인플레이션

유럽 중앙은행 총재 라가르드가 인플레이션이 2027년 상반기 이전까지 목표 수준을 지속적으로 초과할 것이라고 밝혔습니다.

이번 주 발표될 미국 생산자 가격 지수(PPI)는 인플레이션이 다시 상승하는지 판단하는 중요한 지점이 될 것입니다. Bitget CFD 수석 분석가 루이스 황은 라이브 방송에서 비농업 신규 고용이 16.2만 명에 달하고 실업률이 4.1%를 유지하는 상황에서 미국의 수요 측면이 여전히 탄력적이라고 지적했습니다. 만약 핵심 PPI와 서비스 가격이 지속적으로 높다면, 기업은 비용을 소비자에게 전가할 수 있으며, 이는 후속 CPI를 상승시켜 시장이 연준의 "더 오랜 기간 높은 금리 유지" 정책 경로를 재가격 책정하도록 촉진할 수 있습니다.루이스 황은 두 가지 시나리오를 추가로 분석했습니다. PPI가 예상보다 높지만 CPI가 온건하다면, 이는 기업이 가격 책정 능력이 부족하여 이익률을 압축해 비용을 흡수해야 함을 의미합니다. 만약 PPI와 CPI가 동시에 예상보다 높다면, 이는 인플레이션 전이 체인이 다시 열렸음을 나타내며, 달러 및 미국 채권 수익률 강세의 촉매제가 될 수 있습니다. 거래 측면에서 PPI가 예상보다 높아 달러가 상승하면 금과 나스닥 100과 같은 고평가 기술 주식 지수가 압박을 받을 수 있습니다. 반대로 PPI가 예상보다 낮아 달러가 하락하면 금과 성장형 주식 지수가 반등할 수 있습니다.루이스 황은 거래자들이 데이터 발표 후 첫 번째 파동의 시장만 주목해서는 안 되며, PPI가 CPI, 달러 및 미국 채권 수익률의 공동 확인을 받는지 관찰해야 한다고 경고했습니다. 만약 PPI 상승이 단기 비용 충격에 불과하다면 시장에 미치는 영향은 제한적일 것입니다. 그러나 비용이 지속적으로 소비자에게 전이된다면, 시장의 주제는 "인플레이션 반복과 높은 금리 지속"으로 다시 전환될 수 있습니다.

유럽 중앙은행은 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등 이후 두 번째 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있으며, 이는 인플레이션이 목표치를 지속적으로 초과하고 있기 때문입니다.기관 조사에 따르면, 한 명의 분석가를 제외한 나머지 모두가 목요일에 예금 금리가 25bp 인상되어 2.5%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 정책 입안자들은 지난달 3%를 초과한 소비자 물가 상승률에 대응하고 있습니다.

달러가 약세임에도 불구하고 금값은 여전히 하락하고 있으며, 투자자들은 미국의 인플레이션 데이터를 기다리며 연준의 금리 결정 단서를 찾고 있습니다. Zaye Capital Markets의 Naeem Aslam은 금값이 4,400 달러 지역 위에서 유지되고 있으며, 이는 방어적 수요가 강력한 노동 시장 압력을 상쇄할 만큼 충분하다고 말했습니다.시장은 금리 인상을 지지하는 강력한 경제 데이터와 지정학적 불확실성이 가져오는 안전 자산 수요 간의 균형을 맞추고 있습니다. 초점은 이번 주 후반에 발표될 미국 PPI 및 CPI 데이터로 이동하고 있습니다.

미국 연방준비제도 이사인 월러는 8월의 인플레이션 데이터가 강하게 나타날 경우 9월 금리 인상을 지지할 것을 고려할 것이라고 밝혔습니다. 반응 함수에 대한 소통은 대중이 계획을 세우는 데 도움이 되며, 인플레이션이 크게 가속화되지 않아도 더 긴축적인 정책 입장을 지지할 수 있을 것입니다.

비트코인 매거진에 따르면, 멕시코 억만장자 리카르도 살리나스는 비트코인을 공개적으로 지지하며 "비트코인은 기본 규칙을 바꾸었다: 아무도 단순히 인쇄하고 싶다고 해서 더 많은 통화를 인쇄할 수 없다"고 말했습니다. 그는 법정 통화의 인플레이션을 "보이지 않는 세금"으로 규정하며, 대중에게 관련 지식을 배우고 비트코인을 구매하고 보유하여 저축을 보호하고 자유를 수호할 것을 촉구했습니다.주목할 점은, 살리나스가 현재 멕시코와 미국에서 세금 사기 조사를 받고 있다는 것입니다.

미국 연방준비제도 이사 마이클 바르는 인플레이션이 하락하지 않으면 연준이 금리 인상 준비를 해야 한다고 밝혔습니다.그는 인플레이션율이 목표를 지속적으로 초과한 지 5년이 넘었으며, 가격 압박이 뿌리 깊은 위험이 있다고 경고했습니다. 바르는 곧 발표될 데이터가 인플레이션이 완화되고 있음을 보여줄 수 있다면 정책 입안자들이 인내심을 가질 수 있다고 말했습니다.바르는 화요일 워싱턴에서 열린 행사에서 발표한 연설문에서 "데이터 추세가 인플레이션이 완화되고 2% 목표를 향해 나아가고 있다는 확신을 준다면, 우리는 정책 입장을 평가하는 데 더 많은 시간을 할애할 수 있다고 생각합니다. 하지만 인플레이션이 충분한 폭으로 완화되지 않는 것처럼 보인다면, 우리는 단호하게 행동하여 금리를 인상해야 한다고 생각합니다."라고 말했습니다.

솔라나(Solana)에서 SOL로 계산된 수수료 수익은 8월 27일에 거의 9,200 SOL의 7일 평균에 도달했으며, 이는 3개월 전보다 80% 이상 증가한 수치입니다. 비투표 거래량도 1억 9,100만 건의 7일 신기록을 세웠으며, 1년 전에는 8,800만 건에 불과했습니다. Jito 검증자 팁은 지난 주 동안 일일 평균 2,073 SOL에 달했으며, 이는 전주 대비 26% 증가하여 체인 상의 활동 증가를 직접적으로 반영합니다.동시에, SGP-0002 "이중 디플레이션" 제안은 지난 금요일 67% 이상의 지지율로 통과되었으며(문턱은 66.67%), 투표 참여율은 60.7%에 달해 1,326명의 검증자가 참여하여 솔라나 체인 상의 거버넌스 참여도 역사상 최고치를 기록했습니다. 이 제안은 연간 디플레이션 비율을 15%에서 30%로 두 배로 늘리며, 향후 6년 내에 계획된 발행량에서 약 1,890만 SOL이 감소할 것으로 예상됩니다.이는 매년 시장에 유입되는 신규 SOL 공급이 줄어들 것임을 의미하며, 검증자가 동일한 작업량을 수행할 때 얻는 수익도 감소할 것입니다. 스테이킹 보상은 3년 차에 약 5.25%에서 2.25%로 감소할 것이며, 이는 거래 수수료가 아닌 인플레이션 수익에 의존하는 검증자에게 압박을 가할 것입니다. 많은 검증자가 3년 내에 손실을 볼 수 있습니다. 그러나 이 영향은 주로 소규모 독립 운영자에게 미치며, 일반 사용자는 솔라나 네트워크의 속도와 수수료 측면에서 뚜렷한 변화를 느끼지 못할 것으로 예상됩니다.

금십 보도에 따르면, 이번 주 시장의 주요 흐름은 미국 연방준비제도(Fed) 정책 기대의 변화에 의해 주도되고 있다. 금요일 연준 의장인 월시의 발언 후, 달러는 단기적으로 급격히 상승하여 99.69에 마감했으며, 이번 주 0.85% 상승했다. 미국 국채 수익률과 달러가 상승하는 배경 속에서 금은 전반적으로 압박을 받았다. 이번 주 누적 하락률은 3.24%이며, 현물 은은 이번 주 3.82% 하락했다.다음은 새로운 주에 시장이 주목할 주요 사항들(모두 베이징 시간 기준)이다: 월요일 미정, G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의가 9월 1일까지 개최된다; 화요일 17:00, 유로존 8월 CPI 데이터; 유로존 7월 실업률; 화요일 22:00, 미국 8월 ISM 제조업 PMI, 미국 7월 JOLTs 직업 공석, 미국 7월 건설 지출 월율; 화요일 미정, 2026년 상하이 협력 기구 회원국 정상 회의가 개최된다; 수요일 20:15, 미국 8월 ADP 고용 인원; 수요일 22:00, 미국 7월 공장 주문 월율; 목요일 02:00, 연준이 경제 상황 백서를 발표한다; 목요일 16:00, 유로존 8월 서비스업 PMI 최종치; 목요일 17:00, 유로존 7월 PPI 월율; 목요일 20:30, 미국 8월 29일 주 초청 실업 수당 청구자 수, 연준 이사인 월러가 인터뷰를 진행한다; 금요일 03:00, 2026년 FOMC 투표 위원인 하마크가 "연준 커뮤니티" 행사에서 개막 연설을 한다; 금요일 20:30, 미국 8월 실업률, 미국 8월 계절 조정 후 비농업 고용 인원, 미국 8월 평균 시급 연율 및 월율.다음 주 데이터의 핵심은 금요일의 미국 8월 고용 보고서다. 이 보고서는 9월 16일 금리 결정 회의 전에 나오는 마지막 고용 데이터로, 월시의 매파적 정책 경로를 검증하는 중요한 창구가 된다. 이전에 엔비디아의 강력한 실적과 약 70%의 다음 회계연도 수익 성장 기대가 AI 거래 열기를 다시 불러일으켰다. 델(DLL.O)은 화요일(9월 1일) 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정이며, 시장은 조정 후 주당 수익이 4.91달러로 지난해 동기 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상하고 있다. 브로드컴(AVGO.O)은 수요일(9월 2일) 장 마감 후 2026 회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다.

솔라나 최초의 구속력 있는 체인 상 거버넌스 투표에서, SOL 인플레이션 하향 속도를 가속화하기 위한 SGP-0002 제안이 67%의 지지율로 통과했습니다. 이 제안은 인프라 서비스 제공업체 Helius에 의해 추진되었으며, 솔라나의 연간 인플레이션 하향 조정 속도를 15%에서 30%로 높여 네트워크가 1.5%의 최종 인플레이션 수준에 도달하도록 가속화하고 중장기적으로 SOL 신규 발행 규모를 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다.투표 마감 전날, 제안 지지율이 3분의 2의 법정 통과 기준에 미치지 못했습니다. Helius CEO Mert Mumtaz는 마지막 단계에서 여러 검증 노드 및 기관과 연락을 취했고, 크라켄 소속 검증 노드 크라켄2는 마감이 임박했을 때 투표 입장을 반대에서 지지로 변경했습니다. 최종적으로 제안 지지율은 67%, 반대 비율은 25%, 기권 비율은 7.84%, 스테이킹 참여율은 60.7%로 법정 투표 인원 요구를 충족했습니다. Mert Mumtaz는 수백 차례의 소통을 통해 제안이 마지막 단계에서 중요한 표를 얻어 통과되었다고 밝혔습니다.

비트코인은 금요일 오후에 하락하며 ETF 자금 유입에 의해 촉발된 강력한 상승세를 마감했습니다. 뉴욕 시간으로 금요일 오후 기준 비트코인은 77,379 달러로, 24시간 내에 3% 이상 하락했으며, 이번 주 초에는 81,281 달러의 고점에 도달했습니다. 연방준비제도 의장인 Kevin Warsh는 취임 후 첫 중요한 연설에서 인플레이션과의 싸움에 여전히 "더 많은 작업이 필요하다"고 밝혔으며, 이 발언은 시장의 감정을 냉각시켰습니다.이전의 상승세는 주로 자금 흐름에 의해 주도되었습니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 이번 주에 11.4억 달러의 순유입이 있었으며, 지난 9일 동안 총 30억 달러 이상 유입되었습니다. 그중 블랙록의 iShares 비트코인 신탁이 가장 큰 비율을 차지했습니다. 지난주 미국 재무부는 유동성 지원 매입 작업의 규모를 두 배로 확대한다고 발표했으며, 이는 비트코인의 상승세를 더욱 촉진했습니다.분석가들은 이번 상승세가 "통화 가치 하락 거래"와 밀접하게 관련되어 있다고 보고 있습니다. 투자자들은 비트코인을 통화 가치 하락 및 정부의 과도한 지출에 대한 헤지 수단으로 보고 있습니다. 미국 국채 총액은 이번 달에 처음으로 40조 달러를 초과했으며, 이는 법정 화폐 구매력 희석에 대한 시장의 우려를 더욱 강화했습니다.

코인텔레그래프에 따르면 비트코인은 8만 달러 저항선을 효과적으로 돌파하지 못했으며, 연준 의장 케빈 워시가 잭슨홀에서 신중한 어조로 연설한 후 BTC/USD는 비트스탬프 플랫폼에서 78,442달러로 하락했으며, 일일 하락폭은 약 1%에 달했습니다. 워시는 연설에서 연준의 2% 인플레이션 목표에 대한 약속을 재확인하고 최근 CPI와 PCE 데이터의 하락 의미를 경시했습니다.워시는 이러한 광범위한 인플레이션 지표가 몇 년 전의 고점에서 상당히 하락했지만, 지난 2년간의 진전은 다소 완만했으며, 이번 여름 PCE와 CPI 수치가 예상보다 좋았다고 해서 잠재적 추세가 실질적으로 개선되었다고 볼 수는 없다고 언급했습니다. 그는 또한 금융 위기 동안 도입된 전방위 지침이라는 관행이 "구식"이 되었으며, 앞으로는 다시 돌아가지 않을 것이라고 지적했습니다. 미국 주식 시장은 그의 발언에 영향을 받지 않았으며, S&P 500과 나스닥 지수는 각각 약 0.5% 상승했습니다.온체인 데이터에 따르면 현재 현물 가격이 8.6만 달러 사이에 밀집 저항 구역이 존재하여 상승 모멘텀을 억제하고 있습니다. QCP 캐피탈 분석에 따르면 가격이 돌파하더라도 파생상품 시장은 자금 비용과 미결제 계약 증가 속도를 통해 지지를 제공해야 하며, 이는 이후 시장이 현물 참여에 의해 주도될지 레버리지 포지션에 의해 주도될지가 핵심입니다. 기사 작성 시점에서 BTC/USD는 이번 달에 26.35% 상승하여 2017년 이후 최고의 8월 실적을 기록했습니다.

미국 단기 국채 수익률이 상승했습니다. 미 연준 의장인 워시가 시장의 주목을 받는 연설에서, 미 연준이 소비자 물가 상승을 억제해야 한다고 강조하며, 이는 시장의 인플레이션 대응 능력에 대한 일부 우려를 완화했습니다.워시가 연설하는 동안 단기 미 국채는 매도당했고, 장기 미 국채는 상승했습니다. 2년 만기 미 국채 수익률은 5bp 상승하여 4.28%에 도달했고, 30년 만기 수익률은 1bp 하락하여 5.19%에 도달했습니다. 이 두 가지 변동은 시장이 미 연준이 단기 금리를 인상해야 할 가능성을 예상하고 있음을 나타냅니다. 워시가 6월에 처음으로 기자 회견을 개최한 이후, 채권 거래자들은 그의 정책 입장에 대해 의구심을 가지고 있었습니다. 당시 워시는 인플레이션을 낮출 필요성을 강조하며 매파적인 입장을 보였습니다.2021년 전 세계 경제가 팬데믹에서 재개된 이후, 미국의 인플레이션율은 미 연준의 2% 목표를 초과하고 있습니다. 그러나 7월 미 연준은 다시 금리를 동결했으며, 워시는 올해 금리 인상이 가능할지에 대한 언급을 하지 않았습니다. 이후 장기 미 국채 수익률은 크게 상승했으며, 거래자들은 인플레이션 심화로 인한 위험을 보상받기 위해 더 높은 수익을 요구했습니다.워시는 금요일에 인플레이션이 의미 있는 둔화를 보이지 않고 있다고 경고하며, 정책 입안자들은 인플레이션이 개선되고 있다는 것을 확신해야 한다고 말했습니다. 그렇지 않으면 중앙은행은 "아직 해야 할 일이 있다"고 덧붙였습니다. 그는 또한 정책 입안자들이 인플레이션율을 2% 목표로 되돌릴 것이라고 재확인하며, 이 목표가 명확하고 고정되어 있다고 강조했습니다.

미국 연방준비제도 의장인 워시(Wash) 는 금요일에 정책 입안자들이 인플레이션이 "명확하고 충분히 빠른 속도로" 2%로 돌아오고 있다고 확신할 수 없다면, 연준에는 "할 일이 있다"고 말했습니다. 이는 가격 압력이 개선되지 않으면 연준이 다음 단계로 금리를 인상할 가능성이 있음을 시사합니다.워시는 연준이 오랫동안 금리 조정을 통해 인플레이션을 관리해 온 정책 경로를 여전히 고수하고 있다고 명확히 밝혔습니다. 이는 연준의 다음 금리 인상 가능성을 크게 높였으며, 이는 그가 오랫동안 금리 인하를 추구해 온 트럼프 대통령과의 의견 차이를 초래할 수 있습니다. 이 발언은 이전에 남겨진 모호한 공간을 기본적으로 제거했습니다.7월 말의 기자 회견에서 워시는 올해 크게 상승하고 연준 목표를 5년 넘게 초과한 인플레이션 문제에 대응하기 위해 금리 인상이 필요한지 여부에 대해 과도한 응답을 거부했습니다.

미국 연방준비제도 의장인 워시가 금요일에 정책 입안자들이 인플레이션이 "명확하고 충분히 빠른 속도로" 2%로 하락하고 있다고 확신할 수 없다면, 연준은 "아직 해야 할 일이 있다"고 말했습니다. 이는 가격 압력이 개선되지 않을 경우 연준이 다음 단계로 금리를 인상할 가능성이 있음을 시사합니다.워시는 연준이 오랫동안 금리 조정을 통해 인플레이션을 관리해온 정책 경로를 여전히 고수하고 있다고 분명히 밝혔습니다. 이는 연준의 다음 금리 인상 가능성을 크게 높였으며, 이는 그가 오랫동안 금리 인하를 추구해온 트럼프 대통령과의 의견 차이를 초래할 수 있습니다. 이 발언은 이전에 남겨진 모호한 공간을 기본적으로 제거했습니다. 7월 말의 기자 회견에서 워시는 올해 크게 상승하고 연준 목표를 5년 이상 초과한 인플레이션 문제에 대응하기 위해 금리 인상이 필요한지에 대해 과도하게 응답하는 것을 거부했습니다.

미국 연방준비제도 의장인 월시(Walsh)는 "올해 여름 발표된 PCE와 CPI 데이터가 예상보다 좋았지만, 그것이 인플레이션의 잠재적 추세가 의미 있는 개선을 보였다고 믿게 하지는 않았다"고 말했습니다. "시장 가격은 시장이 우리가 가격 안정을 이룰 것이라고 믿고 있음을 반영합니다. 저는 여러분에게 시장의 판단이 옳다고 보장할 수 있습니다."월시는 이어서 인플레이션율이 2%를 초과하는 상황에서 연준의 "현재 가장 중요한 관심사는 물가"라고 밝혔습니다. 이번에 기대를 모은 월시의 발언은 외부에서 그가 소통 전략을 간소화한 것에 대한 비판이 제기되는 시점에서 이루어졌습니다. 경제학자와 시장 참여자들은 이 전략이 최근 경제 및 통화 정책 전망에 대한 명확한 설명이 부족하다고 생각하고 있습니다.월시의 발언은 이러한 우려에 대한 응답처럼 보이며, 그는 이전보다 경제 상황과 그의 지도 아래 연준 정책의 초점에 대한 자신의 견해를 더 깊이 있게 설명했습니다. 그는 "목표를 명확히 하는 또 다른 측면은 가격 안정이 자동으로 이루어지지 않으며, 인플레이션이 저절로 돌아오지 않는다는 것입니다. 가격 안정을 이루는 것은 연준의 책임입니다."라고 말했습니다. 외부에서는 월시가 현장 중앙은행 관계자와 경제학자들이 제기한 질문에 답하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.