Space 회고｜대체코인 ETF 10월 대시험, 기관 불마켓의 시작인가 아니면 규제의 “연막탄”인가?

十월, 암호화 시장은 다시 한 번 중요한 기점을 맞이하고 있습니다. 비트코인과 이더리움 ETF가 연이어 승인된 후, "알트코인 ETF 대시험"이라 불리는 규제 물결이 조용히 일고 있으며, 여러 자산 관리 기관이 미국 증권 거래 위원회에 다양한 주요 공공 블록체인 자산을 포함한 ETF 신청서를 제출하고 있습니다. 솔라나와 같은 신흥 공공 블록체인이 그 목록에 올라 있으며, 오랜 역사를 가진 블록체인 대표인 트론(TRON)도 이 신청 목록에 등장하여 "알트코인 규제화 통로"에 대한 시장의 무한한 상상을 불러일으키고 있습니다.

이 갑작스러운 신청 물결은 사실 암호화 산업 발전의 깊은 전환을 반영하고 있습니다. 지지자들은 이를 비트코인과 이더리움 이후 기관 자금의 진입을 위한 중요한 이정표로 보고 있으며, 의심하는 이들은 이것이 규제 당국이 내놓은 "규제 연막탄"일 수 있다고 경계하고 있습니다. 겉으로는 개방적인 자세 뒤에 더 복잡한 유동성 관리와 자산 분류 기준이 숨겨져 있을 수 있습니다. 소용돌이의 중심에 있는 알트코인들, 특히 여러 주기 시험을 거친 인프라인 트론(TRON)은 그 발전 과정에서 가장 중요한 제도적 시험에 직면하고 있습니다: ETF를 통해 전통 금융의 문을 진정으로 열 수 있을까요?

시장 서사가 "투기 주도"에서 "제도 주도"로 점차 전환됨에 따라, 이번 10월 대시험은 다음 황소 시장의 기본 논리를 결정할 수 있습니다. 진정한 기관 자금의 해일이 올 것인지, 아니면 더 복잡한 규제 게임에 빠질 것인지? 이번 Space에서는 여러 업계의 경력 있는 분석가들을 초대하여 ETF 신청 뒤에 숨겨진 규제 미궁과 자본 동향을 깊이 분석합니다.

알트코인 ETF 신청 물결, 규제 완화인가 신호 탐색인가?

10월에 들어서면서 암호화 시장은 "알트코인 ETF 대시험"의 열풍을 일으키고 있으며, 이는 암호 자산 규제화의 중요한 기점으로 여겨지고 있습니다. 이번 암호화 주제 Space 토론에서는 세 명의 게스트가 각각 규제 의도, 정책 신호 및 시장 게임이라는 세 가지 차원에서 이 신청 물결의 본질을 깊이 분석했습니다.

게스트 닝판은 먼저 뚜렷한 의견을 제시했습니다: "이것은 전면적인 규제 완화가 아니라 경계를 시험하는 것에 가깝다." 그는 비트코인과 이더리움 ETF가 승인된 이후, 규제 기관이 더 명확한 승인 기준을 통해 후속 품종을 위한 길을 열고 있다고 관찰했지만, 이 과정의 본질은 "시장에 기대의 창을 주는 것"이라고 강조했습니다. 트론을 포함한 여러 프로젝트의 신청을 언급하며 그는 "시장이 기대를 가지고 놀고 있다"고 강조하며, 규제가 우량 자산을 선별하기 위해 리스크 관리 기준을 설정하고 있다고 말했습니다. 그 핵심 논리는 "제도가 먼저, 그 다음 시장 참여도 개방"입니다.

이에 대해 흑안경은 정책 세부 사항에서 긍정적인 신호를 포착했습니다. 그는 특히 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 9월 중요한 조정을 지적했습니다: "승인 시간이 240일에서 75일로 단축되어 시장 진입 장벽이 크게 낮아졌다." 그의 관점에서 비트코인과 이더리움 ETF의 승인은 다양한 암호 투자 제품의 선례를 세웠으며, 트론과 같은 공공 블록체인 자산이 신청 목록에 포함된 것은 "규제 당국이 선의로 규제 자산을 시험적으로 수용하는" 구체적인 표현입니다.

Davin.eth는 규제와 시장 간의 복잡한 상호작용을 추가로 설명했습니다: "SEC는 잠긴 문을 열어주는 것과 같고, 햇빛이 들어오지만 우리는 아직 들어갈 수 없다." 그는 새로운 심사 기준이 가져온 신청 급증을 긍정적으로 평가하면서도 SEC가 보관, 유동성 등의 세부 사항에서 엄격하게 관리하고 있다는 점을 주의해야 한다고 경고했습니다. 그의 관점에서 이러한 개방적이면서도 신중한 태도는 "단기 투기와 장기 호재가 공존하는" 특별한 상황을 형성합니다.

세 명의 게스트의 논의는 각기 다른 관점이지만, 현재 규제 환경의 복잡한 그림을 함께 그려냅니다: 한편으로는 정책 창이 실제로 완화되어 트론과 같은 성숙한 공공 블록체인에 전례 없는 규제 기회를 제공하고 있으며, 다른 한편으로는 모든 개방이 엄격한 전제 조건을 동반하고 있습니다. 알트코인 ETF를 둘러싼 이 게임은 암호 세계와 전통 금융의 융합 과정을 관찰하는 중요한 지표가 되었습니다.

알트코인 ETF가 새로운 경로를 열다, 누가 먼저 "제도적 혜택"을 차지할 것인가?

알트코인 ETF의 문이 열릴 가능성이 높아지면서, 시장의 가장 핵심적인 질문이 따라옵니다: 거대한 기관 자금의 흐름은 어디로 가장 먼저 쏠릴 것인가? "제도적 수혜자"를 둘러싼 심도 있는 논의에서 여러 게스트의 공감대는 높은 시가총액, 강한 유동성 및 생태계의 안정성을 갖춘 최고의 공공 블록체인으로 향하고 있으며, 트론은 결제 정산과 방대한 생태계를 겸비한 인프라로서 그 가치 논리가 여러 번 입증되었습니다.

게스트 @laodi888은 이 ETF 물결이 단순한 일반 상승장이 아니라 잔혹한 "제도적 선별"이라고 지적했습니다. 그녀는 간결하게 요약했습니다: "비트코인 ETF가 가치 저장의 기관화라면, 알트코인 ETF는 혁신 자산의 제도화 분할입니다."

그녀의 눈에 이 규제의 문을 가장 먼저 통과할 수 있는 것은 "충분한 투명성, 유동성을 갖추고 있으며, 거버넌스와 생태 구조가 전통 투자 논리에 부합하는 프로젝트"입니다. 그녀는 특히 트론을 예로 들어, 그 핵심 경쟁력이 결제 및 국경 간 정산 장면에 실질적으로 적용되고 있으며, 정밀하게 운영되는 "미세 경제체"를 구축하고 있다고 강조했습니다.

이 경제체 내부에서 DeFi 프로토콜 JUST, 핵심 DEX SUN.io 및 공정 발사 플랫폼 SunPump이 가치 창출 및 순환의 폐쇄 루프를 형성하고 있습니다. 더 중요한 것은, JustLend DAO가 TRX 스테이킹 기능을 지원하여 사용자가 안정적인 스테이킹 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 핵심 자산을 보유하면서 트론 생태계에 깊이 참여할 수 있게 해준다는 점입니다. BitTorrent, WINkLink와 같은 기본 인프라를 보완하여, 이 자가 혈액 생성 및 유기 순환이 가능한 생태계는 TRX 자산에 대한 견고한 기본적 지원을 제공하며, 이는 지속 가능성을 추구하는 기관 자본이 가장 중시하는 구조적 가치입니다.

닝판은 SEC의 승인 목록을 정리하며 날카롭게 지적했습니다: "시장이 이미 우리의 기대를 대신하고 있다." 그의 관점에서 자본은 이미 생태 기반이 탄탄하고 언급 빈도가 가장 높은 "1차 계층" 프로젝트에 대한 배치를 시작했습니다. 주목할 점은, 올해 4월 Canary Capital Group이 SEC에 S-1 문서를 제출하여 스테이킹 기능이 있는 TRX ETF 출시를 신청했다는 것입니다. 이는 시장 기대가 선행하고 있다는 신호일 뿐만 아니라, 기관 자금의 다음 규제 진입점이 될 가능성을 시사합니다. 이 서사를 더욱 강화하는 것은, Tron Inc.가 올해 7월 나스닥에 공식 상장되었으며 TRX를 전략적 비축 자산으로 삼는 "미세 전략"과 유사한 방식을 채택했다는 점입니다. 이 이정표는 TRX에 전례 없는 규제 지지를 가져다주었으며, 알트코인 ETF의 거대한 서사 속에서 독특한 전략적 위치를 차지하게 되었습니다.

게스트들의 의견을 종합하면, 알트코인 ETF가 성공적으로 시행된다면 수혜 경로는 이미 명확하게 드러납니다: 가장 먼저 "준 기관 자산"의 기질을 갖춘 최고의 공공 블록체인입니다. 트론은 국경 간 결제 분야에서의 실제 적용, 방대한 사용자 기반, 그리고 JUST, APENFT, BitTorrent, WINkLink 및 SunPump 등으로 구성된 번영하고 자가 정합적인 생태계를 통해, 의심할 여지 없이 이 "제도적 혜택"의 바람을 타고 있으며, 기관 자금이 암호 세계의 더 깊은 가치를 탐색할 때 무시할 수 없는 대상이 되었습니다.