米国中間選挙が近づいており、これはゴールドマン・サックスの取引ガイドです。

著者：卜淑情，ウォールストリート見聞

アメリカの中間選挙が近づく中、賭け市場は民主党の全面勝利に対する賭けが高まっており、高盛はこれに備えて一連の取引マニュアルを用意しています。

市場追跡機関のデータによると、賭け市場は現在、民主党が両院を"制圧"する確率を67%と見積もっています。 高盛の核心的な取引ロジックは：医療と再生可能エネルギーを買い、大手製薬企業、防衛、暗号通貨を売り、AIインフラセクターには慎重な姿勢を持つこと。 注目すべきは、この戦略の根底にあるロジックは、民主党がどの立法を推進できるかに賭けるのではなく、どの業界が突然ワシントンの規制の標的になるかを判断することです。

よりマクロな市場背景の中で、ナスダック100指数（NDX）が今回の選挙結果を利用して数ヶ月間のボックスレンジを突破できるかどうかも、投資家の注目の焦点です。アナリストのキング・キャラハンが言うように、NDXは現在「必死に走っているがその場で足踏みしている」状態にあります。

AIインフラ：誰がその費用を負担するのかが政治的な議題に

AI取引は新たな政治的変数に直面しています：電気料金の請求書。

民主党は家庭ユーザーを電力コストの急騰から守ることを主張しており、これがデータセンターにより多くのインフラ整備費用を負担させる可能性があります。問題の焦点は、アメリカがより多くのAIインフラを必要とするかどうかではなく、誰がその費用を負担するのかということです。

高盛の提案は：再生可能エネルギーと電力網インフラを買い、大規模クラウドサービスプロバイダーおよびデータセンター機器に対して保護的なポジションを持つことです。

医療：ACA受益者を買い、製薬企業を売り

民主党は《平価医療法案》（ACA）の補助金を再活性化する意向を示しており、この動きは患者の受診量を増加させ、医療サービス提供者の無償医療負担を軽減し、医療セクターにとって好材料となるでしょう。

しかし、コインの裏側にはより過激な薬価交渉政策があり、大手製薬企業が真っ先に影響を受けることになります。

高盛の操作提案はシンプルです：ACA受益対象を買い、製薬企業を売ることです。

政府支出：非防衛分野が恩恵を受け、防衛株は圧力を受ける

民主党は常に防衛予算を拡大する一方で、国内支出の規模も同時に引き上げることを主張しています。

高盛は、政府の請負業者、研究機関、および医療関連支出の受益対象には上昇の余地があると考えており、防衛に大きく依存する株は相対的な圧力に直面する可能性があります。

高盛の提案は：非防衛関連の政府支出受益対象を買い、防衛関連株を売ることです。

ウォールストリートがワシントンに直面：規制圧力が全面的に戻る

民主党の勝利は、ワシントンがビジネス界に対してより厳しい態度を取ることを意味します。

高盛は複数の分野で売りの提案をしています：大手テクノロジー株に関しては、独占禁止法の執行が再び議題に上がるでしょう；投資銀行と暗号通貨に関しては、規制機関の数が増加し、友好的な顔は減少するでしょう；関税に敏感な株に関しては、高盛は民主党がこの種の株を救済することを期待すべきではないと指摘しています------実際、高盛は関税が2027年初頭までにさらなる上昇の余地があると予測しています。

住宅建設業者：住宅の手頃な価格が政策支援を提供

住宅の手頃な価格は常に両党が共に注目する政治的優先事項です。住宅税控除や初めての購入者へのインセンティブ政策の拡大は、住宅建設業者セクターに支援を提供することが期待されます。住宅建設業者指数と等重みのS&P500指数の動向を比較すると、このセクターは相対的な優位性を持っています。

高盛の提案は：住宅建設業者を買うことです。

企業税率：短期的な影響は限定的、長期的なリスクは依然として存在

税収問題に関して、高盛の立場は比較的穏やかです。トランプが拒否権を保持しており、21%の企業税率が恒久的な条項となったため、高盛は2027年から2028年の企業利益が直面する即時リスクは限られていると考えています。

しかし、より長期的に見ると、高税率の企業はあまり友好的でない評価環境に直面する可能性があります。

高盛の結論は：税法案は待つことができるが、市場は待つ必要はないということです。