GameFi 야만 성장 시대, 홍콩은 어떻게 기회를 잡아야 할까?

원문：《샤오자 팀 | 규제 하에, 홍콩은 어떻게 GameFi의 "야만적 성장"을 맞이할 것인가?》

저자：샤오자 법률 팀

지난 주 기사《관영 매체가 긍정적인 신호를 발신, GameFi가 국내에서 큰 가능성을 가질 수 있을까?》에서 언급했듯이, 인기 기사《심층 탐구 비디오 게임 산업 가치 기회》와 작년 말 게임 심사 통과 상황에 따라, 많은 게임 산업 종사자들은 우리나라의 게임 산업에 대한 태도가 점차 완화되고 있다고 생각하고 있습니다. 동시에 Web3 플레이어들도 이 기회를 통해 큰 성장을 이루고자 합니다. 샤오자 팀은 앞으로 각 지역의 규정 준수 가상 자산 거래소가 차례로 설립되고, 국내 전체 규제가 GameFi의 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다.

이외에도 우리는 홍콩이 GameFi의 두 번째 발전지가 될 것이라고 생각합니다. 오늘 기사는 홍콩의 규제 조례와 관련 정책을 시각으로 삼아, 홍콩에서 GameFi가 어떻게 기회를 잡을 수 있는지에 대해 중점적으로 논의할 것입니다.

GameFi의 개념과 발전 이념

GameFi는 게임(Game)과 금융(Finance)이라는 두 단어의 융합으로, 플레이어에게 경제적 인센티브를 제공하는 블록체인 게임을 의미하며, 즉 플레이하면서 수익을 얻는 것입니다. GameFi 생태계는 암호화폐, NFT 및 블록체인 기술을 활용하여 가상의 게임 환경을 창출합니다. 일반적으로 플레이어는 임무를 완료하거나 다른 플레이어와 대결하거나 다양한 게임 레벨에서 진행하여 게임 내 보상을 얻을 수 있습니다. 그들은 또한 자신의 자산을 게임 외부로 이전하여 암호화폐 거래소와 NFT 시장에서 거래할 수 있습니다.

게임 발전사를 되돌아보면, 20세기 90년대부터 21세기 초까지 플레이어는 닌텐도, 소니 및 세가와 같은 대기업에서 콘솔 게임을 구매했으며, 그 뒤에는 많은 게임 출판사와 장기 공급망이 게임을 판매했습니다. 2010년 초, 새로운 게임 모델이 형성되었습니다: 플레이어는 게임을 Xbox 또는 모바일 장치에 직접 다운로드하여 게임 경험을 즐길 수 있으며, 초급이고 비교적 간단한 게임은 무료로 제공되고, 고난이도의 게임 버전은 유료로 구매해야 합니다. 20세기 말에는 일부 복잡한 게임이 플레이어가 게임 내에서 아이템을 구매할 수 있도록 허용했습니다. 예를 들어, 새로운 총기와 같은 아이템입니다.

Web3 게임 시대에 접어들면서, Web3 게임 개발자는 게임 자산을 화폐화하여 플레이어가 이제 이러한 게임 내 자산을 소유할 수 있게 되었습니다. 게임 자산은 2차 시장에서 자유롭게 거래될 수 있으며, 자연스럽게 가격 변동성이 발생합니다. 게임이 인기를 끌면 게임 자산의 가치가 상승하고, 더 많은 투자자를 끌어들입니다. GameFi에서 자산은 NFT로 블록체인에서 발행되거나 생성될 수 있으며(이를 NFT 민팅이라고도 함), 따라서 플레이어는 자신의 자산을 완전히 통제할 수 있으며, 진정성과 검증 가능한 소유권을 가집니다.

게임 업계에서 GameFi는 NFT 시장을 촉진하고 있습니다. 게임 내 자산, 예를 들어 귀중한 무기나 아이템은 다른 플레이어와 교환하거나 유료로 다른 플레이어에게 임대할 수 있습니다. 게임 외부에서 GameFi의 NFT는 DeFi 대출 프로토콜의 담보로 사용될 수 있으며, 스테이킹 및 유동성 채굴에 사용할 수 있습니다. 점점 더 많은 NFT 게임이 구축되고 NFT로 판매된 체인 상의 가상 토지를 결합하여 암호화폐와 연결하여 게임 내 시간 가치와 현실 세계 간의 상호 연결성을 구축하고 있습니다.

홍콩의 GameFi 규제 현황

Web3 게임은 게임과 금융의 교차점에 있으며, 그 뒤에 있는 논리는 블록체인 기술과 스마트 계약이며, 이는 DeFi의 핵심입니다. 현재로서는 세계 각지에서 GameFi에 특별히 적용되는 법규는 없지만, 전반적인 추세는 암호화폐에 대한 규제를 더욱 강화하는 방향으로 나아가고 있습니다.

다양한 게임의 운영 모델과 게임 경제가 다르지만, 대부분의 게임 자산은 블록체인에서 운영되는 NFT로, NFT 시장에서 자유롭게 거래될 수 있습니다. 다른 경우에는 게임 내 자산이 먼저 NFT로 변환되어야 하며, 그 후 플레이어가 이를 거래하거나 판매할 수 있습니다. 샤오자 팀은 GameFi의 규제는 두 가지 큰 방향에서 접근할 수 있다고 생각합니다: (1) 게임 내 자산이 NFT에 해당하는가; (2) 게임 자산이 수익을 가져오는가, 투자로 간주될 수 있는가. 플레이어가 토큰을 사용하여 수익을 창출한다면, 이는 금융 규제 기관의 관할 범위에 들어가야 합니다; 만약 토큰을 구매하는 것이 단순히 게임 내에서 조작하거나 더 나은 게임 경험을 얻기 위한 것이라면, 이를 무조건 투자로 간주할 수 없으며, 규제 범위에 포함되지 않아야 합니다. 수요가 증가하고 공급이 제한되면 게임 내 자산의 가치는 증가할 수 있지만, 그것이 수익을 창출할 것이라고 기대해서는 안 됩니다.

현재로서는 홍콩은 GameFi에 대한 특별한 법규가 없습니다. 그러나 2022년 10월 발표된《홍콩 가상 자산 발전에 관한 정책 선언》을 적용할 수 있습니다: 홍콩은 가상 자산에 대해 개방적인 태도를 가지고 있습니다. 홍콩은 게임 배급에 대해 판호를 요구하지 않기 때문에 GameFi 발전에 유리합니다. 《자금세탁 방지 및 테러자금 조달 방지 조례 2022년(개정) 초안》 제53ZRA조에서 가상 자산의 정의는 "계좌 단위 또는 경제적 가치의 저장을 나타내는 암호화된 디지털 가치 대표. 공공이 수용하는 교환 매체로서의 기능(또는 의도)을 가지며, 상품이나 서비스의 대가로 지불하거나 부채를 해소하거나 투자 목적으로 사용될 수 있는 자산; 전자적으로 양도, 저장 또는 거래될 수 있습니다." NFT가 가상 자산에 해당하는지는 아직 직접적인 결론을 내릴 수 없습니다.

하지만 홍콩 규제 당국의 현재 NFT 규제 전략은 FATF의 방침을 따르고 있으며, NFT를 기능에 따라 분류하고 있습니다. 수집 가치가 있는 예술품 기능을 가진 NFT는 규제 범위에 포함되지 않으며, 증권화된 지불 및 투자 기능을 가진 NFT는 규제 대상이 됩니다. FATF는 또한 각국의 규제 당국이 NFT를 규제할 때 사례별 접근 방식을 취하고, 다양한 상황에서 NFT의 특성과 속성을 명확히 식별하여 증권화 여부를 판단해야 한다고 권장합니다. 용어를 일률적으로 따져서는 안 됩니다.

GameFi로 돌아가면, 일반적으로 게임 내 자산은 플레이어에게 더 나은 게임 경험과 더 많은 보상을 제공합니다. 그러나 일부 게임 자산, 예를 들어 아바타나 일반적인 의상은 순전히 시각적 효과만을 제공하며, 게임성과 수익에는 실질적인 영향을 미치지 않습니다. 하지만 게임 제작자가 해당 자산을 보유하고 있을 때 재정적 인센티브를 홍보하거나 언급한다면, 해당 게임 자산은 증권으로 간주될 가능성이 매우 높습니다. 또 다른 게임은 스테이킹이나 게임 자산을 다른 플레이어에게 대여하는 방식으로 플레이어가 게임을 하지 않더라도 수동 소득을 창출할 수 있도록 합니다.

사실, 규제가 부족한 것은 어느 정도 web3 게임 플레이어에게 기회와 이점을 제공할 수 있지만, 동시에 양날의 검이기도 합니다. 규제 당국은 이 분야에 대해 더욱 주의를 기울이고, 질 낮은 종사자를 제재하고 퇴출시키며, 신뢰할 수 있고 시장에 긍정적인 의미를 부여하는 행위자를 보존할 것입니다. 2022년의 암호화폐 위기를 고려할 때, 각국은 암호화폐에 대한 규제 태도를 더욱 투명하게 강조하고 있으며, 투자자 이익 보호에 중점을 두고 있습니다.

마무리하며

GameFi에는 특정한 규제 법률이 없지만, 그렇다고 해서 규제가 전혀 없는 것은 아닙니다. 샤오자 팀은 이 공백 기간 동안 GameFi가 여전히 많은 기회를 포착할 수 있다고 믿습니다. 그러나 2023년에 FTX와 같은 사건이 더 많이 발생한다면, GameFi는 신뢰 위기를 맞이할 수 있으며, 이는 위험 자본 지원자와 소액 투자자에게 압박을 가할 뿐만 아니라 각국 규제 당국의 경각심을 높이고 규제 강도를 강화할 것입니다. 게임 업계의 플레이어는 게임 자산의 성격과 용도를 신중하게 홍보해야 하며, 증권화 경향이 있다면 관련 정보를 더욱 신중하게 보완하여 위험을 피해야 합니다.