왕천: 왜 사람들은 4년 동안 자산을 3배로 늘릴 수 없을까?

출처：investguru

저자：실리콘밸리 왕천

미국 최대 자산운용사 블랙록이 2023년 6월 15일 미국 증권거래위원회에 비트코인 ETF를 공식 신청한 이후, BTC 가격은 이미 31,000달러에 근접했습니다. 이 장면은 2019년 6월 말, BTC 가격이 다시 10,000달러로 돌아갔던 때를 떠올리게 합니다. 4년 만에 3배 상승한 이 수익률은 나쁘지 않습니다. 동기 대비 99.9%의 펀드 매니저를 초월해야 합니다.

2022년 6월 18일, BTC 가격은 한때 18,250달러로 하락했으며, 유명 경제학자이자 노벨상 수상자인 크루그먼 선생님은 트위터에서 "고향 사람들, 이건 너무 감동적이다"라고 기뻐하며 나타났습니다(그는 2018년 말 비트코인이 3,000달러로 떨어졌을 때도 한 번 나타났습니다). 크 선생님의 발언 이후 1년 동안 비트코인은 69% 상승했습니다. 정말 감동적입니다.

하지만 일찍이 이 업계에 들어온 많은 사람들은 손에 남은 BTC가 많지 않습니다. 그 이유는 간단합니다. 대부분의 사람들은 더 높은 단기 수익을 원하며, 다양한 주관적이고 화려한 전략을 취하지만 본질적으로는 레버리지 도박을 하고 자신에게 여지를 남기지 않습니다. 이렇게 되면 시장의 필연적이지만 예측할 수 없는 큰 변동 속에서 결국 손실을 보게 됩니다.

2020년 3월의 대폭락에서 기관 자금이 거의 청산될 뻔했지만, 계속해서 대박을 노리며 나중에 더 많은 수익을 얻었습니다. 그래서 이러한 공격적인 전략을 고수했지만, 2022년 6월의 대폭락에서는 의심할 여지 없이 완전히 제로가 되었습니다.

여유가 없는 플레이어는 예측할 수 없는 돌발 사건에 의해 충격을 받으면 빠르게 연쇄 반응을 겪을 수 있습니다. 하나의 하위 시스템의 붕괴가 더 높은 수준의 시스템의 연쇄 붕괴를 초래하여 짧은 시간 안에 거대한 재앙으로 발전할 수 있으며, 심지어 전체 시스템의 완전한 파괴로 이어질 수 있습니다. 하지만 멸종된 후, 이들의 경험과 교훈은 후세에 제대로 전달되기 어렵고, 이는 다음 세대의 무지한 신입들이 그들의 경험을 반복하게 만듭니다.

많은 사람들이 BTC의 가격 변동을 감당할 수 없지만, 이 변동은 사실 달러 신용의 증가와 축소의 변화를 반영합니다. 연방준비제도조차도 인플레이션과 고용의 변화를 정확히 예측할 수 없으니, 자신의 통화 정책 조정도 예측할 수 없습니다. 세상의 모든 일은 "둘 다"를 원할 수 없습니다. "시장이 좋지 않을 때 가격이 적게 하락하고, 시장이 상승할 때 수익이 좋다"는 것은 불가능하며, "말이 뛰고, 말이 풀을 먹지 않게 하라"는 것도 불가능합니다. 만약 고객이 이렇게 요구한다면, 그를 떠나세요. 그는 결국 메이도프 같은 사기꾼에게 빠질 것입니다; 만약 상사가 이렇게 요구한다면, 그는 단지 성과를 낼 때 공을 자신에게 돌리고, 문제가 생기면 당신을 희생양으로 삼고 싶을 뿐입니다.

사람들은 종종 단기 제약으로 인해 발생한 일시적인 프리미엄을 희소 자산으로 잘못 인식합니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 발발한 후, 원유 현물 가격은 한때 배럴당 120달러로 폭등했습니다. 차분히 생각해보면, 높은 유가가 수요를 억제하고 동시에 채굴 활동과 공급을 증가시킬 것이므로 원유 가격은 결국 하락할 것이라는 것을 알 수 있습니다. 하지만 당신이 얼마나 많은 새로운 채굴기를 구매하더라도, BTC의 공급은 증가하지 않으며, 매 4년마다 반감기가 찾아옵니다. 이것이 대상품/귀금속과의 가장 본질적인 차이점입니다.

2023년 3월, 실리콘밸리 은행이 파산 위기에 처하고 수천억 달러의 예금이 큰 손실을 입을 위험에 처했을 때, 연방준비제도는 즉각적으로 수백억 달러의 긴급 대출을 만들어내어 예금자를 구했습니다. BTC는 전혀 신경 쓰지 않고 여전히 매 10분마다 하나의 블록을 생성하며, 여전히 매 2주마다 난이도를 조정합니다. 이때 사람들은 진정한 희소 자산이 무엇인지, 소수의 사람들이 마음대로 발행할 수 있는 게임이 무엇인지 깨닫게 됩니다.

희소 자원을 확실히 잡고, 다른 사람들이 어떻게 경쟁하는지 신경 쓰지 마세요. 그들이 진정한 희소 자원을 낭비하게 하고, 높은 프리미엄으로 사실상 비희소 자원을 교환하고 쟁탈하게 두면 됩니다.