금리

"미 연준의 전언자" Nick Timiraos는 미 연준 의장인 월시가 외부의 인플레이션 대응 전략에 대한 일부 우려를 진정시켰지만, 3주 후에 직면할 수 있는 더 큰 시험을 위한 전조를 남겼다고 전했다. 만약 미 연준이 금리를 인상하면, 중간선거 전 몇 주 동안 백악관을 화나게 할 수 있다. 만약 움직이지 않으면, 월시가 진정시킨 의구심이 다시 불거질 수 있다.금요일 월시의 발언 중 두 가지는 특히 미 연준이 다음 달 금리를 인상할 가능성을 나타낸다. 첫 번째는 월시가 현재의 금융 상황을 제한적이라고 보기 어렵다는 것이다. 두 번째는 여름에 발표된 긍정적인 인플레이션 데이터가 그에게 잠재적인 추세가 개선되고 있다고 믿게 하지 않았다는 것이다. 금요일 이전에 미 연준의 기본 선택은 데이터가 행동을 지지할 만큼 충분하지 않는 한 움직이지 않는 것이었다.미 연준 전 부의장인 코언은 월시의 발언이 이러한 논리를 뒤바꿨다고 말했다. "그는 원래의 가정을 바꿨고, 이제는 데이터가 필요하지 않다는 것을 보여주지 않는 한 그들은 금리를 인상할 것이라고 말했다." 이는 결국 결정이 9월 회의 전의 상황 변화, 특히 9월 11일 발표되는 8월 CPI에 따라 달라질 것임을 의미한다. 코언은 데이터가 행동을 취할 필요가 없음을 나타내면 미 연준은 금리를 인상해서는 안 되며, 데이터가 강세를 보이면 인플레이션이 미 연준의 2% 목표로 돌아가는 주장을 약화시킬 수 있다고 말했다.

블룸버그의 수석 경제학자 Anna Wong은 다음 주 비농업 고용 보고서가 부진할 가능성이 있으며, 심지어 마이너스 성장을 기록할 확률도 있다고 발표했습니다. 이는 연방준비제도(Fed)의 정책 경로에 중요한 영향을 미칠 것입니다.그녀는 연속으로 두 번의 마이너스 비농업 데이터를 기록할 경우, 현대 연준 역사상 이러한 상황에서 금리를 인상한 전례가 없다고 지적했습니다.

StoneX 시장 분석가 Fawad Razaqzada는 워시의 금요일 저녁 연설이 상당히 매파적이라고 언급했습니다. 워시는 향후 지침에 대해 시장이 그가 말할 것이라고 예상했던 내용을 언급하며, 그는 향후 지침을 믿지 않기 때문에 9월 금리 인상에 대한 사전 약속을 거부했습니다. 그러나 이는 시장이 금리 인상이 실제로 다시 논의될 수 있다는 추측을 막지 못했습니다. 인플레이션에 대해 워시는 인플레이션 저항이 여전히 명확한 우선 사항이라고 언급하며 이에 대해 비교적 상세한 논의를 했지만, 그는 또한 핵심 인플레이션이 연준의 목표를 향해 나아가고 있다는 데 자신감을 보인다고 덧붙였습니다.전반적으로 그의 발언은 시장의 예상보다 더 매파적이었습니다. 워시의 잭슨홀 연설 기간 동안 시장은 9월 연준 결정에 대해 대폭 재조정하였고, 연준의 금리 인상 25bp 확률이 30%에서 약 50%로 급등했습니다. 9월 연준 회의 이전에는 비농업 고용 보고서와 CPI 인플레이션 보고서가 발표될 예정이며, 그 사이에 몇 가지 부차적인 데이터도 발표될 것입니다. 새로운 의장 아래에서 연준은 데이터에 더욱 의존하게 되었습니다. 최근 미국 고용 보고서가 여러 차례 예상에 미치지 못하고 큰 차이를 보였기 때문에, 추가적인 약세 신호는 9월 금리 인상에 대한 시장의 기대를 심각하게 약화시킬 수 있습니다.

미국 단기 국채 수익률이 상승했습니다. 미 연준 의장인 워시가 시장의 주목을 받는 연설에서, 미 연준이 소비자 물가 상승을 억제해야 한다고 강조하며, 이는 시장의 인플레이션 대응 능력에 대한 일부 우려를 완화했습니다.워시가 연설하는 동안 단기 미 국채는 매도당했고, 장기 미 국채는 상승했습니다. 2년 만기 미 국채 수익률은 5bp 상승하여 4.28%에 도달했고, 30년 만기 수익률은 1bp 하락하여 5.19%에 도달했습니다. 이 두 가지 변동은 시장이 미 연준이 단기 금리를 인상해야 할 가능성을 예상하고 있음을 나타냅니다. 워시가 6월에 처음으로 기자 회견을 개최한 이후, 채권 거래자들은 그의 정책 입장에 대해 의구심을 가지고 있었습니다. 당시 워시는 인플레이션을 낮출 필요성을 강조하며 매파적인 입장을 보였습니다.2021년 전 세계 경제가 팬데믹에서 재개된 이후, 미국의 인플레이션율은 미 연준의 2% 목표를 초과하고 있습니다. 그러나 7월 미 연준은 다시 금리를 동결했으며, 워시는 올해 금리 인상이 가능할지에 대한 언급을 하지 않았습니다. 이후 장기 미 국채 수익률은 크게 상승했으며, 거래자들은 인플레이션 심화로 인한 위험을 보상받기 위해 더 높은 수익을 요구했습니다.워시는 금요일에 인플레이션이 의미 있는 둔화를 보이지 않고 있다고 경고하며, 정책 입안자들은 인플레이션이 개선되고 있다는 것을 확신해야 한다고 말했습니다. 그렇지 않으면 중앙은행은 "아직 해야 할 일이 있다"고 덧붙였습니다. 그는 또한 정책 입안자들이 인플레이션율을 2% 목표로 되돌릴 것이라고 재확인하며, 이 목표가 명확하고 고정되어 있다고 강조했습니다.

미국 연방준비제도 의장인 워시(Wash) 는 금요일에 정책 입안자들이 인플레이션이 "명확하고 충분히 빠른 속도로" 2%로 돌아오고 있다고 확신할 수 없다면, 연준에는 "할 일이 있다"고 말했습니다. 이는 가격 압력이 개선되지 않으면 연준이 다음 단계로 금리를 인상할 가능성이 있음을 시사합니다.워시는 연준이 오랫동안 금리 조정을 통해 인플레이션을 관리해 온 정책 경로를 여전히 고수하고 있다고 명확히 밝혔습니다. 이는 연준의 다음 금리 인상 가능성을 크게 높였으며, 이는 그가 오랫동안 금리 인하를 추구해 온 트럼프 대통령과의 의견 차이를 초래할 수 있습니다. 이 발언은 이전에 남겨진 모호한 공간을 기본적으로 제거했습니다.7월 말의 기자 회견에서 워시는 올해 크게 상승하고 연준 목표를 5년 넘게 초과한 인플레이션 문제에 대응하기 위해 금리 인상이 필요한지 여부에 대해 과도한 응답을 거부했습니다.

미국 연방준비제도 의장인 워시가 금요일에 정책 입안자들이 인플레이션이 "명확하고 충분히 빠른 속도로" 2%로 하락하고 있다고 확신할 수 없다면, 연준은 "아직 해야 할 일이 있다"고 말했습니다. 이는 가격 압력이 개선되지 않을 경우 연준이 다음 단계로 금리를 인상할 가능성이 있음을 시사합니다.워시는 연준이 오랫동안 금리 조정을 통해 인플레이션을 관리해온 정책 경로를 여전히 고수하고 있다고 분명히 밝혔습니다. 이는 연준의 다음 금리 인상 가능성을 크게 높였으며, 이는 그가 오랫동안 금리 인하를 추구해온 트럼프 대통령과의 의견 차이를 초래할 수 있습니다. 이 발언은 이전에 남겨진 모호한 공간을 기본적으로 제거했습니다. 7월 말의 기자 회견에서 워시는 올해 크게 상승하고 연준 목표를 5년 이상 초과한 인플레이션 문제에 대응하기 위해 금리 인상이 필요한지에 대해 과도하게 응답하는 것을 거부했습니다.

미국 단기 금리 선물이 하락했으며, 시장 가격 책정은 연준 의장인 워시의 발언 이후 연준의 금리 인상에 대한 베팅이 증가했음을 보여줍니다.

미국 연방준비제도 하마크는 미국 연방준비제도가 금리를 인상해야 하며, 기다리는 것은 고통만 가져올 것이라고 언급했으며, 금융 조건이 긴축 상태에 있다고 생각하지 않는다고 말했습니다.

고정 금리 대출 계약 TermMax(모회사 Term Structure Labs)는 YZi Labs의 전략적 투자를 받았으며, 금액은 공개되지 않았습니다. TermMax는 YZi Labs 인큐베이션 프로그램 EASY Residency의 3분기 선정 프로젝트입니다. 이 계약은 누적 자금 조달이 800만 달러를 초과하며, 이전 투자자에는 2023년 시드 라운드를 주도한 Cumberland DRW와 HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital, MZ Web3 Fund 등의 기관이 포함됩니다.TermMax 메인넷은 2025년 4월에 출시될 예정이며, 현재 10개의 EVM 호환 체인에 배포되어 60개의 고정 금리 시장과 40개의 전략 금고를 운영하고 있으며, 총 잠금 가치가 수천만 달러에 달하고, 등록된 지갑은 150만 개 이상입니다. 이 계약은 부채를 FT(무이자 채권), XT(이자 및 옵션 가치) 및 GT(레버리지 포지션 증명서) 세 가지 거래 가능한 토큰으로 분할하여 고정 금리 대출을 실현하며, 청산은 실물 인도 방식으로 진행됩니다.그의 토큰 $TMX는 8월 25일 TGE를 완료했으며, 첫날 Binance Alpha, Kraken, Bitget, MEXC, KuCoin 등의 플랫폼에서 동시에 거래되었습니다. 소개에 따르면, TermMax는 이후 체인 상의 수익률 곡선, 토큰화된 주식의 금리 및 옵션 시장, 그리고 기관 금융 플랫폼 TermPrime의 세 가지 방향으로 추진할 예정입니다.

思泰 그룹 수석 경제학자 Reto Cueni는 보고서에서 시장이 미 연방준비제도(Fed) 9월 회의에서 금리를 인상할 것이라는 기대를 약간 높일 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 그는 현재 시장이 여전히 대다수 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상하지 않을 것이라고 예상하고 있으며, 생각타이 그룹 자체도 현재 금리를 인상할 것이라고 보지 않는다고 지적했습니다.Cueni는 "현재 우리는 올해 하반기 미 연방준비제도(Fed)가 추가 금리 인상을 하지 않을 것이라는 판단을 유지하고 있습니다."라고 말했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 현재 통화시장은 미 연방준비제도(Fed) 9월 회의에서 금리를 동결할 확률을 65%로 예상하고 있습니다.

《월스트리트 저널》 기자 Nick Timiraos가 분석한 바에 따르면, 미 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시가 이번 주 잭슨홀에서 첫 번째 중요한 연설을 하면서 직면할 핵심 문제는 미국의 인플레이션이 여전히 높은 이유가 관세, 전쟁 등 일회성 충격 때문인지, 아니면 경제 자체가 여전히 과열 상태인지입니다.이 판단은 금리 방향을 직접 결정하게 되며, 현재 미 연준 내부에서 가장 큰 의견 차이를 나타내고 있습니다. 7월 회의에서는 3명의 위원이 금리 인상을 지지했으며, 다른 위원들도 정책을 추가로 긴축할 가능성을 내비쳤지만, 워시는 여전히 명확한 입장을 밝히지 않았습니다. 그는 취임 이후 정책 지침을 의도적으로 줄였으며, 현재 시장과 미 연준 동료들은 그가 자신의 판단을 처음으로 체계적으로 설명하기를 기다리고 있습니다.워시의 임기의 핵심은 그가 전임 정책이 왜 인플레이션을 2%로 되돌리지 못했는지를 어떻게 설명하느냐에 달려 있습니다. 만약 지난 2년간 금리를 인하하고 고용을 지원하는 정책이 본질적으로 잘못된 것이라면, 왜냐하면 노동 시장이 실제로 미 연준의 판단보다 더 강력하기 때문이라면, 워시는 금리 인하를 되돌리도록 추진해야 합니다. 그러나 이는 트럼프와 베센트가 이전에 추가 금리 인하를 요구한 입장과 충돌하게 됩니다.

7월 핵심 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수는 전월 대비 0.2% 상승, 전년 대비 3.3% 상승하여 두 가지 데이터 모두 예상과 일치했습니다.모건 스탠리 자산 관리 회사의 수석 경제 전략가 엘렌 젠트너(Ellen Zentner)는 이에 대해 "오늘 발표된 인플레이션 데이터의 온건한 예상 초과 상승과 상대적으로 강한 경제 성과는 투자자나 연방준비제도(Fed)가 반길 만한 것이 아닙니다. 그러나 이 데이터는 9월 연방 공개 시장 위원회(FOMC) 회의의 결정 균형을 바꾸기에 충분하지 않습니다."라고 말했습니다.

한국 시간으로 오늘 밤 20:30, 미국 상무부는 7월 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수를 발표할 예정이다. 시장은 7월 전체 PCE가 전월 대비 0.1% 상승하고, 전년 대비 상승폭이 6월의 3.7%에서 3.6%로 감소할 것으로 예상하고 있다; 핵심 PCE는 전월 대비 0.1%에서 0.2%로 상승할 것으로 보이며, 전년 대비 3.3%를 유지하여 연속 65개월 동안 연준의 2% 인플레이션 목표를 초과할 예정이다.주목할 점은 AI 산업 체인 가격 상승, 주식 시장의 고평가가 투자 포트폴리오 관리 비용을 증가시키고, 중동 상황으로 인한 에너지 비용 상승이 핵심 인플레이션의 잠재적 촉매제가 될 수 있다는 것이다. 골드만삭스는 주식 시장의 평가 요소가 7월 핵심 PCE 전월 대비 상승폭에 약 0.11%포인트를 기여할 것으로 예상하고 있다.시장이 더욱 주목하는 것은 미국 경제 분석국이 9월 말에 PCE 통계 방법을 전면적으로 조정할 계획이라는 점이다. 앞으로 컴퓨터 하드웨어, 주식 투자 포트폴리오 관리 및 법률 서비스 등의 가격 계산에 조정이 이루어질 수 있으며, 역사적 데이터를 소급 수정할 가능성이 있어 인플레이션 데이터 해석의 난이도가 증가할 수 있다.현재 시장은 연준의 9월 정책 경로에 대한 의견 차이가 심화되고 있다. CME "연준 관찰"에 따르면, 연준이 9월에 금리를 유지할 확률은 59.9%, 25bp 인상할 확률은 40.1%로 상승했다. 시장은 또한 이번 주 잭슨홀 연례 회의를 기다리며 연준 의장인 월시의 인플레이션 및 후속 금리 정책에 대한 최신 신호를 찾고 있다.

미국 연방준비제도 이사회 할인 금리 회의록에 따르면, 12개의 지역 연방준비은행 중 4개가 7월에 할인 금리 인상을 지지하는 투표를 했습니다.

Solana 생태계 DeFi 프로토콜 Kamino가 Kamino 고정 금리를 출시한다고 발표했습니다. 이는 체인 상의 고정 기간, 고정 금리 신용 구조 솔루션으로 자리 잡고 있습니다. 이 제품은 현재 개인 테스트 버전이 출시되었으며, 공개 버전은 2026년 3분기에 출시될 예정입니다.소개에 따르면, Kamino 고정 금리는 체인 상의 신용 시장에 대해 기간과 금리가 모두 사전 고정된 대출 프레임워크를 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. Kamino는 관련 라이트 페이퍼를 동시 발표하여 시장에서 제품 설계 및 메커니즘 설명을 참고할 수 있도록 하고 있습니다.