HashWhale BTC 채굴 주간 보고서 | 비트코인이 다시 최고치를 경신하며, 채굴자 수익이 지속적으로 강화됨 (5.17-5.23)

저자: 몽키 | 편집: 몽키

1. 비트코인 시장

2025년 5월 17일부터 5월 23일 사이 비트코인의 구체적인 흐름은 다음과 같습니다:

5월 17일: 당일 비트코인은 전체적으로 하락세를 보였으며, 개장가는 104,359달러였고, 장중에 진동하며 103,000달러의 주요 지지선을 하회하여 최저 102,803달러까지 하락했습니다. 이후 빠르게 반등하여 103,638달러에 도달하고, 해당 위치 근처에서 한동안 횡보했습니다. 그 후 다시 102,797달러로 하락하고, 소폭 진동하는 상승 통로에 들어갔습니다.

5월 18일: 전 거래일의 소폭 반등 추세를 이어가며 비트코인은 안정적으로 상승하여 103,000달러 근처에서 단계적으로 103,630달러로 상승한 후, 빠른 상승이 나타나 104,052달러에 도달했습니다. 잠시 정리한 후 다시 강한 상승세를 보이며 직선으로 상승하여 당일 최고점 105,517달러에 도달하였고, 시장의 매수 심리가 뚜렷하게 강화되었습니다.

5월 19일: 비트코인은 계속해서 고점을 향해 상승하여 최고 105,827달러에 도달하였고, 106,000달러의 정수선에 근접했지만 효과적으로 돌파하지 못했습니다. 이후 큰 폭의 조정이 발생하여 최저 103,793달러까지 하락했습니다. 그 후 빠르게 반등하여 한때 106,847달러에 도달했으나 상승세가 지속되지 못하고 가격이 빠르게 하락하여 최저 102,372달러에 도달했습니다. 잠시 반등하여 103,306달러에 도달한 후 다시 하락하여 최저 102,179달러에 도달하며 하락세가 일단락되었습니다. 장 막판에 시장이 빠르게 반등하여 비트코인 가격은 104,772달러로 마감되었습니다.

5월 20일: 전일 장 막판의 반등 모멘텀을 이어가며 비트코인은 계속 상승하여 105,532달러에 도달했습니다. 이후 진동하며 상승하는 흐름을 시작하여 점차 106,793달러로 상승하였고, 시장의 상승 모멘텀이 풍부하게 나타났습니다. 이후 가격은 조정 단계에 들어가 좁은 범위에서 하락세를 보이며 최저 104,479달러까지 하락했습니다. 장 막판에 다시 상승하여 105,357달러로 마감했습니다.

5월 21일: 비트코인은 전일의 상승 추세를 이어가며 가격이 계속해서 진동하며 상승하였고, 먼저 106,000달러를 돌파하여 106,357달러에 도달한 후 계속 상승하여 107,000달러를 돌파하고 해당 가격 근처에서 횡보했습니다. 이후 107,955달러로 추가 상승한 후 조정이 발생하여 106,169달러로 하락했습니다. 장 막판에 가격이 빠르게 상승하여 최종적으로 108,975달러에 도달했습니다.

5월 22일: 비트코인은 전일 거래일의 상승 추세를 이어가며 109,485달러에 도달한 후 빠른 조정이 발생하여 최저 106,599달러로 하락했습니다. 이후 매수세가 다시 우세해지며 가격이 다시 강세를 보이며 108,682달러로 반등한 후 잠시 진동한 후 계속 상승하여 심리적 저항선인 110,000달러를 성공적으로 돌파하였고, 최고 111,746달러에 도달하여 단계적인 최고치를 기록했습니다. 장 막판에 소폭 조정되어 110,402달러로 마감한 후 110,000달러 위에서 안정세를 보이며 강한 지지력을 나타냈습니다. 가격은 전체적으로 111,100달러 근처에서 유지되며 시장의 매수 심리가 우세했습니다.

5월 23일: 아침에 소폭 상승하여 111,881달러에 도달한 후 다시 소폭 조정되어 110,828달러에 도달했습니다. 이후 매수세가 빠르게 회복되어 가격이 다시 상승하여 111,764달러에 도달했습니다. 작성 시점에서 비트코인은 111,262달러로 보고되었으며, 111,000달러 위에서 유지되고 있습니다.

요약
이번 주 비트코인은 전체적으로 진동하며 상승세를 보였고, 여러 주요 저항선을 성공적으로 돌파했습니다. 5월 21일부터 22일 사이에 시장에서 연속적인 강세가 나타나 가격이 110,000달러와 111,000달러의 두 가지 중요한 심리적 저항선을 연속적으로 돌파하였고, 최고 111,881달러에 도달하여 단계적인 최고치를 기록했습니다. 상승폭이 뚜렷했습니다. 시장 구조를 살펴보면 매수세가 점차 리듬을 장악하고 있으며, 가격 상승 과정에서 여러 번 조정이 발생했지만 빠르게 안정세를 보였습니다. 이는 하단의 매수 지원이 상당히 견고함을 나타냅니다. 이번 주 비트코인의 흐름은 강력하며, 기술적 측면과 감정적 측면이 상승세를 공명하고 있어 전체 구조가 건강합니다. 향후 시장이 110,000달러 위에서 지속적으로 안정적으로 운영된다면 추가 상승 공간이 열릴 것으로 기대됩니다. 단기적으로는 일부 이익 실현에 따른 조정 압력을 주의해야 하지만, 전체적인 매수 추세는 뚜렷한 손상이 없으며, 조정은 다시 배치할 좋은 기회가 될 수 있습니다.

비트코인 가격 흐름 (2025/05/17-2025/05/23)

2. 시장 동향 및 거시적 배경

자금 흐름

1. 체인 상의 활발함 증가, 공급 구조 긴축

5월 19일 기준으로 비트코인 체인 상의 7일 평균 수수료가 이번 주 2.40달러로 상승하였으며, 5월 초보다 거의 1달러 상승하여 2025년 신기록을 세웠습니다. 이러한 현상은 일반적으로 체인 상 거래 수요 증가의 직관적인 반영으로 간주되며, 시장의 활발함이 현저히 회복되고 있음을 나타냅니다.

동시에 Glassnode 데이터에 따르면, 비유동성 공급량(장기 보유 BTC)은 역사적 정점에 도달하여 보유자들의 "잠금 감정"이 현저히 강화되었음을 반영합니다. 비트코인의 시가총액 비율도 회복세를 보이며, 현재 시장 구조 조정이 유동성 변화에서 비롯된 것이지 자금이 알트코인으로 전환된 "대체적 상승장"에서 비롯된 것이 아님을 나타냅니다.

분석에 따르면, 거래소 재고의 지속적인 감소와 체인 상 장기 보유 증가가 결합되어 구조적 공급 부족을 초래할 가능성이 있으며, 이는 비트코인 가격의 중장기 상승을 위한 견고한 기본적 토대를 구축할 것입니다.

2. 거래소 지속적인 유출, 기관의 매수세 강화

Coinglass 데이터에 따르면, 지난 7일 동안 중앙화 거래소(CEX)에서 20,174.48개의 비트코인이 순유출되며 자금의 지속적인 유출 추세를 보였습니다. 유출이 가장 많은 플랫폼은 Coinbase Pro(17,454.12 BTC), Binance(1,782.57 BTC), OKX(1,147.04 BTC)이며, Bitfinex만 942.69 BTC의 순유입이 발생했습니다.

자금이 거래소에서 체인 외부 또는 지갑 주소로 이동하는 것은 보통 보유자들이 중장기 보유를 선호함을 의미하며, 이는 시장에서 판매 가능한 자산의 양을 줄여 현물 가격에 지지를 형성합니다.

기관 측면에서 K33 Research 보고서에 따르면, 비트코인 가격이 10만 달러를 돌파한 이후 CME 수익률이 지속적으로 상승하고 있으며, 선물 미결제약정(OI)이 현저히 증가하여 기관 투자자들이 적극적으로 매수 포지션을 구축하고 있음을 나타냅니다.

5월 20일 비트코인 선물 미결제약정 총량이 역사적 신기록인 720억 달러에 도달하였으며, 전주 대비 8% 증가했습니다. 이 중 시카고 상품 거래소(CME)가 169억 달러로 선두를 차지하고, 바이낸스가 120억 달러로 뒤따릅니다. 주목할 점은 공매도 포지션의 주요 청산 구역이 107,000-108,000달러 구역에 집중되어 있으며, 총 청산 규모는 12억 달러에 달하여 공매도가 상당한 압박을 받고 있음을 반영합니다.

3. 거대 고래 동향: 양방향의 극심한 유동성, 고레버리지 매수 우세

고래 주소의 변동은 여전히 시장의 중요한 풍향계입니다. 이번 주 체인 상 데이터에 따르면:

• 여러 고래가 Hyperliquid 플랫폼을 통해 40배 레버리지로 BTC를 매수하고 있으며, 총 매수 포지션이 11억 달러를 초과하여 중단기 상승에 대한 강한 기대를 반영하고 있지만, 고레버리지 리스크에 주의해야 합니다.

• 고래 James Wynn은 10,200개의 BTC(가치 11.2억 달러)로 추가 매수하였으며, 2,500만 달러 이상의 미실현 이익을 보유하고 있습니다. 평균 진입가는 약 108,065달러이며, 한때 1,700만 달러의 손실을 보았으나 현재 일부 매도하여 이익을 실현했습니다.

• 다른 고래 계정은 22일 단일로 1,400만 달러의 USDC를 주입하여 40배 레버리지로 900개의 BTC를 매수했습니다.

• 동시에 공매도 측(예: Abraxas Capital)도 10배 레버리지를 사용하여 BTC, ETH 및 SOL에 포지션을 구축하고 있지만, 일부 높은 승률의 공매도자는 연속 청산을 당하여 556만 달러의 손실을 보았습니다.

전망 전체의 선물 미결제량이 800억 달러를 돌파하여 신기록을 세웠으며, CME와 바이낸스가 각각 1위와 2위 시장입니다.

4. 비트코인 ETF 자금 흐름

비트코인 현물 ETF는 이번 주 첫 3거래일 동안 강력한 유입을 보였으며, 총 16.03억 달러 이상 유입되었습니다:
5월 19일: +6.674억 달러
5월 20일: +3.292억 달러
5월 21일: +6.071억 달러
5월 22일: +0.576억 달러

ETF 유입/유출 데이터 이미지

체인 상 분석 플랫폼 Santiment에 따르면, 2024년 4월 중순 이후 비트코인 현물 ETF는 지속적으로 대량의 자금 유입을 끌어모으고 있습니다. 2025년 5월 20일 기준으로 지난 5주간 순유입이 66.3억 달러에 달하여 강력한 중기 상승 신호를 형성하고 있습니다. 해당 기관은 역사적 데이터에 따르면 이러한 지속적인 순유입은 비트코인 가격이 중기적으로 상승할 것임을 예고한다고 지적했습니다.

장기적인 차원에서 비트코인 현물 ETF는 여전히 뚜렷한 자금 유입 추세를 보이고 있습니다. 단기적으로는 고점에서의 진동 및 자금 회수로 인한 조정 리스크에 주의해야 하지만, 전체 자금 흐름 구조는 여전히 비트코인 가격의 중기 상승 논리를 지지하고 있습니다. 향후 ETF 자금이 강력한 순유입 경로로 돌아온다면 시장의 상승 기대를 더욱 강화할 것입니다.

비트코인 시장은 현재 "체인 상 활발함 증가 + 유동성 공급 감소 + 기관 매수 증가 + 고레버리지 매수 우세 + ETF 자금 지속 유입"의 공명 단계에 있습니다. 단기적으로는 고레버리지로 인한 극심한 변동 리스크에 주의해야 하지만, 중장기 상승 논리는 명확하며 기본적 및 자금적 측면 모두 강세 구조를 유지하고 있습니다.

기술 지표 분석

1. 상대 강도 지수(RSI 14)

Investing.com 데이터에 따르면, 2025년 5월 23일 기준 비트코인(BTC)의 14일 상대 강도 지수(RSI)는 58.672입니다. 이 수치는 중성적 강세 영역에 위치하고 있으며, 시장 모멘텀이 전반적으로 안정적임을 나타내고 있으며, 과매도(>70) 또는 과매도(<30) 상태에 진입하지 않았습니다. 현재 RSI는 시장 감정이 조심스러운 낙관으로 향하고 있으며, 매수 모멘텀이 약간 우세하나 명확한 단기 정점 신호는 나타나지 않았습니다.

2. 이동 평균선(MA) 및 MACD 연동 분석

5일 이동 평균선(MA5): 108,603.74 달러
20일 이동 평균선(MA20): 101,508.08 달러
50일 이동 평균선(MA50): 91,807.00 달러
200일 이동 평균선(MA200): 85,002.91 달러

현재 시장 가격: 111,237 달러

MA5, MA20, MA50, MA200 데이터 이미지

이동 평균선 배열 구조를 보면, 단기 및 장기 이동 평균선이 전형적인 매수 배열(Golden Cross)을 형성하고 있으며, MA5 > MA20 > MA50 > MA200으로 나타나 시장이 상승 추세에 있음을 보여주며, 전체 기술 구조가 건강합니다.

현재 가격은 모든 주요 이동 평균선 위에 위치하고 있으며, 특히 MA20 및 MA50보다 현저히 높아 단기 매수 세력이 강력함을 나타냅니다. 또한 가격이 지속적으로 MA5 위에서 운영되고 있어 일중 또는 단기 변동에서 매수세가 주도하고 있음을 보여줍니다. 만약 가격이 MA5와 MA20 위에서 지속적으로 유지된다면 단기 추세는 계속될 것으로 기대됩니다.

3. 주요 지지 및 저항 수준

지지 수준: 현재 비트코인의 주요 지지 구간은 106,000달러, 108,000달러 및 110,500달러에 위치하고 있으며, 단기 내 중요한 기술적 지지대를 형성하고 있습니다. 만약 가격이 조정되어 위의 구간에 도달한다면 일부 매수세가 유입될 것으로 예상되며, 이는 기술적 반등을 촉발할 수 있습니다. 해당 영역은 이전의 힘을 모으는 플랫폼의 핵심 밀집 거래 구역이기도 하여 강한 지지력을 가지고 있습니다.

저항 수준: 상단의 초기 저항 수준은 120,000달러에서 140,000달러 구간에 집중되어 있으며, 특히 120,000달러는 시장 감정의 중요한 분수령입니다. 만약 비트코인 가격이 111,000달러 위에서 지속적으로 안정적으로 운영된다면 효과적인 돌파 구조를 형성하여 추가 상승 공간을 열 수 있으며, 이전 고점을 도전하는 기술적 기반을 마련할 수 있습니다.

현재 시장은 단계적인 강세 구조에 있으며, 가격 상승 리듬은 변동 조정이 동반되지만 전체적으로 매수세가 주도하는 구조를 보이고 있습니다. 지지 구간의 견고함과 주요 저항 돌파 능력이 향후 시장 흐름의 핵심 관찰 포인트가 될 것입니다. 만약 거래량이 확대되고 120,000달러의 돌파가 확인된다면 새로운 추세 상승장이 시작될 수 있으며, 가격 구조는 매수 추세를 더욱 강화할 것입니다.

동시에 고점 지역에서의 잠재적인 이익 실현 및 기관 자금의 집중 매도 압력에 주의해야 하며, 특히 효과적인 돌파가 이루어지지 않을 경우 단기 기술적 조정을 초래할 수 있습니다. 따라서 투자자들은 순응하여 배치하는 동시에 거래량, 변동성 등의 지표를 결합하여 리스크를 동적으로 평가하고 고점 리스크 방어 및 포지션 관리를 잘 수행할 것을 권장합니다.

시장 감정 분석

1. 감정이 고점을 유지하며 투자자의 리스크 선호가 증가

비트코인 가격이 지속적으로 단계적인 최고치를 돌파함에 따라 이번 주 시장 감정은 전체적으로 고점에서 운영되고 있습니다. 기술적 측면이 강세 구조를 이어가고 있으며, 거시적 환경이 상대적으로 안정적이어서 시장에 상승 모멘텀을 주입하고 투자자의 리스크 선호를 더욱 높이고 있습니다. 매수 기대가 주도하며 감정 지표는 연속적으로 "탐욕" 영역에 위치하여 투자자들이 단기 흐름에 대해 긍정적인 태도를 보이고 있으며, 시장의 매수 의지가 강력합니다.

그러나 감정이 지속적으로 고점에서 운영되는 동시에 숨겨진 우려도 존재합니다. 감정이 과열되면 종종 시장이 잠재적 조정 리스크에 대한 중요성을 낮추게 되며, 단기적으로 갑작스러운 악재나 자금의 변동이 발생할 경우 가격 조정 폭이 확대되고 시장의 진동이 커질 수 있습니다. 투자자들은 순응하여 거래하는 동시에 과도한 낙관적 감정이 초래할 수 있는 잠재적 반작용에 주의해야 합니다.

2. 주요 감정 지표(공포 및 탐욕 지수)

CoinMarketCap 데이터에 따르면, 5월 23일 기준 공포 및 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 76으로 "탐욕" 영역에 위치하고 있으며, 시장 감정이 명확히 낙관적으로 기울어져 있고 투자자의 리스크 선호가 높은 수준에 있음을 보여줍니다. 이번 주 감정 지수: 5월 17일: 68(탐욕); 5월 18일: 66(탐욕); 5월 19일: 71(탐욕); 5월 20일: 68(탐욕); 5월 21일: 69(탐욕); 5월 22일: 73(탐욕). 이번 주 지수는 66에서 76 사이에서 변동하며 항상 "탐욕" 영역에 위치하고 있어 시장 감정이 고점을 유지하고 있으며, 투자자들이 가격이 여전히 상승할 공간이 있다고 일반적으로 예상하고 매수 의지가 강력함을 나타냅니다. 감정의 고점 횡보는 일반적으로 시장이 높은 기대와 높은 리스크가 공존하는 단계에 있음을 나타냅니다.

그러나 역사적 흐름 경험에 따르면, 공포 및 탐욕 지수가 장기적으로 70 이상 유지되는 것은 종종 시장 감정이 포화 상태에 가까워졌음을 의미하며, 단기적으로 조정이나 횡보의 가능성이 존재합니다. 이때 일부 자금은 이익 실현을 선호할 수 있어 단계적인 회수로 이어질 수 있습니다.

종합적으로 현재 시장 감정은 긍정적이지만 다소 과열된 상태이며, 투자자들은 매수 관점을 유지하는 동시에 기술 지표 및 기본적 데이터를 결합하여 포지션을 합리적으로 조절하고, 단기적으로 외부 소식이나 자금 변화로 인한 변동 리스크에 주의해야 합니다.

공포 및 탐욕 지수 데이터 이미지

거시 경제 배경

글로벌 채권 시장의 변동성이 심화되며 비트코인 회피 수요 증가

이번 주 글로벌 채권 시장에서 극심한 변동성이 나타났으며, 주요 경제국의 장기 국채 수익률이 현저히 상승하여 정부 부채의 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 미국 30년 만기 국채 수익률이 5%를 돌파하여 2023년 이후 최고치를 기록하였으며, 이는 재정 적자 확대, 신용 등급 하락 및 재정 정책의 불확실성 증가 등의 원인 때문입니다.

동시에 일본 30년 만기 국채 수익률이 3.15%로 급등하여 해당 기간의 채권이 1999년 출시 이후 최고 수준에 도달했습니다. 이러한 흐름은 경제 성장 둔화와 사회 복지 지출 증가의 배경에서 일본 재정 상황에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다.

이러한 글로벌 채권 시장의 동요는 투자자들이 대체 자산을 찾도록 유도하였으며, 비트코인은 그 탈중앙화 및 제한된 공급 특성으로 인해 전통 금융 시장의 리스크를 헤지하는 도구로 여겨지며 수요가 증가하고 있습니다.

중국 USDT 거래에서 약간의 할인 발생, 시장 유동성 긴축 반영

보도에 따르면 최근 중국 시장에서 USDT(테더)의 거래 가격이 약 0.4%의 약간의 할인을 보였습니다. 이러한 현상은 투자자들이 시장에 대해 조심스러운 태도를 보이거나 규제 정책 변화에 대한 기대를 반영할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인 가격은 여전히 강세를 보이며, 이는 전 세계적으로 수요가 지지되고 있음을 나타냅니다.

미국 스테이블코인 규제 입법이 중요한 진전을 이루며 시장 감정이 고조됨

2025년 5월 19일, 미국 상원은 66표 찬성, 32표 반대의 결과로 'GENIUS 법안'(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)의 절차적 투표를 통과시켰으며, 이는 해당 법안이 입법 과정에서 중요한 단계를 밟았음을 의미합니다.

이 법안은 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 설정하는 것을 목표로 하며, 발행자는 반드시 허가를 받아야 하며 1:1 비율로 달러 또는 고유동성 자산을 준비금으로 보유해야 합니다. 법안은 또한 월간 감사 및 공개 보고 등의 요구 사항을 규정하여 시장 투명성과 소비자 보호를 강화합니다.

법안이 추진되는 과정에서 일부 저항에 직면했지만, 특히 일부 민주당 의원들이 전 대통령 트럼프와 그의 가족의 암호화폐 분야에서의 이해 충돌에 대해 우려를 표명했으나, 법안 내용을 수정한 후 일부 민주당 의원들이 법안을 지지하여 상원에서 진전을 이루게 되었습니다.

이 법안의 추진은 미국의 암호화폐 규제 분야에서 중요한 이정표로 여겨지며, 스테이블코인 및 비트코인과 같은 디지털 자산에 대한 시장의 신뢰를 높였습니다.

3. 해시율 변화

2025년 5월 17일부터 5월 23일 사이 비트코인 네트워크 해시율은 변동을 보였으며, 구체적인 상황은 다음과 같습니다:

5월 17일, 해시율은 지속적으로 상승세를 보였으며, 755.43 EH/s에서 시작하여 835.29 EH/s 및 898.54 EH/s로 상승하였고, 잠시 809.55 EH/s로 하락했으나 이후 빠르게 반등하여 881.75 EH/s로 마감되었습니다. 5월 18일에는 상승세를 이어가며 해시율이 먼저 821.59 EH/s로 하락한 후 강하게 반등하여 최고 939.43 EH/s에 도달하였고, 중간에 851.09 EH/s로 조정되었으나 장 막판에 계속 상승하여 1003.34 EH/s에 도달했습니다. 5월 19일에는 전체적으로 고위에서 진동하며 950 EH/s에서 1000 EH/s 구간에서 운영되었고, 이후 큰 폭으로 하락하여 829.12 EH/s에 도달하였으며, 해당 수준 근처에서 횡보했습니다. 5월 20일에는 아침에 소폭 반등하여 843.81 EH/s에 도달한 후 다시 하락하여 797.39 EH/s에 도달하였고, 이후 강한 반등이 나타나 빠르게 상승하여 당일 최고점 963.28 EH/s에 도달하였으며, 이후 약간 조정되어 894.52 EH/s 근처에서 마감되었습니다. 5월 21일에는 해시율이 아침에 938.29 EH/s로 상승한 후 급격히 하락하여 당일 최저 800.64 EH/s에 도달하였으나 하락 압력이 약해진 후 점차 회복되어 저녁에 887.73 EH/s에 도달했습니다. 5월 22일에는 해시율이 상승세를 이어가며 전체적으로 상승 리듬을 유지하였으며, 작성 시점에서 915.12 EH/s에 도달했습니다.

이번 주 흐름을 보면 비트코인 네트워크 해시율은 전체적으로 800-1000 EH/s 구간에서 운영되었으며, 중간에 빠른 변동이 있었지만 전체 변동성은 통제되고 있어 해시 시장이 상대적으로 안정적인 단계에 진입했음을 반영합니다. 현재 해시율 상승 추세는 비트코인 가격의 단계적인 안정과 밀접하게 관련되어 있으며, 특히 가격이 11만 달러를 회복한 이후 채굴 수익 기대가 개선되어 채굴자들이 일부 해시 자원을 재가동하고 있습니다.

비트코인 네트워크의 해시율 데이터

4. 채굴 수익

YCharts 데이터에 따르면, 이번 주 비트코인 채굴자의 일일 총 수익(블록 보상 및 거래 수수료 포함)은 다음과 같습니다: 5월 17일: 4684만 달러; 5월 18일: 5332만 달러; 5월 19일: 4663만 달러; 5월 20일: 5027만 달러; 5월 21일: 4985만 달러; 5월 22일: 5285만 달러. 전체적으로 이번 주 채굴자의 일 평균 총 수익은 대략 4600만 달러에서 5300만 달러 구간에서 안정적으로 유지되었습니다. 이 추세는 비트코인 가격이 안정되고 단계적으로 상승하는 배경에서 네트워크 수수료와 블록 보상이 채굴자 수익에 여전히 강한 지지를 제공하고 있음을 반영합니다.

단위 해시의 생산 가치 측면에서 현재 비트코인 네트워크의 해시 가격(Hashprice)은 58.80 달러/PH/s/일로 회복되어 단계적인 신기록을 세웠습니다. 이 회복 추세는 현재 시장 환경에서 채굴자의 수익 상황이 현저히 개선되었음을 나타내며, 이는 비트코인 가격 상승과 네트워크 난이도 조정의 공동 작용 덕분입니다.

지난 6개월을 돌아보면, Hashprice와 비트코인 가격의 흐름은 높은 상관관계를 보였습니다. 2024년 12월 12일, Hashprice는 한때 64.21 달러/PH/s/일의 고점에 도달하였으나, 이후 가격 조정 및 전체 네트워크 해시 증가의 영향을 받아 점차 하락하였고, 2025년 4월 7일에는 이번 주기 저점인 39.83 달러/PH/s/일에 도달했습니다. 그러나 비트코인 가격이 2분기 초부터 다시 상승세에 진입하면서 Hashprice는 저점에서 안정적으로 회복되었으며, 현재 약 47.6% 반등하여 채굴 수익의 전체 상승 추세를 반영하고 있습니다.

종합적으로 현재 주기 내 비트코인 채굴 수익은 지속적으로 개선되고 있습니다. 만약 향후 비트코인 가격이 강세를 유지하고 네트워크 해시 증가가 둔화된다면 Hashprice는 더욱 회복될 것으로 예상되며, 채굴 경제 모델은 더욱 건강하고 지속 가능한 방향으로 발전할 가능성이 높습니다.

Hashprice 데이터

5. 에너지 비용 및 채굴 효율

Cloverpool 데이터에 따르면, 비트코인 채굴 난이도는 블록 높이 897,120에서(중국 표준시 5월 17일 22:01:56) 채굴 난이도 조정이 이루어졌으며, 난이도가 2.13% 상승하여 121.66 T에 도달했습니다. 2025년 5월 23일 작성 시점에서 전체 네트워크 해시는 874.08 EH/s이며, 현재 전체 네트워크 채굴 난이도는 121.66T입니다. 다음 난이도 조정은 5월 31일에 이루어질 예정이며, 예상 하락폭은 약 1.01%로, 난이도를 120.42 T로 낮출 것입니다. 이 추세는 지난 주 동안 네트워크 해시가 현저한 변동을 겪은 후 일부 비효율적인 채굴기나 비용이 높은 노드가 시장에서 퇴출되었음을 나타내며, 평균 난이도 하락 기대가 강화되었습니다. 이러한 변화는 주요 채굴 기업과 효율적인 해시 장비의 단위 수익을 향상시키는 데 도움이 되며, 채굴 산업 구조를 더욱 최적화하는 데 기여할 것입니다.

채굴 비용 측면에서 MacroMicro의 최신 모델 측정 결과에 따르면, 2025년 5월 21일 기준 비트코인 단위 생산 비용은 약 90,186.25달러이며, 같은 기간 현물 가격은 109,678.08달러로, 채굴 비용-현가 비율(Mining Cost-to-Price Ratio)은 0.82입니다. 이 비율은 더욱 하락하여 현재 채굴 활동의 전체 수익성이 지속적으로 개선되고 있음을 나타내며, 특히 고효율 채굴기와 저전력 자원을 사용하는 채굴자에게는 이익 공간이 더욱 확대되고 있습니다.

종합적으로 현재 비트코인 채굴은 에너지 비용, 네트워크 난이도 및 현물 가격의 세 가지 요인에 의해 구조적으로 최적화되고 있는 추세입니다. 한편으로는 해시 집중도가 지속적으로 높아져 채굴 산업이 "강자 생존" 구조로 진입하고 있으며, 다른 한편으로는 난이도 하락 기대와 비용-이익 비율의 회복이 2, 3선 채굴장에 숨통을 틔워주고, 새로운 채굴 장비 업데이트 및 배치 주기를 촉진할 수 있습니다.

비트코인 채굴 난이도 데이터

6. 정책 및 규제 뉴스

호주 한 판사가 비트코인을 자산이 아닌 통화로 판단, 자본 이득세 면제 가능성

5월 19일, Bitcoin News에 따르면 호주 한 판사가 비트코인을 자산이 아닌 통화 형태로 판단하였으며, 이 판결은 비트코인 거래가 자본 이득세에서 면제될 가능성을 시사합니다. 만약 이 판결이 유지된다면 최대 10억 달러의 세금 환급이 발생할 수 있으며, 호주 세무청의 현재 암호화폐 과세 방식에 근본적인 변화를 가져올 수 있습니다.

텍사스주, 비트코인 준비금 투자 법안 통과, 주지사 승인 대기 중

5월 21일, 텍사스주가 방금 '텍사스 전략 비트코인 준비금 및 투자 법안'을 통과시켰으며, 해당 주가 비트코인(BTC)에 투자할 수 있도록 허용합니다. 이 법안은 현재 두 번째 심의를 통과하였으며 주지사의 승인을 기다리고 있습니다.

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러시아 법무부, 비트코인 및 암호화폐를 압수 가능한 자산으로 분류하는 법안 마련

5월 21일, Bitcoin Magazine에 따르면 러시아 법무부가 비트코인 및 암호화폐를 압수 가능한 자산으로 분류하는 법안을 마련하였습니다.

7. 채굴 뉴스

모건 스탠리: 5월 전 두 주 비트코인 네트워크 해시율 소폭 상승

5월 19일, 모건 스탠리가 금요일 발표한 연구 보고서에 따르면, 5월 전 두 주 비트코인 네트워크 해시율이 2% 상승하여 평균 88.5 EH/s에 도달했습니다. 비트코인 가격 상승에 따라 채굴자의 총 수익이 증가하고 있으며, 채굴 경제 상황이 개선되고 있습니다. 일일 채굴 수익을 측정하는 해시 가격은 4월 대비 13% 상승하였으며, 이는 "고무적"입니다. 분석가들은 이번 달 전 두 주 동안 채굴자가 매 EH/s당 일일 블록 보상 수익이 약 50,100달러에 달하며, 이는 지난 달 대비 13%, 전년 동기 대비 3% 상승한 수치입니다. 또한, 미국 상장 채굴 기업들이 네트워크 해시율 점유율을 유지하고 있으며, 현재 약 30.5%를 차지하고 있으며, 4월 대비 1.1% 증가했습니다. 해당 은행이 추적하는 13개의 미국 주식 비트코인 채굴 주식의 총 시가총액은 이번 달 24% 상승하여 46억 달러에 달하며, 그 중 Bitdeer는 43% 상승하였고, Greenidge는 5% 하락했습니다.

비트코인 채굴자 4월 매도량이 생산량의 115%에 달해 2022년 이후 최고치 기록

5월 22일, TheMinerMag의 최신 보고서에 따르면, 비트코인이 이번 주 역사적 최고치를 기록했음에도 불구하고 채굴자들은 "지난 달 기록적인 양의 BTC 보유량을 매도해야 했다"고 전했습니다. 4월 공공 채굴자들은 "자신의 비트코인 생산량의 115%"를 매도하였으며, 이는 "2022년 약세장 말 이후 가장 높은 비율"입니다.

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8. 비트코인 관련 뉴스

전 세계 기업 및 국가 비트코인 보유 현황(이번 주 통계)

1. 엘살바도르
   엘살바도르는 지난 7일 동안 총 8개의 비트코인을 추가 보유하였으며, 2025년 5월 23일 기준 비트코인 보유량은 6,185.18개로, 총 가치는 6.9억 달러에 달합니다. 지난 30일 동안 엘살바도르는 총 31개의 비트코인을 추가 보유하였습니다.

2. 블랙록(BlackRock) IBIT ETF
   2025년 5월 16일 기준 IBIT의 보유량은 659,762.52개 BTC로, 비트코인 총 공급량의 3% 이상을 차지하며, 보유 총 시가총액은 659억 달러를 초과합니다.

3. 영국 상장 기업 Vinanz
   이 회사는 2025년 5월 19일 최초로 16.9개의 BTC를 평균 103,341달러에 구매하여 비트코인을 자산 부채표에 핵심 전략 자산으로 포함시켰습니다.

4. Strategy
   2025년 5월 12일부터 18일 사이, Strategy는 평균 103,498달러에 7,390개의 BTC를 대량으로 추가 보유하였으며, 총 투자는 약 7.65억 달러입니다.

5. Smarter Web Company
   2025년 5월 20일 기준, 이 회사는 평균 104,202달러에 16.42개의 BTC를 추가 보유하여 총 보유량이 35.62개에 달하며, 이는 장기 투자 포트폴리오의 일부로 포함됩니다.

6. Susquehanna 헤지펀드
   2025년 5월 20일 기준, Susquehan