비트코인을 살까, 아니면 엔비디아를 살까?

저자：祝维沙

3월 14일 한 독자가 나에게 엔비디아가 3월 11일에 큰 폭으로 하락한 것에 대한 의견을 물었고, 비트코인을 사야 할지 엔비디아를 사야 할지 물었습니다.

나는 비트코인에 대한 연구가 있지만, 엔비디아에 대한 연구는 부족합니다. 급하게 엔비디아에 대한 자료를 찾아보았습니다. 그래서 엔비디아에 대한 연구는 충분하지 않습니다. 엔비디아는 이번 미국 주식 상승의 선두주자로 나스닥의 상승을 이끌었습니다. 올해도 그것이 선두가 될까요? 비트코인을 사야 할지 엔비디아를 사야 할지? 사실 이는 2024년 나스닥의 선두주자가 누구인지 묻는 것입니다.

엔비디아 자체 데이터에 따른 계산

엔비디아는 2024년과 2025년에는 반도체 공급이 수요를 충족하지 못할 것이라고 생각하며, 엔비디아의 예상 실적은 좋다고 합니다. 2024년 1분기 실적 가이드는 240억 달러로, 이전 분기보다 8.5% 증가했습니다.

이를 바탕으로 2024년 전체 수익은 약 1100억 달러로 예측되며, 2023년 말의 시가총액을 총 매출로 나눈 비율인 12645억을 609억으로 나누면, 시가총액 비율은 약 21배입니다. 변동이 없다면, 2024년 시가총액은 약 2.31조 달러에 이를 수 있습니다. 3월 15일 엔비디아는 2.2조 달러에 도달했으며, 5%의 상승 여지가 있습니다. 이때 정점에 가까워지고 있으며, 장기 자금이 미리 이탈할 가능성이 있습니다. 장기 자금의 관례는 마지막 한 입을 먹지 않는 것이며, 일단 이탈하면 단기적으로는 다시 들어오지 않으며, 자금의 단기 균형이 깨지고 단기 자금이 상승을 이끌 힘이 없어져 쌍봉 패턴이 나타날 수 있습니다.

당시 누군가는 2024년 1월 시가총액 비율이 25배로 상승할 것이라고 예측했으며, 25배의 시가총액 비율에 따라 연간 시가총액은 27500억 달러에 이를 것이고, 25%의 상승 여지가 있다고 했습니다. 시가총액 비율의 상승은 2024년의 실적이 2023년보다 더 빠르게 성장해야 함을 의미하며, 1분기 재무 보고서가 필요합니다. 현재는 소식이 없습니다. 시장에 분열이 나타나고 있으며, 이는 시장이 상승을 두려워하는 이유를 설명할 수 있습니다. 즉, 3월 11일의 큰 하락 원인이며, 1000달러 이하에서 쌍봉을 형성했을 가능성이 있으며, 이는 매우 좋지 않은 정점 신호입니다. 만약 쌍봉이 성립된다면 큰 폭의 조정이 있을 것입니다. 아래 그림 1은 엔비디아의 연간 차트입니다.

그림 1

황仁勋이 보는 경쟁자

기업은 경쟁자가 존재합니다. 엔비디아의 수장 황仁勋은 경쟁에 대한 의견을 다음과 같이 말했습니다: "세계의 거의 모든 대기업이 내부 개발을 하고 있습니다. 구글, AWS, 마이크로소프트, 메타는 모두 자신의 칩을 제조하고 있습니다. 엔비디아 GPU가 주목받는 이유는 이것이 모든 사람에게 개방된 유일한 플랫폼이기 때문입니다. 통합된 아키텍처는 모든 분야를 포괄합니다. 우리의 CUDA 아키텍처는 CNN, RNN, LSTM, 현재의 Transformer와 같은 모든 신흥 아키텍처 모델에 적응할 수 있습니다. 현재 Vision Transformer, Birdseye View Transformers 등 다양한 아키텍처가 만들어지고 있으며, 이러한 모든 다양한 아키텍처는 엔비디아 GPU에서 발전할 수 있습니다."

황 씨의 말은 그들이 경쟁 우위를 가지고 있다는 것입니다.

황仁勋은 전체 산업을 어떻게 보는가?

황仁勋은 가속 계산과 생성형 인공지능이 "폭발점"에 도달했다고 말했습니다.

수익과 이익이 연속적으로 세 분기 동안 기록을 경신했으며, 4분기 실적과 1분기 실적 가이드는 모두 분석가의 예상을 초과했습니다. 엔비디아 주가는 장 마감 후 한때 10% 이상 급등했습니다.

엔비디아는 상류 공급업체로서, 그 주문은 주로 하류 제조업체에서 오며, 이 제조업체의 수익은 주로 최종 사용자로부터 발생합니다. 우리는 올해 거의 모든 관련 응용 프로그램에 스마트 어시스턴트가 추가되었지만, 몇 개나 유용할까요? 여전히 "스마트 무용 어시스턴트" 단계에 있습니다. 남이 만든 것들은 매우 멋지지만, 자신은 손에 잡히지 않는 것 같습니다. 대다수의 사용자들이 나와 비슷한 느낌을 가질 것이라고 생각합니다. 최종 시장은 여전히 소수 시장이며, 거대한 인공지능 투자를 감당할 수 없습니다. 인공지능 서버에 사용되는 가속 계산 칩에 대해서는 잘 모르겠지만, 생성형 인공지능은 기술의 "폭발점"이며, 시장의 "폭발점"은 아직 도달하지 않았습니다.

캐시 우드와 황仁勋의 의견은 다릅니다:

유명한 펀드 매니저 캐시 우드는 2015년에 비트코인에 투자했으며, 2년 후 이 코인이 거의 2만 달러의 역사적 고점에 도달하기 전에 거의 모든 비트코인을 매도했습니다. 캐시 우드는 2014년에 이미 엔비디아를 매입했지만, 큰 폭으로 상승하기 전에 거의 모두 매도했습니다. 그녀의 선행은 적절했습니다.

그녀는 지난해 ChatGPT와 같은 인공지능 도구의 보급으로 심화된 GPU 부족이 이제 완화되기 시작했다고 지적했습니다. 그녀는 GPU의 배송 시간이 단축되고 있으며, 특히 엔비디아는 8~11개월에서 약 3~4개월로 단축되었다고 말했습니다.

인공지능의 미래 발전을 이해하는 것이 엔비디아의 가치 평가의 핵심

인공지능은 여전히 뜨거운 주제이지만, 개념 제품 단계에 있습니다. 제조업체(B단)의 프로젝트는 과거의 인터넷과 블록체인처럼 인기를 끌지 못하고, 따라서 과거의 큰 거품도 없습니다. 최종 사용자(C단)로서 대중이 사용할 수 있는 응용 프로그램은 많지 않습니다. 미래는 어떻게 발전할까요? 엔비디아의 연례 글로벌 개발자 회의(GTC)는 3월 19일에 개최되며, 이는 AI와 딥러닝 분야의 큰 행사로 여겨집니다. 관례에 따라 회사는 회의에서 중요한 제품이나 기술 발표를 완료할 것입니다. 회의를 보면 미래가 어떻게 될지 알 수 있습니다.

엔비디아는 3조 달러에 도달할 수 있을까?

3월 14일의 가격인 879달러를 기준으로 할 때, 3조 달러까지는 36%의 상승폭이 필요합니다. 엔비디아의 부상은 인공지능에 의한 것이지만, 인공지능은 컴퓨터와 스마트폰처럼 보편적인 응용 프로그램이 등장하지 않았습니다. 엔비디아는 거품이 아닌 실적 가치에 기반하고 있으며, 인공지능은 아직 응용의 열광적인 정도에 도달하지 않았고, 수익 모델은 명확하지 않으며, 가치 회귀의 요구가 존재하여 상류 공급업체인 엔비디아에 영향을 미칠 것입니다. 현재 누군가는 엔비디아의 시가총액이 4조 달러에 이를 것이라고 예측하고 있으며, 인공지능이 폭발적으로 성장하지 않는 한 가능성은 없습니다. 3조 달러는 이미 매우 높은 연간 목표입니다.

종합적으로 요약하자면

엔비디아는 동종 업계에서 경쟁 우위를 가지고 있지만, 인공지능 응용 프로그램은 아직 시장의 폭발점에 도달하지 않았습니다; GPU 배송 시간이 단축되고 있으며, 이는 엔비디아 제품의 공급과 수요가 점차 균형을 이루고 있음을 나타냅니다; 인공지능은 여전히 개념 제품 단계에 있으며 기술의 "폭발점"에 해당하며, 수익 모델은 명확하지 않습니다. 실용적인 새로운 인공지능 제품의 돌파구를 기대합니다. 인공지능이 뜨거워지면 엔비디아도 뜨거워질 것입니다.

조 단위 클럽에서 엔비디아는 여전히 가장 빛나는 존재입니다. 향후 9개월 동안 36% 상승하는 것도 많지 않으며, 엔비디아를 사는 것은 낮은 위험과 높은 수익을 중시하기 때문이며, 이를 초과할 가능성이 있는 것은 새로 조 단위 클럽에 진입하는 비트코인입니다. 장기 투자로서 위험이 더 낮고 수익이 더 높습니다.

비트코인은 낮은 위험과 높은 수익

나는 비트코인의 큰 친구로서, 무지에서 신앙으로, 그리고 가치를 더하는 단계에 이르렀습니다. 입장이 있으면 편견이 생기며, 결국 결정은 당신이 해야 합니다.

미국이 비트코인 현물 ETF를 승인한 것은 비트코인이 소수에서 대중으로 나아갔음을 의미합니다. 모든 비트코인의 규칙이 바뀌었습니다. 오래된 규칙을 고수하면 매우 힘들게 될 것이며, 대빵 형님과 라슬로처럼 일찍 일어나 늦게 도착할 것입니다. 이 글들은 다양한 관점에서 친구들이 생각을 정리하는 데 도움을 주기 위해 작성되었습니다. 《미국이 ETF를 승인한 후 비트코인은 얼마나 더 오를 수 있을까?》, 《왜 비트코인 ETF가 최고의 재테크 상품이라고 말하는가》, 《비트코인이 3.3조 달러에 도달할 근거는 무엇인가?》, 《비트코인 가치는 어떻게 평가할 것인가》, 《모건 스탠리가 비트코인이 "이미 금을 초월했다"는 주장은 성립하지 않는다》, 《미국 증권거래위원회가 비트코인 ETF를 승인한 배경과 전말》(chainless.hk). 여기서 결론을 직접 인용합니다.

엔비디아와 비교:

비트코인은 암호 자산으로서 그 가치가 회사의 실적에 의존하지 않기 때문에 엔비디아의 실적과 직접 비교할 수 없습니다;

암호화폐 시장의 경쟁은 완료되었으며, 비트코인은 확실한 1위입니다;

비트코인에는 정점이 없습니다;

비트코인은 성숙한 제품으로, 주식을 거래할 줄 알면 쉽게 다룰 수 있으며, 인공지능보다 다루기 쉽습니다;

비트코인은 전 세계적으로 거래할 수 있으며, 특정 거래소에 제한되지 않으므로 잠재 고객 기반이 더 큽니다;

비트코인은 24시간 거래가 가능하지만, 엔비디아의 주식 거래는 거래소의 시간 제한을 받습니다;

비트코인은 수요에 따라 평가되며, 이는 단순히 매수와 매도의 자금 비교에 의존합니다;

매수와 매도의 자금 비교를 연구하려면 현물 ETF의 자금 유입과 1년 동안의 재고 변화 데이터를 관찰해야 합니다;

비트코인은 이제 막 자본 시장에서 인정을 받았으며, 초기 단계에 있으며, 이는 2022년 11월 30일 ChatGPT가 발표된 것과 같습니다. 당시 엔비디아는 165달러였습니다. 2023년 11월까지 1년 동안 460달러로 상승하며 2.78배 상승했습니다.

엔비디아의 시가총액이 3조 달러에 이를 것으로 예상되며, 총 주식 수인 24.64억 주로 나누면 주가는 1217달러가 됩니다. 전체 기간은 2년 1개월이며, 7.37배 상승합니다.

비트코인 현물 ETF의 승인은 2024년 1월 10일이며, 코인 가격은 44670달러로, 나스닥에서 거래되고 있으며, 모든 조건이 엔비디아보다 우수합니다. 기술적 흐름에서 쌍봉이 없으며, 상승폭이 엔비디아보다 낮은 것은 말이 되지 않습니다. 엔비디아의 상승 배수인 2.78에 비트코인 1월 10일의 가격인 44670을 곱하면, 비트코인은 2024년 12월 10일에 12.42만 달러에 이를 것입니다. 2024년 3월 16일 비트코인 가격은 6.9만 달러로, 80%의 상승 여지가 있습니다. 물론 엔비디아의 데이터를 사용하여 비트코인의 시가총액을 계산하는 것은 저평가에 해당합니다.

비트코인의 첫 번째 목표는 3.3조 달러입니다

첫 번째 목표의 의미는 비트코인이 가치 저장 수단으로서 2위 위치에 있다는 것입니다. 1위는 금입니다. 이 위치는 4년 주기에서 최저점에서 최고점까지의 위치를 기준으로 하며, 여기에는 10배 상승의 규칙이 있습니다. 반감기 전 최저점인 1.6만에서 반감기 후 최고점까지 10배 상승하며, 각 비트코인은 16만 달러가 되고, 2100만을 곱하면 3.3조 달러가 됩니다. ETF 이후, 10배 주기는 깨져야 하며, 더 높아져야 합니다.

비트코인을 사고 엔비디아를 파는 제안

내 친구 중 한 전문 투자자가 제안한 내용입니다:

엔비디아는 높은 곳에서 추위에 떨고 있습니다. 일부 포지션을 수익 실현하는 것을 고려하고, 비트코인에 배분하거나 비트코인과 직접 관련된 미국 주식인 마이크로스트래티지(MicroStrategy MSTR.Nasdaq) 및 홍콩 주식인 미세한 "마이크로스트래티지" 보야 인터랙티브(434.hk)를 살펴보며, 가만히 두고 가치 상승을 기다리는 것이 좋습니다; 남는 시간은 데이비 코인 DW20의 전도와 홍보에 참여하여 더 많은 DW 코인을 벌 수 있습니다.

데이비 코인 DW20과 하르핀니의 가설

금은 13.7조 달러이며, 비트코인이 다시 상승하여 금을 초과하려면 새로운 서사 즉 새로운 수요 요소가 필요합니다. 즉, 비트코인 본위의 실현이 필요합니다. 이는 하르핀니의 가설에 기반합니다.

작년 3월 나는 홍콩의 양광 위성 TV에서 "사토시를 초대하여 새로운 시대를 맞이하자"는 구상을 소개했으며, 비트코인의 새로운 시대가 다가오고 있음을 느꼈습니다. 비트코인 현물 ETF의 출범을 기점으로, 내가 구상한 대로 비트코인은 하반기로 들어섰습니다. 가치 저장 수단은 금융 전문가들이 극대화할 수 있지만, 비트코인의 구체적인 응용 확대가 필요합니다. 이에 대해 비트코인의 창립자 중 한 명인 하르핀니는 비트코인이 출시된 이틀 후 비트코인에 대해 평가했습니다:

"비트코인이 성공하고 전 세계 주요 결제 시스템이 된다면, 화폐의 총 가치는 세계의 부와 같아야 합니다. 현재 전 세계 가정의 총 수에 대한 추정에 따르면, 내가 발견한 부의 범위는 100조 달러에서 300조 달러 사이입니다. 2000만 개의 비트코인에 해당하며, 코인의 가치는 약 1000만 달러입니다."

하르핀니의 비전은 비트코인이 성공할 뿐만 아니라 비트코인이 주요 결제 시스템이 되어야 한다고 요구합니다. 비트코인은 이미 성공했으며, 미래에 비트코인이 AI의 열기를 이어받을 수 있을지는 비트코인의 응용에 달려 있습니다------전 세계 주요 결제 시스템이 되는 것입니다.

내가 설계한 DW20 비트코인 본위의 사상은 하르핀니의 비전에서 비롯되며, 비트코인 본위가 주요 결제 시스템이 되는 의미를 포함하고 있습니다. 이 생각은 2023년에 이미 형성되었습니다. 간단히 말해, 비트코인에 부족한 기준을 제공하여 비트코인으로 전 세계 경제 발전을 측정하고, 데이비 코인(DW20)을 안정화폐 대신 사용하여 일상 거래에 활용하는 것입니다. 비트코인과 데이비 코인(DW20)은 함께 무인플레이션 비트코인 본위 시스템을 구성합니다. 만약 실현된다면, 가격 상승폭은 하르핀니가 예상한 대로 비트코인이 세상을 휩쓸 수 있을 것입니다.

데이비 코인(DW20)의 발행 원리는 비트코인과 같으며, 합의 화폐에 해당하며, 자산 화폐(안정화폐)로 성장하는 과정을 거쳐야 합니다. 다만, 데이비 코인(DW20)은 무조건적인 에어드랍 방식으로, 누구나 등록하면 무료로 에어드랍을 받을 수 있습니다. 공기에서 자산으로의 과정은 폭리의 과정이며, 우리는 데이비 코인을 통해 비트코인의 기회를 잡고, 동시에 비트코인을 지원할 수 있습니다. 현재의 데이비 코인은 초기 비트코인과 같으며, 초기 참여자만이 수익을 얻기 쉬우므로, 일찍 등록할수록 계층을 넘는 가능성이 높습니다. 비트코인의 폭리 시대는 이미 지나갔으므로, 데이비 코인(DW20)은 다시는 놓치지 말고, 자신에게 부의 기회를 주며, 0 비용으로 에어드랍을 받아보세요!

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당신은 상승할 큰 보너스를 받을 것이며, 아마도 몇 만 달러에 이를 것입니다.

비트코인 본위에 관한 글은 독자들이 무체인 공식 웹사이트(chainless.hk)에서 읽을 수 있습니다.

비트코인을 사야 할까, 엔비디아를 사야 할까

비트코인과 엔비디아는 비교할 수 없는 존재입니다. 하나는 합의 가치를 보고, 다른 하나는 실적 가치를 봅니다. 다만 최근 투자 시장에서 두 거인이 함께 진입하고 날아오르면서, 사람들은 이를 선택하거나 미래 가치를 비교하게 됩니다. 투자 제품으로서 하나는 미래 합의의 확대 정도를 보고, 다른 하나는 미래 실적의 돌파와 산업 내 위치를 봅니다. 비교 가능성이 있다면, 그것은 비트코인 현물 ETF의 출범 때문입니다. 비트코인의 미래 가치는 합의 메커니즘 외에도 현물 ETF가 비트코인에 주식의 특성을 부여하여, 비트코인이 원래의 가치 저장 합의를 넘어 응용에 중점을 두어야 하며, 즉 하르핀니가 말한 "주요 결제 시스템"을 실현하고, 주식 시장이 요구하는 "미래 전망"을 보여주어야 하며, 자본 시장의 입맛에 맞아야 하며, 주식 시장의 장기 선두주자가 되어야 합니다.

엔비디아는 몇 년 전 폭발적으로 인기를 끌었으며, 이는 주로 GPU 그래픽 카드가 독보적인 위치를 차지했기 때문입니다. 이더리움 등 채굴 산업에서 대량으로 사용되었습니다. 2023년부터는 AI 연산력의 부상으로 다시 폭발적으로 인기를 끌었으며, 엔비디아의 주가는 급등하여 시가총액은 마이크로소프트와 애플에 이어 세 번째로 2조 달러에 가까워졌습니다. 그러나 엔비디아의 주가와 시가총액의 미래는 회사의 혁신과 산업 내 지속적인 선두 위치에 달려 있습니다.

현재 투자 단계로 돌아가서, 비트코인을 사야 할지 엔비디아를 사야 할지는 개인의 투자 선호와 스타일에 따라 다릅니다. 순수하게 미래 수익성을 고려할 때, 장기 가치 투자에 고수하고 변동성에 대한 강한 내성을 가진다면 비트코인이 더 기대됩니다. 물론 현물 ETF 이후 비트코인의 특성이 변화할 가능성도 배제할 수 없습니다. 현재 미국 SEC의 관점은 여전히 비트코인을 투기성 자산으로 정의하고 있습니다. 자본 시장은 비트코인이 특성을 변화하도록 강요하고 있습니다.

안정적인 투자자에게는 엔비디아가 더 이상적일 수 있습니다. 왜냐하면 실적은 예측 가능하며, 확실성이 높기 때문입니다. 그러나 모든 2차 시장의 주식 투자에서 회사의 실적 절대값에만 의존하지 않으며, 실적 성장의 기대와 여러 다른 요인의 영향을 더 많이 받으며, 실적 한계가 존재하지만 비트코인에는 없습니다.

결론:

안정적인 투자자는 엔비디아 주가 조정 시기를 기다리며, 미래를 긍정적으로 보고 단계적으로 접근하는 것이 좋으며, 장기 보유자에게는 비트코인이 더 나은 선택입니다. 왜냐하면 비트코인은 확실히 상승할 것이기 때문입니다.