22억 달러를 모금한 세계 최대 암호화 펀드 a16z는 어떻게 탄생했을까?

이 글은 링크 캡처의 오리지널 기사로, 저자는 구이입니다.

시장 변동성이 지속되고 있지만, 암호화 벤처 캐피탈 기관들은 계속해서 투자 규모를 늘리고 있습니다. 최근 몇 달 동안 여러 유명 암호화 벤처 캐피탈 기관들이 새로운 펀드 모금을 완료하여 미래 투자에 대한 자금을 확보했습니다.

3월 26일, Dragonfly Capital은 2억 2500만 달러 규모의 2기 펀드를 발표했습니다; 5월 4일, Multicoin Capital은 1억 달러 규모의 2기 벤처 펀드 모금을 완료했다고 발표했습니다; 5월 14일, Framework Ventures는 두 번째 펀드에 대해 1억 달러를 모금했습니다; 5월 25일, 1confirmation은 최신 암호화 펀드에 대해 1억 2500만 달러를 모금했습니다; 6월 23일, Blockchain Capital은 다섯 번째 위험 펀드에 대해 3억 달러를 모금했습니다.

그리고 6월 24일, a16z는 암호화 벤처 펀드의 모금 규모를 한 단계 끌어올려, 세 번째 암호화 펀드 Crypto Fund III에 대해 22억 달러 이상을 모금하여 자산 관리 규모가 가장 큰 암호화 벤처 캐피탈 기관이 되었습니다. 그렇다면 a16z는 왜 이렇게 대규모 자금을 유치할 수 있었을까요? 그들이 암호화 세계에서의 입지는 어떻게 구축되었을까요?

1. 초기 진입자

대부분의 원주율 암호화 벤처 캐피탈 기관과 비교할 때, a16z는 처음에 인터넷 분야를 대상으로 한 벤처 캐피탈 기관으로, 2009년에 설립된 이후 Facebook, Twitter, Groupon, Skype 등 유명 기업에 투자하여 자산 관리 금액이 100억 달러를 초과하며 암호화 산업에 진입하기 전부터 최고 벤처 캐피탈 기관 중 하나로 자리 잡았습니다.

a16z의 창립자인 마크 앤더슨은 한때 유명한 넷스케이프 회사의 창립자로, 첫 번째 그래픽 사용자 인터페이스 웹 브라우저를 발명했습니다. 이 혁신은 인터넷의 보급을 촉진하고 수억 가정에 인터넷을 도입하는 데 중요한 역할을 했다고 평가받습니다. 동시에 앤더슨의 유명한 명언 "소프트웨어가 세상을 먹어치우고 있다"는 인터넷 분야에서 널리 퍼졌으며, 소프트웨어에 대한 특별한 관심은 a16z가 암호화 기술에 빠르게 매료되도록 했습니다.

앤더슨은 암호화가 기술 운영 방식과 세계 운영 방식의 구조적 변화를 나타내며, 네트워크 내 많은 신뢰할 수 없는 참여자들이 일관성과 신뢰를 구축할 수 있는 능력을 부여한다고 보았습니다. 이는 암호화 기술의 가장 중요한 긍정적인 의미입니다.

인터넷 기업가이자 비트코인 신봉자인 크리스 딕슨이 2013년에 합류한 이후, a16z는 암호화 분야에 대한 투자 배치를 공식적으로 시작했으며, 첫 번째 투자는 국경 간 결제 솔루션인 리플이었고, 같은 해 암호화폐 거래소인 코인베이스에도 투자했습니다. 이후 이 두 프로젝트의 최고 평가액/시가총액은 모두 100억 달러 수준에 도달했으며, 이 두 건의 성공적인 투자는 a16z의 암호화 시장 전망에 대한 신뢰를 강화했습니다.

현재까지 a16z는 세 차례의 암호화 펀드를 발표했으며, 매번 새로운 펀드를 발표할 때마다 a16z는 공지 기사를 발표합니다. 각 기사는 서로 다른 초점을 가지고 있으며, 예를 들어 첫 번째 기사는 투자 철학을 소개하는 데 중점을 두고, 두 번째 기사는 투자 방향을 소개하며, 세 번째 기사는 여러 중량급 신입 직원들을 소개하는 데 중점을 둡니다. 이러한 여러 다른 초점에서 우리는 a16z가 성공할 수 있었던 중요한 이유를 발견할 수 있습니다.

2018년 6월, a16z는 3억 5000만 달러 규모의 암호화 펀드를 공식적으로 설립했으며, 이 펀드에서는 5가지 투자 철학을 주요하게 언급했습니다. 첫째는 장기 투자자로서 10년 이상 보유할 수 있는 투자를 구축하는 것이고; 둘째는 "올웨더" 투자로, 시장이 "겨울"에 있더라도 적극적으로 투자하는 것입니다; 셋째는 기업가에게 운영 지원을 제공하는 것으로, 80명 이상의 운영 팀이 채용, 마케팅 등에서 도움을 줍니다; 넷째는 단계, 자산 유형 및 지역에서 유연성을 가지는 것이며; 다섯째는 비투기적 프로젝트에 집중하는 것입니다.

이러한 투자 철학은 a16z가 암호화 산업과 프로젝트의 특성에 따라 최대한 우수한 프로젝트를 발굴하고, 자체의 풍부한 자원을 활용하여 프로젝트의 성장을 도울 수 있도록 보장합니다.

2020년 4월, a16z는 5억 1500만 달러 규모의 두 번째 암호화 펀드를 설립했으며, 동시에 a16z는 미래의 투자 방향에 대해 언급했습니다. 첫째는 차세대 결제 방식으로, 암호화 결제가 마찰을 크게 줄이고 쾌적한 사용자 경험을 제공할 수 있다는 것입니다; 둘째는 가치 저장으로, 비트코인이 전 세계적으로 수용되고 채택되고 있다는 것입니다; 셋째는 DeFi로, 프로그래머블 신뢰, 희소성 및 가치를 새로운 구성 모듈로 하여 금융 구성 요소의 문을 열었습니다; 넷째는 창작자의 수익화 새로운 방식으로, 창작자는 토큰 모델을 사용하여 팬들이 그들의 성공에 직접 참여하도록 할 수 있으며, 고액의 임대료를 받는 중앙화된 플랫폼을 통해 관객을 끌어들이지 않아도 됩니다; 다섯째는 Web3로, 고성능 프로그래머블 블록체인이 탈중앙화 네트워크 개발을 더 쉽게 만들 것입니다.

현재로서는, 이러한 투자 방향은 이후 비트코인 가격 급등, 여러 공공 체인 생태계의 부상, DeFi 및 NFT 시장의 폭발, 소셜 토큰 플랫폼의 출현 등과 잘 맞아떨어지며, a16z가 시장 트렌드에 대한 날카로운 이해와 파악을 반영합니다.

이번 달 a16z는 5억 1500만 달러 규모의 세 번째 암호화 펀드를 설립하면서, 풍부한 인재 풀을 강조하며 5명의 중량급 직원의 합류를 발표했습니다. 여기에는 미국 SEC 재무부 전 국장 빌 힌먼, 바이든 대통령 전 고위 고문 토미카 틸레만, 미국 재무부 부장관 브렌트 맥인토시, 코인베이스 첫 번째 커뮤니케이션 부사장 레이첼 호르위츠가 포함됩니다.

이전에 a16z는 첫 번째 암호화 펀드를 설립할 때, 미국 법무부 검사로서 첫 번째 연방 암호화폐 작업 그룹을 만든 케이티 하운을 파트너로 초대했습니다. 2020년, a16z는 뉴욕 증권 거래소 규제 부서 전 책임자이자 뉴욕주 금융 서비스부 전 책임자인 앤서니 알바네제를 초대하여 암호화 부서의 최고 규제 책임자로 임명했습니다.

볼 수 있듯이, 자본 시장의 고위 경영진과 정부 고위 관계자를 팀에 설득하는 데 능숙한 것은 a16z의 중요한 강점 중 하나로, 이는 a16z가 시각과 자원 측면에서 경쟁력을 높이고 불필요한 규제 문제를 피하는 데 도움이 됩니다. 특히 암호화 시장이 초기 단계에 있고 정책이 불확실한 현재 단계에서 더욱 그렇습니다.

2. 뛰어난 투자 성과

모든 벤처 캐피탈 기관의 성과는 궁극적으로 투자 대상의 성과에 달려 있으며, a16z가 22억 달러 이상의 자금을 유치할 수 있었던 이유는 그들의 날카로운 투자 안목이 펀드에 풍부한 수익을 가져왔기 때문입니다.

현재까지 a16z의 단일 투자 수익이 가장 높은 프로젝트는 코인베이스입니다. 2013년에 처음으로 코인베이스에 투자한 이후, 암호화 시장이 여러 번의 변동을 겪었음에도 불구하고 a16z는 코인베이스의 후속 모든 라운드, 총 8회의 투자에 참여했습니다. 벤처 캐피탈 산업 역사 전반에 걸쳐 이러한 상황은 여전히 드물게 나타납니다.

"우리는 계속해서 그에 대한 투자를 할 수 있다는 것에 흥분하고 있습니다. 왜냐하면 코인베이스는 전혀 다른 세계에서 가장 좋은 부분을 대표하기 때문입니다. 그것은 실리콘밸리의 날카로움을 제품과 디자인에 도입할 뿐만 아니라, 규제와 준수를 진지하게 지키는 회사입니다." a16z 파트너 케이티 하운이 이와 관련하여 언급했습니다.

코인베이스가 상장될 때, a16z는 14.8%의 지분으로 두 번째 대주주가 되었으며, 최근 약 437억 5000만 달러의 지분을 매각한 후, 현재 남아 있는 지분은 여전히 약 313억 달러의 가치가 있으며, 코인베이스 상장 최대 외부 수익자입니다.

또한, 코인베이스는 주류 블록체인 트랙의 선두 프로젝트에 대한 배치를 일찍 완료했으며, 2017년에 파일코인 등 프로젝트에 투자하고, 2018년에 치아, 디피니티, 메이커다오 등 프로젝트에 투자했으며, 2019년에는 컴파운드, 다퍼랩스, 아르위브 등 프로젝트에 리드 투자했습니다. 현재 이 프로젝트들은 거의 모두 주요 블록체인 프로젝트가 되어 높은 수익을 안겨주고 있습니다.

a16z의 투자 스타일을 종합적으로 보면, 이 기관은 특히 트랙의 선두급 프로젝트를 선호하며 대개 리드 투자를 합니다. 2020년 8월, DeFi가 막 폭발하기 시작할 때, a16z는 신속하게 주요 DEX 프로젝트인 유니스왑에 투자했으며, 연말에는 NFT 주요 회사인 다퍼랩스와 레이어2 주요 프로젝트인 옵티미즘에 투자했습니다. 그리고 올해 솔라나 생태계가 급속히 폭발한 후, 이전에 놓쳤던 a16z는 즉시 해당 프로젝트의 3억 1400만 달러 자금 조달을 리드했습니다.

동시에, 링크 캡처는 a16z가 올해 이래로 공개한 투자 프로젝트를 정리하여, a16z의 올해 투자 속도가 명확히 빨라졌으며, 총 18개 이상의 암호화 프로젝트에 투자했으며, 이는 그들의 역사적 총 투자 수량의 3분의 1 이상을 차지하고, 그 중 약 절반의 프로젝트가 리드 투자입니다.

투자 방향을 보면, a16z의 올해 투자는 명확히 DeFi 애플리케이션 프로젝트와 NFT 프로젝트에 편중되어 있으며, 이는 투자 수량의 약 절반을 차지합니다. 이전 몇 년 동안, 공공 체인 기반 시설이 a16z의 투자 중심이었으며, 투자 대상에는 Near, Arweave, Orchid Protocol, Celo, Oasis Labs, Dfinity 등 주요 공공 체인이 포함되어 있으며, 애플리케이션 프로젝트에 대한 투자는 극히 드물었습니다.

하지만 올해, 공공 체인/플랫폼 프로젝트는 투자 금액 측면에서 여전히 a16z의 투자 중심이며, 그들의 투자 프로젝트의 자금 조달 금액 상위 3개 프로젝트는 솔라나 및 플로우 공공 체인 개발 회사와 블록체인 게임 플랫폼 포르테로, 자금 조달 금액은 모두 1억 달러를 초과합니다.

3. 산업 건설에 헌신

a16z는 투자로 산업의 우수한 프로젝트 성장을 지원하는 것 외에도, 다양한 방법으로 산업 이념을 전파하고 산업 지식을 보급하며, 인재, 자원, 규제 등 측면에서 블록체인 산업 건설에 기여하는 데 특히 주목하고 있습니다.

실제로 a16z의 웹사이트는 대부분의 벤처 캐피탈 기관의 정보 전시 웹사이트와는 달리 학습형 웹사이트에 더 가깝습니다.

2014년부터 a16z의 파트너들은 웹사이트에서 블록체인 이념과 암호화폐를 홍보하는 많은 글을 작성하고, 암호화 경제 시스템, 블록체인 거버넌스 등 주제를 논의하며, 그 중 여러 산업의 고전적인 글이 등장했습니다. 예를 들어 "비트코인이 중요한 이유", "과거, 현재, 미래: 협동조합에서 암호화 네트워크까지" 등이 있습니다.

동시에 a16z는 산업 내외의 유명 인사들을 초대하여 암호화 기술에 대해 논의하고 오디오 팟캐스트를 제작하여 대화 형식으로 외부에 대한 관념 출력을 풍부하게 하고 있습니다. 또한 a16z는 산업의 우수한 독서 자원을 통합하는 데 익숙하며, 주제에 따라 해당 분야의 우수한 글 링크를 통합하여 독자들이 참고할 수 있도록 하고, 산업 용어집도 제작했습니다.

2020년 초, a16z는 20명 이상의 산업 유명 인사들을 초대하여 "암호화 창업 학교"라는 온라인 비디오 강좌를 운영했으며, 이는 암호화 기술의 기초 지식 및 거버넌스, 마케팅, 자금 조달, 규제 등 암호화 회사를 설립할 때 주의해야 할 사항을 다루어 암호화 산업의 창업자들에게 전방위적인 정보 지원을 제공합니다.

2020년 6월, a16z는 "인재 x 기회 펀드"를 출시하여, 교육 배경과 자원이 부족한 재능 있고 아이디어가 있는 기업가에게 투자하는 것을 목표로 하며, 매 기수 기업가는 10개월의 교육 프로그램에 참여할 수 있으며, 경험이 풍부한 기업가가 온라인으로 멘토링을 제공합니다.

이전에 2019년 5월, a16z는 워싱턴의 규제 기관과 자사의 암호화 투자 포트폴리오 회사를 모아, 암호화폐 산업에 중요한 영향을 미치는 고위 정부 기관들에게 블록체인이라는 신생 기술의 잠재력을 설명하려고 시도했으며, 전 CFTC 의장 J. 크리스토퍼 지안카를로 등 여러 사람이 참여했습니다.

볼 수 있듯이, a16z는 다양한 방법을 통해 암호화 이념의 전파를 촉진하고, 더 많은 암호화 산업의 창업자와 건설자를 끌어들이며, 전체 암호화 시장의 "케이크"를 키우고, 동시에 산업의 우수한 프로젝트와 인재를 자신 주변으로 "끌어모으는" 데 헌신하여, 자신의 장기 가치를 포착하기 위한 견고한 기반을 마련했습니다.

앞서 언급한 여러 성과와 행동을 통해, a16z는 자신을 암호화 세계에서 가장 영향력 있는 벤처 캐피탈 기관이자 산업 건설자로 만들었으며, 암호화 산업의 미래와 밀접하게 연결되어 있으며, 인터넷 분야의 자원과 자금을 지속적으로 암호화 시장에 주입하고 있습니다.

"암호화 산업의 역사는 자산 가격이 변동할 수 있지만, 혁신은 매 사이클에서 계속 증가할 것임을 보여줍니다." a16z는 최근 블로그 글에서 이렇게 밝혔습니다. "암호화 기술은 금융의 미래일 뿐만 아니라, 초기 인터넷과 마찬가지로 우리의 삶의 모든 측면을 변화시킬 가능성이 있으며, 다음 컴퓨터 혁신을 주도할 것입니다."

a16z의 파트너 크리스 딕슨은 블록체인을 실리콘밸리에서 다시 떠오른 해적 깃발로 비유하며, 모두를 흥미롭고 약간 위험하며 파괴적인 활동에 참여하도록 이끌고 있습니다. 현재, 막대한 자금을 보유한 a16z와 그들의 투자 프로젝트들은 해적선의 키를 잡고 더 먼 곳으로 항해하고 있으며, 새로운 시대가 서서히 펼쳐지고 있을지도 모릅니다.