암호화 ETF 주간 보고서 | 지난주 미국 비트코인 현물 ETF 순유출 3.58억 달러; 미국 이더리움 현물 ETF 순유출 1.70억 달러

정리: Jerry, ChainCatcher

지난주 암호화폐 현물 ETF 성과

미국 비트코인 현물 ETF 순유출 3.58억 달러

지난주, 미국 비트코인 현물 ETF는 4일 동안 순유출이 있었으며, 총 순유출액은 3.58억 달러로, 총 자산 순자산 가치는 807.6억 달러에 달합니다.

지난주 5개의 ETF가 순유출 상태였으며, 유출은 주로 FBTC, GBTC, IBIT에서 발생하여 각각 1.91억 달러, 1.73억 달러, 1.15억 달러가 유출되었습니다.

데이터 출처: Farside Investors

미국 이더리움 현물 ETF 순유출 1.70억 달러

지난주, 미국 이더리움 현물 ETF는 3일 동안 순유출이 있었으며, 총 순유출액은 1.70억 달러로, 총 자산 순자산 가치는 109.0억 달러에 달합니다.

지난주 유출은 주로 블랙록 ETHA에서 발생하여, 순유출액은 1.52억 달러였습니다. 3개의 이더리움 현물 ETF가 순유출 상태입니다.

데이터 출처: Farside Investors

홍콩 비트코인 현물 ETF 순유입 28.6개 비트코인

지난주, 홍콩 비트코인 현물 ETF는 28.6개 비트코인이 순유입되었으며, 자산 순자산 가치는 2.49억 달러에 달합니다. 그중 발행사인 가실 비트코인 보유량은 290.66개로 감소하였고, 화샤는 2410개로 증가하였습니다.

홍콩 이더리움 현물 ETF는 36.96개 이더리움이 순유입되었으며, 자산 순자산 가치는 7201만 달러입니다.

데이터 출처: SoSoValue

암호화폐 현물 ETF 옵션 성과

2월 5일 기준, 미국 비트코인 현물 ETF 옵션의 명목 총 거래액은 58.7억 달러이며, 명목 총 거래의 다수/소수 비율은 0.78입니다.

2월 5일 기준, 미국 비트코인 현물 ETF 옵션의 명목 총 보유액은 223.2억 달러이며, 명목 총 보유의 다수/소수 비율은 1.56입니다.

시장은 단기적으로 비트코인 현물 ETF 옵션의 거래 활발도가 증가하고 있으며, 전체적인 감정은 하락세로 기울어져 있습니다.

또한, 암묵적 변동성은 67.61%입니다.

데이터 출처: SoSoValue

지난주 암호화폐 ETF의 동향 개요

Bitwise, 미국 SEC에 Uniswap 현물 ETF S-1 등록 서류 제출

공식 문서에 따르면, Bitwise는 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 공식적으로 S-1 등록 선언서를 제출하여 Bitwise Uniswap ETF 출시를 신청했습니다.

이 제품은 Bitwise Investment Advisers가 관리하며, 수탁자는 Coinbase Custody입니다. 현재는 스테이킹에 참여하지 않지만, 향후 등록 서류 수정으로 도입될 가능성이 있습니다.

ProShares, 암호화폐 거래소 거래 펀드 CoinDesk 20 Crypto ETF 출시

CoinDesk에 따르면, 자산 관리 회사 ProShares는 KRYP ETF를 출시했다고 발표했습니다. 이는 미국 최초로 CoinDesk 20 지수를 추적하는 암호 자산 ETF로, 투자자에게 시가총액이 가장 크고 유동성이 가장 높은 20종의 암호화폐에 대한 포트폴리오를 제공합니다.

이 지수는 시가총액 가중치를 사용하며, 가중치 상한을 설정하고 분기별로 재조정하여 단일 자산 집중 위험을 줄입니다. CoinDesk 20은 시가총액 상위 250개의 암호 자산 중에서 안정코인, Meme 코인, 프라이버시 코인 및 각종 고정/포장 자산을 제외하고 선별됩니다.

瑞盛亚洲, 1600만 달러 이상의 블랙록 이더리움 ETF 매도

싱가포르 자산 관리 회사 瑞盛亚洲(Pilgrim Partners Asia)는 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 제출한 문서에서 지난 분기에 62만 주의 블랙록 이더리움 거래소 거래 펀드 iShares Ethereum Trust ETF를 매도했다고 밝혔습니다. 매도 가치는 1,621만 달러입니다.

현재까지 이 회사는 2,549만 달러 가치의 블랙록 비트코인 ETF와 1,064만 달러 가치의 Strategy 주식을 보유하고 있습니다.

그레이스케일 CoinDesk Crypto 5 ETF에 BNB 추가

공식 소식에 따르면, 그레이스케일은 CoinDesk Crypto 5 ETF에 BNB를 추가할 것이라고 밝혔습니다. 이 ETF는 뉴욕 증권 거래소 Arca에 상장되어 있으며, 비트코인, 이더리움, SOL 및 XRP를 포함하고 있으며, 거래 코드는 GDLC입니다. 이 제품은 Grayscale Digital Large Cap Fund의 전신입니다.

암호화폐 ETF에 대한 견해와 분석

블룸버그 분석가: 비트코인 ETF에 대한 오판이 시장 변동성을 줄일 수 있지만, 높은 변동성과 높은 위험 자산 속성은 여전히 지속될 것

블룸버그의 고위 ETF 분석가 Eric Balchunas는 X 플랫폼에 글을 올리며, 이전에 비트코인 ETF 투자자 구조가 시장 예상보다 강할 것이라는 판단이 여전히 유효하다고 밝혔습니다. 그러나 그는 ETF 자금이 시장의 극심한 변동성을 줄일 것이라는 예측이 잘못된 것으로 드러났다고 언급했습니다.

Eric Balchunas는 원래 ETF 소매 자금이 FTX 사건 이전의 높은 투기 성향의 소액 투자자를 대체하여 시장 안정성을 높일 것이라고 생각했지만, 초기 보유자(OG)가 고점에서 집중적으로 매도한 압력의 영향을 충분히 고려하지 않았다고 지적했습니다. 또한 비트코인이 2년 내에 약 450% 상승한 것 자체가 잠재적 위험 신호라는 점을 강조하며, 상승폭이 너무 빠르면 높은 변동성과 함께 나타나는 경향이 있어, 가시적인 미래에도 비트코인의 높은 변동성과 높은 위험 자산 속성은 지속될 것이라고 덧붙였습니다.

비트코인 "한정 2100만 개" 판매 포인트가 시장에서 의문을 제기하며, ETF와 선물이 "합성 공급"으로 시장에 충격을 주다

비트코인 매도가 심화되며 7만 달러 아래로 떨어지면서, "한정 2100만 개"라는 핵심 판매 포인트가 시장에서 의문을 받고 있습니다. 분석가들은 ETF, 현금 결제 선물, 옵션 및 대출과 같은 파생 상품이 비트코인의 희소성을 희석시키고 "합성 공급"을 창출하여 가격이 공급과 수요가 아닌 파생 상품 거래에 더 많이 영향을 받게 되었다고 지적했습니다.

경험이 풍부한 분석가 Bob Kendall은 "일단 합성 공급이 가능해지면, 자산은 더 이상 희소하지 않으며, 가격은 파생 상품 게임이 된다. 이것이 현재 비트코인의 상황이다."라고 언급했습니다. 유사한 구조적 변화는 금, 은, 석유 및 주식 시장에서도 발생한 바 있습니다.

블룸버그 분석가: 비트코인 ETF 투자자들은 신념을 지키고 있으며, 자산 실제 유출 비율은 약 6%에 불과하다

블룸버그의 고위 ETF 분석가 Eric Balchunas는 X 플랫폼에 글을 올리며, 비트코인 가격이 40% 하락하여 많은 투자자들이 손실을 보았지만, 비트코인 ETF에서 실제로 유출된 자산은 약 6%에 불과하며, 94%는 여전히 보유하고 있다고 밝혔습니다.

반면, 기존 비트코인 투자자(OGs)는 유사한 시장 상황에서 다른 행동을 보일 수 있으며, 이러한 추세는 새로운 세대의 ETF 투자자들이 장기 보유 전략에 더 확고하다는 것을 보여주고 있습니다.

씨티: 비트코인이 미국 대선 전 지지선에 근접하고 있으며, ETF 자금 유입이 명백히 둔화되었다

CoinDesk에 따르면, 씨티은행(Citi)은 비트코인이 미국 대선 전의 주요 가격 지지선에 근접하고 있다고 분석했습니다.

보고서에 따르면, 수주간의 하락 후 비트코인 가격은 해당 은행이 추정한 미국 현물 비트코인 ETF 평균 진입 가격인 약 81,600 달러를 하회하였으며, 지난해 대선 전 약 70,000 달러의 주요 수준에 근접하고 있습니다.

보고서는 시장을 지탱하는 주요 신규 수요 출처인 ETF 자금 유입이 명백히 둔화되었으며, 선물 시장에서는 지속적으로 매수 포지션 청산이 발생하고 있다고 지적했습니다. 분석가들은 암호화폐 시장이 귀금속과 유사한 변동성을 보이고 있지만, 최근 금의 안전 자산 상승 추세를 따르지 못하고 있으며, 가격이 여전히 유동성 조건과 위험 감정에 의해 영향을 받고 있음을 강조했습니다.

보고서는 규제 진전이 여전히 주요 잠재적 촉매제라고 언급했지만, 미국 디지털 자산 시장 구조 법안의 추진이 느리고 불균형적이며, 관련 기대가 약화되었다고 덧붙였습니다. 보고서는 또한 미국 연방준비제도(Fed)의 자산 부채표 축소에 대한 우려와 같은 거시적 위험을 언급하며, 이는 전통적으로 은행 시스템의 유동성을 감소시켜 암호 자산에 압력을 가할 수 있습니다.

블룸버그: 비트코인 ETF 투자자들의 평균 매입 비용은 약 84,100 달러이며, 현재 약 8%에서 9%의 손실을 보고 있다

블룸버그에 따르면, 비트코인의 이번 "느린" 매도의 핵심 문제는 원래 큰 기대를 받았던, 새로운 안정적인 매수세가 계속해서 시장에 진입하지 않았다는 것입니다. Glassnode 데이터에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF를 통해 진입한 투자자들의 평균 매입 비용은 약 84,100 달러입니다. 현재 비트코인이 78,500 달러 근처에서 머물고 있어, 이 집단은 약 8%에서 9%의 손실을 보고 있습니다.

이것은 ETF 투자자들이 처음으로 손실을 보는 것이 아닙니다. 지난해 11월 비트코인이 잠시 89,600 달러(당시 ETF 투자자들의 평균 비용 구간) 아래로 떨어졌을 때, 분석가들은 이것이 새로운 주류 투자자들의 "신념 강도"에 대한 중요한 시험이 될 것이라고 지적했습니다. 이후 2024년 초의 자금 유입이 여전히 수익을 유지하면서 ETF의 전체 평균 비용이 다소 감소했지만, 후속 진입 자금은 전면적으로 손실에 빠졌습니다. 고점에서 하락한 비트코인은 2025년 고점에서 35% 이상 하락했으며, 주말 유동성이 낮은 거래 환경에서 한때 77,000 달러 아래로 떨어졌습니다.

분석가들은 이것이 여러 요인이 겹친 결과라고 보고 있습니다: 자금 유입의 고갈, 시장 유동성의 감소, 그리고 거시적 매력의 전반적인 약화입니다. 비트코인은 달러 약세나 지정학적 위험과 같은 전통적인 긍정적 요인에 반응하지 못하고 있으며, 다른 자산과의 "탈동조화" 상태가 그 움직임을 점점 더 방향성을 잃게 만들고 있습니다. 10월의 급락과 현재 하락의 가장 큰 차이는 시장 감정입니다: 지금은 공포가 보이지 않고, 오직 "부재"만이 존재합니다.

2025년 비트코인을 12.5만 달러 이상으로 끌어올린 시장은 규제 전망, 기관 진입 및 낙관적인 소액 투자자 기반의 높은 흥분에서 비롯되었습니다. 그러나 10월의 폭락이 수십억 달러의 레버리지 포지션을 청산한 이후, 한때 시장을 이끌었던 매수자들은 움직이지 않고, 잠시 관망하기로 선택했습니다.

Glassnode: 비트코인이 미국 현물 ETF 보유 비용을 하회했으며, 오늘 밤 "압력 테스트"를迎할 가능성이 있다

Glassnode 분석가 Chris Beamish에 따르면, 비트코인은 현재 미국 현물 ETF 보유자의 평균 비용 기준(약 84,000 달러)을 하회하여 ETF 구매자에게 미실현 순손실이 발생하고 있습니다. Chris Beamish는 이것이 미국 현물 ETF 보유자에게 있어 최초의 진정한 압력 테스트라고 언급했습니다.

미국 주식 시장이 개장한 후, 투자자들이 매수할지, 아니면 공황적으로 탈출할지 오늘 밤 "압력 테스트"를迎할 가능성이 있습니다.

Matrixport: 비트코인에 대한 새로운 서사가 부족하며, ETF 자금 약세가 조정 지속을 초래할 수 있다

Matrixport는 최근 분석에서 비트코인이 조정을 지속하는 핵심 원인이 "서사 부족"이라고 지적했습니다. 데이터에 따르면, 비트코인 현물 ETF는 3개월 연속 순유출을 기록했으며, 여러 미국 자산 관리 기관이 순차적으로 배치 진입을 열었지만, 신규 채널이 해당 자금을 유입하지 못하고 있어 ETF 자금이 전반적으로 약세를 보이고 있습니다.

Matrixport는 전통 금융(TradFi) 측의 한계 수요가 단계적으로 포화 상태에 이르렀을 가능성이 있다고 보았습니다. 시간적 리듬으로 볼 때, 7월이 마지막으로 뚜렷한 순유입 창구였으며, 이후 자금 동력이 지속적으로 약해졌습니다. 보고서는 비트코인이 "서사 재시작"이나 새로운 핵심 가격 결정 주제가 필요할 것이라고 언급하며, 자금과 기대 측면에서 실질적인 지지를 형성하고 TradFi 자금을 다시 유입시키기 위해서는 필요하다고 강조했습니다. 현재의 움직임은 장기적인 추세 반전이 아닌 단계적인 조정일 가능성이 더 높습니다.