중신증권: 해협 항공이 가까워지고 있으며, 수요 회복을 기다리고 있다

중신증권은 미국과 이란이 점점 협정 체결에 가까워지고 있으며, 시장은 이를 기본 시나리오로 가격을 책정하고 있다고 보고 있다. 협정 체결 후 가장 큰 변화는 공급과 수요가 동시에 보충되고 경제 활동이 빠르게 회복되는 것이다. 현재 일부 경제 지표는 명백히 약세를 보이고 있으며, 이는 미국과 이란의 협정 체결과 호르무즈 해협의 항행 재개를 앞두고 수요가 지연되고 있음을 반영한다. 미시적 주체들은 재고 보충과 가동을 서두르기보다는 기다리고 있는 상황으로, 이는 비정상적인 교란이다. 협정이 체결되고 해협이 항행을 재개하면 공급과 수요는 제자리로 돌아갈 것이며, 6월 이후 경제 활동은 뚜렷한 개선을 보일 것이다. 또한 거시 변수의 변화는 시장 전략의 환경 가정을 변화시킬 것이며, 스타일은 점차 균형을 이루게 될 것이다. 대자금의 매도는 막바지에 이르렀고, 거시 경제가 안정되면 배분형 자금도 점차 돌아올 것이며, 이는 일부 저평가된 섹터의 회복을 촉진할 것이다. 배분 측면에서 계속해서 적극적으로 변동성을 줄이고 AI+에너지화의 바벨 구조를 재구성할 것이다.