ETH 다수의 공방 대종합: 양쪽의 의견을 듣고, 시장의 방향을 기다리다

원제목：《ETH- 우리는 어디에 서 있는가?》

저자：Flip Research

편집：심조 TechFlow

ETH 강세와 약세 진영의 대립

$ETH의 강세와 약세 진영은 지금보다 더 대립적이지 않으며, 양측 모두 설득력 있는 주장을 가지고 있습니다. 다음은 강세와 약세 주장의 요약입니다.

약세 관점

• Dencun 이후, 수익성이 급격히 감소했으며, 이러한 상황은 단기적으로 변화할 것 같지 않습니다:

BREAD ：

"L2는 이더리움을 다시 디플레이션으로 만들 것입니다."

아니요, 그렇지 않습니다------ 우리는 이미 이를 입증하는 사례가 있습니다.

L2, blob 및 Ultrasound Money 개념이 메인넷 사용자 없이 실패한 이유에 대한 보고서입니다.

• ETH의 시장 적합성이 약해지고 있습니다. 암호화폐 순수주의자들은 BTC를 원하고, 일반 투자자들은 $SOL에 끌리며, $TRX는 스테이블코인의 이동을 포착하고 있습니다. "일률적인" 접근 방식은 더 이상 통하지 않습니다.

• L2는 점점 더 분산되고 있습니다. 현재 @l2beat는 71개의 L2, 20개의 L3 및 놀라운 82개의 출시 예정 프로젝트를 추적하고 있습니다. 이는 사용자 경험을 크게 저하시켰으며, 광범위한 채택의 중요한 장애물이 되고 있습니다. 한편, SOL은 단일 체인과 생태계의 잠재력을 보여주고 있습니다.

• DeFi의 유용성이 의문시되고 있습니다. 많은 프로젝트는 본질적으로 약탈적인 토큰 경제학을 가진 밈에 불과합니다. 높은 유통량과 낮은 완전 희석 시가총액 모델은 일반 투자자에게서 가능한 한 많은 가치를 추출하여 벤처 투자자의 주머니로 이전하는 것을 목표로 하고 있습니다.（Cobie의 의견은 읽어볼 가치가 있습니다.）

• ETH ETF의 성과는 미미하며, @rewkang의 의견이 맞는 것 같습니다:

Andrew Kang ：

기사：이더리움 ETF 의 영향 분석

비트코인 ETF는 많은 신규 구매자에게 포트폴리오에 비트코인을 배치할 기회를 열어주었습니다. 그러나 ETH ETF의 영향은 그리 명확하지 않습니다.

• ETH의 시장 감정은 역사적 저점에 있습니다. ETHBTC와 SOLETH 거래 쌍의 부진한 성과를 결합하면, 우리는 죽음의 나선과 체인 상의 총 잠금 가치(TVL)의 유출을 볼 수 있습니다.

• 우리는 조건 반사적으로 ETH가 "선택된" L1이라고 생각해왔지만, 이렇게 신흥 산업에서는 이 관점이 반드시 성립하지는 않습니다.

• 기관과 정치적 관점에서 BTC가 주요 초점입니다. 마이클 세일러와 같은 순수주의자들은 BTC를 가장 강력한 통화 형태로 옹호하고 있으며, 이러한 서사는 ETH에는 존재하지 않습니다. ETH는 유사한 "지지자"를 찾기 위해 고군분투하고 있습니다.

sassal.eth/acc ：

내 모든 순자산이 이 사람의 손에 있습니다.

"두 번째 선택은 없다."------ 마이클 세일러

강세 주장

• ETH와 L2의 거래량은 역사적 최고치를 기록했으며, 거래 가격은 저점에 가깝습니다. 이더리움은 성공적으로 확장하였으며, 대중의 도래를 맞이할 준비가 되어 있습니다:

출처：L2Beat

• ETH의 총 잠금 가치(TVL)는 최근 경쟁자의 10배입니다( L2 제외). L2의 TVL은 여전히 이더리움 생태계에 잠겨 있으며, 이 부분의 가치는 궁극적으로 ETH 보유자에게 귀속될 것입니다.

• ETH는 여전히 주요 기관급 체인으로, 수년간의 시험을 거쳐 개발자 활동도 최고 수준에 있습니다. 이 분야에서 가장 똑똑한 많은 인재들이 ETH의 발전 로드맵을 공동으로 수립하고 있습니다. 모든 기관의 접근은 ETH에서 이루어질 것이며, 현실 자산(RWAs)의 체인 상 토큰화, 예측 시장 등이 포함됩니다.

AdrianoFeria.eth ：

Blackrock이 $ETH 현물 ETF를 운영하고 있습니다.

그들은 이미 $ETH에 대한 스테이블코인을 발행했습니다.

그들은 또한 자산과 다양한 자산에 대한 토큰화를 계획하고 있습니다.

• ETH의 올해 성과는 DeFi에서 meme으로의 전환 추세와 일치합니다. 그러나 서사는 변화하고 있는 것 같습니다.

Kaito AI ：

DeFi가 정말 돌아왔나요?

다른 서사에 의해 주변화된 후, DeFi 부활의 조짐이 보이고 있습니다.

• Coinbase의 cbBTC와 @VitalikButerin이 지원하는 L2 @megaethlabs와 같은 발전은 DeFi 투기의 새로운 물결을 자극할 수 있으며, @babylonlabsio의 출시 예정 메인넷은 더 넓은 스테이킹/재스테이킹 서사에 대한 새로운 관심을 불러일으킬 수 있습니다.

• ETH는 올해 계속해서 킬러 앱을 찾고 있으며, @polymarket은 좋은 예입니다. 이러한 상황은 계속될 것이며, 다음 "DeFi"가 나타날 때 가격은 이미 현실을 반영하고 있습니다------ 시장은 선견지명이 있습니다.

Nick Garcia ：

@Polymarket가 올해의 연간 암호화 애플리케이션이 아닌 것은 말하기 어렵습니다.

8월 한 달 동안 4.75억 달러의 거래량과 75,000개의 신규 계정을 기록할 것으로 예상됩니다.

여론 조사 기관, 평론가, 일반인 및 캠페인에서 널리 인용되고 있습니다.

• 다양한 상호 운용성 솔루션이 개발되고 있으며------ 몇 년 내에 우리는 연결된 체인이 무엇인지 거의 알 필요가 없을 것입니다. 프로토콜에는 @layerzero_labs, @synapseprotocol, @omnifdn, @wormhole 등이 포함됩니다.

• ETH ETF의 출시는 비트코인과 완전히 다른 시장 환경에서 이루어졌으며, 나쁜 가격 성과를 겪어 잠재 투자자들을 실망시켰습니다. 현재 정치적 및 기관의 관심은 주로 $BTC에 집중되고 있지만, 비트코인이 점점 더 많은 사람들에게 받아들여짐에 따라, 사람들은 "다음은 무엇인가?"라는 질문을 하게 될 것입니다. $ETH는 이 질문의 명백한 답이 될 것입니다.

• 역사적 저점(ATL)에서의 시장 감정은 투자자에게 기회를 창출합니다------ 가격의 변동성이 시장 서사를 주도합니다. 투기자들이 바닥을 잡기 시작하면서, 위의 모든 요소들이 점차 명확해져 가격이 상승 반전하게 됩니다.

"ETH가 10,000달러에 도달하는 날은 반드시 올 것입니다."------ 전설적인 트레이더 GCR

결론

강세와 약세 양측 모두 이렇게 강력한 주장을 가지고 있어 가격이 어느 방향으로든 큰 변동을 일으킬 수 있습니다. ETH 보유자로서 어느 정도 편향이 있지만, 저는 장기적으로 강세 주장이 더 매력적이라고 생각합니다. 특히 올해의 가격 변동을 겪은 후에 말이죠. 당신은 이 논쟁에서 어떤 입장을 가지고 있습니까?