중국 스테이블코인 1호 주식이 등장했나요?

저자: 재산 중국어 웹사이트

스테이블코인의 열기가 전 세계적으로 계속해서 상승하고 있으며, 중국 자본의 증권사들이 최근에 획득한 새로운 라이센스가 또 하나의 불을 지폈습니다.

국泰君安 국제는 6월 24일 홍콩 증권감독위원회의 승인을 공식적으로 받아 기존의 증권 거래 라이센스를 가상 자산 거래 서비스를 제공할 수 있는 라이센스로 업그레이드하여, 전방위 가상 자산 서비스 능력을 갖춘 홍콩의 중국 자본 증권사가 되었습니다. 이 소식에 힘입어, 25일 홍콩 주식 시장에서 주가는 거의 200% 급등하였고, 홍콩 중국 자본 증권사 지수는 하루 만에 11% 이상 상승했습니다.

명백히, 이 획기적인 발전은 금융 기관이 가상 자산 시장에 깊이 참여하는 중요한 첫걸음일 뿐만 아니라, 중국 홍콩이 "국제 가상 자산 센터"를 구축하는 전략 목표에 실질적인 지원을 제공합니다. 국泰君安 국제의 라이센스 업그레이드 후, 고객은 동일한 플랫폼을 통해 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐 및 테더(USDT)와 같은 스테이블코인을 거래할 수 있으며, 동시에 규정 준수 투자 조언 및 토큰화된 증권 등 혁신적인 제품에 참여할 수 있어, 전통 증권과 디지털 자산의 "원스톱" 구성을 실현할 수 있습니다. 중국 자본 시장에는 미국 스테이블코인 1위 기업인 Circle과 직접 비교할 수 있는 상장 기업이 없는 상황에서, 일부 투자자들은 국泰君安 국제를 "중국 스테이블코인 1위 기업"이라고 부르기도 했습니다.

2024년으로 돌아가 보면, 국泰君安 국제는 홍콩 시장에서 가상 자산 현물 ETF를 기반으로 한 구조적 제품을 처음으로 출시하였고, 홍콩 증권감독위원회로부터 가상 자산 거래 플랫폼 소개 대리인 사업을 수행할 수 있는 허가를 받았습니다. 2025년까지 회사는 홍콩 증권감독위원회로부터 고객에게 토큰화된 증권을 배급하거나 토큰화된 증권에 대한 조언을 제공할 수 있다는 확인을 받았으며, 디지털 채권 발행 사업을 시작했습니다. 이 경로는 홍콩 증권감독위원회가 2025년 2월 발표한 홍콩 가상 자산 시장의 "A-S-P-I-Re" 로드맵과 일치하며, 이 로드맵은 접근(Access), 보호(Safeguards), 제품(Products), 인프라(Infrastructure), 관계(Relationships)를 연결하는 것입니다. 그 12가지 구체적인 조치에는 시장 참여 촉진, 적응형 규정 준수 및 제품 프레임워크 시행, 전통 금융의 신뢰성과 블록체인 기술의 효율성을 결합한 인프라 업그레이드가 포함됩니다.

주목할 점은, 새로운 라이센스가 여러 종류의 가상 자산을 포함하고 있지만, 스테이블코인은 여전히 전체 거래 생태계의 중심으로 여겨진다는 것입니다. 스테이블코인은 전통 금융과 가상 자산 시장을 연결하는 "다리 화폐"로서, 그 가치는 법정 화폐에 고정되어 있으며, 변동성이 낮고, 국경 간 결제 또는 체인 상 투자에 사용될 수 있습니다. 홍콩의 "스테이블코인 조례"는 올해 8월 1일 발효되어, 법정 화폐 스테이블코인에 대한 전 과정 규제를 시행하는 세계 최초의 사법 관할권이 됩니다. 씨티은행은 2030년까지 전 세계 스테이블코인 시장 규모가 1.6조에서 3.7조 달러에 이를 것으로 예측하고 있으며, 홍콩은 규제 선도 우위를 바탕으로 중요한 시장 점유율을 차지할 것으로 기대됩니다. 홍콩 최대의 라이센스 가상 자산 거래소인 HashKey 그룹의 회장 겸 CEO인 샤오펑은 토큰화 및 스테이블코인의 발전이 전 세계 금융 시장의 운영 방식을 완전히 변화시킬 것이라고 믿고 있습니다.

시장 반응은 어느 정도 이 라이센스의 전략적 가치를 입증하고 있습니다. 6월 26일 홍콩 주식 시장이 개장하자 국泰君安 국제는 한때 90% 상승했으나, 이후 크게 변동하며 종가에서는 6% 하락했습니다. 주가 예측은 어렵지만, 가상 자산 시장의 일일 거래 규모가 1000억 달러에 달하는 것은 전통 중개업에 깊이 빠진 증권사들에게 새로운 전장을 열어주고 있습니다. 동시에, 국경 간 금융의 새로운 장면도 열리고 있으며, 올해 4월 국泰君安 국제는 한 중앙 기업이 1.5억 달러의 토큰화된 채권을 성공적으로 발행하도록 도왔고, 홍콩 토큰화된 증권 중앙 결제 네트워크(TCN)를 통해 채권 발행을 완료한 기관급 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 이는 블록체인이 국경 간 금융 효율성을 혁신적으로 향상시킬 수 있음을 검증하였으며, 향후 이 모델을 주식, 펀드 등 더 넓은 자산 범위로 확장할 가능성이 있습니다.

이 새로운 축제가 시작된 가운데, 증권사만이 유일한 수혜자는 아닙니다. 동우증권의 연구 보고서에 따르면, 가상 자산의 규제화 물결은 전체 비은행 금융 산업 체인을 활성화하고 재구성할 것이며, 디지털 자산의 발행, 유통, 관리 및 응용을 둘러싼 협력 생태 네트워크가 가속화되고 있습니다. 금융 기술 기업에 대해 블록체인 기반 시설, 스마트 계약 감사, 체인 상 규제 모니터링 등의 서비스 수요가 급증하여 기술 지원 층을 형성하고 있습니다. 결제 기관의 경우, 그들의 국경 간 결제 네트워크는 스테이블코인 결제 시스템에 원활하게 연결되어 효율성을 크게 향상시키고 수수료를 분배하게 됩니다(전통적인 SWIFT의 높은 비용을 대체). 자산 관리 회사에 대해서는, 토큰화된 머니 마켓 펀드, 채권 펀드 및 REITs(부동산 투자 신탁)와 같은 새로운 프로그래머블 자산이 등장하여, 전 세계 투자자들의 "체인 상 수익"에 대한 수요를 충족시키고 자산 관리 규모의 성장을 촉진할 것입니다.

그러나 기회는 항상 도전과 함께 존재합니다. 기술 안전성의 시험이 가장 먼저 다가오며, 가상 자산 거래는 시스템 방어 요구가 매우 높습니다. 예를 들어 해킹 공격 및 개인 키 관리의 취약점은 큰 손실을 초래할 수 있으며, 이는 기관이 지속적으로 리스크 관리 시스템 업그레이드에 투자해야 함을 요구합니다. 동시에 규제 환경에도 변수가 존재합니다. 홍콩이 선제적으로 법제를 마련했지만, "미국 스테이블코인 국가 혁신 법안"이 추진되고 있으며, 유럽연합의 MiCA(암호 자산 시장 규제 조례) 프레임워크가 이미 시행되었습니다. 전 세계적으로 규제 차이가 정책적 차익을 초래할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 가상 자산 시장의 기관화는 계속해서 심화될 것입니다. 홍콩 재정事务局의 데이터에 따르면, 2024년 가상 자산 관련 펀드 규모는 전년 대비 200% 급증하였고, 기관 자금 비율은 40%를 초과하였습니다. 전통 금융 기관의 진입은 시장의 신뢰성을 현저히 높이고 있습니다. 또한, 가상 자산 라이센스 신청 및 시스템 연계에 직접 참여한 업계 관계자에 따르면, 여러 홍콩 현지 증권사(예: 승리증권, 아이드증권 등)가 1호 라이센스 업그레이드를 완료하였으며, 향후 더 많은 기관이 진입할 가능성이 있습니다. 증권사들은 주로 "배급" 성격의 거래 서비스를 제공하며, 자가 운영 거래소가 아닌 라이센스 거래소 내에서 종합 계좌(Omnibus Account)를 설정하고 거래 시스템에 접속하여 고객에게 비트코인, 이더리움 등 주요 규제 암호화폐의 매매 경로를 제공하며, 고위험 알트코인이나 공기코인과는 관련이 없습니다.

전통적인 인수업체에서 디지털 자산 전 주기 서비스 제공업체로 전환하는 많은 증권사 중에서, 국泰君安 국제의 라이센스 업그레이드는 의심할 여지 없이 상징적인 의미를 가지며, 홍콩의 가상 자산 규제가 점점 성숙해지고 있음을 보여주는 단면입니다. 장기적으로 홍콩이 "규제 + 기술"의 이중 우위를 바탕으로 아시아 가상 자산 허브로 자리 잡을 수 있을지는 리스크 관리의 세밀함에 달려 있습니다. 중국 자본 증권사에게는 규모가 크고 빠르게 성장하며, 자사 고객 및 브랜드의 이점을 통해 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있는 새로운 시장이 규정 준수 하에 열리고 있습니다. 국泰君安의 첫 발급 라이센스는 아마도 이 축제의 시작을 알리는 신호일 것입니다.