コスト優位

イタリア中央銀行が2026年7月に発表した研究報告書では、初めて「ミステリーショッパー」による実証調査を通じて、ステーブルコインUSDCがイタリアとアルゼンチン、ブラジル、南アフリカ、アラブ首長国連邦、日本の5カ国間の10本の回廊での200 USDC送金を全チェーンで追跡しました。結果は、ステーブルコイン送金の総コストが非常に大きく変動し、最低はわずか0.3%、最高は9%に近いことを示しています。ブロックチェーン上の送金は平均して0.4%に過ぎず、コストの大部分は法定通貨の引き出しと入金の段階に集中しています------取引所の売買価格差、クレジットカード手数料、引き出し手数料などの伝統的な仲介手数料が決定的な要因です。Wiseなどの伝統的なチャネルと比較すると、ステーブルコインはブラジル→イタリアなどの一部の回廊でコスト優位性を持っていますが、アラブ首長国連邦→イタリアなどの回廊ではコストが高く、高度な「回廊特異性」を示しています。速度の面では、ブロックチェーン送金自体は数分で完了しますが、エンドツーエンドの効率は完全に目的地国の伝統的な支払いインフラの質に依存します。ブラジル（PIX）、イタリア（TIPS）、アルゼンチン（Transferencias 3.0）など即時支払いシステムを持つ国では、全体の時間を20分以内に抑えることができます。一方、南アフリカなど伝統的な銀行送金に依存する国では、着金時間が1〜2営業日に延びます。報告書は、ステーブルコイン送金の効率は自身と周辺の伝統的な支払いインフラによって共同で決定され、両者は補完的であり代替関係ではないと指摘しています。報告書はまた、世界的な規制の断片化の影響を分析しています：EUのMiCAと米国のGENIUS法案は成熟したコンプライアンスフレームワークを代表しています；日本の「安全優先」の厳格な参入は名目コストを押し下げますが、プロセスが複雑でユーザーがオフショアプラットフォームに流出しています；インド、トルコなどの国は過渡的な規制段階にあります；エジプト、サウジアラビアなどの禁止型国家は需要を抑制できず、むしろ取引をグレーなチャネルに押しやっています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoSlate が報じたところでは、Robinhood の CEO Vlad Tenev は最近、暗号通貨運営の巨大な効率性の利点を強調し、暗号通貨ビジネスモデルがコストと顧客サービスの両面で従来の金融よりも優れていると考えています。Tenev は 11 月 12 日に CNBC の番組で、暗号通貨ビジネスの運営コストは「従来の金融サービスよりも約 1 桁低い」と述べました。彼は、ブロックチェーン技術が取引および運営コストを大幅に削減し、暗号プラットフォームに顕著な競争優位性を提供していることを強調しました。多くの業界がデジタル資産の未来について議論している一方で、Tenev は暗号通貨が次世代の金融サービスの重要な構成要素であると考えています。現在の規制環境は米国 SEC の影響を大きく受けており、多くの暗号革新が海外に移転しています。しかし、Tenev はトランプ政権の最近の声明が、米国がより緩和された規制アプローチを採用する道を開く可能性があると考えています。