HYPE가 역사적인 최고치를 경신했습니다. 왜 거대한 고래들이 Hyperliquid에서 포지션을 잡는 걸 선택할까요?

원문 제목: The Secret Sauce of Hyperliquid

원문 편집: zhouzhou, BlockBeats

편집자 주: 본 기사는 2025년 3월에 발표되었으며, 당시 Hyperliquid는 '50배 레버리지 내부 거대 고래'의 빈번한 계약 거래로 주목받고 있었습니다. 2개월 후, 암호화폐 시장이 회복되는 과정에서 Hyperliquid는 다시 시장의 파장을 일으켰고, 그 토큰 $HYPE 가격도 역사적인 최고치를 경신했습니다. 이번에 Hyperliquid에 주목을 끌게 한 거대 고래 선수는 James Wynn으로, 그는 고도로 주목받는 '40배 레버리지 고래'입니다.

5월 26일, 거대 고래 James Wynn은 소셜 미디어에 글을 올리며 최근 계약 거래에 더 이상 참여하지 않겠다고 암시했습니다:

"모든 지지자와 악플러들에게: 우리는 이 대박의 지속전쟁 여행을 잘 해왔고, 계좌는 정점에서 3,400만에서 8,700만으로 불어났습니다. 이제 저는 2,500만의 이익을 가지고 퇴장하기로 결정했습니다. 이 게임은 정말 즐거웠지만, 이제는 승자의 자세로 퇴장할 시간입니다. Wynn과 악플러들은 현재 1:0입니다."

BlockBeats는 이전에 거대 고래 James Wynn이 Hyperliquid에서 10억 달러 이상의 매수 및 매도 포지션을 열어 많은 주목을 받았다고 보도했습니다. Wynn은 지난 주 토요일과 일요일에 비트코인 하락에 베팅하기 위해 대규모 매도 포지션을 열었고, 최종 포지션 가치는 다시 10억 달러를 초과했습니다. 오늘 이른 시간에 트럼프는 다시 입장을 바꾸어 EU에 대한 50% 세금 부과를 연기하면서 비트코인이 빠르게 반등하게 되었고, 그의 매도 포지션은 결국 1,500만 달러 이상의 손실로 청산되었습니다.

왜 거대 고래들이 Hyperliquid에 열중하는가? 이 탈중앙화 파생상품 플랫폼은 최대 50배 레버리지, 제로 가스 비용 및 전체 체인 상의 투명한 주문서로 인해 고위험 거래자들의 천국이 되었습니다. 플랫폼의 저비용, 고레버리지 특성과 시장의 극심한 변동성이 결합되어 거대 고래들이 몰려들게 되었고, Hyperliquid는 따라서 계약 거래의 새로운 초점이 되었습니다.

다음은 원문 내용입니다(읽기 이해를 돕기 위해 원 내용을 일부 재구성하였습니다):

DeFi 파생상품 역사에서 체인 상 영구 계약 시장의 절반 이상을 차지하는 프로토콜은 드물지만, Hyperliquid는 이를 달성했습니다. 그 비결은 무엇일까요?

데이터에 따르면, 24시간 내 체인 상 영구 계약의 총 거래량은 143.7억 달러이며, @HyperliquidX는 놀라운 93억 달러를 차지하여 64.71%의 비율을 보여주며 Hyperliquid의 시장에서의 절대적인 지배력을 드러냅니다.

그러나 대부분의 DEX는 이러한 측면에서 항상 일치하기 어려웠으며, 일반적으로 다음에 의존합니다:

· AMM 설계(대규모 주문의 슬리피지가 너무 높음, 예: GMX);

· 일부 체인 외 솔루션(예: dYdX v3), 이는 투명성에 영향을 미치거나 사용자 사용의 복잡성을 증가시킵니다.

Hyperliquid는 이 문제를 인식했습니다: 사용자 경험이 좋지 않거나 유동성이 부족하면 사용자는 대규모로 체인으로 이전하지 않을 것입니다. 따라서 팀은 "CEX 수준의 속도와 유동성을 제공하되 완전히 체인화"하는 데 전념하고 있습니다.

Hyperliquid의 성공은 DEX가 Binance와 같은 거대 기업에 맞서 가능성을 증명했습니다. Binance의 24시간 영구 계약 거래량은 972.2억 달러인 반면, DEX 전체 거래량은 146.37억 달러에 불과하며, 그 중 Hyperliquid는 95.32억 달러를 기여했습니다.

Hyperliquid를 통해 DEX의 거래량은 Binance의 15%에 이를 수 있습니다; 그렇지 않으면 이 비율은 5%로 떨어져 51.05억 달러에 불과합니다. 이는 Hyperliquid가 DeFi 거래를 촉진하는 역할을 증명합니다.

이러한 성과는 Hyperliquid의 핵심 약속을 실현했습니다------완전히 탈중앙화된 Layer-1에서 CeFi 수준의 거래 경험을 제공하는 것입니다.

배경 및 창립 이야기

기원 및 팀 구성

Hyperliquid는 @chameleon_jeff(하버드 졸업생, 전 Hudson River Trading 양적 거래원)와 MIT, Caltech 등 최고의 대학 출신의 소규모 엔지니어 팀에 의해 설립되었습니다.

그들은 2020-2022년 동안 고빈도 거래(HFT)를 수행했으며, FTX 붕괴 이후 탈신뢰화 솔루션으로 전환했습니다. 수십억 달러가 중앙화된 관리로 인해 사라지는 것을 보면서 그들의 목표는 명확해졌습니다: 성능을 희생하지 않는 자가 관리 대체 솔루션을 구축하고 "VC 없이 자금을 조달"하는 방식을 선택하여 장기적으로 사용자 및 거래자와의 이익을 일치시키고 단기 투자자의 이익에 맞추지 않도록 하는 것입니다.

왜 CEX가 여전히 주도권을 차지할 수 있는가?

FTX와 같은 주요 CEX가 붕괴했음에도 불구하고 사용자 거래 습관은 즉시 DeFi로 전환되지 않았습니다. 많은 거래자들은 여전히 Binance와 같은 중앙화 플랫폼을 사용하고 있으며, 이는 그들이 관리 위험을 무시하기 때문이 아니라 CEX가 항상 다음과 같은 장점을 가지고 있기 때문입니다:

• 빠르고 익숙한 인터페이스
• 깊은 유동성
• 고급 거래 기능(손절매 주문, 전문 K선 등)
• 가스 비용 없음, 크로스 체인 장애 없음
• 낮은 진입 장벽과 편리한 거래 경험

2022년 FTX 붕괴 이후(11월부터 12월까지). 2025년 데이터는 3월 6일 기준 추정치로, Hyperliquid는 이 단점을 인식했습니다: 사용자 경험이 좋지 않거나 유동성이 부족하면 사용자는 대규모로 체인으로 이전하지 않을 것입니다. 따라서 팀은 "CEX 수준의 속도와 유동성을 제공하되 완전히 체인화"하는 데 전념하고 있습니다.

첫날부터 사용자 경험을 우선시한 제품 구축

Hyperliquid의 제품 매트릭스를 살펴보겠습니다:

• 영구 계약 DEX

Hyperliquid의 핵심 제품은 완전히 체인 상의 중앙 제한 주문서(CLOB)를 사용하는 영구 계약 DEX로, 다음을 지원합니다:

1. BTC, ETH 최대 50배 레버리지
2. SOL, SUI, kPEPE, XRP 최대 20배 레버리지
3. 소형 시가총액 토큰 최대 3배 레버리지

Hyperliquid는 제로에서 시작하여 경쟁업체의 체인 외 솔루션보다 더 높은 개방성을 제공하며, 고빈도 거래(HFT) 요구에 맞게 특별히 설계되었습니다. 그 특징은 다음과 같습니다:

1. 서브초 수준의 거래 확인
2. 초당 10만 건의 주문 처리
3. 가스 비용 없음 또는 거의 가스 비용이 없는 주문 및 취소 경험

이러한 핵심 요소들은 사용자 경험을 CEX와 동등하게 만듭니다.

고급 거래 메커니즘

1. 원자화된 작업: 최신 오라클 가격을 기반으로 원자화된 청산을 지원하며, 매시간 원자화된 자금 비율을 배포합니다.
2. 자산 안전성 검사: 플랫폼은 각 블록이 끝날 때 자산의 안전성을 검증합니다.
3. 주문 우선순위: 취소 및 한정가 주문을 우선 처리하여 시장 조성자가 악의적인 유동성의 영향을 받지 않도록 보호합니다.

지난주까지 Hyperliquid Perps의 거래량은 665억 달러에 달하며, 이는 두 번째인 Jupiter(97억 달러)의 7배에 가깝고, 그 뒤의 14개 경쟁업체의 총합(336억 달러)을 초과했습니다.
Hyperliquid은 상위 15개 영구 거래소의 총 거래량의 66%를 차지하고 있습니다.

• 현물 거래소

Hyperliquid의 현물 거래소는 2024년 중반에 출시되었으며, 초기에는 HYPE, memecoin 등 20종 이상의 원주 자산을 지원합니다.

Hyperliquid의 1.06조 달러 규모의 영구 계약 시장에 비해 현물 거래는 시작이 작지만 빠르게 성장하고 있습니다. 2025년 초, 주요 업데이트(특히 BTC의 출시)와 함께 Hyperliquid는 체인 상 현물 거래의 강력한 경쟁자로 자리 잡고 있습니다.

2024년 중반으로 돌아가면 Hyperliquid의 현물 거래는 자사 토큰 및 소수의 다른 자산(예: RAGE)으로 제한되었습니다. 이러한 제한된 자산 범위는 많은 전문 거래자들이 BTC와 같은 주류 자산을 선호하게 만들었습니다.

Messari 분석가 MONK는 보고서에서 Hyperliquid가 BTC를 추가하면 상황이 완전히 바뀌어 현물 및 파생상품 거래를 모두 아우르는 원스톱 플랫폼이 되어 중앙화 거래소에 도전할 것이라고 예측했습니다. 이 예측은 2025년 2월 15일에 검증되었습니다------Unit 팀은 Hyperliquid 주문서에서 BTC 현물을 직접 거래하는 기능을 출시했습니다.

이것은 무엇을 의미할까요?

1. 거래량 급증: BTC가 출시되기 전, Hyperliquid의 현물 거래량은 매월 630억 달러의 BTC 영구 계약 거래량의 일부에 불과했습니다. Messari는 적절한 자산이 도입되면 현물 거래량이 영구 계약 거래량의 20%-30%에 이를 수 있으며, 잠재적 증가는 수십억 달러에 이를 것이라고 예상했습니다. BTC 현물이 출시되면서 다른 DEX는 매월 330억 달러의 BTC 거래량을 기록하고 있으며, Hyperliquid는 이 시장 점유율을 빠르게 차지하고 있습니다.
2. 더 많은 자산이 곧 출시됩니다: Unit의 솔루션은 BTC뿐만 아니라 향후 ETH, SOL, 심지어 현실 세계 자산을 도입할 기반을 마련합니다. 이는 Hyperliquid가 암호 자산 현물 거래의 핵심 시장이 될 수 있음을 의미합니다.

• Hyperliquid HLP(유동성 금고)

HLP는 유동성 금고로, 사용자는 자금을(주로 USDC) 예치하여 파생상품 거래소 거래자의 상대방이 되고 거래 이익에서 분배를 받습니다.

1. 목적: 적극적으로 거래하고 싶지 않은 사용자에게 수동 수익 기회를 제공하며, "딜러는 항상 이긴다"는 모델을 따릅니다. 예치한 사용자는 거래 활동에서 이익을 얻습니다.
2. 핵심 특징: 사용자가 예치한 자금은 거래자에게 대출되어 레버리지 거래에 사용됩니다. 수익은 변동성이 있지만, 2024년 말에는 연간 수익률이 54%에 달했습니다.

• Vaults(따라하기 거래)

Hyperliquid는 사용자가 전문 거래자의 전략에 자금을 배분하여 자동 거래를 할 수 있는 따라하기 거래(Vaults) 기능을 제공합니다.

1. 목적: 일반 사용자도 최고의 거래자의 전문 지식을 활용하여 수익을 얻을 수 있도록 하며, 직접 조작할 필요가 없습니다.
2. 핵심 특징: 누구나 Vault를 생성하고 자금을 관리할 수 있으며, 관리자는 최소 5%의 포지션을 보유해야 하며 10%의 이익 분배를 받습니다. 사용자는 다양한 Vault의 성과를 탐색하고 투자하여 이익을 공유할 수 있습니다.

• HIP-1 및 HIP-2 토큰 표준

Hyperliquid는 생태계를 강화하기 위해 두 가지 혁신적인 토큰 표준을 출시했습니다:

1. HIP-1: 원주 토큰 프로토콜로, 사용자가 Hyperliquid L1에서 사용자 정의 토큰(예: PURR, 개념 증명을 위해 출시된 meme 코인)을 발행할 수 있도록 합니다.
2. HIP-2: 유동성 솔루션으로, HIP-1에서 발행된 토큰에 대한 시장 조성 전략을 제공하여 유동성을 보장하며 Raydium과 같은 외부 플랫폼에 의존하지 않습니다( Pump.FUN과는 다릅니다).

핵심 특징:

1. HIP-1 토큰은 Hyperliquid의 현물 및 영구 계약 거래에 직접 사용될 수 있습니다.
2. HIP-2는 Hyperliquid 팀이 맞춤형 시장 조성을 통해 유동성 지원을 제공합니다.

예시: PURR는 원주 장부, 현물 주문서, 내장 오라클 및 영구 계약 거래를 갖추고 있어 이러한 표준이 어떻게 조합 가능한 거래 생태계를 구축하는지를 보여줍니다.

Hyperliquid의 기술 핵심

영구 계약에서 현물 거래에 이르기까지 Hyperliquid의 모든 제품은 맞춤형 블록체인인 Hyperliquid Layer1 위에 구축되어 있습니다. 2025년 2월 18일, HyperEVM이 공식적으로 메인넷에上线되었습니다.

Hyperliquid의 블록체인은 현재 초당 20,000건 이상의 거래(TPS)를 처리할 수 있으며, 영구 계약 거래 및 BTC 현물 시장을 포함한 강력한 생태계를 지원합니다. HyperBFT 합의 기반으로, L1은 처음의 전문 거래 플랫폼에서 범용 블록체인으로 발전했습니다.

HyperBFT 주요 최적화

TPS 대폭 향상: 이전에 Tendermint의 제한으로 초당 2만 건만 지원했으나, 업그레이드 후에는 초당 20만 건을 처리할 수 있습니다.

더 빠른 처리 속도: 실행이 방해받지 않도록 합의 과정이 진행되며, 거래는 연속적으로 정렬되어 현재 블록의 실행 완료를 기다릴 필요가 없습니다.

더 낮은 지연 시간: 확인 시간이 더 빠르고 안정적이며, 오직 네트워크 지연에만 영향을 받습니다.

낙관적 응답: 블록 생성 속도는 검증자의 통신 효율성에 따라 달라집니다.

HyperEVM: 완전한 Layer-1 능력

HyperEVM은 범용 EVM 네트워크를 Hyperliquid 블록체인 상태에 통합하여 이중 VM 아키텍처를 형성합니다:

원주 VM: 고성능 거래에 최적화되어 있습니다.

EVM 층: 허가 없이 제3자 개발을 지원합니다.

HyperBFT의 업그레이드와 BTC 현물 거래의 도입은 Hyperliquid가 점차 더 강력하고 다양한 거래 플랫폼으로 발전하게 합니다.

Hyperliquid는……와 비교하여 어떻게 되는가?

Hyperliquid vs. 다른 DEX

완전 체인 상 vs. 부분 체인 외

Hyperliquid는 완전 체인 상의 중앙 제한 주문서(CLOB)를 사용하며, 많은 DEX 경쟁자(예: dYdX v4)는 여전히 부분 체인 외 주문서에 의존하고 있습니다. Hyperliquid의 솔루션은 검증 가능성과 투명한 매칭 엔진을 보장하여 암투와 선행 문제를 피합니다.

영구 계약 시장의 주도권

2024년 2월 기준으로 Hyperliquid는 체인 상 파생상품 DEX 거래량의 56%를 차지하고 있습니다. 2024년 7월부터는 월간 영구 계약 거래량이 주요 경쟁자를 초과했습니다. 2025년 1월, Hyperliquid의 단일 월 영구 거래량은 1960억 달러에 달하며, 다른 네 개의 프로토콜 총합은 600억 달러에 불과합니다.

성능 및 시장 조성자 우선순위
Hyperliquid의 맞춤형 Layer-1 및 합의 메커니즘(HyperBFT)은 초단위 지연 및 초당 약 10만 건의 거래량을 처리할 수 있게 합니다. 이는 고빈도 거래를 위해 특별히 설계되었습니다. 범용 블록체인 기반의 다른 DEX는 많은 다른 거래와 블록 공간을 공유해야 하므로 높은 처리량을 유지하기가 더 어려워집니다.

CEX와의 비교

거래량 차이 및 성장 궤적
Hyperliquid는 여전히 Binance와 같은 최고의 CEX보다 작지만, 특정 월에는 격차를 줄였으며, 2025년 3월에는 거래량 비율이 표시된 총 거래량의 26%를 초과했습니다( Binance의 상위 100개 현물 거래 쌍과 비교). 이 비교는 체인 상의 고성능 영구 계약 거래소가 중앙화된 현물 시장에 효과적으로 도전하거나 심지어 지배할 수 있음을 강조합니다.

체인 상 투명성 vs. 중앙화된 통제
CEX는 일반적으로 독점적인 체인 외 엔진을 보유하고 있어 주문 라우팅, 수수료 또는 선행에 대한 불투명한 상황이 발생할 수 있습니다. Hyperliquid의 완전 체인 상 설계는 누구나 실시간으로 거래를 검증할 수 있게 합니다.

미래 목표: "체인 상 Binance"
분석가들은 Hyperliquid의 상승 시나리오를 체인 상의 Binance로 발전하는 것으로 설명합니다. Hyperliquid는 영구 계약과 지속적으로 확장되는 현물 시장을 제공하고 있으며, 최근에는 BTC 현물도 출시하였고, HyperEVM이 현재 메인넷에서 운영되고 있어 더 넓은 DeFi 응용 프로그램을 유치하기 시작했습니다. DeFi 파생상품 분야의 제품 리더가 된 후, Hyperliquid의 빠른 성공은 단순히 성능에 의존하지 않으며, 커뮤니티 중심의 철학을 증명합니다.

Hyperliquid의 커뮤니티: 거래자를 위한 거래 플랫폼

커뮤니티 우선의 토큰 분배

• 무위험 투자자 지분: Hyperliquid 팀은 자금을 자가 조달하여 개발하였으며, 개인 투자자 분배를 피했습니다. 이는 토큰이 대형 벤처 투자자의 지분으로 인해 희석되지 않도록 보장하며, dYdX(50% 이상 투자자에게) 또는 GMX(30% 내부 인원에게)와 같은 경쟁자와 뚜렷한 대조를 이룹니다.
• 관대한 에어드랍: 창세 에어드랍(공급량의 31%): 94,000명의 초기 사용자에게 분배되며, 각 사용자에게 평균 약 45,000달러가 지급되었습니다. 이는 진정한 사용자에게 보상을 주는 것입니다.
• 포인트 프로그램: 불투명한 보상 메커니즘은 Sybil 공격을 억제하며, 로봇보다 충성도 높은 사용자에게 더 많은 혜택을 줍니다.
• 76%의 커뮤니티 분배: $HYPE 토큰의 3/4 이상이 커뮤니티에 분배됩니다(에어드랍 + 인센티브), 장기 성장과 일치하도록 보장합니다.
• 사용자 의견 청취: 직접적인 피드백은 공동의 이익을 가진 커뮤니티를 구축합니다. 팀은 @HsakaTrades(50만+ 팬) 및 @burstingbagel과 같은 거래자와 개인 메시지를 통해 연락하여 피드백을 바탕으로 Vaults(예: 20%+ 연간 수익의 델타 중립 전략) 및 HLP를 구축했습니다. 2024년 이후, 50% 이상의 기능 업데이트가 사용자 요청에서 비롯되었습니다. 거래자는 단순한 사용자가 아닌 공동 창조자가 되었습니다.
• 신뢰 구축을 위한 신뢰성: 신뢰할 수 있는 제품은 의심이 많은 시장에서 사용자를 유지할 수 있습니다. 거래자들은 처음에는 에어드랍을 위해 왔지만, Hyperliquid가 1초의 입금 속도, HLP의 깊은 유동성 및 99.9%의 정상 운영 시간을 제공하기 때문에 남아있었습니다. 경쟁자들처럼 자주 다운되지 않았습니다.

Hyperliquid는 영구 계약을 처음으로 출시한 DEX는 아니지만, 거래 속도(서브초 수준의 주문 실행), 유동성(HLP 풀 5.4억 달러 초과) 및 사용자 경험(경쟁자가 무시한 출금 지연 문제 해결)을 최적화하여 하루 100,000건의 거래를 달성하며 "dYdX 또는 GMX가 이미 파생상품 시장을 '종료'시켰다"는 의구심을 성공적으로 불식시켰습니다.

지원 기금

거래자가 Hyperliquid 플랫폼을 사용할 때, 그들은 거래 수수료를 지불하며, 이 중 일부는 지원 기금(Aid Fund, AF)에 할당됩니다. 이 기금은 지속적으로 시장에서 HYPE 토큰을 구매하여 지속적인 구매 압력을 생성합니다. 거래량이 증가함에 따라 더 많은 수수료가 AF로 유입되어 HYPE의 수요를 더욱 촉진합니다. 현재 AF는 1,663만 HYPE 토큰을 축적하였으며, 이는 유통 공급량의 4.97%에 해당하며, 현재 가치는 약 2.6724억 달러입니다. Hyperliquid의 빠른 성장은 분명하며, 2025년 1월에는 영구 거래량만으로도 1960억 달러에 달했습니다.

최종 사용자에게는 무엇을 의미할까요
HYPE 보유자와 거래자에게 이 시스템은 자가 강화된 가치 순환을 창출합니다. Hyperliquid 거래 활동이 증가함에 따라(아래 도표 참조), 지원 기금의 구매력도 증가하여 궁극적으로 장기 보유자에게 혜택을 줍니다.

자가 강화 순환: 더 많은 거래 → 더 많은 수수료 → 더 많은 재매입 → 토큰 가치 상승.

사용자 중심의 제품 설계

• 가스 없는 거래: 거래가 증가하는 상태에서만 가스 비용이 발생합니다(예: 현물 상장 또는 새 지갑으로의 전송).
• KYC 불필요: 이메일 또는 암호 지갑(예: MetaMask)으로 등록할 수 있습니다.
• 직관적인 인터페이스: 초보자와 고급 거래자를 모두 고려한 디자인으로, 중앙화 거래소(예: Binance)와 유사한 인터페이스를 제공합니다.
• 거의 즉각적인 결제: 서브초 수준의 블록 시간으로 실시간 거래를 지원합니다.
• 높은 처리량: 초당 200,000건 이상의 거래를 처리하며, 고峰 활동 시에도 지연이 발생하지 않습니다.
• 자금 충전 용이: Arbitrum을 통해 USDC를 충전할 수 있으며(미래에는 원주 다중 체인 지원 계획).
• 게임화된 디자인: 리더보드 및 경쟁 보상(예: 상위 거래자에게 에어드랍 제공)을 통해 강력하고 활발한 커뮤니티를 구축합니다.

탈중앙화 경로

Hyperliquid의 L1은 처음에 팀이 운영하는 검증자(성능 최적화 및 빠른 반복을 위해)가 운영하였지만, 점차 다중 검증자 네트워크 및 분산 노드 프레임워크로 발전하고 있습니다:

• 검증자 집합 확장(16개에서 100개 이상으로 증가).
• 읽기 전용 노드: 제3자가 이미 노드를 운영하여 체인의 상태 및 블록 생산을 검증할 수 있습니다.
• 장기 배포 계획: 생태계가 발전함에 따라 팀은 더 강력한 스테이킹 및 검증자 유입 메커니즘을 도입하여 신뢰 없는 모델로 나아갈 계획입니다. 이는 선도적인 지분 증명 네트워크와 유사합니다.
• 팀 인센티브 일관성: 현재 수수료는 프로토콜 금고 및 LP 제공자에게 흐르며(창립 팀이 아닌), 팀의 미래 보상은 곧 출시될 토큰과 연결되어 장기 체인 성과 및 탈중앙화 목표와 일치합니다.

미래를 내다보면, Hyperliquid는 집중된 영구 계약 DEX에서 완전한 거래소 생태계로 발전하고 있으며, BTC 현물 거래의 추가, HyperEVM의 메인넷 출시 및 검증자 집합의 확장과 함께 그 야망이 분명해지고 있습니다. 목표는 "체인 상 Binance"가 되는 것입니다.

CeFi의 높은 성능과 DeFi의 투명성을 결합하여 Hyperliquid는 체인 상 영구 계약 거래량의 64.71%를 차지하고 있으며, 성공적인 커뮤니티 주도 접근 방식이 DEX가 가장 큰 중앙화 플랫폼에 도전할 수 있도록 어떻게 추진하는지를 증명합니다.

Hyperliquid의 성공 비결은 무엇인가?

1. 무 VC, 자가 자금 조달 모델: 사용자가 토큰을 보유하도록 보장하고, 사모 매도 압력을 줄이며, 진정한 거래자의 이익을 우선시하고 단기 투자자의 이익을 고려하지 않습니다.
2. 사용자 중심의 토큰 분배: 관대한 에어드랍(공급량의 31%가 초기 사용자에게 분배되고, 전체적으로 약 76%가 커뮤니티에 분배됨), Sybil 공격을 방지하기 위한 동적 포인트 프로그램, 그리고 재매입을 통해 보유자에게 혜택을 주는 지원 기금.
3. 고성능 Layer-1(HyperBFT + HyperEVM): 서브초 확인, 100k+ 주문 처리량 및 EVM 호환성으로 속도와 미래 DeFi 확장의 조합을 제공합니다.
4. 완전 체인 상 CLOB: 투명한 주문 매칭 및 최소 슬리피지로, 일반적으로 거래자를 CeFi에 묶어두는 유동성 격차를 메웁니다.
5. 현물 및 영구 계약 원스톱 서비스: 새로운 BTC 현물 및 강력한 영구 제품에 원활하게 접근할 수 있습니다. 사용자는 하나의 플랫폼에서 현물 및 레버리지 포지션을 관리할 수 있습니다.
6. 커뮤니티 주도의 기능 개발: 직접적인 피드백 루프(사용자가 Vault, HLP 개선, 크로스 체인 브리징 요청)를 통해 거래자가 참여하고 지속적인 개선을 형성합니다.
7. 장기 탈중앙화 비전: 검증자 집합을 점진적으로 확장하고, 읽기 전용 노드를 열며, 팀 이익이 없는 수수료 구조를 통해 인센티브 일관성을 보장하고 점진적인 신뢰 없는 모델로 나아갑니다.

기술적 우수성, 커뮤니티 중심의 인센티브 메커니즘 및 타협 없는 사용자 경험을 결합하여 Hyperliquid는 DeFi 성공의 청사진을 그려왔습니다.

그의 "비결"은 본질적으로 기관급 성능과 풀뿌리 사용자 간의 완벽한 결합입니다------이 조합은 체인 상 거래를 재정의하고 탈중앙화 금융의 더 넓은 미래를 위한 길을 열어줍니다.

원문 링크