대규모 애플리케이션 폭발 속의 Web3, 어떤 트랙에 새로운 기회가 있을까

저자: MetaPi

최근 암호화폐 시장은 매우 "격동적인" 시대에 접어들었습니다. 한편으로는 암호화 산업이 점차 깊은 약세에 접어들고 있지만, 다른 한편으로는 블록체인과 밀접하게 관련된 개념인 Web3가 성공적으로 주목받고 있습니다. Web3란 무엇인가? 누가 Web3를 준비하고 있는가? 현재 Web3는 어떤 단계에 있는가? Web3 트랙의 기본 상황은 어떠한가? 이러한 질문들을 명확히 이해해야만 Web3에서의 부의 기회를 발굴할 수 있습니다.

1: 누가 Web3를 준비하고 있는가?

Web3는 차세대 가치 인터넷입니다. 자료에 따르면, Facebook, Twitter, Instagram, Github 등 여러 스타 기업에 투자한 a16z는 10년 전부터 Web3 분야에 진출하기 시작했습니다.

2013년, a16z는 주당 1달러의 가격으로 미국 최대 암호화폐 거래소인 Coinbase의 주식을 매입하고, 이후 Coinbase의 후속 8차례 자금 조달에 참여했습니다. Coinbase에 대한 투자를 시작한 이후, a16z는 Web3 분야에 대한 베팅을 더욱 공격적으로 진행했습니다. 2018년 첫 번째 암호화 펀드를 모금한 이후, a16z는 네 개의 암호화 펀드를 출시했습니다. 또한 최근에는 Web3.0/블록체인 분야의 게임 펀드인 "GAMES FUND ONE"을 6억 달러에 새로 설립하여 Web3.0 분야의 투자 지도를 더욱 확장했습니다.

자본은 날카로운 감각으로 구세계의 지렛대를 찾고 있으며, 다른 벤처 캐피탈 거물들도 뒤처지지 않고 있습니다. 해외 조사 기관 Crunchbase의 보고서에 따르면, 2021년에는 152개의 벤처 캐피탈 회사가 Web3.0 유니콘 기업에 투자했습니다. 그 중 Coinbase Ventures(19건), Digital Currency Group(14건), Andreessen Horowitz(12건), Ribbit Capital과 Pantera Capital(각 9건)이 상위 5위에 올랐습니다.

국내 자본의 경우, 진정한 Web3 시대는 아직 오지 않았지만, 대기업들은 이미 이 판에서 다시 만났습니다.

2022년 3월, 텐센트와 싱가포르의 테마섹을 포함한 여러 자본 기관이 호주 NFT 게임 회사 Immutable에 대한 새로운 자금 조달을 완료했습니다. 이는 텐센트의 Web3에 대한 첫 번째 투자입니다.

2022년 10월, TikTok은 첫 번째 NFT 작품인 TikTok Top Moments를 출시했습니다. 이는 여섯 개의 "문화적 의미가 있는 TikTok 비디오"로 구성되어 있습니다. 이 작품은 플랫폼에서 가장 인기 있는 여섯 명의 창작자와 여러 유명 NFT 아티스트가 협력하여 완성했습니다.

눈에 띄는 것은, 바이트댄스와 텐센트의 Web3에 대한 배치는 모두 기존 비즈니스에 기반하고 있으며, 해외 시장에 집중되어 있다는 점입니다. 알리바바는 새로운 경로를 선택하여 Web3의 중국화를 시도하고 있습니다. 2021년 7월, 알리바바 산하의 홍콩 신문 남화주보는 "ARTIFACT"라는 NFT 플랫폼 계획을 시작했습니다. 이 프로젝트는 사실 서술이나 실제 역사 자산을 NFT화할 수 있습니다. 또한 알리바바는 해외의 NFT 제품을 참조하여 "앤트 체인"을 통해 고래 탐색 NFT 발행 플랫폼을 출시했습니다.

현재 외부에서 전해지는 Web3.0의 대세가 다가오고 있다는 신호는 어느 정도의 거품이 존재할 수 있음을 부인할 수 없습니다. 그러나 인터넷 회사와 Web3의 융합은 이미 되돌릴 수 없는 발전 추세가 되었으며, 심지어 사람들의 네트워크 생활 방식을 미세하게 변화시키고 있습니다. 유입되는 참여자들은 모두 아름다운 내일을 걸고 있으며, 그들은 현재 거품을 두려워하지 않고, 오히려 자신이 늦게 입장하는 것을 두려워하고 있습니다.

2: 현재 Web3는 어떤 단계에 있는가?

Web3.0은 현재 2019년 하반기 DeFi와 유사한 단계에 있으며, 즉 싹트고 일정한 열기를 가진 단계에 있습니다.

시장 인식 측면에서, 현재 많은 사람들이 Web3.0이 무엇인지, Web3.0과 블록체인의 차이를 이해하지 못하고 있습니다.

생태 제품 측면에서, Web3.0의 기반 시설은 일정한 성숙도를 갖추고 있습니다. 예를 들어 이더리움은 곧 POS 합의로 전환될 예정이며, 점차 번창하고 있는 여러 Layer2 네트워크, 안정적으로 발전하는 BSC, 생태계에서 혁신적으로 발전하는 Solana 등이 있습니다. 분산 저장소는 NFT 파일의 저장도 가능합니다. 그러나 최상위 애플리케이션의 발전은 여전히 매우 미숙합니다.

첫째, 대부분의 Web3 애플리케이션의 동기와 판매 포인트는 여전히 xxx to earn이며, 사용자에게 제공하는 것은 더 많은 수익 기회이지, 분산화의 이점을 활용하여 사용자에게 경험을 제공하는 것이 아닙니다.

둘째, 더 많은 애플리케이션은 여전히 준 Web3 애플리케이션에 해당합니다. 애플리케이션의 자금과 NFT는 블록체인에 저장되지만, 애플리케이션의 구체적인 데이터는 여전히 개발자의 중앙화된 서버에 저장됩니다. 예를 들어 Stepn의 운동 데이터, 사용자의 운동 경로 및 빈도 등의 데이터는 여전히 중앙화되어 있습니다.

따라서 Web3는 현재 여전히 초기 싹트는 단계에 있습니다. Web3 프로젝트 태그를 확인해 보면, 대부분의 프로젝트가 기본 인프라에 해당하며, 진정한 Web3 애플리케이션은 매우 드뭅니다.

따라서 저는 우리가 Web3 대규모 애플리케이션 폭발의 전야에 있다고 확신하며, 다음 주기에는 수천만 일간 활성 사용자 수를 가진 진정한 Web3 제품이 등장할 것입니다. 이는 애플의 아이폰, Facebook과 같은 제품처럼 새로운 세대의 인터넷 개념을 전 세계의 모든 구석에 보급할 것입니다.

3: Web3 트랙의 기본 상황은 어떠한가?

대규모 애플리케이션 폭발이 Web3에서 발생할 것이라면, 그 기회는 어디에 있을까요? NFTFi, GameFi, DeFi, SocialFi 등 어떤 분야에서 폭발할까요?

지난 한 차례의 상승장에서 나타난 핫이슈를 관찰해 보면, 사실 매 사이클마다 열풍을 이끄는 개념은 이전 사이클에서 이미 등장했습니다. 예를 들어 NFT는 2017년 크립토키티가 인기를 끌었을 때 이미 등장했지만, 2021년에야 진정으로 주목받았습니다. 따라서 다음 주기를 이끌 개념도 아마 지금 이미 나타났을 것입니다.

2023년에 대한 긍정적인 기대를 바탕으로, 다음은 Web3 관련 트랙의 발전 예측입니다.

1. NFT는 핵심 자산으로서 부활하고 강세를 보일 것이며, 관련 인프라 NFTFi는 폭발적인 수요에 직면할 것입니다.

2. SocialFi와 GameFi는 Web3 사용자들의 주목을 받으며, 차세대 소셜 애플리케이션이 Web3의 경계를 허물 것입니다.

3. 검증된 비즈니스 모델을 가진 DeFi 애플리케이션은 더 큰 가치를 포착하고, 현금 흐름의 유기적 성장을 이룰 것입니다.

Part.1 NFTFi

부인할 수 없는 것은, NFT가 Web3 "신규 사용자 입문"의 중요한 유도 요소가 되고 있으며, Web3의 핵심 자산으로서의 속성은 시간이 지남에 따라 더욱 주목받고 강화될 것입니다. 그러나 현재 NFT 시장에는 두 가지 큰 문제가 존재합니다: 1) NFT 자체의 실용성과 기능이 제한적이며, Crypto 주류 시장과 연결될 수 없어 소규모 전파에만 적합합니다; 2) NFT의 가치 평가는 시장의 유동성에 의존하며, 풍부하고 다차원적인 가치 평가 수단이 부족하여 NFT의 가치 발견 및 유동성을 저하시킵니다.

따라서 NFT 분야에서 저는 NFT 금융 시장을 촉진할 수 있는 주류 서사와 유동성 서비스 모듈에 더 주목하고 있습니다. 예를 들어 거래, 담보 대출, 분할화, 옵션 등의 혁신적인 애플리케이션, NFT 자산 관리 도구, Web2.0 IP 팬을 Web3.0으로 데려오는 SDK 등이 있습니다.

NFT 자산의 진화와 함께, 현재 많은 흥미로운 NFTFi 프로젝트가 시야에 들어오고 있습니다. 예를 들어 Sudoswap은 AMM 방식을 채택하여 유동성 제공자가 NFT 거래에 즉각적인 유동성을 제공하도록 하고 있으며, BendDAO는 포인트 대 풀 방식을 통해 블루칩 NFT 보유자의 즉각적인 대출 수요를 해결하고 있습니다. META PIONEERS는 발행된 NFT에 복리 총알 풀의 주류 통화 수익을 배포하고, 포인트 대 풀의 이자 NFT 담보 대출 프로토콜을 활용하여 NFT의 유동성을 높이며, 이자를 자동으로 NFT 대출 포지션을 가진 사용자의 상환에 도움을 주어 청산 위험을 줄이고 있습니다. 이러한 것들은 현재 NFTFi 트랙에서 비교적 혁신적인 제품에 해당합니다.

비록 NFT가 여전히 초기 단계에 있으며, 유동성 분산 문제와 위험에 직면해 있지만, 저는 NFT가 다음 주기에서 이전보다 훨씬 더 큰 영향력을 얻을 것이라고 믿습니다. NFT는 커뮤니티 거버넌스, 개발 인센티브 및 사용자 자산 관리 등에서 중요한 역할을 할 것이며, NFT의 총 시가총액과 동질화된 토큰의 총 시가총액 간의 격차는 줄어들거나 심지어 역전될 기회를 가질 것입니다. 따라서 이 단계에서 혁신적인 NFTFi 제품에 대한 배치는 다음 주기에서 NFT가 주목받으면서 더 큰 가치 증가를 얻을 기회를 가질 것입니다.

Part.2 GameFi

GameFi의 기본 개념은 블록체인에서 유래되므로 GameFi는 전통 산업이 갖지 못한 분산형 장점을 자연스럽게 가지고 있습니다.

게임 내의 각 플레이어는 자신의 게임 캐릭터, 자산, 아이템을 완전히 통제할 수 있으며, 거버넌스 토큰을 통해 체인 게임의 발전 방향을 주도할 수 있습니다. 플레이어는 투표를 통해 체인 게임을 업그레이드하고 개선할 수 있습니다.

체인 게임의 분산 구조는 운영 측면에서의 장점이 있으며, 플레이어는 체인 게임의 운영 및 유지에 참여할 수 있습니다. 게임의 인기가 높을수록 플레이어의 경험은 더욱 좋아집니다. 플레이어가 많을수록 초기 플레이어가 얻는 이익도 커집니다.

현재 GameFi는 Play to earn 경제 모델을 광범위하게 사용하고 있으며, 게임을 하면서 얻는 실제 수익은 플레이어의 적극성과 충성도의 보장입니다. 그러나 여전히 그 폰지 논리는突破가 필요합니다: 생태계의 번영이 후속 사용자 제공의 증가 자금에 대한 의존을 어떻게 벗어날 수 있을까요?

GameFi는 산업에서 가장 잠재력이 큰 분야 중 하나가 되었으며, 메타버스 개념의 보급과 함께 GameFi는 더 많은 관심과 참여를 받을 것입니다. 비록 GameFi가 약세장에서 냉각되었지만, 전체 시장의 폭과 자산 상호작용 측면에서의 장점을 고려할 때, GameFi의 잠재력은 여전히 완전히 폭발하지 않았습니다. 결국 GameFi 개념이 제안된 지 몇 년밖에 되지 않았으며, 아직 초기 단계에 있는 GameFi의 미래 발전과 전망은 분명 기대할 만합니다.

Part.3 DeFi

DeFi 분산 금융은 블록체인의 가장 주요한 사용 사례라고 할 수 있습니다. 비록 2022년의 DeFi 총 잠금량 TVL이 하락하는 암호화폐 가격의 영향을 받아 지속적으로 축소되었고, 2021년 12월의 역사적 최고점인 1800억 달러에서 오늘 12월 31일의 38.5억 달러로 감소하여 약 78%의 하락폭을 보였지만, DeFi의 사용자 수는 증가하고 있으며, 지갑을 사용하는 사람 수 또한 증가하고 있습니다.

우리는 많은 명확한 비즈니스 모델을 가진 DeFi 사례가 약세장에서도 사용자 수와 거래량을 지속적으로 증가시키고 있는 것을 볼 수 있습니다. 예를 들어 Uniswap은 여전히 약 50%의 거래량 점유율을 유지하고 있으며, Curve의 점유율은 12.9%에서 19.6%로 계속 상승하고 있습니다. 이더리움의 유동성 스테이킹 프로젝트인 Lido/Rocket Pool의 스테이킹 금액은 연초 대비 85% 증가했습니다. Arbitrum의 분산형 영구 거래소 GMX는 지난 6개월 동안 시장 점유율이 9%에서 약 15%로 증가했으며, 심지어 몇 일 동안 수익이 Uniswap을 초과하기도 했습니다.

DeFi의 미래는 탄탄한 트랙 논리를 가진, 내재 수요가 완전한 진짜 애플리케이션, 강력한 가치 지지를 가진 응용형 제품에 속할 것입니다. 예를 들어 체인 상의 주문서, 파생상품 프로토콜, 총알 풀 프로토콜 등 내재 레버리지를 가진 혁신적인 애플리케이션이 주목할 만합니다.

Part.4 SocialFi

소셜은 본래 네트워크 효과가 가장 강한 트랙과 제품 형태이며, 궁극적으로 가장 큰 사용자 집단과 가장 강한 사용자 행동을 수용할 것입니다. 이는 개인 정보와의 밀접한 연관성으로 인해 분산화라는 가치 주장이 반드시 주목받게 될 것입니다.

Web2 세계에서 소셜 제품은 창조와 전파에만 참여할 수 있으며, 사용자는 데이터 소유권이 없습니다. 해외의 Facebook, Twitter 또는 국내의 웨이보, 위챗 등 플랫폼은 사용자 행동 데이터와 프로필 데이터를 활용하여 피드 알고리즘을 반복적으로 개선하여 광고 수익을 창출하는 본질적으로 사용자 디지털 자산을 무상으로 수탈하는 행위입니다.

Social(웹3 소셜)은 데이터 소유권, 개인 정보 보호권 및 수익권 문제를 해결하며, 동시에 트래픽, 주의력 및 사용자에 대한 통제권에 집중합니다. 이러한 이중 주선 서사는 새로운 시대가 추구하는 평등, 자유, 개방의 가상 소셜 비전에 매우 부합합니다.

오늘날 SocialFi 트랙의 발전 난점은 모바일 Web3 사용자의 규모가 충분하지 않지만, 우리가 위에서 언급한 구체적인 방향의 제품이 지속적으로 성숙해짐에 따라 이 트랙의 윤곽은 더욱 뚜렷해질 것입니다.