?# 전방향

1. 거시적 요약 및 미래 예측

지난주, 미국의 거시 경제는 두 가지 주요 방향에 직면했습니다: 첫째, 정부의 폐쇄가 지속되어 통계 데이터 발표가 심각하게 저해되었습니다; 둘째, 데이터 공백 속에서 시장에서 유일하게 "활발한" 인플레이션 데이터(9월 CPI)가 오히려 놀라운 축소를 가져왔습니다. 구체적으로, 백악관은 "예산 교착 상태"로 인해 대부분의 공식 인플레이션 데이터가 향후 한 달 동안 제때 발표되지 않을 것이라고 명확히 밝혔습니다. 이는 시장을 "데이터 진공" 상태로 만들었습니다. 동시에, 9월 CPI 연율은 약 3%로 예상치 3.1%보다 약간 낮아졌으며, 이는 인플레이션 압력이 완화되었음을 나타내는 신호로 간주되어 주식 시장이 역사적인 최고치를 기록하는 데 자극이 되었습니다.

미래를 전망할 때, 투자자들은 다음 단계의 고용, 제조업 및 서비스업 데이터가 "데이터 진공"을 메울 수 있을지, 그리고 정부가 언제 전면적으로 운영을 재개할지를 면밀히 주시해야 합니다. 이는 통화 정책과 시장 위험 선호의 방향을 결정할 것입니다.

2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

지난주, 암호화폐 시장은 연속된 두 주의 극심한 청산을 겪은 후 진동 회복 단계에 들어섰지만, 전체적인 신뢰는 여전히 취약합니다. 비트코인은 10만 달러 이상에서 안정세를 보인 후 여러 차례 반등을 시도했으며, 한때 11.5만 달러 근처로 상승했지만 거래량은 눈에 띄게 감소하고 시장 자금은 더욱 신중해졌습니다.

시장 감정은 이전의 공포보다 약간 완화되었지만, 전체적으로는 회복 초기 단계에 있습니다. 현재 구간을 안정적으로 유지하고 미 연준의 정책 전환 신호가 강화된다면, 추가 자금이 유입될 가능성이 있습니다. 전반적으로 이번 반등은 유동성 청산 이후의 기술적 회복처럼 보이며, 여전히 새로운 자금 동력이 부족합니다. 암호화폐 시장은 여전히 "신중한 회복" 단계에 있으며, 거시적 위험의 변동에 따라 추세는 아직 실제로 반전되지 않았습니다.

3. 산업 및 트랙 핫스팟

총 자금 조달 1050만 달러, Galaxy가 주도, Solana 기반의 고성능 메타 집합기 플랫폼 Titan은 최적의 가격과 스마트한 거래 경험을 제공합니다. Titan은 Solana 블록체인에 구축된 차세대 DEX 집합기로, 유동성을 최적화하고 거래 경험을 향상시키는 것을 목표로 합니다; 총 자금 조달 3330만 달러, ZKsync 및 EigenCloud가 주도, 기관에 저지연, 높은 투명도의 규제 혼합 거래 플랫폼 GRVT를 제공합니다. GRVT는 중앙화 거래소(CEX)의 사용자 경험과 탈중앙화 거래소(DEX)의 안전성을 모두 갖추고 있습니다.

# 시장 핫스팟 트랙 및 당주 잠재 프로젝트

1. 잠재 프로젝트 개요

1.1. 총 자금 조달 1050만 달러, Galaxy가 주도, Solana 기반의 고성능 메타 집합기 플랫폼 Titan

소개

Titan은 Solana 블록체인에 구축된 차세대 DEX 집합기로, 유동성을 최적화하고 거래 경험을 향상시키는 것을 목표로 합니다. Titan은 탈중앙화 거래소를 통합하여 거래자에게 최적의 가격을 제공하며, 특히 안전성과 고성능에 중점을 둡니다.

목표를 달성하기 위해 Titan은 현재 세 가지 핵심 기능을 제공합니다:

1. 독특한 현물 거래 경로(Dex 집합기)

• Titan은 자체 개발한 알고리즘 Argos를 개발하여 현재 집합기가 최적의 거래 경로를 찾는 문제를 해결했습니다.

• 테스트 결과에 따르면, 사용자는 80%의 경우 더 나은 가격을 얻을 수 있습니다.

1. Solana에서의 메타 집합(Meta Aggregation)

• Titan은 DEX뿐만 아니라 다른 집합기도 집합하여 사용자가 항상 최적의 가격을 받을 수 있도록 보장합니다.

• 전체 프로세스에서 추가 비용 없음.

1. Titan Prime 모드

• 사용자의 교환 설정을 자동으로 최적화합니다. 슬리피지(slippage) 및 거래 착륙(transaction landing)을 포함합니다.

• Titan의 메타 집합기를 통해 최상의 실행을 달성합니다.

또한, Titan의 인터페이스는 사용자가 플랫폼을 통해 얻은 추가 수익, 거래량 및 추천 데이터를 실시간으로 표시합니다.

구조 간략 설명

1. DEX 집합기

Solana에서 현물 거래를 수행할 수 있는 여러 방법이 있습니다. 중앙화 거래소(CEX, 예: Binance 또는 Coinbase), 탈중앙화 거래소(DEX, 예: Orca 또는 Raydium)에서 직접 거래하거나 DEX 집합기(예: Titan 또는 Jupiter)를 통해 거래할 수 있습니다. CEX 또는 DEX에서만 거래하는 경우, 거래 유동성은 단일 장소에서만 발생하므로 최적의 가격을 얻지 못할 수 있습니다.

전통 금융 시장에서는 중개인이 여러 유동성 출처에 접속하여 사용자 계좌에 최적의 가격을 제공합니다. 그러나 암호화 시장에서는 전용 인프라와 복잡한 규제 검토가 없으면 유일하게 이를 실현할 수 있는 방법은 서로 다른 DEX 간에 유동성을 집합하는 것입니다. 이러한 플랫폼을 DEX 집합기라고 합니다.

DEX 집합기가 직면한 문제는 특정한 독특성을 가지고 있습니다. 전통 시장에서는 속도 요구가 매우 빠르며(나노초 수준), 주문 흐름은 거의 즉시 처리되어야 합니다. 그러나 암호화 시장에서는 유동성이 널리 분포되어 있어 거래자는 최적의 경로를 찾기 위해 고급 분석을 배치할 충분한 시간이 있습니다.

Solana에서 DEX 집합기를 수행하는 것은 특히 유리합니다. 네트워크 비용이 매우 낮기 때문입니다. 이는 복잡한 거래 경로를 찾는 것을 가능하게 하며, 이더리움처럼 높은 가스 비용에 의해 소모되지 않습니다. 따라서 저비용 체인에서 DEX 집합기는 사용자가 자산 가치를 극대화하는 최선의 거래 방식이 됩니다.

2. Titan이 초과 성능을 달성하는 방법

전통적인 DEX 집합기는 일반적으로 최단 경로 알고리즘에 의존하여 유동성 간의 라우팅을 결정합니다. 이러한 알고리즘은 검증되었고 구현하기 쉬운 반면, 암호화 시장 환경에서는 두 가지 문제가 존재합니다:

1. 유동성이 일시적으로 제외됨: 지연 요구와 알고리즘 가정으로 인해 일부 유동성 출처가 라우팅 과정에서 제거되어 가격 발견의 완전성을 저하시킵니다.

2. 가격 충격 처리 부족: 관련 풀의 TVL(총 잠금량)이 낮으면 대규모 거래로 인해 가격이 급격히 변동합니다. 기존 방법은 일반적으로 유동성을 조각으로 나누어(예: Jupiter는 경로를 1%의 작은 조각으로 나누어) 이러한 조각화는 검색 네트워크 규모를 증가시키고, 풀의 해석이 좋지 않을 때 부정확성을 초래할 수 있습니다.

Titan의 솔루션

• Titan은 Kairos 알고리즘을 개발하여 전통적인 최단 경로에 의존하지 않고 최적화 알고리즘을 사용합니다.

• Kairos는 기계 수준의 정밀도로 가격 충격을 처리하며, 풀을 조각으로 나누거나 일부 유동성 출처를 제외할 필요가 없습니다.

• 결과적으로 진정한 체인 상의 최적 가격을 제공하여 사용자 거래의 효율성과 가격 우위를 높입니다.

3. 메타 집합(Meta Aggregation)

저비용 공공 체인에서 DEX 집합기는 이미 최선의 거래 방식이지만, 각 집합기가 제공하는 가격은 다릅니다. 이는 그들이 사용하는 알고리즘과 데이터 세트가 다르기 때문입니다.

어떤 기술이나 어떤 집합기를 사용하든, Titan은 여러 DEX 집합기의 결과를 통합하여 사용자에게 최적의 가격을 제공함으로써 "메타 집합기(Meta Aggregator)"가 됩니다. 이렇게 하면 사용자는 항상 어떤 순간에도 현재 최적의 거래 가격을 받을 수 있다는 확신을 가질 수 있습니다.

이 메커니즘은 전통 주식 시장의 중개인과 유사합니다:

• 거래소(Exchange) → DEX

• 시장 조성자(Market Maker) → DEX 집합기

• 중개인(Broker) → 메타 집합기(Meta Aggregator)

Titan은 이 메타 집합기 층에 위치하여 사용자가 항상 최적의 가격을 받을 수 있도록 보장합니다.

비교 및 검증 방법

메타 집합기가 실제로 작동하려면 집합기의 가격 제안이 정확해야 하며, 동일한 블록에서 비교 가능해야 합니다. 또한 잘못된 가격 제안을 제외하고 지연 문제를 해결해야 합니다.

Titan의 솔루션은: 블록체인에서 모든 가격 제안을 직접 시뮬레이션하여 사용자가 현재 실행 시 실제로 얻을 수 있는 수량을 얻는 것입니다. 이는 지연으로 인한 차이를 없애고, 서로 다른 집합기의 가격 제안이 유효 기간 내에 공정하게 비교될 수 있도록 보장하여 사용자에게 최신의 가장 신뢰할 수 있는 정보를 제공합니다.

Tron 평가

Titan의 장점은 Solana의 고성능 및 저비용 환경을 기반으로 하여 자체 개발한 Kairos 알고리즘을 결합하여 정확한 유동성 라우팅을 제공하고, 전통 집합기의 조각화 및 유동성 제외 문제를 피하며, 메타 집합(Meta Aggregation)을 통해 여러 DEX 집합기를 통합하여 사용자가 항상 시장에서 최적의 가격을 받을 수 있도록 보장합니다. 또한 Prime 모드가 거래 매개변수를 자동으로 최적화하여 전체 거래 경험을 투명하고 편리하며 효율적으로 만듭니다.

단점은 신생 플랫폼으로서 더 넓은 생태계 협력과 사용자 신뢰를 구축해야 하며, Solana 네트워크 성능에 과도하게 의존하는 것이 체인 자체의 위험을 초래할 수 있고, 높은 변동성이나 극단적인 유동성 부족 시 알고리즘의 이점이 제한될 수 있습니다.

1.2. 총 자금 조달 3330만 달러, ZKsync 및 EigenCloud가 주도, CEX 효율성과 DEX 안전성을 통합하여 기관에 저지연, 높은 투명도의 규제 혼합 거래 플랫폼 GRVT

소개

GRVT(중력) 기관 투자는 중앙화 거래소(CEX)의 사용자 경험과 탈중앙화 거래소(DEX)의 안전성을 모두 갖춘 혼합형 거래 플랫폼입니다. 그 핵심 장점은 저지연, 높은 확장성 및 사용자 개인 정보 보호이며, 동시에 규제 준수 요구 사항(KYC 및 AML)을 엄격히 준수합니다.

구조 분석

1. GRVT의 혼합 거래 구조 개요

GRVT는 혼합 구조를 채택합니다: 오프체인에서 매칭 및 데이터 저장을 수행하고, 온체인에서는 스마트 계약을 통해 실행의 유효성을 보장합니다. 이 구조는 오프체인에서 거래를 처리하여 처리량을 높이고 이더리움 메인넷에 대한 부담을 줄이는 것을 목표로 합니다.

오프체인(Off-chain)

• 모든 사용자 작업은 먼저 GRVT 서버에서 처리됩니다.

• 자금이 관련된 작업(예: 거래, 계좌 생성)만 최종적으로 온체인에 올라가며, 비자금 관련 작업(예: KYC)은 오프체인에 유지됩니다.

• 주요 사용자 작업은 GRVT 체인으로 전송되며, 주로 다음을 포함합니다:

• 매칭 엔진(Matching Engine): 매칭된 주문은 온체인으로 전송됩니다.

• 위험 엔진(Risk Engine): 청산 작업은 온체인으로 올라갑니다.

• 계좌 관리(Account Management): 거래 계좌 생성, 사용할 수 있는 자금의 지갑 연결 등.

• 자금 관리(Fund Management): 내부 및 외부 자금의 이동을 포함합니다.

온체인(On-chain)

• 일부 오프체인 작업은 GRVT 체인으로 전송되며, 제로 지식 증명(ZKP)의 형태로 게시되어 이더리움에서 오프체인 거래를 검증합니다.

• 주요 온체인 작업은 다음과 같습니다:

• 거래 정산(Trade Settlement): 매칭된 주문이 온체인에서 정산됩니다.

• 위험 엔진 검증(Risk Engine Validation): 청산 작업이 온체인에서 스마트 계약 논리를 통해 공정성을 검증합니다.

• 계좌 관리 검증(Account Management Validations): 계좌 관련 작업이 온체인에서 검증됩니다.

• 자금 관리(Fund Management): 자금 이동이 온체인에서 검증 및 정산됩니다.

GRVT 원주 계약

• GRVTBridgeProxy

• 원주 토큰을 입금할 때 상호작용하는 계약 주소:
  0xE17aeD2fC55f4A876315376ffA49FE6358113a65

• L1NativeTokenVault

• 실제 자금을 보관하는 계약 주소:
  0xbed1eb542f9a5aa6419ff3deb921a372681111f6

사용자가 GRVT를 통해 원주 토큰을 입금할 때, 상호작용은 GRVTBridgeProxy에서 발생하지만 최종 자산은 L1NativeTokenVault에 보관됩니다.

2. GRVT의 계좌 및 사용자 시스템

계좌 유형

Funding Account(자금 계좌)

• GRVT 체인에서 가장 높은 수준의 신원입니다.

• 주로 자금 관리에 사용됩니다: 충전, 인출 처리, 다른 자금 계좌로의 외부 이체 및 관련 거래 계좌로의 내부 이체를 처리합니다.

Trading Account(거래 계좌)

• 각 자금 계좌는 여러 거래 계좌와 연결될 수 있습니다.

• 파생상품 거래를 하려면 먼저 자금을 자금 계좌에서 지정된 거래 계좌로 이체해야 합니다.

사용자(Users)

• 개인 계좌: 각 계좌는 최대 한 명의 사용자와 연결되며, 해당 사용자는 해당 계좌 아래의 모든 거래 계좌에 접근할 수 있습니다.

• 기업 계좌: 각 계좌는 하나 이상의 사용자를 가질 수 있습니다. 권한에 따라 사용자는 자금 계좌 또는 거래 계좌에 개별적으로 접근할 수 있습니다.

사용자 신원 식별자(User Identifiers)

규칙: 한 사용자 = 한 이메일 = 한 지갑

GRVT에서는 각 사용자가 Web2 인증서와 Web3 인증서를 동시에 등록해야 합니다:

• Web2 인증서(이메일)

• 사용자는 이메일을 통해 등록해야 합니다(비밀번호 설정 또는 Google/Microsoft OAuth 로그인 사용).

• 용도: KYC 완료, 초대 리베이트, 포트폴리오 및 보유량 보기 등 비거래 기능에 접근하기 위해 사용됩니다.

• 특징: 읽기 및 쓰기를 지원하지만 거래에 직접 사용할 수는 없습니다.

• Web3 인증서(지갑)

• 사용자는 거래 기능을 활성화하기 위해 GRVT에 지갑을 등록해야 합니다.

• 등록된 지갑으로 서명된 거래만 거래 엔진에서 실행됩니다.

• 자산 소유권에 영향을 미치는 모든 작업(예: 거래)은 등록된 지갑을 통해 완료되어야 합니다.

3. GRVT 계좌 식별자 및 API 키

계좌 식별자(Account Identifiers)

• 자금 계좌(Funding Account)

• 온체인 ID: Funding AccountID는 해당 계좌를 생성한 지갑 주소와 일치합니다.

• 기업 계좌: 여러 사용자를 가질 수 있으며, 각 사용자의 지갑은 해당 자금 계좌에 연결될 수 있습니다.

기업 계좌 표시 방식

오프체인(Off-Chain) 자금 계좌 표시: 읽기 + 쓰기

API 키

• 등록 수준: API 키는 거래 계좌(Trading Account) 수준에서만 등록되며, 거래 권한만 가집니다.

• 바인딩 요구 사항: 각 API 키는 유효한 이더리움 공개 키 주소에 바인딩되어야 합니다.

인증 방식

• API 키를 사용하여 인증할 때 세션 토큰이 발급됩니다.

• 이 세션 토큰은 후속 읽기 및 쓰기 요청에서 사용해야 합니다.

권한 부여 방식

API 키 권한 부여에는 두 가지 방식이 있습니다:

1. Input(안전한 방식)

• 사용자가 이미 공개 키/비공개 키 쌍을 보유하고 있습니다.

• 공개 키 주소를 제출하고, 비공개 키는 사용자가 직접 보관합니다.

1. Generate(편리한 방식)

• GRVT 프론트엔드 클라이언트가 브라우저에서 공개/비공개 키 쌍을 생성합니다.

• 사용자는 비공개 키를 복사할 수 있으며, GRVT는 비공개 키를 저장하지 않습니다.

• 서명 표준 **: ** 비공개 키는 EIP-712 서명 방법을 사용하여 주문에 서명해야 합니다.

4. API 키와 거래 계좌의 매핑

• API 키는 거래 계좌 수준에서 등록되며, 각 거래 계좌는 서로 다른 API 키를 바인딩하여 프로그래밍 거래에 사용됩니다.

• 매핑 관계:

• Trading Account ↔ API Key(s)

• 각 API 키는 주문 서명을 위해 유효한 이더리움 공개 키 주소에 바인딩되어야 합니다(EIP-712 표준).

1. PBAC(권한 기반 접근 제어) -- 비즈니스 계좌

GRVT는 기업 계좌를 위해 권한 기반 접근 제어(PBAC)를 설계하여 자금 계좌 권한과 거래 계좌 권한을 구분합니다.

5. 다중 서명 관리 작업(Multi-signature Admin Operations)

기업 자금 계좌(Business Funding Account)에서 일부 주요 고권한 작업은 다중 서명(multi-sig) 승인이 필요합니다.

• 승인자: Funding Admin(자금 관리자) 역할의 사용자만 이러한 작업을 승인할 수 있습니다.

• 임계값 메커니즘: Funding Admin은 다중 서명 임계값을 사용자 정의할 수 있습니다. 예를 들어 2/3, 즉 3명의 관리자 중 최소 2명이 서명해야 작업이 유효합니다.

다중 서명 관련 관리 작업

1. 자금 계좌 사용자 권한 추가/편집

2. 새로운 다중 서명 임계값 설정

3. 인출 주소록에서 지갑 추가/제거

4. 외부 이체 주소록에서 자금 계좌 주소 추가/제거

Tron 평가

GRVT의 장점은 혼합 구조를 채택하여 CEX의 고성능 매칭과 DEX의 온체인 안전성을 결합하여 저지연, 높은 처리량의 거래 경험을 제공하며, 제로 지식 증명과 다중 서명 메커니즘을 통해 자금의 투명성과 안전성을 보장합니다. 또한 유연한 계좌 시스템(개인/기업), 세분화된 권한 관리 및 규제 준수 KYC/AML을 지원하여 기관 사용자에게 더욱 친숙합니다.

단점은 일부 작업이 중앙화 서버에 의존하여 일정한 신뢰 가정을 요구하며, 규제 요구 사항이 일부 사용자의 참여도를 제한할 수 있고, 신생 플랫폼으로서 생태계 규모와 유동성이 아직 축적되지 않았다는 점입니다.

2. 당주 주요 프로젝트 상세 설명

2.1. 총 자금 조달 2150만 달러, Pantera가 투자, 복잡한 차익 거래에 원클릭 참여하여 간소화된 온체인 경험의 수익 생성 프로토콜 Multipli.fi

소개

Multipli.fi는 탈중앙화, 크로스 체인 수익 생성 프로토콜로, 비트코인, 이더리움, 스테이블코인 및 토큰화된 실제 자산(RWA) 등 전통적으로 수익이 부족한 자산에 대해 실제적이고 위험 조정된 수익을 잠금 해제하는 것을 목표로 합니다.

핵심 메커니즘은 기관급 펀드에서 일반적으로 사용하는 중립 전략(예: 정방향 시장 차익 거래 Contango Arbitrage, 자금 비용 차익 거래 Funding-Rate Arbitrage 등)을 집합하고, 이러한 전략을 온체인 계약을 통해 토큰화하여 일반 사용자가 토큰을 보유하듯이 전문화된 수익 전략을 직접 얻을 수 있도록 합니다.

Multipli.fi의 독특한 장점은 특허 수준의 AlphaIQ™ 예측 엔진으로, 이 엔진은 자본을 성과가 가장 우수한 전략 풀에 동적으로 배분하여 사용자가 온체인에서 투명하고 안전하며 효율적인 수익을 얻을 수 있도록 돕습니다. 또한 모든 제품은 DeFi의 조합 가능성과 유동성을 갖추고 있어 사용자가 장기 보유할 수도 있고, 2차 시장에서 자유롭게 거래할 수도 있습니다.

간단히 말해, Multipli.fi는 복잡한 기관 차익 거래 및 헤지 전략을 사용하기 쉬운 온체인 토큰으로 패키징하여 기관급 수익을 일반 DeFi 사용자에게 개방합니다.

구조 간략 설명

1. 관리자 프로세스 및 설정(Admin Flow and Setup)

Ride(배포 활동)를 등록하기 전에 관리자는 다음 단계를 완료해야 합니다:

1. 새로운 토큰 유형 배포 및 등록

• 각 Ride에 대해 새로운 Ride ticket 토큰 유형을 배포하고 등록합니다.

1. 토큰 유형 설정

• 사용자가 투입하는 자본 토큰(capital tokens) 유형을 결정합니다.

• 사용자가 최종적으로 얻는 전략 토큰(strategy tokens) 유형을 결정합니다.

1. 가격 및 슬리피지 결정

• 자본 토큰을 전략 토큰으로 교환하는 가격과 슬리피지 범위를 설정합니다.

• 사용자가 Ride에 참여할 때, 온체인 한정가 주문을 서명하여 이러한 조건을 수락합니다.

1. Pool Manager 스마트 계약 배포
   해당 계약은 다음 기능을 갖추어야 합니다:

• Ride tickets 발행 및 판매: Ride ticket 토큰을 발행하고 Multipli 계약에 저장하며, 자본 토큰으로 구매하기 위해 온체인 한정가 주문을 제출합니다.

• 가격 구성: 예: 1 BTC = 1xBTC.

• Ride 출발: 특정 온체인 전략을 실행합니다. Multipli 계약에서 사용자가 투입한 자본 토큰을 인출하여 온체인 DeFi 계약에서 전략 토큰으로 교환한 후, 전략 토큰을 Multipli 계약에 다시 저장하고, 사용자의 Ride ticket에 대해 전략 토큰을 교환하기 위해 한정가 주문을 제출합니다.

  • 전략 토큰 가격이 너무 높아 사용자가 수용할 수 있는 슬리피지 범위를 초과하면 실행이 실패합니다: Ride ticket은 Multipli 계약으로 반환되고 승객에게 환불됩니다.

• Ride 청산: Multipli 계약에서 Ride ticket을 인출하고 소각(burn)합니다.

1. 전략 실행 가격 및 슬리피지 설정

• Pool Manager 스마트 계약에서 전략 실행에 필요한 가격 및 슬리피지 매개변수를 설정합니다.

2. 사용자 참여 프로세스(User Onboarding)

사용자가 Ride에 참여

• 관리자가 Pool Manager 스마트 계약을 호출하여 Ride tickets를 발행하고 판매하여 해당 Ride를 활성화합니다.

• 사용자가 수익 생성 풀(Yield Generation Pool)에 참여할 때, 세 가지 한정가 주문(limit orders)을 미리 서명해야 하며, 이는 DeFi Pooling Operator(수익 생성 운영자)에 의해 저장됩니다.

세 가지 한정가 주문

1. 한정가 주문 1

• 내용: 사용자가 X개의 수익 토큰(yield tokens)으로 X장의 Ride tickets를 구매합니다.

• 역할: 사용자가 투입한 수익 토큰으로 수익을 생성할 수 있도록 허용합니다.

1. 한정가 주문 2

• 내용: Ride가 취소될 경우, 사용자가 X장의 Ride tickets를 반환하여 X개의 수익 토큰을 되사옵니다.

• 역할: 사용자의 자금 안전을 보장합니다.

1. 한정가 주문 3

• 내용: Ride가 성공적으로 목적지에 도착하면, 사용자가 X장의 Ride tickets로 Y개의 전략 토큰(strategy tokens)을 교환합니다.

• 설명: Y와 X의 비율은 Ride 등록 단계에서 설정된 가격 및 슬리피지에 따라 결정됩니다.

사용자 참여 매칭 프로세스

• 관리자가 사용자 참여(onboarding) 단계를 시작합니다.

• 이 단계에서 운영자는 사용자의 첫 번째 한정가 주문(티켓 구매)과 Pool Manager 스마트 계약에서 등록 단계에 제출된 판매 주문을 매칭합니다.

• 매칭이 완료되면 사용자는 공식적으로 Ride에 참여하게 됩니다.

• 여러 사용자가 동시에 참여할 수 있으며, 각 사용자는 서로 다른 수량의 티켓을 구매할 수 있지만 티켓 가격은 동일하게 유지됩니다.

3. Ride 실행(Ride Execution)

• 관리자가 출발 지시를 내리면, Pool Manager는 Multipli 스마트 계약에서 사용자의 자금을 인출하여 설정된 가격/슬리피지에 따라 온체인에서 거래하여 전략 토큰을 구매합니다.

• 거래 가격이 사용자가 수용할 수 있는 범위 내에 있다면 → 전략 토큰 구매 성공, Multipli 계약에 저장되고 사용자에게 교환할 한정가 주문이 게시됩니다.

• 거래가 실패하면(가격이 너무 높음) → 자본 토큰이 환불되고 사용자는 티켓으로 원래 자금을 반환받습니다.

4. 사용자 퇴장(User Off-boarding)

• Ride가 도착하면 사용자는 Ride tickets로 전략 토큰을 교환할 수 있으며, 전략이 성공적으로 실행되지 않으면 원래 자본 토큰으로 교환됩니다.

• 모든 정산이 완료되고 온체인에서 확인된 후, 관리자는 청산 기능을 호출하여 Ride tickets를 소각하고 프로세스를 종료합니다.

자기 관리(Self Custody)

• 사용자는 항상 자금을 자기 관리하며, 세 가지 유형의 토큰(자본 토큰, 전략 토큰 및 Ride ticket)을 보유합니다.

• 사용자는 언제든지 Multipli의 인출 메커니즘을 통해 자본 또는 전략 토큰을 회수할 수 있습니다.

• Ride ticket은 플랫폼 내에서만 가치가 있으며, 다음과 같은 경우에 교환할 수 있습니다:
  a) 전략이 성공적으로 실행될 경우 → 전략 토큰
  b) 전략이 실행되지 않을 경우 → 원래 자본 토큰

Tron 평가

Multipli Ride의 장점은 복잡한 기관급 차익 거래 및 수익 전략을 온체인 "여행"으로 추상화하여 한정가 주문+스마트 계약을 통해 자금 흐름의 자동화 및 투명화를 실현하고, 사용자가 전 과정에서 자기 관리를 유지하며 명확한 퇴장 메커니즘(전략 토큰으로 교환하거나 원래 자본으로 환불)을 갖추어 안전성과 규정 준수를 동시에 충족합니다. 또한 표준화된 "티켓" 모델은 참여 장벽을 낮추고 조합 가능성과 유동성을 높입니다.

단점은 프로세스가 온체인 가격 및 슬리피지 설정에 의존하므로 시장 변동성이 심할 경우 실행 실패가 발생할 수 있으며, 다단계 매칭 및 한정가 주문 관리가 복잡성을 증가시켜 사용자 경험에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 실제 수익은 전략 실행 효과 및 DeFi 환경의 안정성에 크게 의존하므로 통제할 수 없는 위험이 존재합니다.

# 산업 데이터 분석

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC ETH TRX 가격 동향

BTC

분석

이번 주 주요 저항: 116670달러, 120000달러, 122650달러

이번 주 주요 지지: 113800달러, 109700달러, 106450달러

ETH

분석

이번 주 주요 저항: 4240달러, 4430달러, 4560달러

이번 주 주요 지지: 4010달러, 3920달러, 3700달러

TRX

분석

이번 주 주요 저항: 0.3055달러, 0.3250달러, 0.3300달러

이번 주 주요 지지: 0.2940달러

2. 핫스팟 섹터 요약

A. 시장 감정 및 시장 성과

• 이번 주 전체 암호화 시장 시가 총액이 약간 회복되었습니다. 보도에 따르면, 2025년 10월 상반기 시장은 "거시적 위험 재평가" 단계에 진입했습니다.

• 예를 들어, 어느 날 비트코인이 약 11만 달러 수준으로 복귀했습니다.

• 그러나 동시에 경고 신호도 있습니다: 자산 간 변동성이 증가하고, 모멘텀 소진 징후가 나타나고 있습니다.

• 분석 의미:

• 시장이 더 이상 일방적으로 상승하지 않고 "조정 + 선택적 돌파" 단계에 진입했습니다.

• 주요 자산(예: 비트코인, 이더리움)은 상대적으로 안정적인 성과를 보이며, 소형주/알트코인은 더 큰 변동성을 보입니다.

• 투자자 감정은 여전히 신중하며, 일부 자금은 정책이나 기술 촉매제를 기다리는 상태입니다.

B. 기관 및 자금 동향 강화

• 보고서에 따르면, 기관/기업 사용자의 암호 자산 배치 의도가 강화되고 있습니다.

• 동시에 거시적 환경(예: 금리, 유동성)이 재조정되고 있으며, 암호 자산이 점차 전략적 배치로 간주되고 있습니다.

• 분석 의미:

• 점점 더 많은 기관이 진입하면 시장이 "개인 투자자 주도"에서 "혼합형"으로 발전하는 데 도움이 되어 성숙도를 높일 것입니다.

• 그러나 기관의 추가 투자는 위험 선호도를 낮추고 자금 흐름이 더 신중해질 수 있으며, 시장에서 "자금 느리게 유입, 빠르게 유출"의 특성이 나타날 수 있습니다.

• 거래에 있어서는 대규모 자금 동향, 온체인 지표, 거래소 유입/유출 데이터에 더욱 주목할 수 있습니다.

C. 소형주/알트코인 고도 분화

• 이번 주 일부 토큰이 대폭 상승했습니다("Humanity", "Clanker" 상승폭 100% 초과)

• 그러나 많은 프로젝트는 급격히 하락하거나 변동성이 극심했습니다.

• 분석 의미:

• 주요 자산이 안정적이지만 큰 촉매제가 부족한 상황에서 시장 구조가 "자금이 핫스팟에 베팅하고 폭발적으로 상승"하는 특성을 보이고 있습니다.

• 동시에 이러한 자금 행동은 높은 위험을 동반합니다: 대폭 상승과 하락이 공존합니다.

• 투자자에게 권장 사항: 소형주/알트코인에 참여할 경우, 포지션과 위험을 매우 신중하게 관리해야 합니다.

# 거시 데이터 회고 및 다음 주 주요 데이터 발표 노드

9월 미국 CPI는 전년 대비 3.0% 상승하여 시장 예상치인 3.1%보다 약간 낮았으며, 전월 대비 0.3% 상승했습니다; 핵심 CPI(식품 및 에너지를 제외한)는 전년 대비 3.0%, 전월 대비 0.2%에 불과하여 인플레이션이 여전히 연준의 2% 목표를 초과하지만 상승세가 둔화되고 있음을 보여줍니다. 주요 원인은 주택 및 서비스 가격의 지속적인 상승이며, 에너지 및 중고차 가격의 하락이 일부 상쇄되고 있습니다. 이는 인플레이션이 여전히 점착성을 가지지만, 전반적인 압력은 몇 달 전보다 온화하다는 것을 나타내며, 연준은 단기적으로 통화 정책을 재조정할 필요가 없으며, 금리 인하 기대는 여전히 시장에서 소화되고 있습니다.

미국 정부가 여전히 폐쇄 상태에 있지만, 노동 통계국(BLS)은 임시 자금 승인을 받아 일부 주요 경제 데이터 발표를 재개할 수 있게 되었습니다. 지난주 발표된 CPI는 지연 발표된 9월 데이터로, 정부의 전면 복구를 나타내는 것이 아니라 금융 시스템의 "데이터 진공"을 피하기 위해 면제된 특수 사례에 해당합니다.

# 규제 정책

키르기스스탄

• Binance와 협력하여 국가 스테이블코인 "A5A7"을 출시하였으며, 러시아 루블에 연동되고 BNB 체인에서 운영됩니다.

• 동시에 정부 지불을 위한 디지털 솜(디지털 버전의 솜)을 출시하였습니다.

• 이 스테이블코인은 서방 국가들에 의해 제재 목록에 올라 있으며, 이는 러시아가 관련 제재를 회피하는 데 도움을 주었다는 이유 때문입니다.

가나

• 가나 중앙은행(Bank of Ghana)은 암호 자산 규제 법안을 신속히 추진할 것이라고 밝혔으며, 2025년 12월 이전에 관련 입법을 완료할 목표를 가지고 있습니다.

• 현재 300만 명 이상의 가나인이 암호 자산을 활발히 사용하고 있으며, 규제 요구 및 모니터링 기반 시설 구축이 동시에 진행되고 있습니다.

일본

• 금융 서비스청(FSA)은 은행 그룹의 증권 자회사가 암호 자산 거래 서비스를 제공할 수 있도록 허용하는 방안을 고려하고 있으며, 은행이 암호 화폐를 투자로 구매하고 보유하는 금지를 해제할 가능성도 있습니다.

• 만약 이행된다면, 전통 금융 기관이 암호 시장에 더 깊이 진입하게 되어 시장 경쟁 및 접근성을 높일 것입니다.