홍콩, 세계에서 두 번째로 큰 비트코인 현물 ETF 시장이 될 수 있을까?

작성자: 주저우, Foresight News

홍콩 비트코인 현물 ETF가 출시되었으며, 업계 관계자들은 이것이 미국에 이어 세계에서 두 번째로 큰 비트코인 현물 ETF 시장이 될 가능성이 있다고 보고 있습니다.

2024년 4월 15일, 가실 국제, 화샤 펀드, 보시 국제 세 기관은 신청한 비트코인 이더리움 현물 ETF가 SFC(홍콩 증권선물위원회)의 승인을 받았다고 발표했습니다. 이는 올해 1월 11일 미국 비트코인 현물 ETF가 통과된 이후 비트코인 ETF 분야에서 또 하나의 중요한 사건으로, 아시아 전통 금융 시장의 자금이 비트코인, 이더리움 등 암호화폐 시장으로 빠르게 유입될 것입니다.

OSL CEO 판즈용은 Foresight News에 "4월 말쯤 투자자들은 이 세 개의 펀드 회사에서 비트코인 현물 ETF를 일반 주식처럼 구매할 수 있을 것"이라고 말했습니다. VDX와 HashKey Exchange의 관계자들도 Foresight News에 이 정보를 확인해 주었으며, 예기치 않은 상황이 발생하지 않는 한 투자자들은 4월에서 5월 사이에 홍콩의 비트코인 현물 ETF를 구매할 가능성이 높다고 전했습니다.

홍콩 이더리움 현물 거래의 구체적인 시기에 대해 판즈용은 Foresight News에 "비트코인 현물 ETF 거래가 일정 기간 진행된 후 이더리움 현물 ETF를 공식적으로 거래할 수 있을 것으로 예상된다"고 밝혔습니다. Foresight News는 여러 홍콩 라이센스(신청) 거래소 CEO에게 문의했으며, 일부는 비트코인 현물 ETF 거래가 시작된 몇 주 후에, 일부는 출시된 후 한 달 후에 거래가 가능할 것이라고 응답했습니다.

홍콩이 비트코인 현물 ETF를 통과시킨 것은 많은 업계 관계자들이 미국의 비트코인 ETF 통과에 이어 두 번째로 중요한 사건으로 보고 있으며, 그 이전에 캐나다, 독일, 스위스 등은 자금의 한계가 홍콩 시장에 비해 훨씬 낮았습니다. 특히 남향 자금이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 유입될 수 있는지에 대한 문제에 대해, 업계 관계자는 Foresight News에 분석을 제공하며 이는 가능성이 있다고 전했습니다.

Foresight News는 여러 홍콩 암호화폐 거래소의 고위 관계자에게 "남향 자금이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 유입될 수 있는지"에 대해 문의했으나, 답변은 다양했습니다.

이 문제는 매우 중요하게 여겨지며, 남향 자금이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 투자할 수 있도록 허용된다면, 이는 중국 본토 자금에 대한 창구를 열어줄 것이며, 또한 세계 GDP 총량이 가장 큰 두 나라인 중국과 미국이 올해 처음으로 각국의 금융 시장에서 축적된 막대한 자금이 비트코인으로 유입되는 것을 허용하게 됩니다. 이는 홍콩이 미국에 이어 두 번째 암호화폐 금융 중심지가 될 수 있는지와도 직접적인 관련이 있습니다. 물론 현재 본토 투자자들은 홍콩의 비트코인 현물 ETF를 구매할 수 없습니다.

5억, 10억, 아니면 100억 달러?

홍콩 비트코인 이더리움 현물 ETF의 통과가 5억, 10억, 아니면 100억 달러를 유치할 수 있을까요? 업계 관계자들은 이에 대해 의견이 분분합니다.

"몇 달 내에 10억 달러의 자금이 비트코인으로 유입될 것으로 예상된다." 홍콩 라이센스 암호화폐 거래소 OSL의 ETF 프로젝트 책임자 웨인 황이 Foresight News에 밝혔습니다.

HashKey Capital의 2차 펀드 및 연구 파트너 주피터 정도 비슷한 예측 수치를 제시했습니다: "최소 10억 달러 이상의 규모에 도달할 것으로 보이며, 사용자 프로필은 주로 전통 기관, 가족 사무소, 고액 자산 개인 및 디지털 자산 원주율 사용자 등입니다."

이 데이터는 미국 비트코인 현물 ETF의 유입량과 비교된 것으로, 미국 비트코인 현물 ETF가 출시된 후 두 달 내에 100억 달러의 자금이 유입되었다고 전해집니다. 이 데이터는 한때 전 세계 금융 시장에 충격을 주었으며, 금 ETF와 비교할 때, 첫 번째 상장된 금 ETF는 이 자금 유입량에 도달하기까지 3년이 걸렸습니다. 이는 전 세계 전통 금융 시장이 비트코인을 구매하고자 하는 수요가 얼마나 강한지를 보여줍니다.

홍콩 신청 라이센스 암호화폐 거래소 VDX의 파올로는 "홍콩 비트코인 현물 ETF는 올해 100억 달러의 자금을 유치할 것"이라고 말했지만, 이는 남향 자금이 아닌 다른 자금에서 올 것이라고 덧붙였습니다.

Foresight News는 여러 차례 문의했으나, 파올로는 구체적으로 어떤 대규모 증가 시장에서 오는지 밝히지 않았습니다. 그러나 그는 올해 말 홍콩 비트코인 현물 ETF가 100억 달러의 자금을 유치할 것이라는 데이터를 다시 확인했습니다.

그러나 일부 업계 관계자들은 홍콩 비트코인 현물 ETF의 유입 규모에 대해 보수적인 태도를 보이고 있으며, 블룸버그 ETF 분석가 에릭은 유입 규모가 약 5억 달러에 이를 것이라고 보고 있습니다.

에릭의 분석은 그럴듯합니다. 현재 미국 ETF 시장 규모는 8조 달러를 초과하며, 홍콩의 ETF 시장 규모는 약 520억 달러로, 미국의 1%에 불과합니다. 차이가 뚜렷합니다. 유럽의 ETF 시장 규모는 미국에 이어 1조 달러를 초과합니다. 아시아를 살펴보면, 2023년 말 기준 일본의 ETF 시장 규모가 아시아 1위를 차지하며 5338억 달러에 달하고, 한국 ETF 시장 규모는 913억 달러로 2위입니다.

저자는 홍콩 비트코인 현물 ETF가 10억 달러 이상을 유치하려면 두 가지 중요한 점이 있다고 생각합니다: "남향 자금이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 유입될 수 있는지"와 "일본 및 한국 등 아시아 지역의 자금이 홍콩으로 유입될 수 있는지"입니다.

남향 자금에 대해 웨인은 "홍콩의 규정에 따르면, 자금이 홍콩에 도착하면 2차 시장에서 비트코인 현물 ETF를 구매할 수 있지만, 국내 증권사를 통해 직접 거래할 수는 없다"고 밝혔습니다.

하지만 일부 업계 관계자들은 남향 자금이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 유입될 가능성이 있다고 보고 있습니다.

익명을 요구한 한 경력 있는 관계자는 "화샤 펀드(홍콩), 가실 국제, 보시 펀드 모두 중자본 배경의 홍콩 펀드이며, 이전에 한(홍자본 배경) 펀드가 발행할 예정이었으나 결국 비트코인 현물 ETF를 발행하지 않은 것은 매우 분명한 신호를 전달하고 있다"고 말했습니다.

홍콩, 어떻게 세계 두 번째 비트코인 현물 ETF 시장이 될 것인가?

"홍콩은 반드시 미국에 이어 세계 두 번째 비트코인 현물 ETF 시장이 될 것이다." 파올로가 말했습니다.

여러 관계자들은 저자에게 "작년 3분기에서 4분기 사이에 HashKey, OSL, 승리 증권 등 기관들이 홍콩 비트코인 현물 ETF에 대한 준비를 시작했다"고 전했습니다.

Foresight News는 이전에 "홍콩 증권사들이 암호화폐 사업을 확대하고 있다"는 기사에서 " 점점 더 많은 홍콩 증권사들이 암호화폐 사업을 개척하고 있으며, 여기에는: 푸투 증권, 타이거 증권, 승리 증권, 잉투 증권, 남화 증권, 장교 증권, 푸창 증권, 화부 건업 증권 등이 포함된다."고 언급했습니다.

한편, 투자자들은 앞으로 위의 증권사를 통해 HashKey Exchange, OSL 등 라이센스 암호화폐 거래소에서 비트코인 등 가상 자산을 직접 구매할 수 있으며, 다른 한편으로는 펀드 회사를 통해 비트코인과 이더리움의 현물 ETF를 구매하여 가상 자산을 보유할 수 있습니다.

홍콩 승리 증권과 가까운 한 관계자는 "후자의 장점은 상당수의 주식 투자자들이 ETF 제품 구매에 익숙하므로 비트코인 현물 ETF를 구매하는 것이 더 편리하다는 점이다. 또한 많은 금융 기관은 ETF 제품만 구매할 수 있도록 허용되며, 비트코인을 직접 구매할 수 없고, 비트코인 현물 ETF를 구매하는 방식으로 간접적으로 비트코인을 보유할 수 있다. 그들은 비트코인 현물 ETF를 구매할 것이다."라고 말했습니다.

"비트코인 현물 ETF 구매 경험은 사람들이 타이거 증권, 푸투 증권에서 주식을 구매할 때의 경험과 동일하게 편리할 것이다."고 그 관계자는 덧붙였습니다.

미국과 비교할 때, 홍콩은 이번 가상 자산 현물 ETF에서 두 가지 장점이 있다. 첫째, 홍콩은 비트코인 외에도 이더리움의 현물 ETF를 승인했으며, 둘째, 홍콩은 현금 결제뿐만 아니라 실물 결제도 허용한다.

첫 번째 점에 대해, 미국 규제 기관은 자산 관리 회사가 이더리움 현물 ETF를 출시하는 것을 허용하지 않았으며, 이는 이더리움이 증권인지에 대한 결론이 나지 않았기 때문입니다. 홍콩은 정책이 다르기 때문에 법적 장애물이 없으며, 앞으로 더 많은 다른 가상 자산 ETF가 발행될 것으로 예상됩니다.

두 번째 점에 대해, VDX의 파올로는 "실물 결제는 당신이 BTC를 소유하고 있다는 것을 의미하며, 이는 비트코인 ETF와 비슷한 비율로 교환할 수 있지만, 미국에서는 법정 화폐로 비트코인 현물 ETF를 구매해야 하며, 실물 결제는 명백히 유동성과 차익 거래 기회를 증가시킨다"고 말했습니다.

OSL CEO 판즈용은 "실물 청구는 실제로 Crypto native의 일부 투자자에게 더 우호적이다."고 생각하며, 미국의 현금 결제와 비교할 때, 홍콩은 화폐와 자산 간의 유통을 원활하게 하고, 자산 간의 유통도 원활하게 하고 있습니다.

"홍콩은 자산이 자산으로, 자산이 화폐로, 화폐가 자산으로 유입될 수 있다."고 웨인은 말했습니다.

물론 미국과 비교할 때, 홍콩의 비트코인 현물 ETF는 몇 가지 단점이 있으며, 즉 홍콩 비트코인 현물 ETF의 거래 비용이 미국보다 약간 높다는 점입니다. 이는 결국 투자자의 거래에 반영될 것입니다.

웨인은 두 가지 이유를 지적했습니다: "홍콩 암호화폐 거래소의 규제 비용이 미국의 Coinbase보다 다소 높으며, 홍콩 증권선물위원회는 고객이 우리에게 위탁한 자산에 보험을 들어야 한다는 강제 요구가 있다. 고객 자산이 많을수록 보험 비용이 높아지며, 이는 선형적으로 증가한다. 또한 홍콩 증권선물위원회는 기관이 가상 자산 ETF 지수를 추적해야 하며, 지수 서비스 제공자의 서비스를 구매해야 한다고 요구한다."

"하지만 우리가 가실 국제, 화샤 펀드와의 첫 번째 전략적 협력 가상 자산 현물 ETF를 기반으로, 이 두 가지 비용은 이미 낮추었으며, 이는 투자자에게 혜택을 주는 것과 같다."고 웨인은 말했습니다.

"가격은 반드시 투자자가 수용할 수 있는 합리적인 범위 내에서 통제될 것이다."고 판즈용은 말했습니다.

"위탁 수수료와 거래 수수료는 천분의 5 이하로 유지될 것이다."고 웨인은 덧붙였습니다.

마지막으로

이전에 캐나다, 독일 등 여러 국가에서 비트코인 현물 ETF를 출시했지만, 업계 관계자들은 미국과 홍콩이 비트코인 현물 ETF에서 가장 중요한 두 시장일 수 있다고 말합니다.

홍콩 비트코인 현물 ETF의 성과를 평가하는 가장 핵심적인 지표는 얼마나 많은 자금을 유치할 수 있는가입니다. 블룸버그의 ETF 분석가는 5억 달러를 유치할 수 있다면 매우 긍정적이라고 보고 있으며, HashKey와 OSL의 고위 관계자들은 최소 10억 달러를 유치할 수 있다고 예측하고, VDX의 파올로는 연말까지 100억 달러에 이를 것이라고 생각하며, Matriport 분석가는 남향 자금이 유입될 수 있다면 250억 달러에 이를 수 있다고 보고 있습니다.

각 데이터 뒤에는 다양한 정보 처리와 판단이 있으며, 예측자들의 기술, 문화, 정치에 대한 이해가 포함되어 있습니다. 암호화폐와 Web3 기술이 중대한 돌파구를 마련할 수 있을까요? 홍콩이 Web3 기회를 잡을 수 있는 기본적인 실력과 결단력을 가지고 있을까요? 그리고 BTC가 대국 간 통화 및 금융 경쟁에 깊은 영향을 미치는 핵심 요소가 되었을까요?

어쨌든 홍콩 비트코인 현물 ETF 출시 후 첫 세 달은 홍콩 비트코인 현물 ETF의 실제 수요를 관찰하는 중요한 지표가 될 것입니다.

미국 비트코인 현물 ETF 통과 후 첫 두 달 동안 자금 규모가 100억 달러에 달하고, 4개월 후 120억 달러에 도달했으며, 홍콩이 가상 자산을 통해 아시아 및 전 세계 금융 중심지의 명성을 회복할 수 있을지는 앞으로 3개월 동안 큰 시험을 받을 것으로 예상됩니다.