Matrixport 투자 연구: BTC “비전형” ATH 돌파, 이유는 무엇인가?

최근 BTC는 역사적인 최고치를 연이어 돌파하며 현재 117k $를 기록하고 있습니다. 그러나 과거의 시장과는 달리 이번 상승은 레버리지의 추진 없이 이루어졌고, 소액 투자자들의 감정은 의외로 차분하게 유지되고 있습니다. 가격이 역사적인 최고치를 갱신함에 따라 우리는 BTC가 다음 거래 구간으로 나아가고 있음을 인정해야 합니다.

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여러 긍정적인 촉매제가 차례로 나타나며 향후 몇 개월의 상승세를 위한 좋은 기반을 마련하고 있습니다. BTC는 중요한 추세선을 돌파하며 강력한 기술적 돌파 신호를 방출했습니다. 4월 중순 이후 BTC 현물 ETF는 지속적으로 자금 유입을 받고 있습니다. 2024년 1월 출시 이후 BTC ETF는 누적 490억 달러를 모았으며, 구조적 자금이 안정적으로 포지션을 구축하기 시작했습니다. 7월은 BTC의 강세 시즌으로, 워싱턴의 "암호 정책 주"의 도래와 겹쳐 시장은 드문 매크로 및 규제의 긍정적인 공명을 맞이하고 있습니다. 이러한 배경 속에서 《GENIUS 법안》은 의회에서 심의 과정을 가속화하고 있으며, 스테이블코인 규제 및 디지털 자산 보급에 실질적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

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미국 연방준비제도는 이전에 트럼프가 추진한 새로운 관세 정책이 인플레이션 압력을 가져올 것이라고 판단했습니다. 올해 4월 "해방일"에 관련 정책이 공식 발표된 후 소비자 감정은 한때 신중해졌고, 단기 인플레이션 기대치도 상승했습니다. 그러나 실제 데이터에 따르면 인플레이션 압력은 나타나지 않았으며, 전체적으로 여전히 온건한 구간에 있습니다. 최근 세 차례 CPI 데이터는 모두 2.4% 이하로, 연준의 2% 인플레이션 목표에 가까워졌습니다. 또한 연속 네 차례 시장 예상치를 하회하여 인플레이션 상승에 대한 시장의 우려가 상당히 완화되었습니다. 최근 발표된 CPI 데이터는 매우 중요하며, 시장의 주목을 받을 만합니다.

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연준은 정치적 압박에 지속적으로 직면하고 있습니다. 6월 17일부터 18일의 FOMC 회의록에 따르면, 연준 관계자들은 전반적으로 금리 인하를 시작할 경향이 있으며, 내부적으로는 여전히 일정한 이견이 존재합니다. 회의록 발표 당일 BTC는 2% 상승했습니다. 현재 시장은 올해 두 차례 금리 인하를 예상하고 있으며, 첫 번째 금리 인하는 9월에 이루어질 가능성이 있습니다. 만약 다음 주 인플레이션 데이터가 크게 상승하지 않는다면, 파월 의장은 더 큰 시장 및 정치적 압박에 직면하게 되며, 지속적인 매파적 입장에 대해 명확한 설명을 해야 할 것입니다.

요약

이번 BTC 상승은 과거 고점에서 흔히 볼 수 있는 "소액 투자자 레버리지 정점"과는 명백히 다르며, 전체적으로 레버리지 사용이 제한적이고 자금 비용률은 소폭 긍정적으로 전환되었습니다. 진정한 추진력은 BTC 현물 ETF의 지속적인 유입과 기업의 배치 수요에서 비롯됩니다. 미결제 약정은 가격이 온건하게 상승함에 따라 증가하고 있으며, 명확한 신규 레버리지 롱 포지션의 진입은 아직 보이지 않습니다. 역사적인 최고치를 기록했음에도 불구하고 대다수의 거래자는 여전히 경량 포지션을 유지하고 있으며, 시장은 아직 혼잡한 단계에 접어들지 않았습니다. 현재 자금 측면에서 ETF 누적 순유입은 490억 달러에 달하며; 정책 측면은 완화적으로 전환되고, CPI는 온건함을 유지할 것으로 예상됩니다; 규제 측면에서도 《GENIUS 법안》이 다음 주에 실질적인 돌파를 이룰 것으로 기대됩니다. 7월의 계절적 이점을 더해 시장은 드문 다중 긍정적 공명을 맞이하고 있습니다. 그러나 포지션 구조와 가격 추세를 볼 때, 시장은 위의 긍정적 요소를 완전히 가격에 반영하지 않았으며, 이후에도 추가적인 발효 공간이 존재합니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.