Bitget UEX 日報｜連邦準備制度理事会は金利を据え置き；クラウドサービス企業の決算が分化を引き起こす；AIインフラ株は強い勢いを維持（2026年10月29日）

一、ホットニュースセレクション

米連邦準備制度｜金利を据え置き、2名の委員が利上げを主張

米連邦準備制度は10対2の投票結果で、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.75%---4.00%に据え置くことを決定しました。声明では経済活動が強く拡大しており、資本投資も堅調である一方、インフレが依然として高いことを強調しています。CookとHammackは25ベーシスポイントの利上げを主張しました。

市場への影響：今回の利上げ停止はさらなる引き締めの可能性を排除したわけではなく、政策判断は依然としてインフレに制約されています。今夜のGDPとPCEデータは、市場が成長の弾力性と今後の金利パスを再評価するのに役立つでしょう。

テクノロジー決算｜マイクロソフトとアルファベットの決算後に分化、キャッシュフローが鍵に

マイクロソフトとアルファベットは米国時間10月28日に業績を発表しました。決算発表後の早い段階の取引で、マイクロソフトは一時4%以上上昇し、アルファベットは一時7%以上下落しましたが、両社の当日の通常の終値とは異なります。

市場への影響：クラウドビジネスの成長だけでは株価反応をすべて説明することはできません。キャッシュフロー計算書を考慮すると、市場は収益の実現、設備投資、キャッシュ回収を同時に評価する必要があり、AI産業チェーン内の財務差異がますます重要になっています。

エネルギー｜米国の原油在庫が減少、成品油の需要は別途観察が必要

EIAのデータによると、10月23日までの週に米国の商業原油在庫は約190万バレル減少し、4.106億バレルとなり、5年同期平均を約4%下回りました。同時期にガソリン在庫は約390万バレル増加しました。

市場への影響：原油の去在庫は供給と需要を支えるものですが、ガソリンの在庫増加は原油在庫の減少を最終需要の全面的な強化と直接的に等しく見ることはできません。今後は製油所の稼働、製品消費、供給の乱れを考慮して油価の持続性を判断する必要があります。

二、市場レビュー

商品と外国為替のパフォーマンス

品目 | 参考価格 | データ基準

金 | 4,051.80ドル/オンス | 12月先物、北京時間08:42

銀 | 53.660ドル/オンス | 12月先物、北京時間08:41

WTI原油 | 102.10ドル/バレル | 12月先物、北京時間08:42

ブレント原油 | 110.83ドル/バレル | 12月先物、北京時間08:42

米ドル指数 | 102.254 | 北京時間08:43

米国10年国債利回り | 5.045% | 米国時間10月28日終盤の参考

10年物米国債利回りが5%以上に上昇し、成長株の評価が高い割引率の制約を受け続けています。油価は高止まりしており、エネルギーコストはインフレと企業の利益率にとって重要な変数です。金は今後、実質金利と米ドルの変動を観察する必要があり、上記の商品価格は当日の変動幅の判断基準とはなりません。

暗号通貨のパフォーマンス

· BTC： 約81,156.84 USDT、24時間で0.47%上昇。

· ETH： 約2,356.59 USDT、24時間で0.41%上昇。

· 暗号通貨の総時価総額： 約2.74兆ドル、24時間で2.31%減少；この項目の更新時間は北京時間08:45です。

BTC｜清算区の観察

上方に明確な空売りの潜在的清算密集区は約81,800---82,500ドルで、現価格から約0.89%---1.75%の距離です；下方の買いの潜在的清算密集区は約79,700---80,500ドルで、距離は約0.72%---1.70%です。現在は下方の区域に近く、価格がさらに下落する場合は、買いのレバレッジの減少による変動に注意が必要です。

ETH｜清算区の観察

上方に明確な空売りの潜在的清算密集区は約2,380---2,410ドルで、距離は約1.09%---2.36%です；下方の買いの潜在的清算密集区は約2,290---2,315ドルで、距離は約1.67%---2.74%です。上方の近端がより近く、もしその区域に向かって移動を続ける場合は、空売りの清算圧力に注意が必要ですが、これだけで突破方向を判断することはできません。

機関の保有コスト｜BTC

Glassnodeが10月28日に発表した米国現物BTC ETFの総コスト推定は約81,500ドルで、現在のコイン価格はその参考値を約0.51%下回っています。Strategyは10月26日に、10月25日時点で848,517枚のBTCを保有しており、手数料を含む平均コストは約75,446ドルで、現在のコイン価格はそのコストを約7.47%上回っています；上記の差異はコイン価格が保有コストに対してレバレッジをかけていない変化を示しています。

一言で見る市場

BTCは81,500ドルのETFコスト参考と81,800---82,500ドルの上方清算区を重点的に観察し、両者の位置が近いため、価格が上昇修正する場合は、コストの回復と空売りのレバレッジの減少を同時に観察できます；もし下落する場合は、まず80,500ドル付近の下方清算区の近端を見ます。ETHは2,380ドル付近に注目し、2つのコインの現在の清算方向は異なり、一律に判断することは適切ではありません。

米国株主要指数のパフォーマンス

指数 | 終値 | 上下幅

ダウ工業株30種平均 | 52,475.10 | +0.19%

S&P500指数 | 7,743.98 | +0.28%

ナスダック総合指数 | 26,549.85 | +0.27%

3つの主要指数はわずかに上昇し、市場は米連邦準備制度の金利据え置きの決定を消化しました。指数の上昇幅は限られており、個別株の決算と産業チェーンのパフォーマンスの分化がより顕著であり、指数の上昇を大型テクノロジー株の全面的な強化と理解することはできません。

テクノロジー七巨頭のパフォーマンス

会社 | 終値（ドル） | 上下幅

NVIDIA NVDA | 215.38 | -1.17%

アップル AAPL | 343.83 | -0.94%

マイクロソフト MSFT | 531.01 | -0.06%

アルファベット GOOGL | 324.89 | +1.34%

アマゾン AMZN | 254.60 | +0.59%

メタ META | 612.49 | -1.24%

テスラ TSLA | 404.22 | -0.80%

七巨頭は2銘柄上昇、5銘柄下落で、アルファベットとアマゾンが上昇し、その他は下落しました。マイクロソフトとアルファベットの決算は上記の終値後に発表されたため、表中の価格は決算後の完全な市場反応を反映していません。

セクターの異動観察

データセンターインフラ：Vertivは16.48%上昇、Oracleは10.73%上昇し、それぞれ四半期の業績と投資家デーの見通しに注目されています。市場はAI構築の需要を引き続き検証していますが、設備供給業者とクラウドプラットフォームのキャッシュフローの実現経路には差異があります。

ストレージチップ：マイクロンは5.86%上昇し、同時期にSKハイニックスの業績が市場の注目を集めています。今後はストレージ需要、価格、新たな供給がどのように利益に共同で影響を与えるかを観察し、単一の四半期の景気を直接外挿することを避ける必要があります。

暗号関連株：Coinbaseは0.76%上昇、Strategyは2.66%上昇、Robinhoodは3.31%下落しました。Robinhoodが以前に発表した暗号ビジネスの疲弊が引き続き注目されており、Coinbaseは米国時間29日に決算を発表する予定です。

三、米国株の重点個別株深堀分析

マイクロソフト｜クラウド成長が強力、キャッシュ回収がAI投資を支える

イベント概要：マイクロソフトは通常の終値531.01ドルで、0.06%下落し、その後2027会計年度第一四半期の業績を発表しました。収益は923億ドルで、前年同期比19%増；Azureの収益は48%増、Microsoft Cloudの収益は639億ドルで、前年同期比30%増です。

市場の解釈：当四半期の営業キャッシュフローは580億ドル、固定資産の現金購入は393.67億ドルで、両者を差し引いても正の186.33億ドルとなります。ここではキャッシュ支出の基準を用いており、ファイナンスリースを含む資本支出とは混同しないでください；クラウドの成長とキャッシュ創出能力が共に投資を支える要因となっています。

投資の示唆：今後はAzureの成長が継続できるか、また新たな生産能力の投入後の減価償却、利益率、キャッシュ回収の変化に注目します。収益の確認と設備投資のタイムラグが、AI成長が最終的にどれだけのキャッシュを残せるかに影響を与えます。

アルファベット｜クラウド収益が倍増、四半期自由キャッシュフローがマイナスに

イベント概要：アルファベットは通常の終値324.89ドルで、1.34%上昇し、決算後に第3四半期の業績を発表しました。総収益は約1,276億ドルで、前年同期比25%増；Google Cloudの収益は約307.09億ドルで、前年同期比103%増です。

市場の解釈：当四半期の営業キャッシュフローは422.90億ドル、資本支出は513.55億ドルで、自由キャッシュフローはマイナス90.65億ドルです。クラウドビジネスの成長とキャッシュフローの圧力が同時に存在し、Cloudの収益にはTPUシステムの販売が含まれているため、すべての増加を常時のクラウドサービス収益と見なすことはできません。

投資の示唆：資本支出がいつ持続的なキャッシュリターンを生むか、クラウドビジネスの成長構造、また投入拡大後の利益率に注目します。四半期の自由キャッシュフローがマイナスであることは、営業活動がキャッシュを生まないことを意味するわけではありませんが、市場の投資リターンに対する要求を高めることになります。

Vertiv｜受注と利益が同時に増加、年間ガイダンスを上方修正

イベント概要：Vertivは242.94ドルで取引を終え、16.48%上昇しました。第3四半期の純売上高は43.13億ドルで、前年同期比61%増；有機受注は前年同期比で100%以上増加し、調整後の1株当たり利益は2.21ドルで、前年同期比78%増です。

市場の解釈：会社の調整後営業利益率は25.2%に達し、年間純売上高のガイダンス中値を146.5億ドルに上方修正しました。受注、売上、利益率が共に改善し、電力と冷却インフラ需要の可視性を高めています。

投資の示唆：今後は受注の転換、能力の提供、運転資金の占有に注目し、高速成長がキャッシュに持続的に転換できるかを判断します。株価が大幅に上昇した後、実際の提供がガイダンスの実行状況に対してより追跡する価値があります。

四、市場とプロジェクトの動向

Oracle｜長期的な収益とキャッシュフローの実現スケジュールを提示

Oracleは10月28日の投資家デーで、2030会計年度の収益目標を少なくとも2250億ドルとし、2028会計年度下半期に自由キャッシュフローがプラスに転じると予測し、2029会計年度には少なくとも300億ドルの自由キャッシュフローを目指すと発表しました。

これらは経営陣の前向きな目標に属し、今後は受注から収益への転換、資本支出の減少、資金調達の手配が共に実現される必要があります。投資家にとって、キャッシュフローがプラスに転じる時期と実現条件は、収益目標と同様に重要です。

RippleとCoinbase｜RLUSDが小売および機関プラットフォームに拡大

両者は10月28日に提携を発表し、RLUSDがCoinbase Prime、Coinbase Exchangeおよび小売アプリに接続され、XRPL、Base、Ethereum上での入出金をサポートします；Coinbase Global Exchangeおよび担保用途のサポートは今後提供される予定です。

この提携により、ステーブルコインの取引、保管、決済の入口が拡大され、実際の効果は使用量と流動性を観察する必要があります。既に稼働しているプラットフォームと今後の計画は分けて考えるべきです。

Stellarエコシステム｜Pontoroがプライベート資産流動性プールの試験運用を開始

PontoroはArchaxと共にStellarネットワーク上で初の自動化流動性プールの試験運用を開始し、流動性の高い貨幣市場資産をプライベートファンドと組み合わせ、ルールに基づく価格管理で流動性を管理します。

この試験運用はプライベート資産の流動性メカニズムを改善することを試みていますが、トークン化自体はいつでも償還できることを保証するものではありません。今後は実際の取引、償還の手配、投資家の適合性要件を観察する必要があります。

五、今日の市場カレンダー

時間はすべて北京時間で、跨日決算は完全な日付を示します；注目度は編集者の評価によります。

北京時間 | 国/地域 | イベント | 市場注目度

10月29日20:30 | アメリカ | 第三四半期GDP速報値 | ★★★★★

10月29日20:30 | アメリカ | 9月の個人所得、支出及びPCEインフレ報告 | ★★★★★

10月29日21:15 | ユーロ圏 | 欧州中央銀行金利決定 | ★★★★★

10月29日21:45 | ユーロ圏 | 欧州中央銀行記者会見 | ★★★★☆

10月30日未明、アメリカ29日取引後 | アメリカ | アマゾン、Coinbase決算 | ★★★★★

10月30日05:00 | アメリカ | アマゾン業績電話会議、Coinbase質疑応答会 | ★★★★☆

重要なイベントの展望：GDPとPCEは同時に成長の弾力性とインフレ圧力を検証し、米連邦準備制度の今後の政策期待に影響を与える可能性があります。アマゾンとCoinbaseの決算はそれぞれクラウドコンピューティングの投資回収、暗号取引とステーブルコイン事業の観察証拠を補完します。

機関の見解：Carson GroupのチーフマーケットストラテジストRyan Detrickは10月28日に、今回の金利維持は基本的に予想通りであり、市場はAI支出が持続可能かどうかに注目していると指摘しました。今日の決算の分化を考慮すると、今後は各社の投資が収益とキャッシュフローを形成する速度を比較することがより重要です。

この記事は市場情報と研究観察を提供するものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。