商品市場

暗号市場は木曜日に新たな売りと清算の波に見舞われ、ビットコインは一時61,300ドルまで下落し、その後64,680ドルまで反発し、現在は62,500ドル付近で推移しています。過去2日間で、市場全体のレバレッジポジションの清算規模は約30億ドルに達しました。データによると、過去24時間内に先物取引量は3,050億ドルに上昇しましたが、未決済契約は8.5%減少して1,114億ドルとなり、市場は主にデレバレッジを進めていることを示しています。ビットコインの未決済契約は、昨日の80万枚以上のBTCの歴史的高値から76.6万枚のBTCに戻りました。投資家は暗号市場から離れ、伝統的な市場のAIストーリーに移行しているようです。デリバティブ市場は明らかに弱気に転じています。BTCとETHの弱気オプションの偏りは強まっており、投資家は下落保護のためにより高いプレミアムを支払う意欲を示しています。Deribitでは60,000ドルの行使価格のBTCの弱気オプションの名目未決済契約が10億ドルを超え、過去24時間で最も取引が活発だったオプション契約は55,000ドルの弱気オプションでした。アルトコインはさらに深く下落し、NEAR、ZEC、JUP、DASH、ENA、FETはすべて10%以上下落し、HYPEは今週新高値を記録した後に12%下落しました。今後のアルトコインの動向は、ビットコインが60,000ドルを維持できるかどうかに大きく依存しており、この水準を下回ると、さらなる清算を引き起こし、流動性の低いアルトコインの取引ペアに対してより大きな圧力をかける可能性があります。

a16z crypto は、現在のトークン化商品市場がほぼ完全に金によって支配されていると発表しました。rwa.xyz のデータを引用し、2026年5月7日現在、オンチェーンのトークン化された金の規模は約50億ドルに達し、市場シェアの大部分を占めているとしています。一方、トークン化された銀の規模は約28,100,000ドル、トークン化された金のETF（iShare Gold Trust）は約14,100,000ドル、その他の商品カテゴリーは合計約2,950,000ドルです。a16z は、金が世界的に流通し、標準化され、長期にわたり紙の証券取引に依存している特性を持っているため、トークン化に自然に適していると指摘しています。Tether Gold（XAUt）や Pax Gold（PAXG）を含む製品は、本質的に金の保管における所有権をオンチェーンのウォレットにマッピングするものです。また、金以外にも、トークン化された石油、農産物、エネルギー、計算能力などの商品資産は現在非常に初期の段階にあり、市場シェアは相対的に限られています。

公式発表によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）によって規制されている予測市場Kalshiは、Pythを統合し、新たに立ち上げた商品センターの契約決済データソースとして、金、銀、ブレント原油、天然ガス、銅、トウモロコシ、大豆、小麦などの市場をカバーしています。同時に、Pyth ProはKalshiのマーケットメーカーに直接市場データへのアクセスを提供します。Kalshiは、この取り組みが商品関連のイベント契約の継続的な取引と信頼できる決済をサポートすることを目的としていると述べています。Pyth Proは今後、指数、株式、外国為替などの資産クラスにも拡大する予定です。

自ビットコインが2月8日に6万ドルに暴落して以来、分散型ステーブルコインプロトコルEthenaのアービトラージポジションは20億ドルを超えていたものが8億ドル未満に急落し、60％以上の下落を記録しました。Ethenaのビジネスモデルは、永続的な契約市場におけるレバレッジロングの対抗需要を受けることに依存しています。ポジションの大幅な縮小は、市場のショート勢力とヘッジファンドが元々アービトラージトレーダーが主導していた役割を埋めていることを意味します。アナリストのSoskaKyleは、この変化は主に暗号ベンチャーキャピタルと中小プロジェクトが金庫資産を保護し、利益を確定するために大規模にヘッジに入ったことに起因しており、さまざまな関連通貨のショートポジションが混雑した取引を形成していると指摘しています。現在、デリバティブ市場のロングとショートのポジションは均衡に近づいており、この状態は歴史的に非常に稀で持続が難しく、市場は方向性の転換の臨界点にある可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、Tether Holdings Ltd. がトルコにデジタル資産を使用して同国のホウ素市場を根本的に改革するよう説得しようとしていることが示されています。これは、暗号通貨業界の柱が商品業界を利用してさらなる成長を実現しようとしている最新の兆候です。関係者によると、ステーブルコイン発行者 Tether は政府関係者に対し、ブロックチェーン技術を利用してホウ酸塩鉱物を代表するデジタルトークンを作成する提案を行いました。Tether はまた、イスタンブールにデジタル資産取引プラットフォームを設立するアイデアも提案しました。あるトルコ政府関係者は、ホウ素の提案は現在実施できないと述べ、トルコエネルギー省の関係者は Tether との交渉がまだ初期段階にあると述べました。ホウ素製品は主に陶器、洗剤、肥料、ガラスの製造に使用されることが知られています。トルコの独占供給者である国営鉱業会社エティマデン鉱業総局は、同国のホウ素埋蔵量が世界の総埋蔵量の 70% 以上を占めていると推定しています。

ChainCatcher のメッセージ、Block Scholes と Bybit が共同発表した報告によると、最近 BTC が 5.9 万ドルを下回る大幅な売りに見舞われたにもかかわらず、先物市場の未決済ポジションは安定しており、これはトレーダーがレバレッジポジションを減少させ、強制決済のリスクを制限していることを示しています。報告は、このパターンが年間を通じて一貫していることを指摘しており、これは市場参加者がボラティリティが高まる期間中に取った慎重な態度を反映しています。報告は、重大な市場イベント後の TON 資金調達率のポジティブな変化を強調しており、レバレッジポジションへの関心が再燃していることを示しています。また、報告は市場が今後のアメリカ大統領選挙に対してどのように考えているかを明らかにしています。分析によれば、ボラティリティの期限構造は、選挙後に満期を迎えるキャッシュコールオプションに対して強い強気の感情が存在することを示しています。これは、トレーダーが選挙後に暗号資産にとって有利な環境を予想していることを示唆しています。さらに、報告は短期満期の下方保護需要が継続していることを観察しており、市場の慎重な楽観的感情を反映しています。Block Scholes と Bybit の研究結果は、成熟した暗号デリバティブ市場が変化するダイナミクスに迅速に適応できることを示しています。重大なイベントがあっても、市場は安定を保っており、これはトレーダーの信頼が高まっていることを示しています。