암호화 분야의 다음 파괴적 혁신 물결은 어디에서 올 것인가?
토큰 분배 메커니즘과 암호 경제 모델 혁신(암호 비즈니스 모델의 두 가지 구성 요소) 트렌드 분석원문 출처：Substack, 암호화 연구 기관 Messari의 전 분석가 Mason Nystrom
*편집: * Odaily 행성일보 번역자 Katie 구
"파괴적 혁신"이라는 용어는 Clayton Christensen에 의해 1990년대에 처음 제안되었으며, 새로운 기술과 혁신적인 비즈니스 모델이 결합할 때 파괴적 혁신이 발생합니다. 즉, 새로운 시장 진입자가 기존 기업을 초월할 수 있게 됩니다. 암호화 기술은 모든 신흥 기술과 마찬가지로 혁신적인 기술 혁신(암호학, 수학, 금융 및 컴퓨터 과학 포함)으로 가득 차 있습니다. 많은 기술 혁신은 일반적으로 암호화 기술에서의 파괴적 혁신이 새로운 암호 경제 모델이나 토큰 배포 메커니즘을 구현하는 프로토콜과 회사에서 발생하는 경향이 있음을 의미합니다.
토큰 배포 메커니즘과 암호 경제 모델 혁신(암호 비즈니스 모델의 두 가지 구성 요소)의 새로운 트렌드에 주목함으로써, 우리는 암호화 분야의 다음 파괴적 혁신이 어디에서 올 것인지에 대한 질문에 답할 수 있습니다.
토큰 배포 메커니즘과 암호 경제 모델이 혁신 발전을 어떻게 촉진하는가?
블록체인 네트워크는 토큰 배포와 암호 경제 모델에 대한 "백지"를 제공합니다. 비트코인의 암호 경제 모델인 작업 증명(Proof of Work, PoW)은 다양한 새로운 PoW 통화를 탄생시켰으며, 가장 유명한 것은 Zcash와 이더리움입니다. 비트코인과 비교할 때, 이더리움은 다양한 기술 혁신(즉, 튜링 완전성, 스마트 계약 등)을 제공하지만, 이더리움의 첫 번째 킬러 애플리케이션은 2017년까지 대중화되지 않았습니다. 그 당시 최초의 토큰 발행(ICO)은 스마트 계약과 ERC-20 토큰 표준을 활용하여 참여자에게 신뢰 없이 토큰을 배포했습니다. 이러한 토큰 배포 모델은 Web3의 발전에 매우 중요하며, 따라서 우리는 초기 거래소 제품, 초기 DEX 제품, 유동성 유도 풀(LBP), 자동화된 크라우드 펀딩 플랫폼(예: JuiceboxDAO)과 같은 핵심 개념의 추가 반복을 보았습니다.
NFT는 또 다른 흥미로운 기술 혁신이지만, SuperRare, Larva Labs 및 OpenSea와 같은 NFT 시장의 배포가 체인 상의 로열티 이전을 촉진하기 전까지 NFT는 실제로 폭발하지 않았습니다.
기술 혁신과 비교할 때, 비즈니스 모델 혁신의 힘에 대한 또 다른 훌륭한 예는 ZK 기술입니다. 이더리움의 규모 경쟁은 수십억 달러의 제로 지식 연구를 촉진하여 ZK 기술의 발전을 이끌었습니다. 현재 ZK 롤업(예: Aztec, Scroll, Zksync 및 Hemez)은 다양한 혁신의 원동력이 되었습니다. 이제, 이더리움의 확장성 솔루션의 다음 물결은 암호 경제 모델 내의 설계 혁신에 의해 주도될 것이며, 이러한 설계 혁신은 ZK 정렬(ZK sequencing), 증명, 인증 및 네트워크 가치 포착을 촉진할 것입니다.
다음 파괴적 암호화 경제 모델
각 암호화 물결은 새로운 토큰 배포 메커니즘과 암호 경제 모델에 의해 주도되며, 이제 세 가지 새로운 신흥 모델을 살펴보겠습니다: 계약 보안 수익 분배 모델(Contract Secured Revenue/CSR), Nounish DAO 및 MEV 주문 흐름(MEV Orderflow).
1월 22일, Canto는 계약 보안 수익(CSR)을 발표하며 Canto의 이번 상승을 촉진했습니다.
CSR은 Canto 네트워크의 수수료 분배 모델로, 계약 개발자가 사용자와 계약 상호작용 시 네트워크에 지불하는 거래 수수료에서 일정 비율을 추출하여 수익을 얻을 수 있게 합니다.
계약 보안 수익 분배 모델(CSR)
계약 보안 수익 분배 모델은 스마트 계약에서 발생하는 일부 수수료가 NFT 또는 주소(예: 개발자)에게 귀속되는 것을 의미합니다. 이더리움에서 스마트 계약과 상호작용하는 수수료는 소각되며, 사용량을 생성하는 프로토콜은 가치 창출로 인해 어떤 보상도 받지 못합니다. 특정 애플리케이션의 거래에서 발생하는 수익(예: NFT 시장 수수료) 외에는 말입니다. Canto와 같은 L1은 CSR을 핵심 요소로 삼아 개발자와 경제 활동을 조정합니다. 중요한 것은 CSR NFT가 여러 스마트 계약에서 일정 수수료를 추출할 수 있다는 점입니다(예: 프로토콜의 다양한 버전의 스마트 계약).
Cosmos의 또 다른 L1인 Archway도 네트워크의 애플리케이션에 보상을 제공합니다. Archway는 세 가지 구성 가능한 보상 분배 메커니즘을 제공합니다: 가스 환급(50%의 보상을 개발자에게), 인플레이션 보상(25%의 보상을 애플리케이션 개발자에게) 및 스마트 계약 프리미엄(예: 사용자 정의 수수료).
이러한 유틸리티 기반 보상 모델은 개발자나 프로토콜에 독특한 접근 방식을 제공하며, 반드시 거버넌스 토큰이 수익 청구 또는 프로토콜이 네트워크의 가스 비용 이상으로 추가 수수료를 부과할 필요는 없습니다. 또한 CSR은 경제적 비즈니스 모델로서 중개인의 수용률을 낮추고, L1/L2 위에 구축된 프로토콜이나 기존 프로토콜 위에서 대량의 수요를 발생시키는 애플리케이션을 더욱 조정할 가능성이 있습니다.
더욱 흥미로운 것은, 이 모델이 모든 유형의 애플리케이션에 적용될 수 있다는 점입니다. 여기서 일부 수요 또는 사용 기반 수익은 이해관계자(예: 창작자, 개발자 및 사용자 등)에게 귀속되어야 합니다. 예를 들어, TikTok의 창작자 기금(이는 창작자가 수익을 얻는 중요한 구성 요소)이 CSR 모델을 적용하여 플랫폼에서의 조회수나 시청 시간에 따라 일부 인플레이션 보상 또는 광고 수익을 콘텐츠 창작자에게 직접 분배한다고 상상해 보십시오. CSR은 프로토콜 기반의 애플리케이션을 더욱 조정할 수 있는 비즈니스 모델을 제공합니다.
Nounish DAO 발행 방식
Nounish DAO 경매 모델은 Nouns DAO가 창안한 NFT 발행 방식으로, 원래 방식은 매일 무기한으로 새로운 NFT를 생성하고 경매에 부치는 것이었습니다. 그러나 최근 우리는 Nounish 발행 방식을 채택한 여러 NFT 프로젝트가 매일 여러 NFT를 발행하며 마감일 없이 진행되는 것을 보았습니다. 이러한 프로젝트는 Nounish DAO 유형에 해당합니다.
NFT 로열티가 불확실한 미래에 직면하면서, 두 가지 중요한 질문이 시급합니다: NFT의 안정적인 수익은 어디에서 올 것인가, 그리고 최상의 NFT 비즈니스 모델은 무엇인가. Nounish DAO는 Nouns 경매 모델을 활용하여 NFT를 지속적으로 판매하는 프로젝트로, 공동의 목표로 단결된 작은 커뮤니티에 모델을 제공합니다. Nouns 생성기는 누구나 몇 분 안에 Nounish DAO를 생성할 수 있게 하며, 출시 이후 수십 개의 새로운 Nounish DAO 생성이 지원되었습니다.
아마도 가장 주목할 만한 점은 Nouns 생성기를 통해 구축된 많은 초기 Nounish DAO가 더 많은 Nouns meme을 창출하는 데 집중하지 않고, 혁신을 통해 다른 길을 모색하고 있다는 것입니다. 다음은 세 가지 예입니다:
ArtHaus------예술가와 협력하는 데 집중하는 Nounish DAO로, ArtHaus DAO에서 출시됩니다;
Spores------체인 상의 음악을 위한 차세대 믹싱 장비를 만드는 데 집중하는 Nounish DAO;
BLVKHVND------첫 번째 직업 세계 챔피언을 수상한 DAO가 이제 Nounish 모델로 전환되었습니다.
Nouns 메커니즘은 모든 유형의 조직에 적합하지 않습니다. Jacob Horne은 NFT 거래 시장 Zora와 Nouns 생성기의 공동 창립자로, Nouns 모델이 일반 목적에 적용될 때보다 특정 애플리케이션에 적용될 때 더 효율적이라고 가정합니다. 이 가정의 핵심 구성 요소 중 하나는 Nounish DAO가 광범위한 목표를 달성하기 위한 경쟁 방법에 자금을 지원할 수 있을 때 가장 효과적이라는 점입니다. 반면, 특정 목표에 적용될 때는 일반적으로 큰 효과를 발휘하지 못합니다.
다음은 광범위한 목표와 구체적인 목표의 예입니다:
Nouns meme 증가 VS. Nouns 영화 제작
재생 가능한 인프라 구축 VS. 태양광 농장 건설
탄소 소비 VS. 탄소 크레딧 구매
Nounish DAO에는 몇 가지 기존 유형의 사용 사례가 있습니다:
브랜드, Meme 및 IP
회원 제도
전용 기금 또는 투자
SoV(저장 가치) 자산(예: 예술품) 생성
Nounish DAO 모델이 모듈화됨에 따라, 비 CC0 IP(다른 브랜드 및 IP에 대한), 최소 NFT 구매량(더 큰 자금 요구에 대한), Splits(예: 다른 DAO 간 자금 공유) 등의 기능을 제공하기 시작했습니다. 이러한 보완 및 더 광범위한 실험은 Nounish 모델을 활용하는 커뮤니티와 DAO의 범주를 확장할 것입니다.
MEV 주문 흐름/PFTF(거래 흐름 지불)
MEV가 여러 이해관계자(즉, 검색자, 블록 구축자 및 제안자)로 분할됨에 따라, 사용자(따라서 거래 흐름 포함)를 제어하는 애플리케이션은 사용자 거래를 묶어 이를 개인 Meme pool(메모리 풀)의 형태로 검색자와 블록 구축자에게 판매할 수 있게 됩니다.
Robinhood가 펀드와 기관에 거래 흐름 지불(PFOF)을 최초로 제공한 것과 유사하게, 애플리케이션(예: 지갑 및 DEX)은 거래 흐름 지불 프로세스(PFTF)를 채택하여 블록을 구축할 수 있게 됩니다. MEV 카테고리가 지속적으로 성장하고, 멀티 체인 MEV의 기회가 확대됨에 따라, 롤업, 애플리케이션 체인 및 슈퍼 Dapp은 MEV를 새로운 수익원으로 간주할 것입니다. 또 다른 잠재적인 최종 상태는 이러한 PFTF 수익 애플리케이션이 MEV 주문 흐름 수익의 일부를 가스 보조금 또는 기타 할인 형태로 사용자에게 재분배할 것이라는 점입니다.
MEV는 암호화폐의 불가분한 일부가 될 것입니다. 애플리케이션과 프로토콜이 제품 결정을 내릴 때 MEV를 고려함에 따라, 우리는 MEV가 보장된 수익 흐름과 신흥 비즈니스 모델의 핵심 구성 요소로 점점 더 중요해지는 것을 발견할 수 있습니다.
더 나은 Web3 비즈니스 모델로 나아가기
사실, Web3는 아직 그 획기적인 비즈니스 모델을 표준화하지 않았습니다. 오늘날 가장 성공적인 애플리케이션은 Web2의 거래 기반 모델(DEX, 시장 등)에 의존하고 있습니다. 이러한 모델은 계속해서 인기를 끌고 수익을 창출할 가능성이 높지만, 프로그래밍 및 가치를 토큰화하는 능력은 새로운 비즈니스 모델의 잠재력을 가져왔습니다. 새로운 토큰 배포 메커니즘과 암호 경제 모델은 다음 실험과 파괴적 혁신의 새로운 핵심 촉매제가 될 것입니다.
