가상 자산 벤처투자 규제가 풀리며, 한국의 암호화폐 스타트업의 봄이 올까?

저자: Zen, PANews

7년 만에 한국의 가상 자산 회사들이 드디어 "위험 기업" 신분을 되찾았다. 기술형 스타트업과 성장형 기업으로서 벤처 투자, 기술 보증 및 정책 자금 지원 등을 누릴 수 있게 되었다.

암호화폐 회사에 대한 문을 연 것은 한국 중소기업 벤처부와 내각이 9월 9일 통과시킨 《위험 기업 육성 특별법 시행령》 개정안이다. 이 개정안은 "블록체인/가상 자산(암호화폐) 거래 및 중개"를 "제한/금지 투자" 산업 목록에서 삭제하며, 9월 16일부터 공식적으로 시행된다.

7년 제한령과 거의 "사라진" 한국 암호화 스타트업

2018년 10월, 한국 정부는 투기 억제, 개인 투자자 보호 및 금융 안정성을 이유로 가상 자산 관련 사업을 《위험 기업 육성 특별법 시행령》의 "제한/제한 산업" 목록에 포함시켰다. 나이트클럽, 카지노 등과 같은 유사 제한 산업에 포함된 것처럼, 당시 규제는 암호화폐를 "고위험, 비인가 영역"으로 간주했다.

당시 한국 정부의 엄격한 규제는 그 자체로 내재적 합리성이 있었다. 전 세계 ICO 열풍이 불던 시기에 한국 내에서 여러 차례 "ICO 사기"와 "허위 프로젝트" 사례가 발생하여 수천 명의 한국 개인 투자자들이 피해를 입었다.

예를 들어, Shinil 그룹이라는 회사는 "Shinil Gold Coin"을 출시하며 러시아 침몰선에서 대량의 금을 확보할 것이라고 주장했다. 이 토큰은 1년 이상 동안 약 10만 명의 한국 투자자로부터 5370만 달러의 투자를 유치했다. 그러나 이 회사의 CEO는 이후 "배에 가치 있는 것이 실려 있다는 확실한 증거가 없다"고 인정하며, 이 ICO 사기로 인해 2600명 이상의 투자자들이 최소 800만 달러의 손실을 입었다.

이와 유사한 사건들이 끊임없이 발생했으며, 금액은 수십만에서 수백만 달러에 이르렀고, 이는 대중과 정부의 "암호화 투기"에 대한 부정적인 인식을 더욱 악화시켰다. 이는 한국의 규제가 강화되고 가상 자산 산업이 주변화되는 주요 원인 중 하나가 되었다.

지적할 점은, 당시 암호화폐 관련 스타트업이 전면적으로 금지되지는 않았지만, 제한 산업으로 분류되면서 고위험 및 불신의 낙인이 찍혔고, 세금, 대출 보증, 정책 자금 지원이 부족하여 인공지능, 바이오 의약품 등 산업에 비해 명백히 열세에 놓여 있었다.

Tracxn의 데이터에 따르면, 올해 7월 23일 기준으로 한국 블록체인 기술 분야에서 단 1개의 신생 기업만 설립되었으며, 2018년에는 170개의 블록체인 기술 스타트업이 설립되었고, 이는 지난 10년간 가장 많은 수의 스타트업이 설립된 해였다. 또한, 암호화 불황이 있었던 2021년과 2022년에는 100개 이상의 블록체인 기술 스타트업이 설립되었다. 한국 블록체인 기술 분야 회사 설립 수 연도별 비교

또한, 2025년 7월까지 한국 블록체인 기술 회사는 4차례의 주식 자금 조달에서 1330만 달러를 모금했으며, 지난해 같은 기간에는 17차례의 자금 조달에서 3230만 달러를 모금하여, 전년 대비 58.82% 감소했다.

새로운 정책 동기: 규제 체계 완비와 디지털 자산 트렌드

중소기업 벤처부가 발표한 공식 발표에서, 개정된 《위험 기업법 시행령》은 한편으로는 글로벌 트렌드에 부합하는 디지털 자산 생태계를 구축하여 혁신 산업을 육성할 기반을 마련하고, 다른 한편으로는 금융 당국과 협력하여 투명한 시장 질서를 구축하고 사용자 보호를 최우선으로 두는 것을 목표로 한다고 명시했다. 이 두 가지는 각각 가상 자산의 글로벌 트렌드가 심화되는 시대 배경과 암호화폐 시장 규제 및 투자자 보호의 필요성을 지적하고 있다.

이번 개정안의 핵심 인물인 중소기업 및 스타트업 장관 한성숙은 이 규제 개혁이 한국을 글로벌 디지털 자산 트렌드에 맞추고 미래 성장 엔진을 확보하기 위한 것이라고 생각하고 있다. 그녀는 "우리는 정책 역량을 집중하여 투명하고 책임 있는 생태계를 구축하고, 위험 자본이 원활하게 흐르도록 하며, 신흥 산업의 발전을 지원할 것"이라고 밝혔다. 중소기업 벤처부 장관 한성숙

따라서 이번 정책 완화는 디지털 자산 산업의 글로벌 위상 상승뿐만 아니라 한국의 점점 성숙해지는 규제 환경과도 밀접한 관련이 있다. 2021년 한국은 《특정 금융 정보법》을 개정하여 가상 자산 기업 보고 제도를 도입하고, 가상 자산 서비스 제공자는 금융 기관과 유사한 AML/KYC 의무를 부여받았다. 2024년 시행되는 《가상 자산 사용자 등 보호법》은 금융 규제 기관에 실질적인 감독, 검사 및 제재 권한을 부여하고, 사용자 자산 보호 및 부정 거래 방지를 위한 일련의 구체적인 의무를 규정하고 있다.

이 두 가지 주요 법률의 개정은 각각 "자금 세탁 방지 감독"과 "사용자 보호/시장 질서" 두 방향에서 법률 및 규제의 공백을 메우고, 원래의 "규제가 없어서 무조건 금지"라는 정책 논리를 약화시켜, 현재의 규제 능력이 산업 지원을 충분히 수용할 수 있다는 방향으로 전환되었다.

금지 해제, 한국 암호화 VC가 봄을 맞이할까

제한령 해제는 한국 암호 산업에 새로운 활력을 불어넣을 것이다.

암호 스타트업은 앞으로 국내 벤처 투자 및 정부 지원을 더 쉽게 받을 수 있게 되어, 자금 조달 비용과 난이도를 낮추고, DeFi, 블록체인 인프라 등 분야에서 새로운 초기 자금 조달 기회를 창출하며, 국내 블록체인 산업의 성장과 해외 영향력 확대를 가속화할 것이다.

한국 암호 벤처 캐피탈 회사들은 또한 손발을 풀 수 있게 되어, 초기 DeFi, 블록체인 기반 및 인프라 프로젝트에 대한 자본 투자를 더욱 적극적으로 배치할 가능성이 있다. 주목할 만한 VC로는:

Hashed, 한국에서 가장 영향력 있고 블록체인/암호화에 공개적으로 집중하는 초기 벤처 캐피탈 중 하나로, 서울에 본사를 두고 실리콘밸리, 싱가포르 등지에 진출해 있다. Hashed는 글로벌 및 국내 주요 프로젝트에 장기적으로 참여하고 있으며(그의 웹사이트 및 투자 포트폴리오 페이지에는 Aptos, Injective 등 체인/프로젝트가 나열되어 있다), 한국에서 해커톤 및 생태계 구축 활동을 조직하며, 한국 Web3 생태계의 중요한 자본 추진자이자 "커뮤니티-투자" 결합의 모범 사례이다.

Dunamu & Partners, Upbit 운영사 Dunamu가 설립한 투자 자회사로, 공개적으로 대규모의 외부 투자 포트폴리오를 보유하고 있으며, 블록체인/핀테크 및 더 넓은 기술 스타트업에 투자하고 있다. Dunamu는 주요 거래소 운영사이기 때문에 전략적 투자자로서 프로젝트에 시장 유동성 지원을 제공할 수 있을 것이다.

Kakao Ventures, Kakao 시리즈의 벤처 캐피탈 회사로, 블록체인 및 결제 분야의 전략적 투자에 오랜 기간 참여하고 있으며, Kakao의 트래픽과 Kaia 생태계를 활용하여 투자 프로젝트에 트래픽, 기본 체인 및 상업화 경로를 제공한다. 한국에 진출하고자 하는 체인 프로젝트에 있어 Kakao 시리즈는 중요한 전략적 자본 및 생태계 진입점이다.

또한, 한국의 금융 시스템과 대형 기술 재벌도 암호 분야에서 빠르게 진출하고 있다. 은행 및 기관 투자 플랫폼 KB Investment는 자금력, 규제 준수 및 리스크 관리 능력을 바탕으로 투자 기업에 장기 성장에 필요한 기관 자본 및 채널 자원을 제공할 수 있다. 삼성의 전략적 투자 부서 Samsung Next는 산업 수준의 기술 및 시장 협업으로 유명하며, 블록체인 인프라 및 응용 프로젝트에 기술적 지원, 글로벌 자원 및 생태계 협력 기회를 제공한다.