18억 달러를 관리하는 유명 기관이 왜 BTC ETF에 투자하기로 선택했을까?

출처: Bitcoinist

편집: 블록체인 기사

Patient Capital은 18억 달러 이상의 자산을 관리하는 유명한 자산 관리 회사입니다.

최근 투자 포트폴리오 보유 보고서에 따르면, 회사는 SEC(미국 증권 거래 위원회)에 최대 15%의 자금을 BTC ETF에 할당할 수 있도록 허가를 요청하는 신청서를 제출했습니다.

Patient Capital의 이 조치는 BTC ETF 시장에 자금이 대거 유입되는 시점에 이루어졌으며, 이는 기관 및 개인 투자자들이 새로 승인된 인덱스 펀드에 대한 관심이 높아지고 있음을 반영합니다.

Patient Capital이 3월 11일 제출한 문서에 따르면, 이 회사는 거래소 거래 상품(약칭 'BTC ETPs')에 투자하여 BTC에 대한 투자를 모색할 계획입니다. 이 제품은 1993년 증권법에 따라 등록되었습니다.

이는 Patient Capital이 이전에 Grayscale의 BTC 신탁 펀드 GBTC에 투자하던 것에서 BTC ETF로 전환했음을 의미합니다.

직접 비용 외에도, 펀드는 BTC ETF와 관련된 관리 수수료 및 기타 비용을 비례적으로 부담하며, 이 ETF의 주식을 거래할 때 중개 수수료가 발생합니다.

Patient Capital은 BTC ETF에 큰 관심을 보이고 있지만, 해당 문서는 더 넓은 Crypto 자산 시장과 BTC 자체에 대한 몇 가지 우려도 강조했습니다.

Patient Capital은 BTC의 감사 기준이 미국 등록 증권의 감사 기준과 다를 수 있다고 지적했습니다.

회사는 디지털 자산 플랫폼의 '규제 미비'와 '투명성 부족'을 강조하며, 디지털 자산 플랫폼이 사기, 조작, 보안 결함 및 운영 문제의 영향을 쉽게 받을 수 있다고 언급했습니다.

즉, Patient Capital은 새로 출시된 BTC ETF 시장에 참여할 의향이 있지만, BTC의 가치와 BTC ETF 시장에서의 투자 가치가 이러한 위험의 '부정적인 영향'을 받을 수 있음을 인정합니다.

Patient Capital이 제출한 문서에서는 미국을 포함한 국가들이 BTC의 미래 인수, 사용 또는 판매에 제한을 가할 수 있으며, 심지어 BTC를 금지할 수도 있다고 언급했습니다.

또한, 이 자산 관리 회사는 미국의 Crypto 자산에 대한 규제가 '진행 중'이며, 현재 및 미래의 규제 조치가 Crypto 자산 투자 성격에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.

중요한 것은, Patient Capital이 연방 증권법에 따라 디지털 자산을 증권으로 분류하는 것이 여전히 '복잡하고 예측하기 어렵다'고 인정하며, 이는 자산의 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 이차 시장의 시장 변동성과 제한된 거래 활동은 BTC ETF의 순자산 가치가 크게 프리미엄 또는 할인될 수 있습니다.

회사는 활발한 주식 거래 시장의 부족으로 인해 시장 유동성이 제한될 수 있으며, 주식을 판매할 때 손실이 발생할 수 있다고 경고했습니다.

BTC ETF의 승인된 참여자, 시장 조성자 및 유동성 제공자의 수가 제한되어 있어 거래 역학에 영향을 미칠 수 있으며, 자산 순자산 가치가 크게 할인되거나 매도 호가가 확대되고 거래가 중단되거나 상장 폐지될 수 있습니다.

Patient Capital이 자금의 일부를 BTC ETF에 할당하기 위해 신청한 것은 이 자산 관리 회사가 기관의 Crypto 자산에 대한 관심이 증가하고 있음을 인식하고 있음을 나타냅니다.

그러나 이 문서는 규제 불확실성, 시장 변동성 및 제한된 유동성을 포함한 Crypto 자산 시장의 이른바 위험을 강조했습니다.