달러가 지속적으로 강세를 보이며, "트럼프 거래"가 돌아왔고, 시장은 연준이 신중하게 금리를 인하할 것이라고 예상하고 있다

10월 초의 일련의 데이터는 미국 경제가 지속적인 회복력을 보여주고 있으며, 시장은 연준의 향후 금리 인하 속도가 느리고 신중해질 것이라고 예상하기 시작했고, 달러 지수는 다시 강세를 보이며 상승하고 있습니다. 한편, 트럼프의 승리 확률이 크게 상승하면서 달러 강세를 이끌고 있습니다. 데이터에 따르면, 달러 지수는 9월 말에 기록한 연내 최저치 100.15에서 현재 103.36 근처로 회복되었으며, 9월 금리 인하 50bp 이후의 모든 하락폭을 회복했습니다.

연준의 금리 인하 속도 완화 기대가 초점

달러 지수의 강세는 주로 시장의 연준 정책 기대치 재조정 덕분입니다. 예상보다 약간 높은 CPI 데이터와 예상보다 강한 미국 비농업 고용 지표는 미국 경제가 여전히 매우 건강하며, 경제의 부드러운 착륙을 완료할 가능성이 높다는 것을 나타내어, 시장의 11월 대규모 금리 인하 기대를 약화시켰습니다.

연준은 9월 회의에서 금리 인하 주기를 시작했지만, 다음 금리 인하 속도는 더욱 신중할 것으로 보입니다. 특히 연준 이사인 월러의 금리 인하 중단 발언은 향후 금리 인하에 대한 신중한 신호를 시장에 다시 한번 전달했습니다. 앞으로 연준이 점진적인 금리 인하 속도를 유지할지 여부는 달러의 단기 흐름에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 현재 시장은 11월 연준이 25bp 금리 인하를 할 확률이 89%에 달할 것으로 예상하고 있으며, 연간 금리 인하 폭은 45bp에 이를 것으로 보입니다.

승리 기대 상승, "트럼프 거래" 재현

달러에 영향을 미치는 또 다른 주요 요인은 미국 대선입니다. 이제 11월 대선 결과 발표까지 3주도 남지 않았고, 트럼프의 승리 기대가 점차 상승하고 있으며, 시장은 그의 승리 가능성을 가격에 반영하고 있어 달러 강세 지속, 미국 주식 신기록 및 암호화폐 상승을 이끌고 있습니다.

트럼프의 선거 정책은 그가 대선에서 승리할 경우, 대외 세금 인상(관세 인상)과 대내 세금 인하(소득세 인하) 정책을 시행할 것임을 보여주며, 이는 미국의 재인플레이션 가능성을 크게 높이고, 연준이 2025-26년에 더욱 매파적일 것이라는 기대를 부추기며, 경제가 강세를 보이면 달러는 더욱 상승할 것입니다. 현재 예측 시장 Polymarket에 따르면, 트럼프가 해리스를 이길 확률은 9월 말 약 50%에서 약 58%로 상승했습니다.

달러 대비 주요 통화 환율 지속 강세

10월에 들어서면서 유로, 파운드, 엔화는 약세를 보이고 있습니다. 유로는 달러에 대해 8월 이후 최저 수준에 근접하고 있으며, 시장은 곧 열릴 유럽 중앙은행 정책 회의에 대한 기대감으로 가득 차 있지만, 일반적으로 해당 중앙은행이 계속해서 비둘기파적 입장을 유지하고 다시 금리를 인하할 것이라는 전망이 지배적이어서 유로에 압박을 가하고 있습니다.

파운드의 경우, 영국 경제 데이터 악화와 시장의 대규모 금리 인하 기대가 심화되면서 최근 파운드의 하락 압력이 상당히 증가했으며, 파운드는 이달에 2% 이상 하락했습니다.

엔화의 하락세는 최근 완화되었지만, 일본 중앙은행의 정책 방향에 대한 시장의 의구심은 여전히 존재합니다. 일본 중앙은행 총재의 비둘기파적 발언과 신임 총리의 정책 발언은 일본 중앙은행의 긴축 정책 시점에 대한 불확실성을 더욱 키우고 있으며, 엔화는 이달에 3.7% 하락했습니다.

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