BIT 투자 연구: 유동성이 사라지고 있다. 비트코인이 2022년의 바닥 형세를 재현할 수 있을까?

현재 시장은 정책 기대와 유동성 변화가 함께 주도하는 조정 단계에 있습니다. 지정학적 완화와 SpaceX IPO의 예상 이상의 성과가 한때 비트코인을 기술적 과매도 수준에서 반등시켰지만, 새로 임명된 연준 의장 Kevin Warsh가 예상치 못한 매파 신호를 발신하면서 시장은 원래 기대했던 완화적 기대 지지를 잃었습니다. 동시에 스테이블코인의 유동성이 지속적으로 축소되고 있으며, 신규 자금이 명백히 부족하여 시장은 다시 여름의 전형적인 거래 부진 단계에 접어들고 있습니다.

현재 가격을 보면, 시장은 새로운 상승을 이끌 수 있는 거시적 촉매 요소가 여전히 부족합니다. 일일 거래량은 2025년 고점 시기보다 현저히 축소되었고, 스테이블코인 성장률은 지속적으로 둔화되고 있으며, Strategy(구 MicroStrategy)가 STRC 우선주를 통해 비트코인을 매입하면서 가져온 지지 효과도 점차 약해지고 있습니다. 정책 불확실성, 계절적 약세, 유동성 축소가 함께 작용하면서 비트코인의 단기적인 움직임은 여전히 압박을 받고 있습니다.

매파 기대 상승: 정책 불확실성이 시장의 위험 선호를 억제

시장에서는 새로 임명된 연준 의장 Kevin Warsh가 비둘기파 신호를 발신할 것이라는 일반적인 기대가 있었으나, FOMC는 예상치 못하게 매파로 전환했습니다. 여러 위원들은 인플레이션 압력이 지속된다면 올해 추가 금리 인상이 있을 가능성을 암시했으며, Warsh는 정책 신뢰성을 재건하겠다는 결단을 명확히 표현했습니다.

추세 모델에 따르면, 비트코인이 여전히 73,700 달러 이하에 있는 한 전체 추세는 여전히 약세를 유지하며, 주요 저항 수준도 시간이 지남에 따라 점차 하락할 것입니다. 동시에 Warsh는 개인 금리 점도 예측을 공개하지 않아 시장은 명확한 정책 기준점을 잃었고, 위험 프리미엄이 상승했습니다. 역사적 경험에 비추어 볼 때, 이러한 불확실성은 비트코인이 지속적으로 반등하는 데 불리한 경우가 많습니다.

기술적 측면에서 62,446 달러는 여전히 중요한 지지 수준입니다. 이 위치를 하회할 경우 하락 추세가 더욱 가속화될 수 있습니다. 그러나 2022년의 바닥 형성 과정과 유사하게, 시장은 비교적 긴 시간 동안의 진동 조정을 경험할 수 있으며, 점차적으로 주기 저점을 형성할 수 있습니다.

유동성 지속 축소: 신규 자금 부족이 반등 공간 제한

거시적 요소 외에도 유동성 부족이 현재 시장이 직면한 핵심 제약이 되고 있습니다. 일일 거래량은 때때로 약 500억 달러로 축소되었으며, 2025년 7월부터 10월까지의 상승 단계에서의 일일 평균 거래량은 약 2,000억 달러로, 이전 고점의 약 25%에 불과합니다.

스테이블코인 성장도 명백히 둔화되고 있습니다. USDT와 USDC의 12개월 롤링 성장률은 2025년 말 각각 52%와 122%에 도달했으나, 현재는 전년 동기 대비 증가율이 약 20%로 하락했으며, 6개월 성장률은 거의 제로 수준에 가까워 신규 유동성이 명백히 감소하고 있음을 반영합니다.

동시에 비트코인 ETF와 Strategy가 가져온 자금 유입도 이전보다 현저히 감소했습니다. 이전에 Strategy는 공격적으로 STRC 우선주를 발행하여 비트코인을 약 15,000 달러 상승시켰고, 상승폭은 20%에 가까웠으나, 이 지지 효과는 점차 사라지고 있습니다. 현재 시장의 30일 롤링 자금 흐름은 여전히 순유출 상태에 있으며, 새로운 강력한 촉매 요소가 부족한 상황에서는 지속적인 상승 추세를 형성하기 어려울 것입니다.

전반적으로 4.2%의 인플레이션 수준은 연준의 2.0% 목표보다 훨씬 높으며, 매파적 입장, 여름의 계절적 약세 및 유동성 부족이 함께 영향을 미치면서 비트코인이 단기적으로 60,000 달러 이상에서 지속적으로 안정되기에는 충분한 지지가 부족합니다. 그러나 시장이 점차 정리되면서 이번 조정이 여름에 주기 저점을 형성할 가능성도 있습니다. 가격이 빠르게 새로운 상승 주기를 시작하지는 않겠지만, 이 과정이 다음 상승장 주기를 준비하고 있을 수 있습니다.

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면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중함이 필요합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. BIT는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.