명목상 투자 실은 장외 거래? The Block이 DWF Labs의 “투자” 행태를 다시 폭로하다

원문 편집: Felix（PANews）

1. 개요

1) DWF Labs는 조용히 성장하여 올해 암호화 분야에서 가장 활발한 투자자 중 하나가 되었습니다.

2) 그러나 번영의 이면에는 일부 업계 인사들이 그들의 불투명한 투자 구조와 토큰 투자를 거래소로 이전하는 관행에서 위험 신호를 보고 있습니다.

3) DWF는 이에 대해 반박하며 자신의 방식에는 아무런 문제가 없다고 주장했습니다.

DWF Labs는 암호화 산업에서 가장 활발한 투자자 목록에서 급상승하며 사람들의 관심과 불만을 불러일으켰습니다.

암호화 데이터 플랫폼 RootData가 Q1에 통계한 기관 투자 횟수

이 스캔들, 파산, 미국 규제 기관의 단속으로 가득한 산업의 혼란스러운 6개월 동안 DWF Labs는 조용한 위치에서 주목받는 위치로 올라섰습니다. Block Pro의 거래 데이터에 따르면, 이 회사는 25차례의 자금 조달에서 2억 3천2백만 달러를 투자했으며, 그 중 18차례는 DWF가 유일한 투자자로 참여했습니다. 이 회사는 100개 이상의 프로젝트에 최소 1억 달러를 투자했다고 밝혔습니다.

사람들이 DWF의 투자에 대해 의구심을 가지게 한 것은 DWF의 지출뿐만 아니라 많은 벤처 캐피탈 거래가 불투명하고 비표준적으로 보이며 DWF를 지난해 파산한 Alameda Research와 비교하고 있다는 점입니다. Alameda Research는 FTX의 전 CEO인 SBF가 설립한 헤지펀드이자 시장 조성업체입니다. DWF는 방어적으로 자신에게 제기된 모든 질문에 응답했습니다.

Castle Island Ventures의 공동 창립자 Matt Walsh는 "나는 이전에 이런 시나리오를 본 적이 있으며, 결말은 소액 투자자가 피해를 보고 SEC가 단속 조치를 취하는 것입니다."라고 말했습니다. "이 산업은 Alameda 2.0이 필요하지 않습니다."

DWF Labs는 2018년 관리 파트너 Andrei Grachev에 의해 설립되었습니다. 그는 Huobi Russia와 여러 암호화 거래소의 CEO입니다. DWF Labs는 온라인에서 "디지털 자산 시장 조성자 및 Web3 투자 회사"로 자칭하며, 싱가포르, 스위스, 아랍에미리트, 영국령 버진 제도에서 사업을 운영하고 있습니다. 이는 Digital Wave Finance의 자회사로, Digital Wave Finance는 온라인에서 정보가 거의 없는 실체 회사이며, DWF Labs의 웹사이트는 이를 "세계에서 가장 큰 고빈도 암호화폐 거래 실체 중 하나로, 40개 이상의 주요 거래소에서 현물 및 파생상품 시장 거래를 수행합니다."라고 설명합니다.

2. DWF Labs의 문제

DWF에 대한 우려의 핵심은 스타트업 토큰의 거래 계약이 때때로 벤처 캐피탈 투자로 보고되며, DWF가 이러한 토큰을 거래소로 이전하여 판매하는 관행입니다.

거래 구조부터 시작하여 많은 업계 인사들은 The Block에 DWF의 암호화 스타트업에 대한 수백만 달러 투자가 장외 거래로 더 적합하다고 우려를 표명했습니다. 이러한 장외 거래는 스타트업이 DWF가 미리 주입한 현금 대신 토큰을 스테이블코인으로 전환할 수 있게 합니다. 그런 다음 DWF는 토큰을 거래소로 이전합니다.

"당신이 보는 모든 '투자'는 실제 투자가 아닙니다."라고 DWF의 사업을 직접 아는 한 인사가 말했습니다. "그들은 장외 거래입니다. 모두 토큰 구매입니다. 일정 기간 동안 진행된 장외 거래입니다."

3. DWF Labs의 "약속"

예를 들어, 2월 하순에 암호화 프라이버시 스타트업 Beldex는 DWF와 2,500만 달러의 거래를 체결했다고 발표했습니다. 한 블로그 글에서 Beldex는 DWF Labs가 "Beldex 네트워크와 생태계의 연구 개발을 위해 2,500만 달러를 투자할 것"이라고 밝혔습니다. 그러나 이 거래에 대한 일부 보도에서는 "약속"이라는 단어가 생략되었고, 대신 직접적인 자금 조달 활동으로 묘사되었습니다. Beldex의 한 대변인은 이 자금이 실제로 2년 전에 약정되었다고 밝혔습니다.

이 대변인은 이번 주에 DWF가 여전히 "마케팅 및 협력 고문"으로서 이 프로젝트에 참여하고 있으며, 개발자 및 연구자를 포함한 다른 업계 인사들을 소개하는 데 도움을 주고 있다고 말했습니다. DWF는 이러한 배치가 "Beldex에 매우 유리하다"고 주장했습니다.

이번 주에 CryptoGPT는 DWF Labs로부터 1,000만 달러의 A 라운드 자금을 확보했다고 발표했으며, 토큰 가치는 2.5억 달러에 달했습니다. 그러나 CryptoGPT의 공동 창립자이자 CTO인 Dejan Erja는 지금까지 총 투자 금액이 42만 달러에 불과하다고 밝혔습니다. Erja는 DWF가 지난주에 투자를 시작했으며, 나머지 금액은 285일 이내에 도착할 것이라고 말했습니다. 거래의 일환으로 DWF Labs는 CryptoGPT의 GPT 토큰에 대한 시장 조성도 할 것입니다.

4. DWF의 "불합리한" 거래

Fisher 8 Capital과 eGirl Capital의 창립자 Bainy Zhang(트위터에서 Hedgedhog이라는 가명 사용)은 "DWF Labs가 투자한 프로젝트의 유형과 금액은 나에게 정말로 의미가 없습니다."라고 말했습니다. 두 가지 모두 불합리해 보입니다. DWF가 프로젝트에 투자한 금액이 해당 프로젝트의 토큰 공급량의 상당 부분을 차지할 것으로 추정됩니다. 예를 들어, DWF가 시장 가격으로 지불한다고 가정할 경우, Beldex의 2,500만 달러는 그 완전 희석 가치의 5%입니다.

일단 공개되면 이러한 거래는 프로젝트 토큰의 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, Beldex와 거래 계약을 체결한 후 며칠 내에 BDX 토큰의 가격이 약 50% 상승하여 0.04달러에서 0.06달러로 올랐습니다. 현재 가격은 약 0.057달러입니다.

Tomi라는 프로젝트는 인터넷을 대체할 수 있는 플랫폼을 구축하는 것을 목표로 하며, 3월 22일 DWF Labs로부터 4,000만 달러를 조달했다고 밝혔습니다. 단기적으로 그 토큰 가격은 1.3달러에서 4.3달러로 급등한 후 현재 약 2.58달러로 하락했습니다. The Block이 DWF Labs가 암호화 인프라 프로젝트 Orbs가 발행한 1,000만 달러 상당의 토큰 구매를 약속했다고 보도한 후 가격도 상승했습니다.

5. "나는 아무 문제가 보이지 않는다"

인터뷰 중 DWF Labs의 투자가 초기 벤처 캐피탈 수표인지 장외 토큰 거래인지 질문을 받았을 때, Grachev는 전혀 잘못을 인정하지 않았습니다.

"우리는 우리의 위험 관리에 따라 자금을 배분합니다. 솔직히 말해서, 나는 이것이 잘못되었다고 생각하지 않습니다." "나는 다른 시장 조성자/투자자가 무엇을 하는지 신경 쓰지 않습니다. 우리의 주요 목표는 다른 시장 참여자의 방식을 모방하는 것이 아닙니다. 우리의 목표는 파트너를 행복하게 하는 것입니다."

DWF가 토큰 투자를 중앙화된 암호화 거래소로 이전하는 문제에 대해 논의가 계속되면서, 사람들은 온체인 데이터를 인용하여 이러한 관행을 강조하고 DWF가 토큰을 판매하고 있는지 궁금해하고 있습니다.

이러한 변동에 대해 질문을 받았을 때, Grachev는 회사가 이익을 얻기 위해 판매하고 있다는 주장을 부인했습니다. 대신 그는 DWF가 토큰을 온체인 지갑보다 거래소에 두는 것이 더 안전하다고 말했습니다.

Grachev는 인터뷰에서 "우리는 토큰을 거래소로 이전하지만, 결코 매도하지 않습니다."라고 말했습니다. "우리가 토큰을 거래소로 보내는 것은 즉시 또는 가까운 시일 내에 이 토큰을 판매할 것이라는 의미가 아닙니다. 우리는 항상 토큰을 거래소로 이전해왔습니다. 왜냐하면 우리에게는 거래소에 토큰을 저장하는 것이 더 편리한 재고 관리 방법이기 때문입니다."

이번 주 또 다른 트위터 게시물에서 그는 "암호화 시장 조성자는 비상 상황과 극단적인 변동성에 대비해야 하며, 언제든지 유동성을 충족하기 위해 사용할 수 있는 토큰과 스테이블코인 재고를 보유해야 합니다."라고 덧붙였습니다.

6. DWF의 자금 상황

DWF의 대규모 지출은 업계의 일부 사람들이 그 자금 출처에 의문을 제기하게 만들었습니다. Grachev는 DWF Labs에 외부 투자자가 없으며, 2018년 12월 회사 설립 이후 자금은 거래 활동에서 나왔다고 밝혔습니다. 일부는 암호화폐 기반 대출에 기반한 것이라고 합니다.

DWF Labs를 운영하는 것 외에도, Grachev의 LinkedIn 프로필에 따르면 그는 지난 5년 동안 거래 및 암호화폐와 관련된 다른 여러 직책을 맡았습니다.

2018년부터 지난해 6월까지 그는 VRM.Trade라는 고빈도 거래 회사의 CEO를 역임했습니다. 2018년 5월부터 다음 해 7월까지 그는 모스크바의 Racib이라는 회사에서 거래 부사장을 맡았습니다. LinkedIn에 따르면, 그 이전에는 모스크바에서 운영되는 Crypsis Blockchain Holding이라는 또 다른 암호화폐 회사를 운영했습니다.

2018년 9월부터 Grachev는 중국 암호화폐 거래소 Huobi Russia의 CEO로 1년 동안 재직했습니다. Huobi Russia는 2020년에 폐쇄되었습니다. Huobi 대변인은 "Huobi 그룹 내부의 전략 조정으로 인해 양측은 파트너십 종료에 합의했습니다."라고 말했습니다.

Grachev가 The Block과의 인터뷰에서 및 소셜 미디어에서 자신의 부적절한 행동에 대한 주장을 반박하는 데 열중하고 있지만, 암호화 산업의 많은 사람들은 여전히 우려를 가지고 있습니다.

엔젤 투자자이자 전 CMO인 Matthew Howells-Barby는 "대부분의 벤처 캐피탈 기관이 지갑을 조이고 있는 동안, DWF는 매주 수천만 달러를 장외 토큰 거래에 투자하고 있습니다."라고 말했습니다. "무언가 이상한 느낌이 듭니다."

면책 조항: DWF Labs의 경쟁사 Wintermute의 창립자이자 CEO인 Evgeny Gaevoy는 The Block의 이사이며 주주입니다.