Matrixport 시장 관찰: 암호화폐 시장 전면 회복, BTC 새로운 최고치에 근접, 구조적 기회 나타남

2025년 10월에 접어들면서 암호화폐 시장은 오랜만에 강력한 반등을 맞이했습니다. BTC는 약 $126,200로 상승하고, ETH는 $4,957를 돌파하며 두 자산 모두 눈에 띄는 상승폭을 기록했습니다. 이번 반등을 지지하는 핵심 요소는 거시 유동성 개선과 산업 리스크 해소입니다: 미국 연방준비제도는 9월 중순에 기준금리를 25bp 인하하여 4.00--4.25% 구간으로 조정하였고, 연내 추가로 50--75bp 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 달러 약세와 실질 금리 하락은 리스크 자산의 매력도를 크게 높였습니다. 동시에, 이전의 레버리지 축소가 완료되어 롱 포지션의 수동 청산 압력이 완화되었고, 이는 반등의 기초를 마련했습니다. 체인 상의 데이터에 따르면, 자금 유입과 거래 활발도가 동반 상승하며 시장 회복에 기본적인 지지를 제공하고 있습니다.

안전 자산 선호 심리 상승, 금값 사상 최고치 경신

국제 금값이 $4,000/온스(데이터 출처: Bloomberg, World Gold Council)를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다. 달러 약세, 지정학적 리스크 상승 및 중앙은행의 지속적인 금 보유 증가가 금값 상승을 이끌었습니다. 데이터에 따르면, 43%의 중앙은행이 추가 금 보유를 계획하고 있으며, 달러 보유 비율은 지속적으로 하락하고 있습니다. 반면 비트코인은 "디지털 금"으로 여겨지지만 단기적인 안전 자산 속성은 여전히 불안정합니다. 역사적 데이터에 따르면, 비트코인은 리스크 사건에서 주식 시장과 높은 상관관계를 보였으나, 장기적으로는 법정 통화의 가치 하락 및 인플레이션 리스크에 대한 헤지 논리를 갖추고 있습니다. 금과 비트코인은 상호 보완적인 관계를 형성할 수 있습니다: 전자는 안정적인 방어를 제공하고, 후자는 성장 탄력성을 제공합니다. 투자자는 리스크 선호도에 따라 계층화된 배분을 고려할 수 있습니다.

체인 상 자금 건강: 스테이블코인 풍부, 장기 보유자 안정적

체인 상 데이터에 따르면, 스테이블코인 총 시가총액이 $3100억을 돌파했습니다(데이터 출처: CoinMarketCap). USDT 공급은 $1782억 이상으로 회복되었습니다(데이터 출처: Tether)며, 장외 자금의 "탄약"이 충분합니다. 고래 자금은 구조적 분화를 보이고 있습니다: 일부 단기 대규모 투자자는 고점에서 실현하고 있지만, 장기 보유자의 매도 압력은 완화되고 있으며, "구 자금 유출, 기관 자금 유입"의 교대가 형성되고 있습니다. BTC 거래소 잔고는 약 210만 개로 감소하며 공급이 지속적으로 축소되고 있습니다. 동시에, 체인 상의 활발도도 동반 상승하고 있습니다 - BTC의 일일 활성 주소는 73만 개를 초과하고, ETH의 활성 주소는 50만 개에 가까워지며 시장의 인기가 회복되고 있음을 보여줍니다.

옵션 시장 신호: 낮은 변동성과 신중한 낙관 공존

파생상품 시장은 "낮은 변동성, 신중한" 신호를 발산하고 있습니다. BTC와 ETH의 30일 내재 변동성은 모두 2년 저점에 위치해 있으며, 이는 시장이 단기 변동성에 대한 기대가 제한적임을 나타냅니다. 옵션 스큐(Skew)는 음수로 전환되어 투자자들이 하방 헤지를 늘리고 있음을 반영합니다. Put/Call 비율은 0.72로 상승했으며, 일부는 현금 담보 풋 전략을 매도하는 데서 비롯되었습니다 - 안정적인 구간에서 프리미엄을 수익으로 얻으면서 저점 매수를 배치하는 것입니다. 이는 시장 전체가 조정 속에서 상승세를 유지할 것으로 예상하고 있음을 의미합니다.

섹터 회전 가속화: RWA 및 플랫폼 코인이 선두, MEME 열기 회복

주류 코인의 상승이 자금을 다른 섹터로 확산시키고 있습니다. BNB는 거래 활발함과 생태계 확장에 힘입어 $1,190의 새로운 최고치를 기록했습니다; RWA(실물 자산 블록체인화) 섹터의 시가총액은 연초 이후 260% 급증하여 기관의 주목을 받고 있습니다. 블랙록이 출시한 체인 상 국채 펀드 BUIDL의 규모는 $29억으로 급증하여 전통 금융과 DeFi의 가속화된 융합을 보여줍니다. 현재 시장은 "구조적 불황"의 중기 단계에 있습니다: 주요 자산은 안정적으로 상승하고, 테마 트랙은 빠르게 회전하며, 투자자는 단기 감정보다는 기본적 요소와 자금 흐름에 집중해야 합니다.

전략 제안: 구조화된 제품으로 "공격과 방어를 겸비"

조정 상승 단계에서 Matrixport는 구조화된 도구를 통해 수익과 리스크 효율성을 높일 것을 제안합니다. Accumulator: 할인 매수, 장기적으로 긍정적인 투자자에게 적합; Decumulator: 프리미엄 매도, 고점 실현에 적합; FCN 고정 수익 채권: 구간 시장에서 안정적인 이자를 수익으로 얻기; 일일 이중 통화 제품: 유연한 차익 거래로 단기 고수익을 확보합니다.

다양한 전략 조합은 "공격할 수 있고, 방어할 수 있는" 배분 논리를 실현할 수 있습니다: 시장이 조정되더라도 이자 수익이 발생하며, 일단 돌파하면 순조롭게 수익을 얻을 수 있습니다.

Matrixport는 거시 환경과 시장 구조의 변화를 지속적으로 주시하며, 투자자가 디지털 자산의 새로운 주기에서 안정적으로 나아갈 수 있도록 지원할 것입니다.

위 내용은 Daniel Yu, 자산 관리 책임자의 개인적인 의견을 반영한 것입니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자는 신중해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인해 발생하는 모든 투자 결정에 대해 책임을 지지 않습니다.