저자: Nichanan Kesonpat

원제: 《Unifying Cross-Chain Liquidity with Connext》

편집: 후타오, 체인 포착기

다중 체인 시장이 도래했습니다. 수년간의 연구, 오픈 소스 개발 및 암호화 개발자 생태계의 공개 학습 정신 덕분에 우리는 이제 이종 L1 블록체인과 L2 확장 솔루션 속에 있으며, 각 솔루션은 고유한 확장 능력과 설계의 균형을 가지고 있습니다.

블록체인 네트워크의 급증과 함께 상호 운용성 솔루션에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 현재까지 40개 이상의 크로스 체인 브리지 프로젝트가 있으며, 이더리움 L1에서만 260억 달러 이상의 가치를 브리지했습니다.

이는 암호화폐 3조 달러 시가총액의 1%에도 미치지 않습니다. 크로스 체인 인프라가 강력해지고 크로스 체인 유동성이 과잉이 되면서 이 비율은 더 높아질 것으로 예상됩니다. 암호화 자체가 충분한 성장 가능성을 가지고 있기 때문에(비교적으로 전 세계 주식 시장은 122조 달러입니다), 크로스 체인 인프라 시장도 수조 달러에 이를 수 있습니다.

오늘날 대부분의 브리지 솔루션은 체인 특정, 자산 특정 또는 애플리케이션 특정입니다. 비록 이들은 이더리움 사용자를 L2로 유도하는 효과적인 단기 솔루션이지만, 유동성이 더 이상 분산되지 않을 때 암호화 네트워크의 진정한 잠재력이 발휘되며, 애플리케이션은 처음부터 네이티브 크로스 체인을 수행할 수 있습니다.

Connext는 이 비전을 실현하기 위해 노력하고 있습니다. Connext는 EVM 호환 블록체인 간에 빠르고 비관리형의 크로스 체인 전송 및 계약 호출을 가능하게 하는 상호 운용성 프로토콜입니다.

Connext는 유동성 네트워크입니다: 자산을 보내고 받는 "재고"를 보유한 노드(라우터)로 구성된 오프 체인 P2P 네트워크입니다. 사용자는 필요한 자산 유동성에 접근할 수 있는 라우터 네트워크와 거래하여 크로스 체인으로 자금을 이동합니다.

사용자는 송신 체인에서 자금을 "잠금"하고 수신 체인에서 해당 금액(수수료 차감)을 "해제"합니다. 반대로, 라우터는 거래가 시작될 때 사용자를 위해 수신 체인에서 자금을 잠그고 송신 체인에서 잠금된 자금과 수수료를 수신합니다.

크로스 체인 전송의 장기적인 기반층은 최대의 확장성을 가져야 하며, 경제적 처리량의 급증에 따라 높은 보안성을 유지해야 합니다. 유동성 네트워크는 이러한 요구에 매우 적합합니다. 그 이유는:

• 신뢰 최소화: 잠금 메커니즘 덕분에 사용자는 라우터가 자금 손실을 초래하지 않을 것이라고 보장받습니다. Connext의 비관리형 크로스 체인 전송 프로토콜(NXTP)은 새로운 신뢰 가정을 추가하지 않는 유일한 범용 상호 운용성 솔루션입니다. 외부 검증자에 의존하는 브리지는 근본적으로 덜 안전합니다. 왜냐하면 사용자가 제3자 검증자의 자금과 데이터를 신뢰해야 하기 때문입니다.
• 확장성: 체인 자체의 검증자 집합을 활용하여 거래를 검증하는 크로스 체인 브리지는 더 강력한 신뢰 보장을 제공합니다. 그러나 이들은 각 체인 쌍에 맞춤화해야 하며, 유동성 네트워크처럼 새로운 체인에 대한 지원을 빠르게 추가할 수 없습니다(예: 이더리움 롤업 브리지는 해당 롤업과 이더리움 L1 간에만 사용할 수 있습니다). Connext는 새로운 체인을 네트워크에 쉽게 추가하여 다른 생태계로 빠르게 확장할 수 있습니다.
• 자본 효율성: 담보/보험이 있는 브리지 솔루션은 검증자가 네트워크에 서비스를 제공하기 위해 담보를 예치하도록 요구합니다. 이 담보는 브리지의 경제적 처리량에 비례하여 확장되어야 하며, 그렇지 않으면 인센티브가 무효화됩니다. Connext와 같은 유동성 네트워크의 경우, 네트워크가 안전하게 촉진할 수 있는 경제적 처리량에는 게임 이론적 한계가 없습니다. 왜냐하면 자본 잠금이 보안 모델과 분리되어 있기 때문입니다.
• 우수한 사용자 경험: 검증이 유동성 네트워크 내에서 발생하기 때문에(거래 상대자 간, 전 세계 합의가 필요하지 않음) 크로스 체인 전송 속도가 매우 빠릅니다. 체인이 EVM과 호환되는 한, 이 프로토콜은 L1 및 L2와 무관합니다. Connext는 사용자가 직접 L2-L2 전송을 수행할 수 있게 하여 L1 거래 비용을 완전히 피할 수 있게 합니다.

이러한 균형은 Connext를 크로스 체인 전송 및 계약 호출의 최적 위치에 두게 합니다. 사용자는 자금이 안전하다는 것을 보장받고, 네트워크는 Dapp을 포함한 새로운 생태계로 신속하게 확장할 수 있으며, 거래 속도는 빠르고 메인넷 비용을 완전히 피할 수 있습니다.

차익 거래 인센티브에 의한 유동성 재조정

크로스 체인 거래량은 유동성 네트워크의 주요 성장 지표입니다. 그러나 한 방향으로의 대량 거래는 반대편의 유동성을 빠르게 소진시킬 수 있습니다.

이 문제를 해결하기 위해 Connext는 AMM 곡선에서 동적 가격 유동성을 구현하여 Curve와 같은 스테이블코인 거래 AMM을 모방합니다. 자산의 가격은 각 체인에서 사용 가능한 유동성 비율의 함수로 변동합니다. 유동성이 불균형할수록 이 가격 차이는 커집니다.

다시 말해, 사용자는 유동성이 더 강한 체인에서 자산을 얻기 위해 더 높은 가격을 지불하고, 유동성이 낮은 체인에서 자산을 얻는 가격은 더 낮습니다(실제로 사용자는 유동성이 낮은 체인에서 보상을 받을 가능성이 있습니다. 라우터가 충분히 균형을 이루지 않는 경우!).

이는 시장 조성자에게 매력적인 차익 거래 인센티브를 제공합니다. 그들은 이미 Uniswap과 같은 AMM에서 이러한 기회를 활용하고 있습니다. Connext의 가상 AMM을 통해 크로스 체인 차익 거래도 가능합니다.

라우터 경매 메커니즘은 사용자가 원하는 전송에 대해 가장 저렴한 가격을 매칭합니다. 결과적으로, 가장 좋은 가격은 가장 불균형한 라우터에서 나옵니다. 가상 AMM과 라우터 경매는 함께 전체 네트워크의 유동성을 지속적으로 재조정하여 크로스 체인 가격 균형을 유지하면서 규모 확장을 실현합니다.

또한 거래 상대자가 오프라인에서 경로와 가격을 협상하기 때문에 제3자가 거래를 선점할 수 없습니다.

수직 및 수평 유동성 확장

더 많은 라우터가 온라인에 올라가면서 전체 네트워크의 유동성이 심화되고, Connext는 높은 방어력을 갖추게 됩니다.

현재 100개 이상의 자산이 이더리움에서 17개의 서로 다른 블록체인 네트워크에 연결되어 있습니다. Connext가 생태계를 확장함에 따라 새로운 라우터는 유동성 병목 현상을 해결할 충분한 공간을 갖게 됩니다. 라우터는 인기 있지만 아직 유동성이 없는 경로를 식별하고 그에 유동성을 제공하여 수익성 있는 기회를 발견할 수 있습니다.

유동 자금은 Connext의 수평적 네트워크 확장 능력을 증가시키고 더 많은 체인과 프로젝트를 통합합니다. 통합은 매력적이고 점착성이 있으며, 이는 프로토콜이 더 넓은 사용자 생태계에 즉시 진입할 수 있게 해주며, 단 한 번의 거래로 가능합니다. 이것이 유동성 네트워크의 확장성이 발휘되는 곳이며, Connext는 새로운 체인과 자산에 대한 수요에 신속하게 대응할 수 있습니다. 메인넷 출시 5주 만에 Connext의 NXTP는 이더리움 메인넷, Polygon, Arbitrum 및 Avalanche를 포함하여 9개의 체인으로 확장되었습니다. 증가하는 애플리케이션과 최종 사용자 그룹은 거래량의 증가를 촉진하고, 이는 다시 라우터 수익과 네트워크 가치를 증가시킵니다.

동시에 가상 AMM과 라우터 경매는 네트워크의 수직적 확장을 허용하고 증가하는 용량을 촉진합니다. 거래량은 차익 거래 인센티브를 제공하여 시장 조성자를 유인하고 시스템을 제어합니다. 이 메커니즘은 거래량과 TVL 비율을 높게 유지합니다. 높은 용량/TVL 비율은 자산 회전율과 자본 효율성이 높음을 나타내며, 이는 라우터의 투자 수익률을 높이고 사용자의 수수료를 낮춥니다. Connext는 현재 1,100만 달러의 유동성을 보유하고 있으며, 주간 거래량은 3,100만 달러입니다.

이러한 요소들은 유동성 피드백 루프를 촉진하며, 이 피드백 루프는 수평적(더 많은 체인과 자산) 및 수직적(더 많은 거래량, 차익 거래자가 지속적으로 유동성을 재조정)으로 네트워크를 확장합니다:

크로스 체인 네이티브 애플리케이션의 기초

저렴한 비용으로 신뢰할 수 없는 방식으로 체인 간 전송이 가능하다는 것은 매우 강력하지만, 우리는 Connext에서 구축할 수 있는 내용의 표면만 긁어모으고 있습니다. 더 많은 체인이 통합되고 자산이 지원됨에 따라, 서로 다른 체인에서의 프로토콜 네트워크도 점점 더 넓어지고 있으며, AMM, 수익 농업, 차익 거래, 흐름 지불 및 여러 체인 간의 최적 가격, 수익률 및 대출 금리와 같은 아직 충분히 탐색되지 않은 크로스 체인 네이티브 사용 사례가 있습니다.

NXTP는 TCP/IP와 유사한 기반 프로토콜로, 크로스 체인 전송 및 계약 호출과 같은 가장 간단한 작업을 지원합니다. 이는 개발자를 위한 인프라로, 구축 가능한 SDK가 포함되어 있습니다. 이 프로토콜은 궁극적으로 체인 간 더 복잡한 통신으로 업그레이드될 수 있으며, 이는 어떤 다른 도구가 사용 가능한지와 어떤 체인이 서로 통신하는지에 따라 달라집니다.

예를 들어, Li Finance는 Connext와 협력하여 사용자가 자산을 거래할 수 있는 크로스 체인 DEX 집계기를 구축하고 있으며, 사용자는 자산을 얻기 위해 어떤 체인에 있는지 걱정할 필요가 없습니다. Li Finance는 chainA에 Uniswap을 삽입하고, 한 번의 거래로 NXTP를 통해 유동성을 라우팅하여 chainB에서 Uniswap을 호출하여 사용자가 자산을 크로스 체인으로 교환할 수 있게 합니다. 단일 체인 거래를 수행할 필요가 없습니다.

Connext의 특징

• 탈중앙화된 라우터 구성 및 유동성 확장. Connext는 현재 라우터 파일럿 프로그램을 운영 중이며, 새로운 라우터를 점진적으로 도입하여 프로토콜이 더 넓은 대중에게 배포되기 전에 예상대로 작동하도록 보장합니다.
• 유동성 공급과 라우터 운영 분리. 이는 유동성 제공자가 라우터를 담보로 제공하고 일부 수수료를 벌 수 있는 위임 담보 메커니즘을 도입합니다.
• 다른 크로스 체인 인프라와의 통합. BWare와 같은 다른 크로스 체인 인프라와의 협력은 프로토콜에서 크로스 체인 네이티브 애플리케이션을 구축하기 위한 더 풍부한 도구 스택을 제공합니다.
• 상호 운용성 스택의 다음 레이어 지원. Connext를 안전하고 확장 가능한 상호 운용성 레이어로 사용하여, 새로운 프로토콜이 프로토콜 위에 구축되어 더 많은 기능을 추가하거나 더 구체적인 사용자 사례에 맞게 최적화할 수 있습니다. 예를 들어 더 저렴한 전송 및 더 많은 범용성을 제공할 수 있습니다.

Connext 뒤에 있는 팀

이 프로토콜은 Arjun Bhuptani, Layne Haber 및 Rahul Sethuram에 의해 2017년에 설립되었으며, 이후 L2 연구 커뮤니티의 핵심 구성원이 되었고 2018년에는 상태 채널을 사용하는 최초의 범용 L2 결제 시스템을 구축했습니다. Connext의 현재 반복은 이러한 수년간의 확장성과 상호 운용성 솔루션 개발의 귀중한 경험의 산물입니다.