“뚱뚱한 앱”은 죽었다, “뚱뚱한 배포” 시대에 오신 것을 환영합니다

원문 저자: Matt

원문 편집: Chopper, Foresight News

오늘날, 암호화폐 애플리케이션조차 점차 표준화된 인프라로 전락하고 있으며, 이는 사용자에게 익숙한 프론트엔드 인터페이스를 제공하는 Web2 및 전통 금융 기관의 서비스를 위한 것입니다.

각 암호화폐 주기마다 「암호 생태계에서 가치가 어떻게 침전되는가」에 대한 새로운 이론이 탄생하며, 이러한 이론들은 당시에는 합리성을 갖추고 있습니다.

• 2016년, Joel Monegro는 「뚱뚱한 프로토콜 이론」을 제안했습니다: 가치는 공유 데이터, 토큰 및 네트워크 효과를 통해 이더리움과 같은 기본 공공 블록체인으로 집중됩니다.
• 2022년, Westie는 「뚱뚱한 애플리케이션 이론」을 제안했습니다: 2층 네트워크가 거래 비용을 대폭 낮추면서, Uniswap, Aave, OpenSea와 같은 애플리케이션은 유동성과 사용자 경험 장벽을 구축하여 벌어들이는 수수료가 소속된 공공 블록체인을 초과합니다.

2025년 오늘, 산업은 공식적으로 새로운 단계에 접어들었습니다: 암호화폐 애플리케이션 자체가 대체 가능한 표준화된 제품이 되었습니다.

이러한 전환을 촉진한 이유는 간단합니다: 암호화 산업은 인프라 및 기술 최적화 분야에 과도한 자원을 투자했습니다. 우리는 복잡한 자동 시장 조성자(AMM) 알고리즘, 혁신적인 청산 메커니즘, 맞춤형 합의 프로토콜 및 제로 지식 증명 비용 최적화에 몰두했지만, 이제는 한계 효용 감소에 빠져 있습니다. 애플리케이션의 기술 개선은 최종 사용자에게는 전혀 인식되지 않습니다.

사용자는 예언자 데이터 비용이 1bp 낮아지거나, 대출 금리가 10bp 상승하거나, 탈중앙화 거래소 자금 풀의 가격 정확도가 향상되는 것에 전혀 신경 쓰지 않습니다; 그들이 진정으로 중요하게 여기는 것은 자신이 이미 신뢰하고 익숙한 조작 인터페이스를 사용하는 것입니다.

이러한 추세는 점점 더 뚜렷해지고 있습니다: Polymarket, Kalshi, Hyperliquid, Aave, Morpho, Fluid와 같은 애플리케이션은 B2B 협력에 더 많은 시간과 자원을 투자하고 있습니다. 그들은 더 이상 새로운 사용자가 복잡한 체인 상의 작업에 적응하도록 유도하는 데 힘쓰지 않고, 대신 후방 서비스로 전환하여 다른 제품 생태계에 통합되고 있습니다.

2500만 명의 새로운 사용자가 브라우저 플러그인을 다운로드하고, 개인 키를 보관하고, 가스 비용을 준비하고, 자산을 크로스 체인으로 이동하며, 복잡한 체인 상의 프로세스에 적응하도록 설득하는 것; 또는 Robinhood와 같은 플랫폼이 「수익」 기능을 추가하여 사용자의 예금을 직접 당신의 대출 시장으로 유도하는 것. 분명 후자가 더 쉽게 실현됩니다.

통합 협력이 결국 승리할 것이고, 배급 채널이 결국 승리할 것이며, 프론트엔드 인터페이스가 결국 승리할 것입니다; 그리고 암호화 애플리케이션은 단순한 트래픽 파이프라인으로 전락할 것입니다.

Coinbase의 사례는 이를 잘 증명합니다: 사용자는 플랫폼에서 비트코인(cbBTC)을 담보로 USDC를 빌릴 수 있으며, 이 거래 흐름은 Base 체인上的 Morpho 대출 시장으로 향합니다. 비록 Base 체인上的 Aave와 Fluid 플랫폼이 cbBTC 담보 대출 스테이블코인 비즈니스에 대해 명백히 더 우수한 금리를 제공하지만, Morpho는 여전히 시장의 주도권을 차지하고 있습니다. 그 이유는 간단합니다. Coinbase 사용자는 「눈에 보이는 편리한 조작」을 위해 추가 비용을 지불할 의향이 있습니다.

그러나 모든 애플리케이션이 보이지 않는 인프라로 전락하는 것은 아닙니다. 일부 애플리케이션은 여전히 B2C(기업 대 소비자) 경로를 고수하며, B2B2C(기업 대 기업 대 소비자)를 주요 수익 모델로 삼지 않을 것입니다. 그러나 그들은 철저한 전환을 완료해야 합니다: 핵심 우선순위를 조정하고, 수익 논리를 재구성하며, 새로운 경쟁 장벽을 구축하고, 마케팅 전략 및 발전 전략을 최적화하며, 사용자가 암호화 분야에 진입하는 핵심 경로를 재정의해야 합니다.

이것은 인프라 유형의 애플리케이션이 더 이상 가치를 창출할 수 없다는 것을 의미하지 않으며, 진정으로 사용자 트래픽을 통제하는 프론트엔드 플랫폼이 더 큰 가치 점유율을 차지할 것이라는 것을 의미합니다.

미래에는 경쟁 장벽이 더 이상 유동성이나 암호화 고유 사용자 경험을 중심으로 구축되지 않고, 배급 능력에 집중될 것입니다.

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