Drops DAO: NFT 유동성 효율 혁명

NFT 유동성 문제는 NFT 시장의 매도자와 매수자 모두를 괴롭혀 왔습니다. 이에 따라 점점 더 많은 개발자들이 DeFi 대출 모델을 사용하여 이 문제를 해결하려고 합니다. NFT 대출은 보유자가 NFT를 판매하지 않고도 NFT 자산을 담보로 단기 자금을 빌릴 수 있는 것을 의미하며, NFT의 권리를 유지하면서 NFT 자산의 사용 효율성을 높일 수 있습니다.

현재 NFT 대출은 아직 초기 탐색 단계에 있습니다. 대출은 주로 두 가지 모델로 형성되었으며, P2P의 점대점 (Peer-to-Peer) 모델과 자금 풀 (Peer-to-Pool) 모델이 있습니다.

NFT 대출의 P2P 모델의 과정은 경매와 매우 유사하며, 양측이 대출 금액, 대출 기간 및 이자 등에 대해 합의해야 거래가 완료됩니다. 만기 후, NFT 담보자는 원금과 이자를 상환하여 스마트 계약 내의 NFT를 되찾아야 하며, 그렇지 않으면 NFT는 스마트 계약에서 자금 제공자에게 이전됩니다.

예를 들어 NFTFi, Arcade는 이러한 P2P 대출 시장의 예입니다. 이 P2P 모델은 이론적으로 모든 유형의 NFT(게임, 아바타, 토지 등)에 적용될 수 있으며, 수요와 공급 관계가 성립되면 거래가 발생합니다. 그러나 이 모델의 단점은 명백합니다. 매칭 과정이 수동적이기 때문에 유동성을 확보하는 데 시간이 오래 걸릴 수 있으며, 빠르게 자금을 확보하고자 하는 사용자에게는 적합하지 않습니다. 또한 NFT의 가격 책정에 통일된 기준이 없고, 자금 제공자가 개인 판단에 따라 가격을 제시해야 하므로 자금 제공자에게 높은 요구 사항이 있습니다. 잘못된 가격 제시로 인해 청산 후 손실 위험을 감수해야 하므로, P2P 모델 하의 가격 제시는 낮고 이자는 높게 형성됩니다.

이러한 단점 때문에 NFT 자금 풀 모델이 등장했습니다. Drops DAO는 이 모델의 대표적인 솔루션으로, NFT-Fi에 "새로운 원리"를 제공하는 데 전념하고 있습니다.

Drops DAO는 NFT 자산에 즉시 대출을 제공하는 플랫폼으로, NFT 자산을 담보로 하여 자금 풀을 통해 대출을 지원합니다.

자금 풀 모델 하에서 보유자는 NFT 자산을 자금 풀에 담보로 제공한 후 즉시 자금을 빌릴 수 있으며, 전체 과정은 Aave 또는 Compound 플랫폼을 사용하는 것과 유사합니다. NFT의 가격은 일정 기간 동안의 온체인 데이터 수집을 통해 바닥가 평균 가격으로 결정됩니다.

Drops DAO에서 NFT 보유자가 대출할 수 있는 금액은 일반적으로 NFT 자산의 바닥가의 30%이며, 지불하는 이자는 자금 풀의 자금량과 NFT 공급에 따라 달라집니다. 자금 풀 내의 암호화 자산은 대출자가 주입하며, 대출자는 주류 암호화 자산을 해당 자금 풀에 예치하여 이자를 얻을 수 있습니다. 현재 예치 가능한 암호화 자산에는 USDC, ETH, WBTC, ENJ(Enjin)가 포함됩니다.

구체적으로, Drops는 자금 풀을 어떻게 활용하여 "NFT 유동성 효율 혁명"을 이끌어내고 있을까요? 본문에서는 운영 논리, 토큰 경제학, 팀 및 운영 현황 등 여러 측면에서 Drops DAO를 상세히 설명하겠습니다.

1. 운영 논리

NFT를 담보로 사용할 때 가장 큰 문제는 가격 책정입니다. 가격 책정은 NFT 담보 후 대출할 수 있는 자금의 양을 결정합니다. 그러나 각 NFT는 희소성에 따라 가격이 다르기 때문에, NFT를 담보로 사용할 때 가격을 어떻게 평가할지가 NFT 대출 애플리케이션이 해결해야 할 문제입니다. 앞서 언급했듯이 P2P 모델에서는 자금 제공자의 개인 판단에 의존하여 가격을 책정해야 하므로 주관성과 불확실성이 큽니다. 이로 인해 자금 위험이 높아집니다.

반면 자금 풀 모델은 대부분 온체인 데이터를 기반으로 TWAP(시간 가중 평균 가격)을 사용하여 극단값을 제거하고 일정 기간의 바닥가로 평균을 냅니다. 따라서 NFT가 시리즈 내에서 얼마나 희귀하든 바닥가를 가치 평가 기준으로 통일하여 가격 조작을 방지합니다.

Drops DAO는 Chainlink를 통해 고품질 NFT 바닥가 데이터를 확보합니다. Chainlink 오라클은 온체인에서 최신 NFT 시장 데이터를 도입하며, Chainlink를 통해 사용자는 다층 집계 기능을 갖춘 변조 방지 및 신뢰할 수 있는 시장 데이터에 접근할 수 있어 단일 실패 지점을 제거하고 Drops DAO가 NFT 컬렉션에 정확하고 시기적절한 바닥가 정보를 제공할 수 있도록 합니다.

그렇다면 Drops NFT 대출은 구체적으로 어떻게 작동할까요?

NFT 보유자에게는 주로 네 가지 단계가 포함됩니다:

• 대출 풀 선택: NFT를 담보로 받을 기존 대출 풀을 선택합니다. 예를 들어 BYAC 대출 풀;
• NFT를 담보로 제공: 담보의 가치는 NFT 바닥 시간 가중 평균 가격(TWAP) 오라클에 의해 결정됩니다;
• NFT 대출: 사용자는 호환 가능한 NFT를 담보로 사용할 수 있으며, 최대 80%의 자산 가치를 대출받을 수 있습니다. 또한 Drops 풀에서 허가 없이 빠른 대출을 받을 수 있으며, 최대 30%의 NFT 평가액을 즉시 대출받을 수 있습니다. 구체적인 이자는 대출 풀의 유동성과 자금 상황에 따라 결정됩니다.
• 신용 관리: 사용자는 담보 비율과 제한 사항에 대한 안내를 받으며, 이러한 제한을 준수해야 담보가 청산되는 것을 방지할 수 있습니다. 또한, 채무 불이행한 사용자에게는 일정 금액의 청산 벌금이 부과됩니다.

결론적으로, Drops의 무허가 NFT 대출 풀은 사용자가 NFT를 담보로 제공하고 즉시 신뢰할 수 없는 대출을 받을 수 있도록 하며, 대출자와의 거래나 승인 대기를 필요로 하지 않습니다.

NFT 제공에 대한 보상으로, Drops는 사용자에게 dNFT를 보상으로 제공합니다. dNFT는 ERC721 토큰으로, 그들이 대표하는 기초 자산을 언제든지 교환할 수 있습니다. dToken과 비교할 때 dNFT는 이자를 발생시키지 않으며, 담보로만 사용할 수 있습니다.

저금리 NFT는 대출받은 스테이블코인을 Drops의 수익률 전략에 배치하여 수익을 얻을 수 있습니다.

자금 제공자에게는 스테이블코인과 거버넌스 토큰을 대출 풀에 담보로 제공하여 유휴 자산으로 수익을 얻을 수 있습니다. 프로토콜이 스테이킹되는 동안, Drops 대출의 예치자는 자산의 가변 금리 수익을 자동으로 얻습니다. 이자율은 공급과 수요에 따라 변동합니다.

Drops는 유동성 토큰, 스테이킹 및 수익 농사를 결합하여 자금 제공자에게 수익을 창출합니다.

2. 토큰 경제학

DropsDAO의 거버넌스 토큰은 DOP(Drops Ownership Power)이며, DOP 토큰은 Uniswap, MEXC Global 및 Gate.io에 상장되어 있습니다.

특히, 거버넌스 참여를 장려하기 위해 Drops DAO는 새로운 DOP 토큰의 통화 팽창률을 DOP 잠금의 veDOP 수량과 연결하여 DAO 참여자가 활발히 활동하거나 보상이 줄어들 때 새로운 토큰 공급을 지불하도록 유도합니다. 따라서 누군가 DAO 거버넌스에 참여하기 위해 사용하고자 한다면, DOP를 잠금하여 veDOP라는 또 다른 토큰을 생성해야 합니다.

DOP 토큰

Drops DAO의 거버넌스 토큰 DOP는 대출 풀에서 유동성 인센티브를 분배하고 프로토콜의 미래에 대한 결정을 내릴 권한을 가집니다. 현재 DOP는 주로 두 가지 목적에 사용됩니다: 투표 및 스테이킹. 사용자는 DOP를 잠금하고 투표 위임을 위해 DOP(veDOP)를 얻어야 투표 및 스테이킹 과정에 참여할 수 있습니다.

DOP의 최대 공급량은 15,000,000 개의 토큰이며, 배분 비율은 다음과 같습니다:

• 25.39% 투자자 및 자문에게 배분
• 10% 팀에게 배분
• 50.63% 커뮤니티에 배분, 유동성 채굴을 통해 획득 가능
• 10.5% 재단 비축에 배분, 사업 개발, 버그 바운티 및 커뮤니티 인센티브에 사용
• 1.11% 탈중앙화 거래소 유동성 유도에 배분
• 2% Node Runners DAO에 배분(이 조직은 커뮤니티의 초기 지원자입니다)

veDOP

Vote-escrow DOP는 양도할 수 없는 토큰으로, DOP를 잠금하여 얻을 수 있습니다. 잠금이 활성화되면 veDOP 위치를 반영하는 NFT가 생성됩니다. veDOP는 veCRV 모델에서 영감을 받았습니다. 토큰은 DOP를 잠금하여 수령하며, 기간은 1주에서 4년까지 다양합니다. 이들 토큰은 양도할 수 없으며, veDOP 잔액은 DOP의 양과 잠금 기간에 따라 달라집니다. 1개의 DOP를 4년 동안 잠금 = 1개의 veDOP.

특히, 향후 5년 동안 전체 자산 시장에 총 2,420,000개의 DOP 토큰(16.1% 공급량)이 유동성 인센티브로 배포될 예정입니다.

veDOP 보유자는 다음 세 가지 권한을 누릴 수 있습니다: 거버넌스, NFT 유동성에 영향, 프로토콜 수수료 및 "추가 혜택"을 받을 수 있습니다.

1. 거버넌스: 커뮤니티 구성원은 거버넌스 토큰을 사용하여 새로운 계획에 자금을 지원할 수 있으며, 이자율, 수수료 및 담보 요소를 관리하고, 추가할 대출 풀을 결정하며, DOP 통화 팽창을 관리할 수 있습니다.

2. NFT 유동성에 영향: 사용자는 NFT 풀에 투표하여 DOP 보상을 받을 수 있으며, 자금 풀에서 얻은 투표 수가 많을수록 분배되는 DOP가 많아지고, 안정적인 자금 공급 APY가 상승하여 유동성을 유도합니다. 높은 유동성은 관리 이자율을 낮춥니다.

3. 추가 보상 획득: NFT 컬렉션은 veDOP 보유자에게 "브라이브"로 토큰을 제공하여 그들의 풀에 투표하도록 유도할 수 있습니다. 이는 기존 프로토콜 수수료를 기반으로 비인플레이션 수익률을 실현합니다.

3. 팀 및 운영 현황

Drops 팀은 제품 개발 및 마케팅 분야에서 풍부한 경험을 가지고 있으며, 2017년 초부터 팀의 대부분이 암호화폐 분야에서 일해왔고 블록체인 및 비암호화 소프트웨어 개발 기술을 보유하고 있습니다.

또한, Drops는 설립 초기부터 Polygon, Enjin, Attrace 및 Bridge와 같은 주요 시장 참여자들의 지원을 받았습니다. 이 중에는 Enjin CEO Maxim Blagov 및 SushiSwap CTO Joseph Delong과 같은 대규모 투자자들의 투자도 포함됩니다.

물론, Drops Loans 프로토콜은 다른 탈중앙화 프로토콜과 마찬가지로 스마트 계약 코드 오류와 같은 내재적 위험을 가지고 있습니다. 그러나 Drops는 이러한 위험을 완화하기 위해 제3자 감사와 같은 예방 조치를 취했습니다. Drops 프로토콜은 올해 2월 PeckShield를 사용하여 스마트 계약 감사 보고서를 완료했으므로 보안성에 대한 보장이 가능합니다.

출시 이후, Drops 대출 시장 규모는 719.7만 달러에 달했지만 현재는 토큰 스테이킹 풀만 존재합니다. 프로젝트 측의 최신 소식에 따르면, Drops Loans는 곧 첫 번째 Punks 및 BAYC NFT 대출 풀을 출시할 예정입니다. 앞으로 팀은 유동성 향상, NFT 오라클 정확도 향상 및 탈중앙화 노력 등 다양한 방향으로 노력할 것입니다.

Drops는 NFT-Fi 분야에서 실제로 NFT 유동성을 향상시킬 수 있는 몇 안 되는 프로토콜 중 하나라고 할 수 있습니다. 자금 풀 모델은 P2P 모델에 비해 NFT 보유자가 대출을 신속하게 받을 수 있도록 도와주며, 신뢰를 필요로 하지 않습니다. 또한 Chainlink 오라클을 NFT 평가 모델로 사용하여 대출 풀의 유동성 제공자에게 기준을 제공하여 상대적으로 객관적인 평가 기준을 형성합니다.

또한, Drops 백서에 따르면, 향후 프로토콜은 Polygon과 같은 네트워크에 배포되어 사용자에게 가스 및 거래 수수료가 없는 모델을 제공하기 위해 노력할 것입니다. Drops는 모든 NFT에 개방되어 있으며, 야망 있는 디지털 아티스트와 디자이너에게 Drops를 경력의 발판으로 삼을 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다. 언젠가 NFT-Fi 혁신 모델이 증가함에 따라 NFT 시장은 더 이상 소수의 고래들의 놀이터가 아니게 되고, 더 많은 관망자들이 참여하여 플레이어가 될 것입니다.