현재 PayFi 생태계를 한 문장으로 이해하기

저자：Top.one

기사 참고：Huma Finance PayfFi 생태계 맵

1. PayFi 개념의 등장

2024년 4월, 솔라나 재단 의장 Lily Liu는 홍콩 Web3 카니발에서 처음으로 "PayFi" 개념을 제안했습니다. 이 새로운 용어는 신선하지만 블록체인 금융의 핵심 문제를 정확히 짚어냈습니다:

DeFi와 RWA(실제 세계 자산) 이후, 체인 상의 세계는 진정한 "일상 금융 도구"를 실현하기 위해 하나의 핵심 구성 요소인 지불의 금융화(Payment Financing)가 필요합니다.

PayFi의 핵심은 지불 자체에 있지 않고, 지불과 금융 기능의 깊은 융합에 있습니다: 체인 상의 기술을 통해 신용, 현금 흐름, 청산 등 기본 금융 논리를 재구성하고, 스테이블코인, 계약, 신원, 규제, 관리, 지불 시스템을 하나의 효율적이고 프로그래밍 가능한 금융 네트워크로 묶습니다.

이 서사는 DeFi 응용 시나리오 부족 문제를 보완할 뿐만 아니라, 현실 세계에서 가장 실제적인 수요인 "자금 유통 경로"를 연결합니다.

2. Huma Finance가 제안한 6층 PayFi 생태 구조: 체인 상 금융 엔진 재구성

Huma Finance가 최근 발표한 《PayFi 생태 맵》에 따르면, PayFi 스택은 6개의 핵심 모듈로 구성되어 있으며, 기본 프로토콜에서 응용 시나리오까지 완전한 체인 상 금융 운영 시스템을 형성합니다:

1) 자금 조달 층(Financing Layer): 수익 흐름을 자산으로 전환

• 핵심 프로젝트: Huma, Pyth, Chainlink, Credora, S&P Global

• 기능 하이라이트:

• Huma는 미래 현금 흐름을 담보로 체인 상의 "화비"를 만듭니다.

• Credora는 체인 상 신용 평가 시스템을 구축합니다.

• Chainlink는 자산 진위 확인을 제공합니다.

• Pyth와 S&P는 체인 상과 전통 시장 간의 가격 다리를 구축합니다.

2) 규제 층(Compliance Layer): 체인 상의 "금융 방화벽"

• 핵심 프로젝트: Chainalysis, TRMLabs, Polyflow

• 기능 하이라이트:

• TRMLabs와 Chainalysis는 체인 상의 리스크 관리 및 자금 세탁 방지 서비스를 제공합니다.

• Polyflow 등 신흥 프로젝트는 "규제가 곧 코드"라는 새로운 패러다임을 탐구합니다.

3) 관리 층(Custody Layer): 자금 안전성과 유연성의 균형

• 핵심 프로젝트: Fireblocks, Ledger, Phantom, Cobo, Squads

• 기능 하이라이트:

• Fireblocks와 Ledger는 기관급 관리 솔루션을 제공합니다.

• Phantom과 Squads는 사용자 측의 비관리 지갑 경험에 집중합니다.

4) 통화 층(Currency Layer): 스테이블코인은 지불 생태의 중심축

• 스테이블코인 발행자: PayPal, Circle, Agora, Tether, Mountain, RD

• 스테이블코인 기반 시설 프로젝트: Bridge, Paxos, Portal, Perena

5) 거래 층(Transaction Layer): 고성능 체인이 실시간 지불을 지원

• 핵심 기반 시설: Solana, Stellar 등 고처리량 체인

• 응용 시나리오: 마이크로 지불, 국경 간 대규모 실시간 정산 등

6) 응용 층(Application Layer): 지불 카드에서 DePIN까지 다각화

포괄하는 하위 분야와 대표 프로젝트는 다음과 같습니다:

• 국경 간 지불: Arf, Felix, Mural, Opera Mini, XOOM, Bitso, Coins.ph

• 암호화 지불 카드: Rain, RedotPay, Reap, Visa, Kulipa, DCS

• DePIN 네트워크: Arkreen, DeCharge, DePHY, Roam

• 지불 기반 시설: Request Network, Coinflow Labs, Helio, Stripe, Mansa

• 무역 금융: Jia, Trad.fi, ZOTH, Isle Finance, On.fund, BSOS

• 외환 거래 FX: SureFX, Shifts Markets

• 장외 거래 OTC: Yellow Card, BANXA, Fonbnk, Hashkey 등

3. PayFi는 "체인 상 지불"이 아니다, 그 잠재력은 그 이상이다

1) RWA의 유동성 엔진

RWA는 자산을 체인에 올리고, PayFi는 이러한 자산을 "활성화"합니다.
예를 들어, 매출채권을 기반으로 발행된 송장 자산은 PayFi 시스템에서 직접 담보 대출, 이차 거래 또는 스트리밍 지불을 설정할 수 있어 자금 흐름을 크게 가속화합니다.

2) 체인 상 신용 시스템의 가속기

PayFi 프로젝트는 일반적으로 체인 상 신원 및 지불 행동 데이터를 결합하여 신용 점수 모델을 구축합니다. 미래에는 기업의 지불 주기, 급여 흐름, 고객 회수 등이 신용 데이터 입력으로 사용되어 맞춤형 자금 조달 서비스를 제공할 수 있습니다.

3) 금융이 모든 것을 연결하는 핵심 진입점

택시 호출, 배달, 물류 노드 등에서 PayFi는 "지불이 곧 신용"이라는 임베디드 금융 서비스를 실현하여 DePIN, AI 에이전트 등 생태계의 기본 금융 시설이 될 수 있습니다.

4. 미래 전망: PayFi가 다음 "전국민 서사"가 될 것인가?

DeFi의 높은 진입 장벽과 RWA의 기관 속성에 비해, PayFi는 일반 사용자를 위한 진정한 응용 시나리오를 갖추고 있습니다:

• 급여 대출 및 급여 카드

• 국경 간 정산 및 API 수금

• DePIN 네트워크 내의 지불 인센티브

• 소규모 창업자 및 개발도상국의 긴 꼬리 금융 수요

또한, PayFi는 현재의 규제 트렌드와 자연스럽게 맞아떨어집니다:
체인 상 방식으로 감사 가능하고, 리스크 관리가 가능한 지불 금융 시스템을 구축하여 규제자가 자금 흐름, 신용 진화 및 규제 데이터를 명확히 볼 수 있게 하여 "규제화된 체인 상 금융"의 실현 경로를 제공합니다.

PayFi는 점차 스테이블코인 + RWA + 규제를 결합한 복합 서사의 새로운 중심으로 나아가고 있다고 할 수 있습니다.

5. 결론: PayFi를 통해 체인 상 경제의 실제 실현 경로를 살펴보자

우리는 구조적인 "탈중심화 재구성" 과정에 있으며, PayFi는 이 재구성에서 가장 기본적이고 중요한 퍼즐 조각 중 하나입니다:

• 그것은 체인 상 금융이 "자본 시장"에서 "일상 금융"으로 진화하는 것을 나타냅니다;

• 그것은 Web3가 "코인 투기"에서 "실제 생활 시나리오"로 나아가는 중요한 전환점입니다;

• 그것은 체인 상 경제체를 구축하는 데 가장 간과되어서는 안 되는 금융 기반입니다.

PayFi를 이해하는 것은 향후 10년간 Web3 금융 생태의 핵심 방향을 이해하는 것입니다.