미친 BOME 열풍, 솔라나 밈 열기 뒤의 MEV 문제 해석

작성자: Beosin

솔라나 생태계의 meme 토큰은 최근 시장의 초점이 되고 있습니다. BONK, Dogewifhat 또는 일부 의도적으로 잘못된 철자의 유명인 meme 토큰이 암호화 사용자들이 미친 듯이 쫓는 대상이 되었으며, Dogewifhat은 로빈후드 크립토와 바이낸스에 상장되어 시가총액이 300억 달러를 초과했습니다. 3월 15일, 암호 예술가 Darkfarms가 시작한 BOME 토큰은 24시간 내에 47배 이상 상승하고 거래량이 3억 달러를 초과했습니다.

meme 열풍과 함께 오는 문제는, 사용자가 솔라나 체인의 탈중앙화 플랫폼에서 meme 토큰을 구매할 때, 자주 샌드위치 공격을 받아 meme 토큰의 구매 가격이 비싸지고 손실을 입는다는 것입니다. 이러한 로봇은 MEV 공격에 해당하며, MEV란 무엇인가요? 그것이 블록체인 생태계에 어떤 영향을 미치나요? 솔라나는 MEV로 인해 발생하는 문제를 어떻게 처리하나요? 오늘 Beosin이 여러분께 하나하나 설명드리겠습니다.

MEV와 거래 기회

MEV는 Maximal Extractable Value의 약자로, 최대 가용 가치로 번역됩니다. 처음에 MEV는 Miner Extractable Value(채굴자가 추출할 수 있는 가치)를 의미했으며, BTC 네트워크에서 채굴자는 블록 내의 거래를 재정렬하여 블록 및 네트워크 수수료를 초과하는 보상을 얻습니다. 그러나 실제로 MEV는 블록체인 네트워크의 종류와는 무관합니다. 모든 공공 블록체인 네트워크는 실제로 유사한 상황이 존재하므로, MEV는 Miner Extractable Value에서 Maximal Extractable Value로 확장되었습니다.

MEV는 일종의 세금처럼, 전체 블록체인 네트워크의 유지 관리자가 해당 네트워크를 사용하는 일반 사용자에게 부과합니다. 이는 부담처럼 보일 수 있지만, MEV는 블록체인 네트워크의 발전과 생태 경제의 안정성에 중요한 역할을 합니다.

채굴자/검증자가 블록 내의 거래를 재정렬할 수 있기 때문에, MEV는 다음과 같은 전략에 자주 사용됩니다:

1. 원자적 차익 거래

차익 거래자가 체인 상의 서로 다른 유동성 풀에서 동일한 거래 쌍의 가격 차이를 발견하면, 차익 거래자는 MEV를 활용하여 자신의 거래가 동일한 블록에 존재하도록 하여 이익을 얻습니다. 이러한 차익 거래 행위는 서로 다른 유동성 풀의 자산 가격을 균형 있게 만듭니다.

2. 청산

체인 상의 대출 사업과 관련하여, 불량 채권을 피하기 위해 대출 프로토콜은 종종 제3자 청산자가 담보 청산에 참여하도록 허용합니다. 건강하지 않은 마진 포지션을 청산하여 프로토콜의 안정적인 운영을 유지합니다. 예를 들어 MakerDAO에서는 사용자가 ETH 등의 자산을 담보로 대출을 받을 때 MEV 로봇이 청산을 담당하여 이익을 얻습니다.

3. 샌드위치 공격

AMM의 가격 계산 메커니즘을 이용하여 일반 사용자의 구매 거래를 앞지르고, 동일한 블록 내에서 피해자보다 먼저 구매한 후 피해자보다 먼저 판매하여 이익을 얻습니다.

또한 IDO, INO에서 토큰을 선구매하거나 NFT를 발행하는 등 수익성 있는 활동에서도 MEV를 활용하여 이익을 얻을 수 있습니다.

솔라나 MEV

솔라나는 ETH와 같은 공공 블록체인과 유사하게 PoS를 사용하여 보안을 보장합니다. 솔라나의 노드 운영 요구 사항이 매우 높기 때문에 일반 사용자는 솔라나의 검증 노드를 운영할 수 없습니다. 솔라나의 대부분의 검증 노드는 방대한 데이터를 처리하는 데이터 센터에 위치하고 있습니다. 데이터 센터에 호스팅된 검증 노드는 네트워크의 이점과 병렬 설계를 활용하여 더 많은 거래를 처리하고 더 많은 블록 보상을 얻습니다.

검증자가 수취하는 모든 거래 수수료의 50%는 소각되어야 합니다. 이렇게 하는 목적은 검증자가 할당된 기간 내에 가능한 한 많은 거래를 처리하도록 유도하는 것입니다.

솔라나 체인에서 수수료 소각이 최근 몇 년간 최고치를 기록했습니다: https://dune.com/21co/solana-key-metrics

솔라나에서는 약 400ms마다 하나의 블록이 생성됩니다. 이전에 솔라나의 선입선출 거래 처리 메커니즘 때문에 MEV를 활용하려면 높은 수수료가 아닌 낮은 지연 시간과 경쟁해야 했습니다. 블록 상태를 먼저 읽을 수 있다는 것은 유리한 거래를 실행할 확률이 더 높다는 것을 의미합니다.

이전에 솔라나에서 MEV를 활용하려면 최신 네트워크 상태를 읽기 위해 노드를 운영해야 했으며, 높은 스테이킹 검증자가 되어야 했습니다. 이러한 솔루션은 요구 사항이 높고 비용이 많이 듭니다.

솔라나의 선행 전략

1. 쓰레기 거래

이전에는 솔라나의 선입선출 거래 처리 메커니즘 때문에 쓰레기 거래의 남발이 가장 일반적인 선행 방법이었습니다. 이 방법은 솔라나에서 효과적이지 않으며, 이전에 많은 사람들이 이 방법을 사용하여 Base 체인의 Friend.tech에서 선행하여 이익을 얻었습니다. 그러나 이 방법은 검증자가 많은 실패한 거래를 처리해야 하며, 심각한 경우 검증자의 처리 능력이 과부하되어 합의 불일치가 발생하고 결국 네트워크가 중단될 수 있습니다.

2. 우선 가스 요금

우선 가스 요금은 솔라나의 새로운 업그레이드의 일부로, 거래 우선 순위를 위한 새로운 인센티브를 생성하여 쓰레기 거래를 해결하고 줄이는 것을 목표로 합니다. 우선 가스 요금은 가스의 높고 낮음에 따라 블록에 우선적으로 포함되도록 결정됩니다(비용이 더 높은 방법). 이를 통해 쓰레기 거래를 줄이는 데 도움을 줍니다.

이러한 메커니즘의 도입은 쓰레기 거래 생성의 비용을 증가시킵니다. 그러나 우선 가스 요금은 항상 충분히 높아야 하며, 실제로 많은 비용을 발생시켜 쓰레기 거래 발송자에게 손실을 초래해야 합니다.

또한, 우선 가스 요금의 도입은 사용자가 거래의 우선 확인에 대한 의사를 공정하고 경쟁적인 방식으로 표현할 수 있게 합니다. 솔라나의 이러한 메커니즘은 실제로 이더리움과 유사하며, 우리는 솔라나의 가스 전쟁을 볼 수 있습니다:

거래 확인을 위해 21.78 SOL을 소모했습니다: https://explorer.jito.wtf/bundle/a6fb6ad4f7f4ad1f797c2115f688e6bc178f2609a1a420769af97a17b6dbde4c

3. Jito-Solana

Jito-Solana는 솔라나의 Flashbot과 같으며, mempool 및 블록 공간 경매 메커니즘을 도입하여 사용자가 Jito-Solana를 운영하는 검증자에게 블록에 포함되기를 원하는 거래 패키지와 해당 패키지에 대한 입찰을 제출합니다. 가장 높은 입찰자가 승리하며, 그들의 패키지는 체인에 제출되어 검증자 및 이해관계자에게 추가 수익원을 창출합니다. 지불된 팁(Tip)은 100% 검증자 및 그들의 스테이커에게 지급됩니다:

https://dune.com/21co/solana-key-metrics

현재 Jito-Solana 클라이언트는 검증 노드 클라이언트 시장 점유율의 66%를 차지하며, 솔라나의 주류 검증 클라이언트가 되었습니다. 검증자 MEV 보상 및 Jito 클라이언트를 사용하는 검증자 수(현재 814명)는 점점 더 많은 솔라나 참여자들이 솔라나에서 MEV를 활용하여 이익을 포착/분배하는 방법을 고려하거나 이미 실천하고 있음을 나타냅니다.

이번 솔라나 meme 열풍에서 Jito가 시작한 샌드위치 공격은 일반 사용자들에게 큰 고통을 안겼습니다. 얼마 전 Jito는 샌드위치 공격을 줄이기 위해 일시적으로 mempool을 닫겠다고 발표했습니다:

https://twitter.com/jito_labs/status/1766228889888514501

MEV를 올바르게 바라보는 방법

MEV는 실제로 제거할 수 있는 것이 아닙니다. MEV 연구의 초점은 MEV를 활용하여 생태계 내의 일반 사용자와 애플리케이션에 이익을 주는 방법에 두어야 합니다: 예를 들어 Jito는 MEV를 통해 솔라나 검증자가 자신의 클라이언트를 선택하도록 유도하여 솔라나 클라이언트의 다양성을 증가시켰습니다. 물론 현재 그 네트워크 효과로 인해 일정한 중앙화 문제를 초래하고 있습니다; MEV를 활용하여 사용자와 프로토콜의 자산을 구제하고; MEV로 인해 발생한 수익을 재분배하는 것 등은 모두 MEV가 전체 블록체인 네트워크 생태계에 유익한 측면입니다.