、伝統的な金融秩序に対する反抗を思い起こさせるものはほとんどありません。

「ビットコインの根本的な意義は、仲介なしで価値の移転が可能であることを証明したことです。」Aave Labsの最高法務責任者リンダ・ジェンは述べています。「その後、ビットコインはデジタル金融のいくつかの発展を促進しました。かつては周縁にあった技術が、新しい金融システムになりつつあります。」

ボラティリティの低下、動向は依然として米国株に連動

安定性について見てみましょう。この点で、ビットコインは確かにいくつかの進展を遂げました。ETFの普及が進み、ビットコインへの投資がより便利になり、これによりかつての激しい価格変動が明らかに収束しました。今月初め、その30日ボラティリティは3年ぶりの最低水準に達しました。

図注：ビットコインのボラティリティが低下し、その30日ボラティリティは今月初めに3年ぶりの最低水準に達しました。出典：ブルームバーグ。

これは、ビットコインが完全に未成熟な側面を脱したことを意味するわけではなく、依然として大きな上下動を経験しています。昨年10月、突如として発生した売却により、1日で記録的な190億ドルのレバレッジポジションが清算されましたが、これは暗号業界が初めて経験した暴騰と暴落ではありません。また、2022年の暗号冬には、サム・バンクマン・フリードが設立した暗号取引所FTXが崩壊し、その後暗号資産の時価総額が2兆ドル以上蒸発しました。

さらに、ビットコインの動向は依然として米国株と連動しています。例えば、ナスダック100指数との関連性が高く、その価格動向には独立性が欠けていることを示しています。

18歳の誕生日、祝賀ムードが欠如

ビットコインが徐々に成熟するにつれ、いくつかの鋭さを失っています。もはや金融市場で伝統に挑戦する反逆者ではなく、冒険者の目に映る大胆な賭けでもなく、一般の投資家が均衡の取れた投資ポートフォリオに組み込む資産となっています。先週、リスクキャピタルの巨人アンドリーセン・ホロウィッツは、傘下の暗号ファンドの名称をa16z Cryptoからa16z Frontierに正式に変更しました。

ビットコインの誕生日の前夜、市場にはあまり祝賀ムードがありません。

現在の動向から見ると、今月はビットコインにとって6月以来最もパフォーマンスが悪い月になる可能性があります。夏に蓄積された上昇の勢いは続かず、価格は現在8万ドル付近をさまよっています。支持者は、ビットコインがすぐに10万ドルに戻り、最終的には100万ドルに達すると考えていますが、批評家はそれが無価値だと主張しています。

ブリッジウォーター・キャピタルの創設者アンソニー・スカラムーチは、数年前に6000ドルでビットコインを初めて購入し、その後16000ドルで再度購入しました。彼は、この投資を未来の5年間に向けた賭けとして常に見ていると述べています。彼は、ビットコインが今後5年間で倍増すると予測しており、彼の計算によれば、これは約15％の年平均リターンに相当します。

「ビットコインはこの業界のベンチマークです。」彼はインタビューで述べています。「あなたや私がこの世を去った後も、それは存在し続けるでしょう。」