저자：Connor Dempsey

편집: 가환, ChainCatcher

암호 혁명은 실제로 일어났습니다. 다만 처음 예상했던 것과는 완전히 다릅니다.

2017년 제가 처음 이 분야에 발을 들였을 때, 업계의 공감대는 이 기술이 모든 것을 변화시킬 것이라는 것이었습니다.

정부가 발행한 법정 화폐는 탈중앙화된 화폐로 대체될 것입니다. 블록체인은 모든 거래 중간에 존재하는 임대 중개인을 없앨 것입니다. 권력은 기업에서 사용자에게로 이동할 것입니다.

이런 일들은 거의 일어나지 않았습니다. 하지만 다른 일들이 일어났습니다.

지금까지 저는 네 개의 암호화폐 회사에서 8년을 보냈습니다: @circle, @MessariCrypto, @coinbase, @crossmint.

저는 이 자산 클래스가 10억 달러도 안 되는 규모에서 4조 달러를 넘는 규모로 성장하는 것을 목격했으며, 몇 차례의 투기 거품을 겪었고, 시스템적 붕괴에 가까운 위기도 경험했습니다. 제가 발견한 것은, 이 산업이 실제로 만들어낸 것들이 예전의 예측보다 훨씬 흥미롭다는 것입니다.

다섯 번째 직장을 시작하기 전에, 저는 이 8년을 기록하고 싶습니다. 그리고 제가 생각하는 이 산업의 다음 방향에 대해서도 이야기하고 싶습니다.

허상의 번영(2017-18 토큰 발행 광풍)

2017년 초, 저는 한 책에서 비트코인에 대한 설명을 우연히 읽고 이 분야에 빠지게 되었습니다. 얼마 지나지 않아, 제가 찾을 수 있는 관련 서적을 모두 읽고, 싱가포르로 가서 이 매력적인 신기술에 대한 블로그를 쓰기로 계획했습니다.

당시 저는 이것이 "초기 토큰 자금 조달"을 둘러싼 거대한 투기 거품의 끝자락에 있다는 것을 알지 못했습니다. 이 모델은 누구나 온라인에서 아이디어를 위해 자금을 모을 수 있게 해주며, 투자자에게 디지털 토큰을 판매하는 방식입니다.

이더리움은 이 모든 것의 주요 전장이었습니다.

2017년 11월, 저는 이더리움에 대한 대중적인 가이드를 작성하여 Reddit에서 폭발적인 인기를 끌었습니다. 그 시점이 바로 거품의 정점이었고, 한 달 후에 터졌습니다.

지금 돌아보면 그 기사는 마치 시간 캡슐과 같습니다. ------ 당시의 낙관적인 감정을 응축하고, 오지 않을 미래를 예언했습니다.

당시의 예측

기사의 핵심 주장은: 이더리움과 같은 블록체인 네트워크는 새로운 소비자 애플리케이션을 구축하는 데 사용될 수 있다는 것입니다.

대부분의 소비자 애플리케이션(Facebook, Uber 등)이 창출하는 가치는 대기업과 소수의 투자자에게 흘러갑니다. 그러나 이러한 새로운 애플리케이션이 창출하는 가치는 초기 참여자(및 초기 토큰 투자자)들이 함께 나누게 될 것입니다.

기사는 이더리움을 이용해 "탈중앙화된 Uber"를 구축하는 상상을 했습니다. 초기 사용자와 운전자는 각 여행을 완료할 때마다 토큰을 벌어 이 네트워크의 일부를 소유하게 됩니다. 이렇게 하면 네트워크의 초기 신뢰자들에게 더 공정하게 보상을 줄 수 있습니다.

서면으로는 존경할 만한 목표입니다. 그러나 이 탈중앙화 혁명은 결국 큰 실패를 겪었습니다.

실제로 일어난 일

2001년 인터넷 거품과 같은 투기 광란이었습니다.

이더리움은 역사상 가장 효율적인 크라우드 펀딩 플랫폼으로 입증되었습니다. 3000개 이상의 토큰 발행 프로젝트가 전 세계 투자자들로부터 220억 달러를 모았습니다.

하지만 2001년과 마찬가지로, 기본 기술은 그런 터무니없는 평가를 받은 애플리케이션 시나리오를 지탱할 수 없었습니다.

더 나쁜 것은, 이 모델이 투자자와 건설자 간의 정상적인 인센티브 메커니즘을 파괴했다는 것입니다. 건설자는 아이디어만 있으면 하룻밤 사이에 1000만 달러를 모을 수 있었습니다.

투자자가 받는 보상은 단지 토큰뿐이었고, 토큰은 프로젝트가 완성되어야 가치가 상승했습니다. 그러나 건설자 자신도 토큰을 보유하고 있어, 첫날부터 현금화하여 부를 축적할 수 있었고, 그로 인해 그들은 유용한 제품을 구축할 동기를 잃게 되었습니다.

창립자와 초기 투자자는 큰 수익을 올렸고, 경험이 부족한 투자자는 큰 손실을 입었습니다. 그 안에도 진심으로 일을 하고 싶어하는 사람들이 있었지만, 이 모델은 불행히도 탐욕, 사기, 그리고 투자자들을 착취하는 온상이 되었습니다.

과거 수백 년 동안의 모든 투기 거품과 다를 바가 없었습니다.

폐허 속에서의 건설(Circle, 2018-19)

지갑은 날이 갈수록 쪼그라들었습니다. 저는 Reddit에서 쌓아온 작은 명성을 가지고, 2018년 초 Circle에서 입문 마케팅 직책을 얻었습니다.

당시 Circle은 설립된 지 4년이 되었고, 수익을 내지 못하는 소비자 애플리케이션(투자, 결제, 거래)과 조용히 돈을 찍어내며 회사를 운영하는 장외 거래소를 가지고 있었습니다.

다음 2년 동안, 전체 산업은 토큰 열풍의 숙취 속에서 흔들렸습니다. 대부분의 프로젝트는 버려졌고, 대부분의 토큰은 제로가 되었습니다. 분위기는 엉망이었습니다.

하지만 바로 이때, 암호화폐의 다음 부흥의 씨앗이 심어졌습니다.

이번 초점은 더 이상 소비자 애플리케이션이 아니라, 인터넷을 통해 금융을 재구성하는 것이었습니다.

달러와 DeFi

달러에 의해 뒷받침되는 "스테이블코인"은 처음에 거래자가 암호 포지션 간에 쉽게 전환할 수 있도록 하기 위해 만들어졌습니다. 이들은 1:1의 달러와 국채 준비금을 가지고, 가치를 1달러에 고정합니다.

Tether의 USDT는 토큰 열풍 동안 가장 먼저 비상했습니다. 달러 준비금은 미국 외 은행 계좌에서 빠르게 증가했습니다.

비록 처음에는 거래 시나리오였지만, 스테이블코인은 달러를 보유하고 싶지만 전통적인 은행 시스템에 접근할 수 없는 사람들에게는 엄청난 가치를 지니고 있었습니다.

예를 들어 자본 통제를 피하고 싶어하는 사람들. 자산 다각화를 원하는 중국의 부자들. 인플레이션에서 도망치고 싶은 아르헨티나인과 터키인들.

2018년, Circle은 Coinbase와 협력하여 규제 준수 미국 버전인 USDC를 출시했습니다. 초기 사용은 여전히 거래 중심이었지만, 누군가는 예측하기 시작했습니다: 이러한 새로운 인터넷 달러는 네트워크가 있는 누구나 7×24 시간 달러 서비스를 받을 수 있게 해줄 것입니다.

동시에, 토큰 시대에 남아 있는 프로젝트는 거의 모두 금융 관련이었습니다.

이더리움이 자금 조달에 사용될 수 있다면, 금융 시장의 다른 기본 구성 요소를 재구성하는 데도 사용될 수 있습니다. 거래 프로토콜(Uniswap), 대출 프로토콜(Aave, Compound)은 나중에 "탈중앙화 금융"이라고 불리게 되었고, 바로 DeFi입니다.

스테이블코인과 DeFi는 결국 합쳐질 것입니다. 그리고 그것들을 하늘로 끌어올린 것은 100년 만에 한 번 있는 대유행병이었습니다.

야만적 성장 재현(Messari, 2019-2021)

2019년 말, 저는 13명의 데이터 연구 스타트업 Messari에 합류하여 그들의 첫 번째 전임 마케팅 담당자가 되었습니다.

회사는 4명의 분석가 팀이 DeFi 분야에서 가장 최전선의 연구를 하고 있었습니다. 그 당시 DeFi의 총 잠금 가치는 이미 6억 6500만 달러로 성장했습니다.

그러다 2020년 초, 중국에서 신비한 바이러스가 발생하여 전 세계 경제를 위협했습니다. 모든 시장이 폭락했습니다.

각국 중앙은행의 대응 방식은: 전 세계 경제를 붕괴 방지하기 위해 수조 달러를 주입하는 것이었습니다. 2020년 말에만 9조 달러가 주입되었습니다.

이 돈은 갈 곳을 찾아야 했습니다. 모든 사람이 집에 갇혀 있는 동안, 대량의 자금이 비트코인, 이더리움, DeFi 및 다양한 투기 자산으로 쏟아졌습니다.

비트코인은 4000달러도 안 되는 가격에서 70000달러에 가까운 가격으로 급등했으며, 기관 투자자들의 힘에 의해 시가총액이 1조 달러를 넘어서며 금과 같은 모든 거시 자산을 초과했습니다.

Connor Dempsey 중앙은행은 계속해서 돈을 찍어내어 모든 시장을 달로 보냈으며, 동시에 세상에 한 가지를 알려주었습니다: 가치가 하락하지 않는 화폐는 이 세상에서 그 자리를 차지하고 있습니다.

비트코인은 가장 빠른 속도로 1조 달러를 넘어서며 모든 다른 거시 자산을 초과했습니다.

이러한 조건은 소위 "DeFi 여름"을 촉발했습니다. DeFi 프로토콜의 총 가치는 250배로 증가하여 1800억 달러에 도달했습니다.

DeFi는 본래 전통 금융을 재구성해야 했습니다. 그러나 "DeFi 여름"은 더 큰 온라인 게임처럼 보였고, 플레이어는 이익을 추구하는 거래자들이었으며, 내기 금액은 수십억 달러에 달했습니다.

게임의 방식은 유동성 채굴이었습니다. 익명의 개발자가 새로운 프로토콜을 출시했으며, 기본적으로 음식 테마를 사용하는 경우가 많았습니다.

YAM Finance, Spaghetti Money, SushiSwap. 거래자는 기존 토큰(ETH, USDC, USDT)을 예치하고 새로 발행된 토큰을 얻었습니다. $YAM, $SPAGHETTI, $SUSHI.

전체 과정은 우스꽝스럽고 놀라웠습니다. 프로토콜이 출시되면, 새로 발행된 토큰은 며칠 내에 10억 달러의 시가총액에 도달했습니다. 그런 다음 초기 참여자들이 매도하고, 토큰은 폭락했습니다.

이것은 진정한 서부 개척 시대였습니다.

이전의 토큰 열풍과 마찬가지로, DeFi 여름은 스스로 붕괴되기 전에 수많은 백만장자를 만들어냈습니다.

그것은 또한 한 명의 억만장자를 만들어냈습니다. ------ 그의 이름은 Sam Bankman-Fried입니다. 이 사람은 암호화폐의 다음 재앙의 중심이 될 것입니다.

정상에 서다(Coinbase, 2021)

2021년 4월, Coinbase는 1000억 달러의 가치로 IPO를 완료했습니다. 곧이어, 저는 그들의 기업 개발 및 벤처 투자 팀에 초대되었습니다.

제 일은 인수합병을 하거나 초기 암호화폐 스타트업에 투자하는 사람들 옆에 앉아 산업 주제에 대한 기사를 작성하고, 오래 지속되지 않았던 Coinbase 팟캐스트를 제작하는 것이었습니다. 제가 있었던 방 중 가장 흥미로운 방 중 하나였으며, 자주 이런 기분이 들게 했습니다:

(원본 이미지는 저자가 Coinbase 본사에서 촬영한 것입니다)

이 시기는 또한 두 번째 투기 거품이 형성되는 시기였습니다. ------ NFT라는 디지털 예술품을 둘러싼 것입니다.

DeFi가 전문 거래자들의 영역이라면, NFT는 일반인들에게 더 매력적이었습니다. 그것은 예술가들에게 온라인에서 수익을 창출할 수 있는 새로운 방법을 제공했으며, 네트워크 소유권 기준에서의 잠재력을 보여주었습니다.

하지만 초기 토큰과 DeFi 여름과 마찬가지로, NFT 투기는 곧 통제를 벗어났습니다.

만화 원숭이, "펑크", 펭귄의 디지털 이미지는 한 장에 100만 달러에 팔리기 시작했습니다. 한 예술가인 Beeple은 여러 이미지를 조합하여 하나의 작품으로 만들어 크리스티 경매에서 어마어마한 6900만 달러에 팔렸습니다.

암호화 문화는 어디에나 존재했습니다. Larry David는 슈퍼볼 광고에서 암호화 회의론자를 조롱했습니다. Sam Bankman-Fried의 거래소 FTX는 1억 3500만 달러를 들여 마이애미 히트의 홈구장 명명권을 구매했습니다.

모든 사람들이 토큰, NFT, 주식을 통해 부를 쌓고 있었습니다.

이는 2017년의 미친 상황을 재현한 것입니다. 기록적인 통화 주입에 의해 촉발된 거품의 규모는 이전 라운드의 약 네 배에 달했습니다.

청산(2022)

하지만 곧, 회전축이 떨어지기 시작했습니다.

모든 자산 가격을 끌어올린 금리 인하, 통화 주입 및 경제 자극은 결국 소비재 가격에 스며들었습니다.

BTC, ETH, 나스닥, S&P는 모두 2021년 말에 정점을 찍었습니다. 그 순간 모든 사람들은 분명히 보았습니다: 인플레이션은 억제되지 않았고, 중앙은행은 반대 조치를 취해야 했으며, 주식과 암호화폐를 역사적 최고치로 끌어올린 정책을 하나씩 회수해야 했습니다.

금리 인상과 재정 긴축 속에서, 모든 사람들은 손에 쥐고 있던 고가의 자산을 바라보며 불안해하기 시작했습니다.

어쩌면 원숭이 그림은 100만 달러의 가치가 없을지도 모릅니다. 어쩌면 SUSHI는 30억 달러의 가치가 없을지도 모릅니다. 어쩌면 도지코인은 900억 달러의 가치가 없을지도 모릅니다.

그런 다음 모든 것이 무너졌습니다.

토큰 열풍이 2001년 인터넷 붕괴와 가장 유사하다면, 그 다음에 일어난 일은 2008년 금융 위기와 더 유사합니다. 몇 개의 유독 자산과 높은 레버리지가 결합되어 모든 관련된 것들을 끌어내릴 뻔했습니다.

첫 번째 유독 자산은 Terra의 UST 스테이블코인이었습니다.

주류 스테이블코인(USDC, USDT)은 단순히 현금과 국채로 준비금을 유지합니다. UST는 복잡한 알고리즘 메커니즘을 사용하여 고정을 유지합니다. 시장이 좋을 때 이 메커니즘은 작동하지만, 시장이 매도되면 즉시 폭발합니다.

320억 달러가 며칠 만에 증발했습니다. 그것을 보유하고 있다고 생각했던 사람들은 손에 아무것도 없는 것을 깨달았습니다.

그런 다음, 100억 달러 규모의 헤지펀드인 삼전 자본이 파산했습니다. ------ 그들은 Terra에 과도하게 투자하고, 전체 산업에서 과도한 레버리지를 사용했습니다.

삼전은 암호화 대출 플랫폼 Celsius와 Voyager에서 대량의 자금을 빌렸습니다. 이 플랫폼들은 사용자 예금을 대출하여 "안전한" 8% 수익을 추구했습니다. 삼전이 파산하자, 플랫폼은 인출을 동결하고 파산을 신청하여 소액 투자자들의 예금도 함께 끌어들였습니다.

Coinbase에서는 FTX와 Sam Bankman-Fried가 BlockFi와 같은 파산한 대출 플랫폼을 구제하는 모습을 지켜보았습니다.

그는 "암호화폐계의 J.P. 모건"으로 추앙받으며, 업계의 백의 기사로 여겨졌습니다.

하지만 사실은, SBF와 FTX가 스스로 가장 큰 위험 노출을 가지고 있었습니다.

FTX가 마이애미 히트의 홈구장 명명권을 구매한 것을 기억하시나요? 그 거래와 SBF 제국 전체는 FTX가 무에서 만들어낸 토큰인 FTT에 의해 지탱되었습니다. SBF는 FTT를 담보로 거액의 대출을 받았습니다. FTT 가격이 폭락하자, 대출이 회수되었고, FTX는 직접 파산했습니다.

가장 나쁜 것은, FTX가 고객 예금을 투자하고 다양한 구멍을 메우는 데 사용하고 있었다는 것입니다. 한때 320억 달러로 평가되었던 이 회사는 일주일 만에 파산했으며, 80억 달러의 고객 자금이 사라졌습니다.

SBF는 거래소 운영의 근본적인 철칙인 고객의 돈을 건드리지 말라는 규칙을 위반했습니다.

이것은 암호화폐의 레만 순간입니다.

대선과 카지노(2023-25)

FTX가 붕괴된 후, SBF는 감옥에 갇혔습니다. 암호화폐 시장은 12개월 만에 3조 달러에서 1조 달러 이하로 떨어졌습니다.

그런 다음, 바이든 정부는 미국 내에서 이 산업을 억누르기 위해 나섰습니다.

Gary Gensler가 이끄는 SEC는 국내 거의 모든 규제 준수 회사에 대해 소송을 제기했습니다. 그 이유는 증권법 위반입니다.

Coinbase, Kraken, Uniswap, Robinhood는 모두 집행 통지를 받았습니다. 수년간 합법적으로 운영하기 위해 노력해온 회사들이 오히려 SEC의 주요 타겟이 되었습니다.

동시에, Elizabeth Warren은 은행에 압력을 가하여 암호화 고객을 버리도록 강요하고, 산업의 은행 통로를 차단하여 팀을 해외로 내몰았습니다.

이러한 접근 방식은 몇 가지 예상치 못한 결과를 낳았습니다.

첫째, 암호화폐에서 상업 모델이 있는 어떤 것을 출시하는 것(예: DeFi)은 모두 증권으로 간주되어 언제든지 소송을 당할 수 있습니다.

따라서 법적으로 가장 안전한 선택은 "밈 코인"을 발행하는 것이 되었습니다. 이는 명확한 용도가 없는 토큰입니다.

Pump.fun이라는 플랫폼에서 수백만 개의 밈 코인이 출시되었습니다. Iggy Azalea, Caitlyn Jenner, Hawk Tuah 소녀가 모두 자신의 밈 코인을 발행했습니다. 예외 없이 모두 재앙이었습니다.

암호화폐는 또 다른 카지노를 가지게 되었고, 이전보다 더 커졌습니다. 600만 개 이상의 밈 코인이 출시되었습니다. 이 부문은 2024년 말에 1500억 달러의 정점에 도달했으며, 달러 기준으로는 그 해 NFT 거품의 규모를 초과했습니다.

둘째, 산업은 처음으로 정치적 동원을 하였습니다. 몇몇 주요 회사들이 암호화폐를 지지하는 PAC에 수천만 달러를 주입하여 워싱턴에서 조직적인 로비를 시작했습니다.

셋째, Donald Trump는 기회를 보았습니다. 그는 Gensler를 해고하고, 은행의 적대감을 종식시키며, 미국을 "세계 암호화 수도"로 만들겠다고 약속했습니다. 그는 방금 동원된 산업을 선거 자산으로 성공적으로 변모시켰습니다. 많은 사람들은 암호화폐 유권자가 그가 대선을 이기는 데 도움을 주었다고 생각합니다.

그런데, 그의 취임 3일 전, Trump는 하나의 밈 코인을 발행했습니다: $TRUMP. 그의 아내도 발행했습니다: $MELANIA.

이것은 제가 이 분야에 들어온 8년 동안 본 가장 터무니없는 일입니다. 아이러니하게도, $TRUMP는 밈 코인 거품의 종말을 상징했습니다. ------ 그것은 모든 다른 유동성을 빨아들였고, 이어서 전체 밈 코인 시장의 붕괴가 일어났습니다.

기관으로 나아가다(Crossmint, 2025-26)

그 어색한 삽화를 제쳐두고, 산업은 Trump에 대한 내기를 이겼습니다.

Trump가 승리를 확신하는 순간, 비트코인은 새로운 최고치를 기록했습니다. 시장은 세계 최대 경제체가 암호화폐에 대한 적대감에서 우호적으로 전환할 것이라는 사실을 미리 소화했습니다.

Gensler는 사임했습니다. 새로 구성된 SEC는 미국 암호화폐 회사에 대한 소송을 철회했습니다. 은행은 다시 이 산업에 접근할 수 있게 되었습니다.

가장 중요한 것은, 2025년 7월에 "GENIUS 법안"이 통과되었습니다. ------ 미국 최초의 연방 차원의 중요한 암호화 법안으로, 스테이블코인에 대한 명확한 규칙을 제정했습니다.

워싱턴이 기관에 전달하는 신호는 분명했습니다: 암호화폐, 특히 스테이블코인은 곧 큰 사업이 될 것입니다.

Bridge, BVNK와 같은 스테이블코인 회사는 Stripe와 Mastercard에 의해 10억 달러 이상의 가치로 인수되었습니다. Rain은 약 20억 달러의 C 라운드를 완료했습니다. 제 이전 직장인 USDC의 Circle은 2025년 6월 IPO를 진행하며, 정점 가치는 600억 달러에 도달했습니다.

이때, 저는 Crossmint의 마케팅 책임자가 되어 있었습니다. 우리는 MoneyGram과 협력하여 이 백년 역사의 송금 거대 기업이 스테이블코인을 사용하여 국경 간 자금 이체를 할 수 있도록 도왔습니다.

Crossmint @crossmint · 2025/9/18 중대한 뉴스: 전 세계 200개 국가, 5000만 사용자를 서비스하는 @MoneyGram이 스테이블코인을 채택하고 있습니다. Crossmint 지갑 + 스테이블코인 인프라가 지원합니다. 이것이 국경 간 금융의 미래입니다.

"토큰화"된 달러의 이점이 명확해짐에 따라, 월스트리트는 다른 자산의 토큰화도 진지하게 고려하기 시작했습니다.

Larry Fink조차 입장을 바꾸었습니다. 그는 예전에는 비트코인을 "세탁 자금 지표"라고 불렀습니다. 이제 이 14조 달러를 관리하는 BlackRock CEO는 토큰화를 "시장 다음 세대 형태"라고 부르며, 모든 주식, 채권 및 자산 클래스가 결국 블록체인에서 운영될 것이라고 예언했습니다.

우리가 예측하지 못한 혁명(현재)

제가 그 Reddit 기사를 쓴 지 8년이 지났지만, 우리는 여전히 탈중앙화된 Uber를 가지고 있지 않습니다.

블록체인은 모든 중개인을 없애지 않았고, 완전히 탈중앙화된 화폐는 정부가 발행한 법정 화폐를 대체하지 않았습니다.

하지만 저는 믿습니다. 나중에 돌아보면, 위의 시간은 새로운 인터넷 금융 시스템의 초기 혼란의 세월로 기억될 것입니다.

각각의 번영과 불황은 그 기반 시설을 다듬고 있습니다. 이 기반 시설은 전 세계 금융을 재구성할 수 있는 능력을 가지고 있으며, 네트워크에 연결된 누구에게나 제공될 수 있습니다.

토큰 자금 조달은 회사가 전 세계의 누구로부터 자금을 모을 수 있음을 증명했습니다.

DeFi는 거래와 대출이 순수하게 코드에서 실행될 수 있음을 증명했습니다( @HyperliquidX 및 @pendle_fi를 참조하십시오).

NFT는 인터넷 소유권의 기초를 마련했습니다.

가장 어리석은 라운드인 ------ 밈 코인 ------조차도 이 기본 네트워크가 대량의 글로벌 거래를 견딜 수 있음을 증명했습니다.

이를 주식, 채권, 부동산과 같은 비동질 자산으로 바꾸고, 명확한 규제 프레임워크를 추가하면, 다음 금융 시스템의 이전은 자연스럽게 이루어질 것입니다.

비평가들은 여전히 이 모든 것을 무시하려 할 수 있습니다. 그러나 스테이블코인 데이터는 가장 반박하기 어려운 부분입니다.

현재 3000억 달러 이상의 스테이블코인 공급량이 2025년까지 33조 달러의 결제량을 달성했습니다. 올해 현재까지 40조 달러 이상이 결제되었으며, 100조 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.

회의론자들은 이 중 상당 부분이 암호 거래와 로봇 활동이라고 주장할 것입니다. 맞습니다. 하지만 그 규모는 여기 있으며, 미국 정부는 방향이 어디에 있는지를 알려주고 있습니다.

하나의 중요한 점이 있지만 약간 복잡합니다: 스테이블코인은 미국 국채에 의해 뒷받침되며, 국채는 미국 정부가 자금을 조달하기 위해 발행한 부채입니다.

스테이블코인이 발행될 때마다 미국 부채에 대한 새로운 수요가 창출되며, 현재 미국 정부는 이러한 수요가 가장 필요합니다. 이러한 이유로 재무부는 스테이블코인 증가를 미국 전략 우선 사항으로 삼았습니다:

최근 보고서는 세기 말까지 스테이블코인이 3.7조 달러 시장으로 성장할 가능성이 있다고 예측했습니다. GENIUS 법안이 통과되면서 이 시나리오는 점점 더 현실이 되고 있습니다. 번영하는 스테이블코인 생태계는 민간 부문이 미국 국채에 대한 수요를 촉진할 것입니다…

길은 어디에 있는가?

AI는 모든 것을 변화시키고 있으며, 암호화폐도 예외는 아닙니다.

암호화폐와 AI의 결합이 시작되었습니다. 수백만 개의 AI 에이전트가 곧 현실 세계에서 거래를 완료할 것입니다. 그들은 스테이블코인으로 지원되는 카드를 사용하여 200개 이상의 국가의 상인과 연결될 것입니다. 그들은 또한 암호화 지갑과 스테이블코인을 사용하여 서로 직접 거래할 것입니다.

우리 대신 쇼핑하고, 재정을 관리하며, 전체 회사를 대신하여 거래하는 에이전트는 거의 확실합니다.

더 나아가, 우리는 완전히 에이전트에 의해 구동되고 인간이 개입하지 않는 비즈니스 모델을 보게 될 것입니다. 헤지펀드를 상상해 보세요: 그것은 SEC에 제출된 모든 문서를 읽고, 스스로 모델을 구축하고, 스스로 거래하며, 분석가나 펀드 매니저를 보지 못합니다.

이 공상 과학의 미래가 조금씩 현실이 되어가면서, 암호화폐는 구 시스템을 대체하는 것이 아니라 통합함으로써 주류로 나아갈 것입니다.

백엔드는 암호화폐가 될 것입니다. 프론트엔드는 사람들이 이미 사용하고 있는 것과 똑같이 생길 것입니다. 대부분의 사람들은 심지어 알아차리지도 못할 것입니다.

기관들은 수십 년 동안 사용해온 구식 인프라를 교체할 것입니다. 스타트업들은 전례 없는 속도와 범위로 전 세계에 금융 제품을 출시할 것입니다. 최종 결과는 7×24 시간 운영되는 금융 시스템으로, 나이지리아 사람과 뉴욕 사람 모두에게 똑같이 유용할 것입니다.

여기서 출발하여, 앞으로 백만 가지 혁신이 나타날 것입니다.

8년 후 이 예측을 다시 보았을 때, 오늘 제가 쓴 오래된 글을 돌아보는 것처럼 어색할지, 두고 보겠습니다.