체인 상 속도에서 자산 규모로: 공공 체인 서사의 전환

一个 산업의 서사는 종종 가장 중요한 지점에서 전환을 완료합니다. 지난 몇 년 동안 블록체인 세계의 경쟁 초점은 항상 "누가 더 빠른가"에 머물렀습니다: TPS, 가스 요금, 지연 ------ 이러한 지표는 거의 공공 블록체인의 우열을 가늠하는 유일한 기준이 되었습니다.

하지만 이제 바람이 조용히 바뀌고 있습니다. RWA가 가속화되면서 공공 블록체인 간의 경쟁은 "성능 지표"에서 "자산 수용력"으로 전환되고 있습니다.
누가 더 많은 실제 자금을 관리하고, 더 많은 기관의 신뢰를 얻는지가 새로운 승패의 기준입니다.

이것은 단순히 또 다른 RWA의 체인 상장 시도가 아니라, 미래 금융 질서에 대한 신호입니다 ------ "속도"로 유명한 공공 블록체인이 자신의 서사 핵심을 "자산 규모(AUM)"로 업그레이드하고 있습니다.

이 변혁에서 KAIO는 중요한 역할을 했습니다. 선도적인 규제 준수 RWA 인프라 플랫폼으로서, 블랙록(BlackRock) ICS 달러 유동성 펀드와 브레반 하워드(Brevan Howard) 거시 펀드를 성공적으로 토큰화하고, 세이(Sei)에 배포하기로 선택했습니다.

이것이 일반 투자자에게는 무엇을 의미할까요?

그들은 더 이상 은행이나 기관 경로를 통해서가 아니라, 체인에서 직접 이러한 최고 금융 제품과 상호작용할 수 있습니다 ------ 구독, 환매, 심지어 DeFi 프로토콜에서 이를 담보나 포트폴리오 자산으로 사용할 수 있습니다.

다시 말해, 한때 기관과 고액 자산가들만의 금융 제품이었던 것들이 이제는 "열린, 투명하고 프로그래밍 가능한" 체인 상 시스템으로 "이동"되었습니다.

이는 전통 금융과 탈중앙화 세계의 진정한 융합을 의미합니다 ------ 블랙록은 더 이상 블록체인 산업의 프레젠테이션 PPT에서 상징적인 사례가 아니라, 스마트 계약에 의해 호출되고 체인에서 자유롭게 유통될 수 있는 실제 자산이 되었습니다.

새로운 전장: TPS 내전에서 AUM 경쟁으로

과거에 공공 블록체인 경쟁은 기술 군비 경쟁으로 단순화되었습니다.

솔라나(Solana)는 극한의 성능과 초저 가스 요금으로 고빈도 거래 및 체인 상 애플리케이션의 요구를 충족시켰습니다;

수이(Sui)는 "객체 지향" 아키텍처와 병렬 실행을 통해 개발자 경험과 시스템 처리 효율성을 강화했습니다.

하지만 성능 차이가 점차 줄어들고 속도가 더 이상 장벽이 되지 않으면서 새로운 문제가 떠올랐습니다:
누가 더 많은 실제 세계 자금을 유치하고 유지할 수 있을까요?

세이는 다른 답을 제시했습니다 ------ "기관 자산의 결제층"이 되어, 안전하고 안정적으로 대규모 자금 흐름을 수용할 수 있는 인프라가 되어야 합니다.

옛 서사는: "내 체인이 더 빠르다";
새로운 서사는: "내 체인이 더 안정적이고 안전하며, 전 세계 자본을 관리할 수 있다."

외부에서는 세이를 고성능 공공 블록체인 중 "신종"으로 보고 있습니다. 극한의 속도를 추구하는 솔라나나 아키텍처 혁신에 중점을 둔 수이와는 달리, 세이의 경로는 금융적 색채가 더 강합니다: 새로운 "체인 상 카지노"를 구축하는 것이 아니라 기관급 자금의 기본 통로를 만드는 것입니다.

최상위에서 접근하기: 기관급 RWA의 경로 선택

화폐 시장에서 헤지 펀드, 사모 신용에 이르기까지, 우리는 단계별 협력을 통해 완전한 폐쇄 루프를 구축할 수 있음을 알게 되었습니다: 최고의 기관 자금을 수용하고, 가장 신뢰할 수 있고 규모가 큰 실제 자산을 체인에 올리는 것입니다.

지난 2년 동안 많은 공공 블록체인이 RWA의 실현을 시도했습니다.
솔라나의 실천은 중소형 신용 증명서, 무역 금융 어음 등 "롱테일 자산"에 집중되었습니다;
수이도 부동산 및 공급망 금융 등 방향을 탐색했습니다.
이러한 경로는 혁신적인 의미를 지니지만, 자산 분산, 규제 복잡성, 제한된 규모로 인해 시스템적인 돌파구를 형성하기 어려웠습니다. 세이와 KAIO는 다른 경로를 선택했습니다: 피라미드의 최상위에서 접근하기.

이러한 상향식 모델은 세 가지 주요 장점을 가지고 있습니다:

• 공신력: 블랙록의 출현은 신뢰의 보증으로, 전체 체인에 신뢰 기반을 제공합니다;

• 규모의 경제: 최고 펀드 AUM은 수천억에 이르며, 하나의 프로젝트만으로도 상당한 유동성을 가져올 수 있습니다;

• 서사적 인력: 블랙록이 이미 체인에 있다면, 다른 기관의 진입은 시간 문제일 뿐입니다.

이 전략은 맹목적인 확장이 아니라, 정확한 파괴입니다 ------ 하나의 상징적인 사건으로 전체 산업의 신뢰 이동을 촉발하는 것입니다.

스테이블코인의 "2단계 진화"

현재 주류 스테이블코인(예: USDC, USDT)은 국채와 현금을 준비금으로 사용하고 있으며, 안전하지만 거의 수익이 없습니다.
일부 준비금을 체인 상 블랙록 펀드 토큰으로 대체하면 어떤 일이 발생할까요?

스테이블코인은 가격 고정을 유지할 뿐만 아니라 수익을 가져올 수 있습니다 ------ "정적 준비금"에서 "이자 발생 자산"으로 진화합니다.

동시에, 이러한 펀드 토큰은 DeFi 대출 및 파생상품 플랫폼의 고품질 담보로 사용될 수 있어 자본 효율성을 크게 향상시킵니다.

KAIO 공식에 따르면, 이러한 토큰은 "스테이블코인 구조 및 기타 DeFi 애플리케이션에 통합되어 담보 또는 준비 자산으로 사용될 수 있으며", 이를 통해 "기관 블록체인 금융이 더 높은 투명성, 유동성 및 자동화를 실현하도록 지원합니다."

누가 차세대 금융 자산을 수용할 수 있을까?

TPS에서 DeFi, 그리고 RWA에 이르기까지, 공공 블록체인 경쟁의 논리는 지속적으로 진화하고 있습니다. 이제 AUM을 핵심으로 하는 새로운 시대가 열리고 있습니다.

이것은 더 큰 이야기를 전하고 있습니다:

• RWA의 최상위 진입점, 전 세계 최고의 금융 자산을 연결합니다;

• 스테이블코인의 새로운 준비금 기지, 스테이블코인이 수익화 2.0 시대에 진입하도록 촉진합니다;

• 기관 자금의 정착지, 전통 자본이 체인 세계에 진입할 수 있는 길을 열어줍니다.

어쩌면 미래의 공공 블록체인 경쟁은 더 이상 누가 더 빠른 코드를 가지고 있는가에 달려 있지 않고, ------ 누가 전 세계 자본의 신뢰를 얻을 수 있는가에 달려 있을 것입니다.