열 가지 질문 아서 헤이즈: 샌드박스 시즌은 언제 올까? ETH와 SOL 중 누가 더 강세일까?

OdailyNews

2025-05-19 11:02:52

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인터뷰에서 Hayes는 ETH와 알트코인 시장을 분석하고 그가 20%의 금 자산을 배분하기로 선택한 이유를 설명했습니다.

원제목：《Arthur Hayes가 비트코인의 20만 달러 경로, 금 보유 및 '미움받는' 이더리움의 재기 이유에 대해 말하다》

출처：Fortune

편집：Azuma，Odaily 별자리日报

Arthur Hayes는 비트코인의 초기 상징적 인물로, 2014년에 오프쇼어 거래소 BitMEX를 공동 설립했으며, 이후 미국 규제를 위반하여 법적 문제에 직면했습니다. 최근 Hayes는 충분한 자금세탁 방지 조치를 마련하지 못했다고 인정하고, 집행유예를 받으며 벌금을 지불했지만, 연초에 트럼프의 전면적인 사면을 받았습니다.

현재 Hayes는 가족 기금 Maelstrom을 관리하는 데 집중하고 있으며, 여전히 암호 자산 분야에서 매우 영향력 있는 인물입니다. 《포춘》의 특별 기고자 Anna Tutova는 두바이 Token-2049 기간 동안 그와 인터뷰를 진행했으며, Hayes는 현재 시장에 대한 견해를 공유했습니다 ------ BTC가 단기적으로 20만 달러에 도달할 가능성을 예측하며, 2028년에는 100만 달러를 돌파할 것으로 기대하고 있습니다.

인터뷰에서 Hayes는 ETH와 알트코인 시장을 분석하고, 20%의 금 자산을 배분하기로 선택한 이유를 설명했습니다.

다음은 전체 인터뷰 내용으로, 간략화 및 편집되었습니다.

Q1：미국의 실제 적자에 대하여

Anna：당신은 미국 재무부의 최근 차입 작업을 "눈속임"이라고 표현했습니다. 그 이유는 무엇인가요?

Arthur Hayes：재무부는 "수표 계좌"(Treasury General Account, TGA)를 소진하고 "특별 조치"(자금 부족 정부 프로젝트)를 사용하여 차입 한도를 회피하고 있으며, 이로 인해 이번 분기 TGA가 7,500억 달러에서 4,500억 달러로 감소했습니다. 이는 3,000억 달러의 지출이 새로운 부채 없이 이루어졌음을 의미하며, 실제 차입 규모는 공식 데이터보다 훨씬 큽니다.

이것은 매우 혼란스럽습니다. 우리는 부채 한도 기간에 있으며, 이론적으로 미국 정부는 순차입을 늘릴 수 없지만, 그들은 다양한 회계 수단을 통해 지출을 유지하고 있습니다. 2025년 1월부터 3월까지 재무부의 차입 규모는 지난해 같은 기간보다 22% 증가했으며, 적자는 실제로 확대되고 있습니다.

Q2：시장 유동성에 대하여

Anna：이것이 비트코인에 의미하는 바는 무엇인가요?

Arthur Hayes：저는 미국 정부의 실제 차입 수요가 공개된 데이터보다 훨씬 크다고 생각합니다. 따라서 재무장관 Bessent는 더 많은 부채를 발행해야 하며, 이러한 부채에 대해 은행 시스템을 통해 최대한의 레버리지를 제공해야 합니다. 결국 결과는 전 세계 달러 유동성이 더욱 넘쳐나는 것이며, 이는 미국 정부가 지출을 늘리고 있기 때문입니다.

간단히 말해, 이것이 환매 작업의 본질이며, 제가 이것이 시장 유동성을 높일 것이라고 생각하는 이유입니다. 이를 바탕으로, 저는 비트코인이 4월 9일에 바닥을 찍었으며, 정부가 지속적으로 차입하고 Bessent가 저비용 자금을 확보함에 따라 비트코인 가격이 계속해서 크게 상승할 것이라고 판단합니다.

Q3：알트코인 시즌에 대하여

Anna：그렇다면 비트코인이 어느 정도까지 상승해야 알트코인 시장이 열릴까요? 알트코인 시즌을 촉발하는 주요 요소는 무엇인가요?

Arthur Hayes：저는 비트코인이 11만 달러를 돌파하고 15만 - 20만 달러 구간까지 지속적으로 상승해야 한다고 생각합니다. 저는 이 상황이 올해 여름이나 3분기 초에 발생할 것으로 예상하며, 그 이후 자금이 다양한 알트코인으로 이동할 것입니다.

Q4：강세장 상승폭 예상에 대하여

Anna：다음 알트코인 시즌이 2021년처럼 미친 초사이클 폭등을 보일 것이라고 생각하나요? 아니면 소폭 반등에 그칠까요?

Arthur Hayes：2021년처럼 모든 코인이 100배 폭등하는 상황은 재현될 가능성이 낮습니다. 시장에는 새로운 서사적 핫스팟이 등장할 것이며, 일부 코인은 미친 듯이 상승할 수 있지만, 당신의 포트폴리오에 있는 장기적으로 정체된 "공룡코인"이 오르지 않는 데는 이유가 있습니다. 많은 프로젝트가 과대 평가되어 있고, 유통량이 적으며, 실제 사용자와 수익이 부족합니다. 단순히 거래소에서 상장된 코인으로 인해 가격이 95% 하락했으며, 저는 다음 사이클에서 이들이 눈에 띄는 성과를 낼 것이라고 생각하지 않습니다.

Q5：개인 수익 기대에 대하여

Anna：이번 사이클에서 당신의 예상 수익률은 얼마인가요? 일반적으로 설정하는 목표 가격과 수익률은 어떻게 되나요?

Arthur Hayes：최소한 비트코인의 상승폭을 초과해야 합니다. 우리가 자금을 배분하기로 결정한다면, 대상 자산은 비트코인의 수익률을 초과해야 합니다.

Q6：트럼프에 대하여

Anna：트럼프의 암호화폐 정책에 대한 당신의 기대는 무엇인가요?

Arthur Hayes：그의 팀은 암호화폐에 유리한 정책을 발표할 것으로 보이지만, 이것이 당신이 보유한 특정 프로젝트가 반드시 상승한다는 것을 의미하지 않으며, 정책이 당신이 예상하는 일정에 따라 진행된다는 것을 보장하지 않습니다.

현재 시장의 기대는 너무 높습니다. 일부 사람들은 심지어 암호화폐 정책이 트럼프의 최우선 과제가 될 것이라고 생각합니다. 하지만 트럼프는 정치인입니다. 그는 처리해야 할 더 많은 우선 순위가 있으며, 모두가 인내심을 가져야 합니다.

Q7：금에 대하여

Anna：시장 불확실성이 커지는 가운데, 금이 크게 상승했습니다. 당신은 금 자산을 보유하고 있나요, 아니면 완전히 암호화폐에 집중하고 있나요?

Arthur Hayes：저는 장기적으로 금을 보유하고 있으며, 금고에 실물 금괴를 보관하고 있고, 많은 금광 주식도 보유하고 있습니다 ------ 금값이 급등하고 있는 상황에서 이들 자산은 여전히 저평가되어 있습니다. 저는 금이 여전히 큰 상승 여력이 있다고 생각하며, 각국 중앙은행이 지속적으로 금을 매입하고 있습니다.

더 중요한 것은, 저는 미국이 금 보유 가치의 대규모 재평가를 할 것으로 예상하며, 이를 통해 달러가 금에 대해 평가절하되어 부채 희석을 실현할 것입니다. 이번 사이클이 끝날 때 금값은 1만에서 2만 달러에 이를 수 있습니다.

금은 제 개인 투자 포트폴리오에서 약 20%를 차지합니다.

Q8：ETH vs SOL에 대하여

Anna：이 비율은 상당히 높습니다! 현재 시장에서 ETH와 SOL에 대한 논란이 많습니다. 당신은 어느 쪽을 더 긍정적으로 보고 있나요?

Arthur Hayes：저는 ETH가 더 큰 상승 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 비록 현재 많은 의문을 받고 있지만 ------ 모두가 그것이 쓸모없다고 생각하고, 개발팀이 여러 번 실수를 저질렀지만, 현실은 그것이 여전히 가장 높은 온체인 잠금량(TVL)을 유지하고 있으며, 가장 큰 개발자 커뮤니티를 보유하고 있고, 가장 안전한 PoS 블록체인이라는 것입니다. 맞습니다, 2020년부터 지금까지 가격 성과는 그리 좋지 않았습니다.

SOL은 분명히 뛰어난 성과를 보이고 있지만, 만약 제가 지금 법정 화폐로 새로운 배분을 한다면, 향후 18-24개월의 강세장에서 ETH의 상승폭이 SOL을 초과할 것이라고 생각합니다.