심층 반성: 나는 암호화 산업에서 8년을 낭비했다

저자：Ken Chan, Aevo 공동 창립자

편집: 후타오, ChainCatcher

초기 동기

나는 청소년 시절부터 정치에 큰 관심을 가졌다. 나의 사상을 급진적으로 만든 모든 책 중에서 앤 랜드의 작품(《분수》, 《아틀라스 shrugged》)이 가장 큰 영향을 미쳤다. 2016년, 나는 자유주의자의 순수한 마음으로 게리 존슨에게 기부했다. 랜드의 충실한 신자일 뿐만 아니라 컴퓨터 프로그래밍에도 관심이 많았기에, 암호화폐는 나에게 자연스러운 일이었다. 암호 해적의 정신은 나를 깊이 매료시켰다. 부자의 개인 은행으로서의 비트코인 개념은 나를 매혹시켰다. 10억 달러의 자산을 가지고 국경을 넘는 것은 나에게 항상 충격적인 생각이었다.
하지만 시간이 지나면서 나는 암호화폐 분야에서 방향을 잃었다고 느꼈다. 전념한 후, 암호화폐가 처음에 가진 변혁의 힘에 대한 유혹은 점차 사라졌다. 나는 내 목표 고객과 내가 진정으로 위해 싸우고 있는 목표 집단에 실망했다. 나는 암호화폐의 진정한 사용자와 홍보 대상 간의 차이를 완전히 오해했다. 암호화폐는 금융 시스템의 탈중앙화를 돕는다고 주장했지만, 나는 그것을 완전히 믿었지만, 실제로 그것은 단지 투기와 도박의 슈퍼 시스템일 뿐, 기존 경제의 복사본에 불과했다.
현실은 나에게 가혹하게 일침을 가했다. 나는 새로운 금융 시스템을 구축하고 있는 것이 아니라, 카지노를 세우고 있었다. 스스로 카지노라고 부르지 않는 카지노지만, 그것은 우리 세대가 역사상 구상한 가장 크고 24시간 온라인으로 운영되는 다인 카지노였다. 한편으로는, 나는 적어도 20대의 시간을 이 카지노를 만드는 데 썼다는 것에 자부심을 느낀다. 다른 한편으로는, 나는 내 20대를 이 일에 낭비했다고 느낀다. 나는 내 인생을 이 일에 낭비했지만, 적어도 나는 그로 인해 꽤 많은 돈을 벌었다.

그들이 말하는 것이 아니라 그들이 하는 것을 보라

암호화폐는 혼란스럽다. 한편으로는, 일부 홍보자들이 블록체인 기반 시스템으로 기존 금융 시스템을 완전히 대체하고 싶다고 주장한다. 나는 그런 시스템을 쉽게 상상할 수 있다------당신의 은행 계좌에 USDC나 비트코인만 있으면, 몇 초 만에 세계의 누구에게나 10억 달러를 보낼 수 있다. 이런 생각은 강력하며, 나는 지금도 그것을 믿고 있다.

하지만 인센티브 메커니즘은 현실을 완전히 왜곡했다. 현실 세계에서 모든 시장 참여자는 다음 세대 Layer 1(Aptos, Sui, Sei, ICP 등)의 개발에 자금을 투입하는 것을 기꺼이 원한다. 2020년 Layer 1 쟁탈전의 결과는 결국 단 한 명의 승자만 남았다------Solana. 이는 사람들이 네 번째 위치(비트코인, 이더리움, Solana 및 기타 프로젝트)를 선택하는 경향을 강하게 만들었다. 이러한 인센티브 메커니즘은 수천억 달러의 시가총액을 지탱했지만, 이것이 정말로 이상적인 새로운 금융 시스템으로의 순수한 성장을 촉진했는가? 벤처 자본가들이 이 관점을 설명하기 위해 5000자의 기사를 쓸 수 있지만, 대답은 부정적이다. 그것은 새로운 시스템의 구축을 촉진하지 않았다. 사실, 그것은 거의 모든 사람의 돈을 태워버렸다(소액 투자자든 벤처 자본가든), 그래서 새로운 금융 시스템에서는 모든 사람의 돈이 더 적어졌다.

나는 L1 플랫폼만을 겨냥하는 것이 아니다. 암호화폐 분야에서 나는 유사한 많은 예를 들 수 있다------현물 탈중앙화 거래소(DEX), 실시간 탈중앙화 거래소(DEX), 예측 시장, 밈 코인 플랫폼 등. 이러한 세분 시장의 열광과 경쟁은 더 완전한 금융 시스템을 구축하는 최종 목표에 긍정적인 기여를 하지 않는다. 벤처 자본가들의 말과는 반대로, 우리는 카지노를 화성으로 옮길 필요가 없다.

경제 도박화

내가 암호화폐 분야에 경제적 동기가 전혀 없었다고 말한다면, 그것은 절대 거짓말이다. 독자로서, 당신은 내가 이미 충분히 돈을 벌었으니 암호화폐 산업에서 물러나기로 결정한 것이 위선처럼 들릴 수 있다. 맞다, 아마도 나는 정말 위선적일 것이다. 하지만 아마도 나는 경제 금융화와 도박화의 수렁에 대한 혐오감만 느끼고 있을 뿐이다.

제로섬 게임의 방식으로 서로 이익을 추구하는 것은 장기적으로 부를 축적하는 방법이 아니다. 표면적으로는 그렇게 보일 수 있지만, 실제로는 그렇지 않다. 암호화폐 분야에서 8년을 보낸 결과, 나는 지속 가능한 비즈니스 모델을 식별하는 능력을 완전히 잃어버렸다. 암호화폐 분야에서는 성공적인 기업이나 제품 없이도 돈을 벌 수 있다. 암호화폐 산업은 시가총액이 매우 높지만 거의 관심을 받지 못하는 토큰으로 가득 차 있다.

현실 세계는 그렇게 작동하지 않는다. 만약 당신이 고객에게 진정한 가치를 창출하고 싶다면, 단순히 도박과 오락(참고로, 카지노가 바로 그렇게 한다)만으로는 이 제로섬 게임의 비즈니스 모델은 전혀 통하지 않는다.

결론

나는 한때 금융 허무주의가 사랑스럽고 무해한 개념이라고 생각했다. 그리고 나는 다음 세대에 제로섬 게임을 계속 출시하는 것에 대해 아무런 문제가 없다고 느꼈다. 나는 비트코인이 언젠가는 100만 달러에 이를 것이라고 의심하지 않는다. 하지만 이것은 이 산업이 만들어내고 있는 금융 게임과는 아무런 관계가 없다.

이러한 산업의 사고방식은 극히 해롭다고 믿으며, 나는 그것이 젊은 세대의 사회적 유동성의 장기적인 붕괴를 초래할 것이라고 믿는다. 당신은 이미 이 모든 것을 목격했으며, 내가 생각하기에 진정으로 중요한 것은 우리가 스스로 용기를 내어 가치 없는 게임의 유혹에 저항하는 것이다.

CMS Holdings는 "당신은 돈을 벌고 싶습니까, 아니면 당신이 옳다는 것을 증명하고 싶습니까?"라는 진리의 말을 한 적이 있다. 이번에는 내가 옳다는 것을 증명하기로 선택했다.

편집자 주: Ken Chan은 2019년부터 Coinbase, Zilliqa에서 개발자로 일했으며, 2021년에는 CTO로서 탈중앙화 파생상품 프로토콜 Aevo를 공동 창립하고, 올해 5월에 퇴사했다. 현재 AEVO 토큰의 완전 희석 시가총액은 4500만 달러로, 최고 시가총액에서 약 99% 하락했다.

동시에, Ken Chan의 글은 X에서 많은 업계 인사들의 논의를 불러일으켰으며, ChainCatcher는 여기에 일부 인기 있는 반응을 함께 첨부한다:

DoubleZero 공동 창립자 Austin Federa:

나는 당신이 자신의 도덕 기준이 현재의 행동과 일치하지 않음을 인식한 것을 존중한다. 이는 용기와 자기 성찰이 필요하며 쉽지 않다. 하지만 더 넓은 관점에서 볼 때, 나는 암호화폐의 자연 상태가 거의 전체 경제의 최종 상태라고 생각하며, 이것이 우리가 걱정해야 할 일인지 모르겠다. 암호화폐의 매력은 우리가 가장 본질적이고 원초적인 수준으로 벗어나게 하여, 근본 원칙에서부터 구축하도록 강요한다는 점이다. 나는 종종 드라마 "실리콘 밸리"의 시작 장면을 떠올린다. 왜냐하면 그것은 전통 경제 질서 아래 존재하는 자기 기만을 진정으로 보여주기 때문이다. 내가 암호화폐를 좋아하는 이유는 그것이 모든 위선을 정면으로 대면하고 진실을 드러내기 때문이다.

Dragonfly 관리 파트너 Haseeb Qureshi:
암호화폐 분야에는 항상 카지노가 존재해왔다. 비트코인에서 첫 번째 폭발적인 애플리케이션은 Satoshi Dice(2012년)였다. 이더리움에서 첫 번째 폭발적인 스마트 계약은 King of the Ether Throne(2015년)으로, 본질적으로는 폰지 사기였다. 프로그래머블 화폐가 생기자, 사람들은 가장 먼저 도박과 어리석은 게임을 생각하게 된다. 이는 인간의 본성이다.

……

카지노는 화려하고, 소셜 미디어에서 큰 주목을 받는다(그곳에서 사람들은 빠르게 부를 얻고 잃을 수 있으며, 쉽게 이것이 당신의 행운의 순간이라고 믿게 된다), 하지만 카지노의 화려함에만 집중하면 더 중요한 이야기를 놓치게 된다. 내가 이 산업에 처음 들어간 이유는, 10년 전 내게는 거의 공상과학 소설처럼 보였던------암호화폐는 금융의 더 나은 매개체이며, 그것은 화폐의 본질을 영원히 변화시킬 것이고, 개인과 정부 간의 권력 균형도 영구적으로 변화할 것이다------현재 이 이야기가 현실로 변하고 있다. 비트코인은 국가 권위를 도전하고 있다. 이제 그들은 자산 부채표에 비트코인을 구매하기 시작하고 있다. 스테이블코인은 통화 정책을 좌우하고 있다. 각국 중앙은행은 이에 대응하기 위해 경쟁하고 있다. Uniswap과 AAVE와 같은 허가 없는 스마트 계약은 현재의 규모와 가치가 유니콘 핀테크 기업을 초과하고 있다. 세계는 암호화폐를 중심으로 급격한 변화를 겪고 있다. 아마도 이것은 당신이 상상하는 것보다 더 오랜 시간이 걸릴 것이지만, 혁신적인 기술의 보급은 거의 항상 당신이 예상하는 것보다 느리다.

……

잘 알려진 바와 같이, 인터넷의 출현에도 20년 이상이 걸렸다. 당신은 우리가 단 5년 만에 금융 산업을 대체할 것이라고 생각하는가------세계에서 가장 규제가 심하고 정부의 관심이 가장 높은 산업인가? 만약 당신이 어떤 "밈코인 L2"와 같은 프로젝트에 참여했지만 부자가 되지 못해 실망하고 있다면, 깊게 숨을 쉬어보라. 이 산업은 당신에게 빚지지 않았다.

하지만 믿거나 말거나, 이러한 모든 시간선에 대한 정신적인 타협은 실제로 유익하다. 숲은 정기적으로 고사목과 낙엽을 제거해야 건강을 유지할 수 있다. 가끔 화재가 발생하여 청소하지 않으면 부패가 퍼져 결국 전체 숲이 부패하게 된다. 이는 잔인한 현실이지만, 지속 가능한 발전을 원한다면 더 이상 작동하지 않는 것들을 제거하는 것이 유일한 방법이다. 시간선상의 모든 이러한 부정적인 감정은 어떤 식으로든 제거되어야 한다. 이 사람들이 계속 떠나면 공기가 좀 더 맑아질 것이다. 이 사람들은 마음을 바꾸고 미래를 다시 바라보거나 떠나야 하며, 그래야 우리 나머지가 계속 일할 수 있다. 왜냐하면 일은 아직 끝나지 않았기 때문이다.
Pantera Capital 파트너 Mason Nystrom:
나는 점점 더 많은 사람들이 암호화폐와 그 사회적 가치(혹은 가치 부족)에 대해 비관적인 태도를 보이는 것을 보고 있다. 나는 이러한 견해가 잘못되었다고 생각한다. 물론, 투기와 암호화폐의 남용은 존재한다. 암호화폐 시장은 실제로 존재하며 규모도 크고, 많은 사람들이 도박 테이블에서 돈을 잃고 있다. 하지만 그것은 또한 무시된 긍정적인 사회적 가치를 많이 내포하고 있다. 비트코인은 이미 전 세계적으로 비주권 자산이 되었으며, 세계의 누구나 인터넷에 연결할 수 있다면 이를 소유할 수 있다. 그것은 전 세계 사람들에게 거부권/탈퇴 메커니즘을 부여하며, 경제 통제권을 국가에서 개인으로 이전한다. 스테이블코인은 전 세계 사람들에게 더 나은 재정적 보장을 제공하며, 더 빠른 자금 이체, 더 높은 수익 및 더 낮은 거래 비용을 통해 사람들의 삶을 개선하고 있다. 은행은 실제로 자산 수익을 제공하지 않는다. 스테이블코인은 이 상황을 변화시키고 있다.

…………

암호화폐는 새로운 금융 시스템을 제공하지만, 동시에 투기 행동과 타락을 유발하고 있다. 암호화폐는 사람들이 마음껏 구축할 수 있는 새로운 금융 시스템을 구축하고 있다. 어떤 사람들은 카지노를 세우고, 어떤 사람들은 새로운 지불 메커니즘을 개발할 것이다. 어떤 사람들은 범죄 플랫폼을 구축하고, 어떤 사람들은 더 많은 사람들이 신용을 받을 수 있는 경로를 개발할 것이다. 새로운 금융 시스템은 완벽하지 않겠지만, 현재보다 훨씬 나을 것이다. 만약 당신이 암호화폐를 카지노로만 본다면, 아마도 한 걸음 물러서서 암호화폐가 사회에 가져다주는 여러 가지 이점을 더 거시적인 관점에서 바라보아야 할 것이다.

암호 거래자 Crypto _ Painter:

현실은 확실히 그렇다. 저자는 "도덕이 깨졌다"고 솔직하게 말하며, 암호 시장이 도박꾼과 카지노로 전락했다고 언급한다…

하지만 흥미로운 것은, 같은 발언을 나는 2018년에도 들었고, 2022년에도 들었다. 암호 시장의 운영 논리를 이해하면, 외부 유동성이 대량으로 유입되면 반드시 도박꾼과 카지노의 번영을 촉진하게 된다…

그리고 도박 성격의 시장은 자연스럽게 잔여 유동성을 소모하게 된다…

그래서 전체 암호 시장은 "가치 투자" - "신념 투자" - "감정 투기" - "완전한 실망"의 순환을 형성하게 된다…

2023년 초를 돌아보면, 당시 시장에서 BTC와 가치 투자에 대한 목소리가 얼마나 컸는지, 지금의 황량함은 얼마나 차가운지 알 수 있다.

하지만 암호화폐 시장은 계속해서 "믿음" - "의심" - "부정"의 순환 속에서 지나왔다. 우리는 특정 공공 체인이 결국 성공할 것이라고 믿을 필요는 없다. 단지 탈중앙화 네트워크의 서사가 영원히 지속될 것이라고 믿으면 충분하다.

미래에는 새로운 유동성이 유입될 것이고, 그 다음에는 번영과 혼란이 있을 것이다. 하지만 이 서사가 전파되는 범위가 확장되는 한, 결국 이 시장의 장기 방향은 상승할 것이다.

2025년~2026년은 의심의 단계가 될 것이며, 미래에는 실망의 단계도 있을 수 있지만, 인간의 본성은 변하지 않는다. 투자든 투기든, 그 자체로 영원한 생존 가치를 지닌다.

카지노와 도박꾼은 단지 거품을 줄이는 작은 구멍일 뿐이다. 시장은 그 자체의 조정 메커니즘을 가지고 있다. 그래서 반대로, 우리는 쓰레기 카지노와 쓰레기 프로젝트에 감사해야 한다.

그들의 출현은 시장에서 스스로 조정할 필요가 있는 부분이 존재함을 나타낸다. 거품이 없다면, 거품을 통해 돈을 벌려는 현상도 없을 것이다.

이러한 역겨운 시장 현상을 받아들이는 법을 배워야 다음 거품의 팽창 규모를 받아들일 수 있다.

Quai Network 공동 창립자 alan:

당신이 말한 것은 완전히 맞다. 암호화폐는 점차 도구로 전락하고 있으며, 더 이상 금융 주권을 추진하거나 시장의 파이를 확대하는 데 헌신하지 않고, 이익을 착취하는 데 집중하고 있다. 인류를 위한 금융 시스템을 구축하는 것과 그것을 도박의 도구로 전락시키는 것 사이의 경계가 모호해졌다. 각 프로젝트와 창립자는 선택을 해야 한다: 그들은 진정으로 세상을 더 나은 곳으로 만들고 싶어하는가, 아니면 단순히 이 게임에 참여하고 싶어하는가?…… 쉽게 무감각해질 수 있지만, 나는 당신이 깊이 파고들어 여전히 암호 해적 정신을 추진하고 있는 진정한 프로젝트를 찾아보라고 권장한다. 그것이 진정으로 흥미로운 곳이다. 그것이 진정으로 긍정적인 합을 가져오는 곳이다. 흥미롭게도, 나는 암호화폐의 다음 발전 방향이 사실상 비트코인과 더 유사할 것이라고 생각한다. 프라이버시(예: Zcash, Monero), 구형 암호화폐(예: Dash, Decred 등) 및 작업 증명(PoW) 프로젝트에 대한 서사가 다시 돌아올 것이다.