암호화폐 시장이 큰 폭으로 하락했는데, 비트코인을 구매한 주요 기관들은 여전히 수익을 내고 있을까?

이 글은 스타플래닛 데일리에서 발표되었으며, 저자: 진샤오펑입니다.

최근 암호화폐 시장이 큰 조정을 맞이했습니다.

비트코인은 연속으로 4만, 3만 달러의 고점을 하회했으며, 다른 암호화폐의 가격도 기본적으로 반토막이 났고, "코인 시장 붕괴"가 웨이보 핫검색에 올랐습니다. 다양한 진위가 불분명한 악재 소식이 커뮤니티에서 널리 퍼지면서 암호화 투자자들의 공포가 더욱 커졌습니다.

비록 단기적으로 조정이 있었지만, 투자자들은 궁금해하지 않을 수 없습니다: 정말로 상승장이 끝났나요?

이번 상승장은 주로 기관 투자자들의 진입에 의해 촉발되었기 때문에, Odaily 스타플래닛 데일리는 기관 비트코인 보유 비용을 연구하여 많은 투자자들이 시장을 더 잘 판단할 수 있도록 돕기로 결정했습니다.

중국 중앙TV 경제 보도에 따르면, 현재 전 세계에서 비트코인을 보유한 상장 회사는 22개로, 총 18만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 총 시가총액은 98.4억 달러를 초과합니다. 이 중 절반 이상의 기업이 보유 수량이 500개 BTC 미만이며, 보유 비용을 공개하지 않았기 때문에 (Bitfarms, Riot Blockchain 등 채굴 기업) 본문에서는 이 중 8개 상장 회사를 선택하여 이차 시장에서 직접 BTC를 구매한 사례를 분석하였습니다. 통계 결과는 다음과 같습니다:

데이터 통계 결과에 따르면: 8개 회사 중, Galaxy Digital의 평균 보유 비용이 가장 낮아, 단 8163 달러에 불과합니다; 후에 진입한 Nexon, Aker ASA 및 미투의 비용은 상대적으로 높아 5만 달러에 달했습니다. 8개 회사의 평균 비트코인 보유 비용은 26029 달러로, 최근 시장 저점인 29000 달러와 크게 차이나지 않으며, 단기적으로 시장이 바닥을 찍었음을 암시하는 것 같습니다. 특히 Tesla와 같은 비중이 큰 기업들이 35000 달러 이하에서 매도할 경우 심각한 손실을 겪을 것이므로, 향후 시장이 회복될 가능성이 있습니다.

각 회사의 구체적인 상황은 아래와 같습니다:

MicroStrategy

Microstrategy (NASDAQ: MSTR)는 이번 "기관 상승장"에서 가장 두드러진 상장 기업 중 하나입니다.

MicroStrategy는 비즈니스 인텔리전스(BI), 모바일 소프트웨어 및 클라우드 기반 서비스를 제공하는 회사입니다. 주요 경쟁사로는 SAP AG 비즈니스 오브젝트, IBM Cognos 및 Oracle Corporation의 BI 플랫폼이 있습니다. MicroStrategy의 2020년 연간 수익은 4.8억 달러이며, 현재 시가총액은 46억 달러입니다.

2020년 8월 12일, MicroStrategy는 비트코인(BTC)을 주요 준비 자산으로 공식 채택한다고 발표했습니다.

그 후 몇 달 동안, MicroStrategy는 미친 듯이 구매하는 패턴을 시작했습니다. 올해 1분기 재무 보고서에 따르면, 2021년 3월 31일 기준으로 MicroStrategy는 총 91579개의 비트코인을 보유하고 있으며, 디지털 자산(비트코인으로만 구성)의 장부 가치는 19.47억 달러입니다. 2분기에는 MicroStrategy가 5월 13일과 18일에 총 500개의 BTC를 구매했습니다.

5월 18일 기준으로 MicroStrategy는 총 92079개의 비트코인을 보유하고 있으며, 모든 상장 기업 중 1위를 차지하고 있습니다. 비용은 약 22.51억 달러이며, 각 BTC의 평균 가격은 24450 달러입니다(작년에 대량으로 저가 BTC를 구매하여 비용을 분산시켰습니다).

이전에 MicroStrategy의 CEO인 Michael Saylor는 그가 통제하는 실체가 총 11.1만 개의 비트코인을 누적 구매했으며, 한 개도 판매하지 않았다고 밝혔습니다. 이 총 수치는 MicroStrategy의 92079개의 BTC를 포함하며, Saylor의 개인 비트코인 보유량도 포함될 수 있습니다.

테슬라

테슬라 CEO 엘론 머스크는 암호화 시장에서 손바닥으로 구름을 만들고 손바닥으로 비를 내리는 것과 같은 존재입니다. 한 개의 트윗으로 비트코인이 만 달러 이상 오르거나 내릴 수 있으며, Doge와 SHIB는 몇 배로 상승할 수 있습니다.

올해, 테슬라는 암호화 시장에 깊은 영향을 미치는 두 가지 큰 일을 했습니다.

2월 8일, 테슬라는 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 제출한 공고에서 회사가 15억 달러 상당의 비트코인을 구매할 계획이라고 밝혔습니다. 이 소식의 영향으로, 당일 비트코인은 38800 달러에서 한때 48200 달러로 상승하며 역사적 최고치를 다시 돌파했습니다.

3월 24일, 미국 테슬라 공식 웹사이트는 비트코인 결제를 지원한다고 발표했으며, 당일 비트코인은 다시 10% 이상 상승하여 테슬라는 역사상 최초로 비트코인으로 자동차 구매를 지원하는 자동차 회사가 되었습니다.

그러나 머스크는 곧 "약속"을 저버렸습니다. 5월 12일, 머스크는 트위터에서 테슬라가 비트코인으로 자동차 결제를 일시 중단한다고 발표하며 "환경적이지 않다"는 이유를 제시했습니다. "우리는 비트코인 채굴 및 거래 과정에서 화석 연료 사용의 급증에 대해 우려하고 있으며, 특히 석탄은 모든 연료 중에서 가장 심각한 배출량을 보입니다."

이 트윗이 발표된 지 두 시간도 채 되지 않아 비트코인 가격은 54819 달러에서 45700 달러로 폭락하며 3월 1일 이후 최저치를 기록했습니다.

이제 가장 핵심적인 질문으로 돌아가 보겠습니다. 테슬라는 비트코인의 보유 비용이 과연 얼마일까요? 재무 보고서에서 구체적인 수치를 직접 공개하지 않았기 때문에 몇 가지 신비로운 색깔이 더해졌지만, 우리는 여전히 대략적으로 계산할 수 있습니다.

1분기 재무 보고서에 따르면, 테슬라는 13.31억 달러의 "디지털 화폐"를 보유하고 있습니다. 일반적인 회계 규칙에 따르면, 디지털 화폐는 "무기한 무형 자산"으로 분류됩니다. 만약 한 분기 말에 비트코인 가격이 회사가 구매했을 때의 가격보다 높다면, 보유자는 재무 보고서에서 이러한 상승 가치를 표시할 수 없으며, 보유 가치도 여전히 회사가 처음 지불한 금액, 즉 "장부 가치"로 표시해야 합니다. 즉, 이 13.31억 달러는 테슬라의 남은 BTC 보유 비용입니다. 다시 말해, 테슬라는 1분기에 일부 비트코인을 판매했으며(그 부분의 보유 비용은 1.69억 달러입니다).

재무 보고서에 따르면, 테슬라는 비트코인 판매를 통해 2.72억 달러의 수익을 얻었으며(순이익은 1.01억 달러), 비용은 수익의 62.14%를 차지합니다. 테슬라의 CFO인 잭 코크혼은 전화 회의에서 거래가 "3월 하순"에 발생했으며, 그 당시 비트코인의 평균 가격은 55100 달러였다고 밝혔습니다. 따라서 우리는 테슬라의 비트코인 평균 보유 비용을 55100 * 62.14% = 34239 달러로 역산할 수 있으며, 이는 비트코인이 1월 말에서 2월의 월 평균 가격과 일치합니다. 현재 테슬라는 38873개의 비트코인을 보유하고 있습니다.

5월 17일, 머스크는 "테슬라는 어떤 비트코인도 판매하지 않았다"고 트윗했습니다. 그러나 재무 보고서를 보면, 이러한 주장은 다소 설득력이 떨어집니다.

미투

국민 기술 회사로 잘 알려진 미투와 암호화 시장의 관계는 2018년의 미체인(BEC)으로 거슬러 올라갑니다. 올해, 미투는 다시 돌아왔습니다.

3월 7일, 미투 회사는 그룹이 2021년 3월 5일 공개 시장 거래에서 15,000 단위의 이더리움과 379.1214267 단위의 비트코인을 구매했다고 발표했습니다. 이 두 가지 암호화폐의 총 대가는 각각 약 2210만 달러와 1790만 달러입니다.

미투 회사의 창립자 차이원셩은 친구들에게 "미투 회사는 블록체인에 대한 배치를 계속하고 있으며, 이번에 ETH, BTC 디지털 화폐를 구매하여 블록체인 전략의 가치 저장소로 삼고 있다"고 밝혔습니다. 그는 미투가 BTC 디지털 화폐를 구매한 첫 번째 홍콩 상장 회사이며, ETH를 화폐 가치 저장소로 삼은 세계 최초의 상장 회사라고 언급했습니다.

3월 17일, 미투는 다시 글을 발표하며, 자회사 Miracle Vision이 386.08 단위의 비트코인을 추가로 구매했으며, 총 대가는 약 2160만 달러이고; 1.6만 단위의 이더리움, 총 대가는 약 2840만 달러입니다.

4월 8일 저녁, 미투는 다시 공고를 발표하며, 자회사 미투 홍콩이 175.67798279 단위의 비트코인을 구매했으며, 총 대가는 약 1000만 달러입니다.

위의 데이터를 바탕으로, Odaily 스타플래닛 데일리는 미투가 총 4950만 달러를 투자하여 940.89개의 BTC를 구매했으며, 평균 보유 비용은 52610 달러라고 계산했습니다. 현재 3.5만 달러 가격으로 계산할 경우, 미투 회사는 33%의 손실을 보고 있으며, 약 1633만 달러의 손실을 입었습니다.

Galaxy Digital

"암호화 시장의 골드만삭스"로 알려진 Galaxy Digital은 항상 명성이 자자합니다. Galaxy Digital의 창립자는 Michael Novogratz로, 그는 골드만삭스에서 11년간 근무하며 파트너로 활동했습니다.

2017년 11월, Galaxy Digital이 공식 설립되었고; 2018년 5월, Galaxy Digital은 캐나다 회사 First Coin Capital Corp.와 합병하여 유한 파트너십 회사 Galaxy Digital Holdings LP를 설립하였으며, 이는 이후 Galaxy Digital의 주요 운영 실체가 되었습니다; 2018년 8월, Galaxy Digital은 토론토 벤처 거래소에 상장된 제약 회사 Bradmer Pharmaceuticals Inc.를 인수하고, 이를 지주 회사 Galaxy Digital Holdings Ltd.로 이름을 변경하여 역상장에 성공했습니다.

Galaxy Digital의 주요 사업은 네 가지입니다: 자산 관리(Asset Management), 자산 투자(Principal Investment), 거래(Trading), 자문 서비스(Advisory Service). 그들의 유명한 투자 사례로는 Galaxy Digital이 Block.one (EOS 개발 팀), 대출 플랫폼 BlockFi 등에 투자한 사례가 있습니다.

2020년 6월의 재무 보고서에 따르면, Galaxy Digital은 14651개의 BTC를 보유하고 있으며, 공정 가치는 13.38억 달러, 평균 단가는 9138 달러입니다; 최신 1분기 재무 보고서에 따르면, Galaxy Digital은 최신 자산 부채표에서 16402개의 비트코인을 보유하고 있으며, 비트코인 수량이 증가했습니다. 재무 보고서에서 Galaxy Digital은 비트코인 보유량 증가가 비통제 지분에서 비트코인 펀드로의 기부에서 비롯되었다고 설명하며, 이는 Galaxy Digital의 외부 투자 수익으로 이해될 수 있습니다. 따라서 평균 비용은 8163 달러로 더욱 낮아졌습니다.

Marathon Patent Group

마라톤 특허 그룹 Marathon Patent Group (NASDAQ: MARA)은 2010년에 설립되었으며, 2013년에 현재 이름으로 변경되었습니다. 이 회사는 디지털 자산 기술 회사로, 암호화폐 채굴에 전념하고 있습니다. 그들은 채굴기를 구매하고 캐나다 퀘벡에 데이터 센터를 설립하여 채굴을 진행하고 있습니다.

2017년, Marathon은 미국 나스닥에 상장되었으며, 그 해 정점 시 시가총액은 5000만 달러에 불과했습니다; 지난 1년 동안 암호화폐 가치 상승으로 인해 시가총액은 40배 이상 증가하여 현재 21.77억 달러에 달하고 있습니다.

공식 발표에 따르면, 2021년 5월 6일 기준으로 Marathon은 약 5324개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이 비트코인은 두 부분으로 구성되어 있습니다: 채굴 및 이차 시장 구매. 이 중 Marathon은 올해 1월에 평균 가격 31168 달러로 4812.66 BTC를 구매하였으며, 총 비용은 1.5억 달러입니다. 현재 3.5만 달러의 평균 가격으로 계산할 경우, 수익률은 12.3%입니다.

Square

2018년, Square의 모바일 결제 서비스 Cash App은 비트코인 거래를 출시하여 사용자가 비트코인을 사고팔 수 있도록 허용했습니다.

Square (NADQ:SQ)는 미국의 모바일 결제 회사로, 그 창립자는 잭 도시(트위터 공동 창립자 중 한 명)입니다. Square 사용자는 Square가 제공하는 모바일 카드 리더기를 스마트폰과 함께 사용하여, 어떤 네트워크 상태에서도 애플리케이션을 통해 카드 소비를 매칭할 수 있습니다. 이를 통해 소비자와 상인은 어디서나 결제 및 수금을 할 수 있으며, 해당 소비 정보를 저장하여 카드 소비 결제의 기술 장벽과 하드웨어 요구를 크게 낮추었습니다. 현재 Square의 시가총액은 933억 달러입니다.

2020년 10월 10일, Square는 4709개의 비트코인을 구매했으며, 총 가치는 약 5000만 달러입니다. 2021년 2월 24일, Square는 다시 1.7억 달러로 약 3318개의 비트코인을 구매했습니다. 이로써 Square는 총 8027개의 BTC를 보유하고 있으며, 총 비용은 2.2억 달러로, 평균 각 BTC 보유 비용은 27407 달러입니다.

Square의 CFO인 암리타 아후자는 "비트코인은 미래에 더 보편적인 화폐가 될 가능성이 있으며, 그 사용률이 계속 증가함에 따라 우리는 보다 규정 준수 방식으로 배우고 참여할 계획입니다. 더 포괄적인 미래 제품을 구축하는 방향으로 나아가는 회사에게 이 투자는 중요한 첫 걸음입니다."라고 밝혔습니다.

최근 머스크가 주도한 "비트코인은 환경적이지 않다"는 주장은 Square가 비트코인을 추가로 구매하는 계획을 방해했습니다. 암리타 아후자는 Square가 현재 추가 비트코인을 구매할 계획이 없으며, 비트코인의 탄소 발자국이 해결되어야 하며, 더 널리 친환경 에너지를 채택할 것을 촉구했습니다.

Nexon

만약 당신이 카트라이더, 던전앤파이터와 같은 몇 가지 게임을 해본 적이 있다면, 당신은 한국의 온라인 게임 거대 기업 Nexon을 들어본 적이 있을 것입니다.

이 회사는 1994년에 설립되었으며, 현재 190개 이상의 국가/지역에서 60개 이상의 게임을 보유하고 있습니다. Nexon은 2011년 12월 도쿄 증권 거래소에 처음 상장되었으며, 2015년에는 "닛케이 400 지수"에 포함되었습니다; 2020년에는 Nexon이 "닛케이 225 지수"에 포함되었습니다. 현재 Nexon의 시가총액은 약 7100만 달러입니다.

2021년 4월 27일, Nexon은 약 1억 달러의 가격으로 1717개의 비트코인을 구매했다고 발표했으며, 평균 가격은 58226 달러입니다.

Nexon의 CEO인 오웬 마호니는 "우리가 비트코인을 구매하는 것은 전략적 배치로, 주주 가치를 보호하고 우리의 현금 자산 구매력을 유지할 수 있습니다. 현재의 경제 환경에서 우리는 비트코인이 장기적인 안정성과 유동성을 제공할 수 있다고 생각하며, 동시에 미래 투자에 사용할 수 있는 현금 가치를 유지할 수 있습니다."라고 설명했습니다.

Aker ASA

Aker ASA는 노르웨이의 지주 회사로, 시가총액은 60억 달러이며, 주로 근해 어업, 건설 및 엔지니어링을 수행합니다. 이 회사는 2004년에 설립되었으며, 본사는 노르웨이 오슬로에 위치하고 있습니다. 이 이름은 1982년에 폐쇄된 이전의 Akers mekaniske Verksted에서 유래되었습니다.

올해 3월, Aker ASA는 비트코인 프로젝트 및 회사에 전문적으로 투자하기 위해 Seetee를 설립한다고 발표했습니다. 회사 웹사이트에는 "비트코인은 우리의 재고 자산이며, 우리의 전략은 Hodl입니다."라고 적혀 있습니다.

Aker ASA는 Seetee에 5억 노르웨이 크로네(5800만 달러)의 초기 자본을 제공하였으며, 새로운 회사는 모든 유동 자금을 BTC에 투자하며, 총 1170개의 BTC를 구매하였고, 평균 비용은 50085 달러입니다.

결론

이 글의 연구는 일부 가정에 기반하고 있으며, 부족한 점이 있을 수 있습니다.

일부 최신 미국 주식 회사 데이터는 그래프에 나타나지 않았습니다. 예를 들어, 최근 미국 주식 Mogo Inc. (NASDAQ: MOGO)는 33083 달러의 평균 가격으로 18개의 BTC를 구매했다고 발표했습니다…… 이러한 회사들은 비록 작고 투자 자금 규모도 크지 않지만, 전통 금융 시장이 비트코인과 같은 암호화폐에 대해 점점 더 포용적인 태도를 보이며, 이를 자산 부채표에 추가하려는 의지를 반영하고 있습니다.

모래를 쌓아 탑을 이루고, 털을 모아 옷을 만듭니다. 더 많은 회사들이 이 시장에 참여함에 따라 강력한 매수세가 형성되고, 암호화 시장은 새로운 발전 기회를 맞이할 것입니다.