대화 LIF 공동 창립자 니콜 장: 바이낸스 랩스를 사임하고 Web3 펀드를 설립한 이유는 무엇이며, 투자 논리는 어떤 변화가 있었나요?

인터뷰 대상자: Nicole Zhang, LIF 창립 파트너

인터뷰어: flowie, ChainCatcher

Binance Labs에서 2년 넘게 Web3 투자 업무를 한 후, Binance Labs의 전 집행 이사인 Nicole Zhang은 올해 5월에 사직하고 Web3 신규 펀드인 LIF(Lingfeng Innovation Fund)를 설립했습니다.

LIF는 Lingfeng Capital의 자매 펀드로, Lingfeng Capital은 4억 달러 규모의 핀테크 스타트업 펀드로, JD Technology, Fourth Paradigm 등 핀테크 유니콘 프로젝트에 투자한 바 있습니다.

암호화폐 겨울 속에서 LIF는 역행하여 2000만 달러의 첫 번째 자금 조달을 완료했으며, 불과 6개월도 채 되지 않아 암호화 파생상품 거래소 ApolloX, 공공 블록체인 ZetaChain, Web3 소셜 게임 메타버스 Ultiverse 등 10개 이상의 Web3 프로젝트에 투자했습니다.

"모두가 비관적일 때가 바로 투자하기 좋은 시기입니다." Nicole Zhang은 ChainCatcher에 이렇게 말하며, 올해 암호화 시장이 심각하게 하락하고 LUNA, FTX 등의 폭락 사건이 업계에 다양한 정도의 피해를 주었지만, 많은 프로젝트의 가치가 합리적으로 회귀하는 단계이기 때문에 LIF는 빠른 투자 속도를 유지하고 있으며, 정교하게 선별한 결과 선택률이 5%에 달해 100개 프로젝트 중 5개 프로젝트에 투자할 수 있었다고 전했습니다.

빠른 투자 속도를 유지하는 것 외에도, 이번 저조한 주기에서 LIF의 투자 초점은 어떤 방향에 집중되고 있을까요? Nicole Zhang은 FTX 폭락 이후 암호화폐 업계의 트렌드에 대해 어떤 예측을 하고 있을까요? 이러한 질문에 대해 Nicole Zhang은 최근 ChainCatcher와의 인터뷰에서 자신의 의견을 나누고, Binance Labs에서의 투자 이야기와 신규 펀드 설립 후의 심리적 변화에 대해 공유했습니다.

1. C hain C atcher : 처음에 어떻게 암호화폐 업계와 인연을 맺게 되었고, 왜 2020년에 Binance Labs에 합류하여 Web3 투자자가 되었나요? Binance Labs 에서 주로 어떤 업무를 담당했나요?

Nicole Zhang: 저는 학부에서 물리학과 화학을 전공했고, 박사 과정은 양자 물리학을 전공했습니다. 하지만 솔직히 학문에 큰 흥미를 느끼지 못했습니다.

졸업 후 첫 직장은 딜로이트에서 관리 컨설팅을 했고, 중소기업과 정부의 인공지능 방향 전환을 도왔습니다. 이 경험을 통해 상업화의 달콤함을 맛보았습니다.

하지만 여전히 이 분야에 대한 흥미가 부족하다고 느껴, 더 자율적으로 분석할 수 있는 일을 하고 싶어 투자로 전환했습니다. 당시 저는 싱가포르 프레스 홀딩스라는 텐센트 산하의 블루칩 상장 회사에 들어가 2년 동안 매우 규범적인 M&A, 프로젝트 DD 등을 수행했지만, 여전히 직무의 대체 가능성이 너무 높다고 느껴 벤처 캐피탈로 전환했습니다. 당시 몇몇 벤처 캐피탈에 접촉했지만, Binance는 저에게 더 큰 기회를 제공한다고 생각했고, 저도 Binance의 팬이었기 때문에 결국 Binance Labs에 합류하여 Web3 투자자가 되기로 결정했습니다.

Binance Labs에 합류한 초기에는 주로 투자 후 관리 업무를 담당하며, 투자한 회사의 시장 전략 수립, 자금 조달 지원 등을 했습니다. 이후에는 Web3의 인프라, 게임 등 다양한 분야에 대한 투자를 전면적으로 진행하게 되었습니다.

2. C hain C atcher : 공개 자료에 따르면 Binance Labs의 투자 수익률이 매우 높아 역사적으로 가장 좋은 성과를 낸 펀드 중 하나라고 합니다. 당신은 이것이 플랫폼 자원의 이점 때문이라고 생각하나요, 아니면 여러분의 투자 전략의 이점 때문인가요?

Nicole Zhang: 초기의 Binance Labs는 일반적인 클로즈드 펀드와는 다릅니다. 그것은 누구에게도 보고할 필요가 없으며, 스스로 퇴출 여부를 결정할 수 있습니다.

회사의 고위층이나 IC(투자 결정 위원회)는 매우 장기적인 관점을 가지고 있으며, 일부 단계적인 작은 호재가 발생하더라도 더 큰 산업 호재를 기다리기 위해 단호히 퇴출하지 않을 수 있습니다. 그리고 무엇보다도, He Yi가 이끄는 5억 달러 규모의 신규 펀드는 제가 아는 정보에 따르면, 투자 수익률이 현재 거의 모든 다른 펀드를 초과하고 있습니다.

Binance Labs의 플랫폼 이점은 확실하지만, 더 중요한 것은 팀이 투자 프로젝트를 선택할 때 장기적인 관점을 가진 프로젝트를 선택한다는 것입니다. 빠른 돈을 벌지는 않겠지만, 손실 가능성도 훨씬 적습니다.

3. C hain C atcher : Binance Labs에서 2년 넘게 투자 인큐베이팅을 하면서 인상 깊었던 투자 경험이나 프로젝트는 무엇인가요? Binance는 당신에게 어떤 특별한 투자 사고 방식을 가져다주었나요?

Nicole Zhang: 우선 투자 후 관리 경험이 제 투자에 큰 영향을 미쳤습니다. 이 경험 덕분에 프로젝트를 추적하고 프로젝트의 구축에 참여할 수 있는 많은 기회를 가질 수 있었습니다.

주식 관련 프로젝트에 대해서는 팀이 시장 전략을 수립하고 합리적인 SOP 등을 만드는 데 도움을 줍니다. 이 과정에서 어떤 창립자를 선택해야 할지, 다양한 프로젝트의 운영 비용이 어떻게 다른지를 이해하게 되었습니다. 이 과정을 통해 투자자가 더 합리적인 평가 모델을 만들 수 있습니다.

상장 프로젝트에 대해서는 매주 시장 동향을 살펴보고 변동의 원인을 분석하며, 이는 제 거시적 및 미시적 이해 능력을 키우는 데 큰 도움이 되었습니다.

예를 들어, Certik 프로젝트를 도운 경험도 저에게 깊은 영향을 미쳤습니다. 현재 Certik은 우리 LIF의 LP가 되었습니다. 당시 Binance가 Certik에 투자했을 때, 시장은 블록체인 보안 분야에 대한 인식과 정의가 아직 강하지 않았습니다. 저는 당시 투자 후 관리 업무를 맡고 있었고, Certik이 저를 찾아와 블록체인 보안 분야를 어떻게 정의할 수 있을지, 이 분야가 어떤 비즈니스 모델을 가져야 하는지, 어떤 제품을 만들어야 서비스하는 프로젝트에 도움이 될 수 있는지 함께 고민했습니다.

또한, 시장 전략을 맞춤화하고 프로젝트 소스에서 우위를 구축해야 했습니다. 예를 들어, Certik과 BNB 체인의 생태계 협력을 촉진하고, 당시 DeFi Summer 해킹 사건이 많았기 때문에 시장에 이 분야의 중요성과 Certik의 프로젝트 이점을 알리기 위해 많은 훌륭한 홍보를 진행했습니다.

Certik 프로젝트 자체가 매우 우수한 상황에서, 우리의 투자 후 지원이 그들에게도 도움이 되었고, 이후 Certik은 좋은 발전세를 보이며 빠르게 업계 유니콘이 되었습니다. 이 경험은 저에게 큰 성취감을 주었고, 재사용 가능한 많은 경험을 축적하게 해주었습니다.

4. C hain C atcher : Binance Labs에서 LIF라는 Web3 펀드를 창립하기까지의 심리적 여정과 투자 논리에서 어떤 뚜렷한 변화가 있었나요?

Nicole Zhang: 처음에는 두려움이 있었습니다. 결국 Binance는 훌륭한 플랫폼이었고, 이전에는 매주 정교하게 선별된 30~40개의 프로젝트를 검토할 수 있었습니다. 스스로 펀드를 창립하고 초기 단계에서 전체 시장이 좋지 않은 상황에 처하니, 프로젝트 소스에서 Binance만큼의 우위를 갖지 못할 것이 분명해 처음에는 긴장과 불안이 있었습니다. 하지만 곧 스스로 조화를 이루게 되었고, 현재 팀은 3~4명에 불과하므로 그렇게 많은 프로젝트를 소화할 능력이 없다는 것을 깨달았습니다.

투자 논리 측면에서는 이전보다 더 유연해졌습니다. 한편으로는, 이전에 Binance에서 투자할 때 직원으로서 KPI 압박이 있었고, IC의 선호를 고려하지 않을 수 없었습니다. 그러나 지금은 제가 IC이므로, 제가 인정한 프로젝트는 다른 두 파트너 중 한 명만 통과하면 프로젝트가 승인될 수 있어 선택의 유연성이 더 커졌습니다. 다른 한편으로는, 이전에는 Binance에서 초기 단계 프로젝트에 투자할 기회가 없었지만, 이제는 모든 단계에 참여할 수 있습니다.

5. C hain C atcher : LIF의 첫 번째 목표는 3000만 달러를 모집하는 것이며, 현재 2000만 달러의 자금 조달이 완료되었습니다. 첫 번째 투자 초점은 무엇인가요? 어떤 전략적 계획이 있나요?

Nicole Zhang: 우리는 세 가지 주요 트렌드에 초점을 맞추고 있습니다------"ABC" 내러티브.

"A"는 Access(접근성)를 의미합니다. 현재 Web3에 사용자를 유입할 강력한 인센티브가 없기 때문에, 사용자에게 접근할 수 있는 경로를 제공하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다.

"B"는 Better Blockchain(더 나은 블록체인)을 의미합니다. 우리는 블록체인 기술에 진정한 혁신을 가져올 수 있는 주체에 주목하고 있습니다. 예를 들어, 프라이버시, 데이터, 오라클 등이 있습니다. 현재 우리가 가장 많이 투자하는 분야는 인프라입니다.

"C"는 Content(콘텐츠)를 의미합니다. 현재 Web3는 사용자를 충분히 유지할 수 있는 요소가 부족합니다. 금융 속성이나 도박 성향이 강한 콘텐츠로 대규모로 사용자를 유지할 수는 없습니다. 그래서 우리는 Web3에서 게임, 소설, 음악, 짧은 동영상 등과 같은 양질의 콘텐츠를 통해 사람들이 많은 시간을 투자할 수 있기를 기대합니다. 현재 콘텐츠 분야에서는 메타버스, SocialFi 등의 프로젝트에 투자했습니다.

6. C hain C atcher : 접근성 측면에서, 지갑과 모바일이 Web3의 접근성 중 하나로 여겨졌지만, 당신은 트위터에서 "두 가지 모두 Web3의 접근성이 아니다"라고 언급했습니다. 그 배경에 있는 사고 논리는 무엇인가요? 당신이 이상적으로 생각하는 Web3의 접근성은 무엇인가요?

Nicole Zhang: 현재 지갑은 사용자에게 가장 큰 수요가 있지만, 지갑을 접근성으로 정의해서는 안 됩니다.

우선, 지갑은 접근성으로서 다소 어려움이 있습니다. 왜냐하면, 복구 구문이라는 "장벽"이 있어 많은 인터넷 발달 지역의 사람들이 주저하게 만들기 때문입니다. 사람들은 WeChat 로그인이나 Google Oauth에 익숙해져서 더 편리한 방법을 선호합니다.

제가 생각하는 접근성은 제품에서 출발해야 하며, 제품 자체가 그 우수성으로 사용자에게 매력을 주고 사용자의 전체 경험이 매우 편안해야 한다는 것입니다. 기본 기술은 "저조한" 상태를 유지하며, 애플리케이션 제품에 서비스를 제공해야 합니다. 좋은 Dapp 제품, API 및 SDK 형태의 미들웨어, 그리고 편리한 결제 게이트웨이를 통해 미래의 10억 사용자들을 유치해야 합니다.

7. C hain C atcher : "성능이 더 좋은 블록체인"에 대해 이미 배치가 되어 있나요? 향후 어떤 세부 분야의 혁신에 주목하고 있나요?

Nicole Zhang: 우리는 데이터, 보안, Layer one, 멀티 체인 크로스 체인, 오라클, 분산 저장소 등 다양한 방향에 투자했습니다. 우리는 특정 세부 분야에 집착하지 않으며, 프로젝트가 혁신성을 입증할 수 있다면 매우 좋아합니다.

우리는 훌륭한 엔지니어가 들어오는 것을 더 선호합니다. LP를 찾는 과정에서도 매우 뛰어난 회사의 핵심 창립자를 찾고 있습니다. 그들은 훌륭한 엔지니어 자원을 가지고 있기 때문입니다.

우리는 이 부분의 경험이 매우 중요하다고 생각합니다. 주기를 넘어선 엔지니어가 인프라 제품을 만드는 것이 더 합리적일 것 같습니다. 스탠포드의 천재 소년이 반드시 성공할 수 있는 것은 아닙니다. Binance에서 투자할 당시, 창립 팀에 훌륭한 공학 경험이 없거나 10명 이상의 엔지니어를 이끌어본 경험이 없다면 쉽게 패스되는 경우가 많았습니다.

8. C hain C atcher : Web3 콘텐츠 측면에서 현재 어떤 "콘텐츠" 방향을 가장 주목하고 있나요?

Nicole Zhang: 일반적으로 사용자에게 시간을 투자하게 만드는, 시장에 광범위한 영향을 미치는 콘텐츠를 말합니다. 예를 들어, 게임, 메타버스, 음악 및 예술 큐레이션 프로젝트 등이 있습니다.

예를 들어, 우리는 move to earn 프로젝트인 Gritti에 투자했습니다. 이는 Web3 버전의 "悦跑圈"으로, "跑步"는 사용자가 가치감을 느낄 수 있게 해줍니다. Web3의 경제 모델을 통해 이를 지원합니다. 또 다른 예로, 우리는 AAA급 소셜 메타버스인 Ultiverse에 투자했습니다. 이 프로젝트는 시각적 질감이 매우 뛰어나 거의 할리우드 수준의 제작입니다. 이러한 유형은 사용자에게 몰입감을 쉽게 줄 수 있습니다.

9. ChainCatcher: Web3 소셜은 올해 Web3 콘텐츠 분야에서 비교적 뜨거운 방향입니다. 그러나 Web3 소셜 분야에서는 10억 달러 이상의 평가를 받은 프로젝트가 아직 없습니다. 최근 일론 머스크가 트위터를 인수하면서 Web3 소셜에 대한 관심이 급증했습니다. 당신은 일론 머스크의 진입과 향후 Web3 소셜 분야의 트렌드에 대해 어떻게 생각하나요?

Nicole Zhang: 우선, 트위터가 정말로 매우 분산된 소셜 미디어로 변모할 것이라고는 생각하지 않습니다. 왜냐하면 일론 머스크는 매우 실용적이고 효율성을 중시하는 사람이라고 생각하기 때문입니다. 분산화와 효율성은 서로 충돌하는 개념입니다.

현재 Web3에서 좋은 소셜 제품이 등장하지 않는 이유는 제품이 충분히 좋지 않기 때문입니다. 우리는 Web3 소셜 프로젝트인 SENDING.ME에 투자했으며, 팀의 뛰어난 제품 경험을 주목했습니다. 경험은 정말 중요하며, 일부 핵심적인 경험 세부 사항은 실제로 실천을 통해 배워야 합니다.

하지만 현재 뛰어난 제품 경험을 가진 사람들은 주로 Web2 대기업에 있으며, 그들 중 많은 사람들이 Web3 제품 사고 방식을 아직 이해하지 못하고 있습니다.

10. ChainCatcher: 위에서 세 가지 명확한 긍정적 방향에 대해 이야기했는데, 현재 부정적으로 보거나 고려하지 않는 방향은 무엇인가요? 그 이유는 무엇인가요?**

Nicole Zhang: 부정적으로 보기는 어렵지만, 확실히 관망 중이거나 아직 이해하지 못한 방향이 있습니다. 첫째, DID(탈중앙화 신원)입니다. 올해 DID 개념이 매우 인기를 끌었고, 많은 프로젝트가 등장했습니다. 하지만 제 이해로는, DID는 하나의 기능일 뿐, 독립적인 프로젝트가 되어서는 안 됩니다.

또한 소위 소셜 그래프 데이터도 마찬가지입니다. Web2에서는 데이터가 합리적인 경로이지만, Web3에서는 데이터가 공개되어 있기 때문에 소셜 그래프 데이터를 만드는 것이 단순히 ETL(데이터 웨어하우스 기술)을 수행하는 것에 불과할 수 있습니다. 기술 장벽이 그렇게 높지 않을 수 있으며, 가치가 얼마나 큰지도 의문입니다.

Web3에서는 현재 충분한 데이터가 없어 프로젝트가 추천인을 통해 정확하게 투입될 수 없습니다. 이는 매우 어렵기 때문입니다. 체인과 오프체인 간의 상호작용을 매우 잘 수행해야 하며, 데이터가 순수하게 체인에만 존재해서는 안 됩니다.

제 생각에는 이러한 주제가 매우 뜨겁지만, 여전히 너무 이르다고 봅니다. 우리는 먼저 "기초"와 같은 핵심적인 중대한 문제를 해결해야 하며, 그 후에 상위 콘텐츠에 대해 이야기해야 합니다.

11. C hain C atcher : 6월부터 지금까지 10개 이상의 프로젝트에 투자했으며, 투자 속도가 꽤 빠릅니다. 새로운 펀드로서 어떻게 냉시작을 했나요?

Nicole Zhang: 이전에 Binance에서 투자한 프로젝트들이 큰 지원을 주었습니다. 협력 과정에서 많은 프로젝트에 지원을 제공하고 서로 신뢰를 쌓았기 때문에, 프로젝트 측에서는 우리가 그들을 도울 수 있는 능력이 있다고 생각합니다.

하지만 자금 조달은 확실히 어렵습니다. 전체 시장이 정말 좋지 않기 때문입니다. 하지만 제 파트너는 매우 유능하여 Web3에 진입하고 싶어하는 외부 창립자들을 소개해 주었고, 초기 몇 백만 달러가 입금된 후 후속 자금 조달이 더 순조로워졌습니다.

12. C hain C atcher : 올해 자금 조달이 얼마나 어려운가요?

Nicole Zhang: 정확하지는 않지만, 제 느낌을 말씀드릴 수 있습니다. 사실 몇 가지 숫자를 통해 대부분의 펀드가 자금을 조달하지 못했다는 것을 알 수 있습니다.

우리 펀드는 6년 내에 퇴출해야 하며, 많은 프로젝트, 특히 인프라 프로젝트는 잠금 해제 기간이 3~4년입니다. 투자 완료 전에 잠금 해제 기간이 끝나지 않을 것입니다. 기본적으로 2년 내에 투자해야 합니다.

이 속도로 간다면, 3000만 달러 규모의 펀드가 초기 시드 라운드에 평균 50만 달러씩 투자한다면, 2년 내에 60개 프로젝트에 투자해야 합니다. 이 투자 속도는 휴일에도 쉬지 않는다면 매우 긴장된 상황입니다. 그러니 스스로 1억 달러를 모집하겠다고 주장하는 사람들은 정말로 그런 투자 속도를 이룰 수 있을까요? 아마도 그들은 실제로 자금이 없고, 단지 허세를 부리고 있을 것입니다.

13. ChainCatcher: 많은 프로젝트를 접한 후, 어떤 특성을 가진 Web3 창업자를 더 선호하게 되었나요?**

Nicole Zhang: 특정한 특성이 반드시 필요하다고는 생각하지 않지만, 우리는 확실히 대기업에서 엔지니어 경험을 가진 팀을 선호합니다. 경험은 매우 중요하며, 경외심을 가져야 합니다. Facebook, Google과 같은 대기업이 시장 규모를 그렇게 크게 만들 수 있는 이유가 분명히 있으며, 그 안에는 매우 유능하고 경험이 풍부한 사람들이 있습니다. 따라서 전통적인 Web2 대기업에서 엔지니어 경험이 있는 사람들이 Web3에 진입하는 것은 때때로 차원 낮은 타격이 될 수 있습니다.

14. ChainCatcher: 올해 암호화폐 업계는 LUNA, 3AC, 최근 FTX 대폭락 사건을 겪었고, 많은 투자 기관이 큰 손실을 입었습니다. 새로운 Web3 펀드로서 어떤 경고와 반성이 있었나요? 여러분의 투자 전략에 영향을 미칠까요?**

Nicole Zhang: 저는 운이 좋게도, 제 파트너가 매우 훌륭한 투자은행 배경과 금융 경험을 가지고 있어 규제에 대한 인식이 매우 높습니다. 또한 우리의 LP도 매우 엄격하여 우리 펀드의 자산 관리 모델 수준 요구가 매우 명확합니다. 우리는 투자 결정의 모든 단계가 제약을 받으며, 토큰이나 법정 화폐를 어디에 보관할지 모두 규범에 따라 진행됩니다. 반면, 일부 펀드는 규범적으로 진행하지 않을 수 있습니다.

프로세스상의 위험은 여전히 매우 중요합니다. 복잡하다고 불평하지 말고, 각 단계나 세부 사항에 대해 매우 규범적이고 합리적인 프로세스를 만들어야 합니다. 많은 투자 프로세스 규범은 LP와의 계약 조항에 매우 명확하게 작성되어 있으며, 전통 금융에서 이미 많은 경험이 축적되어 프로세스 규범이 매우 잘 정의되어 있습니다. 우리가 해야 할 일은 우선 준수하는 것이며, 경외심을 가져야 합니다.

15. ChainCatcher: 많은 암호화폐 KOL들이 FTX의 후속 영향에 대해 매우 비관적인 예측을 하고 있습니다. 당신은 어떻게 생각하나요?**

Nicole Zhang: 우리는 주기를 피할 수 없습니다. FTX는 주기 앞에서 미미하며, 시장에 미치는 영향은 일시적인 변동일 뿐입니다. 진정으로 우리에게 영향을 미치는 것은 전 세계의 거시 경제입니다. 모두가 비관적일 때가 바로 투자하기 좋은 시기입니다. 많은 프로젝트의 가치가 합리적으로 회귀하고 있습니다. 우리는 최근에 매우 빠르게 움직였으며, 정교하게 선별한 결과 100개 프로젝트 중 약 5개에 투자했습니다.

16. C hain C atcher : 창업자와 소통하는 투자자이자 Web3 펀드의 창립자로서, 이번 하락장 주기에서 Web3 창업자들에게 어떤 경험과 조언을 해주고 싶나요?

Nicole Zhang: 우선 열린 마음이 필요합니다. 우리가 이전에 보안 분야에 투자할 때 많은 프로젝트 측과 접촉했는데, 첫 마디가 "대기업은 좋은 회사가 아니다. 나는 그보다 모든 면에서 우수하다."라는 것이었습니다. 하지만 경쟁자가 먼저 업계의 선두주자가 되었다면, 그럴 만한 이유가 분명히 있습니다. 또한 그들은 업계에 기여를 했으며, 최소한 업계 투자자에게 상상력과 평가의 참고자료를 제공했습니다.

따라서 모두가 열린 마음을 가져야 하며, 서로를 비난하지 말아야 합니다. Web3는 열린 커뮤니티이며, 많은 프로젝트가 오픈 소스입니다. 협력하는 것이 뒤에서 칼을 꽂는 것보다 자신의 성장에 더 유리합니다.

17. C hain C atcher : 중국계 투자자와 창업자들에게 암호화폐 분야에서 어떤 조언을 해주고 싶나요?

Nicole Zhang: 장애물에 부딪혔을 때는 여전히 스스로 원인을 찾아야 하며, 중미 대립이나 중국인이 환영받지 못한다고 불평하지 말아야 합니다. 사실 많은 중국계 암호화폐 창업자들이 매우 인정받고 있습니다.

동시에 비판을 수용하는 법을 배워야 합니다. 비판의 과정은 또한 학습의 과정입니다. 왜 서구의 프로젝트와 창업자가 선호받는지를 생각해야 하며, 그들의 장점을 배우는 것이 중요합니다.