SignalPlus 변동성 칼럼(20240415): 홍콩, BTC 및 ETH 현물 ETF 공식 승인, 암호화폐 가격 저점 반등

최근 미 연준의 금리 인하 기대감이 점차 사라지고 중동 상황의 격화로 인해 투자자들이 안전 자산으로 이동하면서, 미국 3대 주가지수가 약 1.5% 하락하였고, 달러 지수는 한때 106을 넘어서며, 미 국채 수익률은 주말에 고점을 이탈한 후 다시 반등하였으며, 현재 2년물/10년물 수익률은 각각 4.94% / 4.577%입니다.

Source: SignalPlus, Economic Calendar

지정학적 갈등은 디지털 통화에도 영향을 미쳤습니다. 비트코인은 지난 금요일 6.9만 달러에서 5.9만 달러로 급락하며 48시간 내에 10억 달러 이상의 선물 롱 포지션 청산을 초래했습니다. 시장은 이후의 반등을 홍콩 증권선물위원회(SFC)가 비트코인과 이더리움 현물 ETF를 공식 승인하여 시장 신뢰를 높인 데 기인한다고 보고 있으며, 미국보다 먼저 이더리움 현물 ETF를 승인하고 실물로 ETF를 매수 및 환매할 수 있도록 허용했습니다.

Source: SignalPlus \& TradingView

이번 가격 하락 과정에서 디지털 통화의 "고래"들이 ETH의 저점에서 대량으로 매수하였습니다. 예를 들어, "0x E 34"로 시작하는 주소는 최저점에서 3.15백만 달러 가치의 1000 ETH를 추가 매수하여 전체 포지션이 8300 ETH에 달했습니다.

Source: Twitter

옵션 측면에서, 비트코인 가격이 거의 절반을 회복했음에도 불구하고 암묵적 변동성은 여전히 높은 수준에 있으며, ETH는 BTC보다 약 10% 높은 변동성을 보이고 있습니다. 만기 구조는 역전 상태를 유지하고 있으며, 변동성 스큐는 지난 3개월 동안의 저점(25% 분위수)에 위치하고 있습니다.

거래 측면에서, BTC는 4월 19일과 26일에 상당한 수의 롱 풋 스프레드를 보였으며, 이는 4월 18일부터 20일 사이의 반감기 이벤트로 인한 변동성에 대한 추가 보호를 위한 것입니다. 한편, 가격 조정은 거래자들이 저가 매수에 나서도록 유도했으며, 특히 5월 말에는 Buy BTC 69000-C(850 BTC)와 ETH 3800-C(10542 ETH)를 대표하는 콜 옵션 포지션이 시장의 초점이 되었습니다.

Source: Deribit （截至 12 APR 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus, ATM 변동성 지속 하락

Data Source: Deribit，BTC 거래 분포

Data Source: Deribit，ETH 거래 분포

Source: Deribit 블록 거래

Source: Deribit 블록 거래