공중의 구름이 방향을 바꾸다: 1년 전 스테이블코인을 경시하던 것에서 이제는 자본이 고조된 진입을 하다

저자: 구위, ChainCatcher

6월 26일, 토큰화 금융 결제 네트워크 Metal이 시드 라운드 자금 조달을 완료했다고 발표했으며, 이는 크로스보더 결제 거대 기업 Airwallex(공중 클라우드 송금)와 그 자회사 Capital49가 주도했습니다.

이 투자가 주목받는 이유는 Airwallex가 글로벌 크로스보더 결제 분야의 중요한 핀테크 기업일 뿐만 아니라, 그 창립자 Jack Zhang이 1년 전에는 스테이블코인에 대한 가장 날카로운 비평가 중 한 명이었기 때문입니다.

작년 6월, Jack Zhang은 공개적으로 스테이블코인이 주류 통화 간의 송금 비용을 줄일 수 없다고 밝혔으며, 암호화폐는 지난 15년 동안 명확한 실제 사용 사례를 보여주지 못했다고 말했습니다. 그의 관점에서, 사용자가 결국 은행 계좌에서 유로, 파운드 또는 기타 법정 통화를 받아야 한다면, 스테이블코인에서 현지 통화로 환전하는 비용이 전통적인 은행 간 외환 시장보다 더 높을 수 있습니다. 이는 암호화 산업의 리더들 사이에서 격렬한 논쟁을 일으켰습니다.

1년 전의 "냉정한 관망"과 현재의 "대규모 투자"는 뚜렷한 대조를 이루며, 이는 2026년 글로벌 전통 금융 거대 기업들이 Crypto 침투에 직면했을 때 이미 도달한 기본적인 합의를 반영합니다: 당신은 투기적 서사를 부정할 수 있지만, 스테이블코인과 토큰화 네트워크가 가져오는 청산 효율성의 세대 혁명을 거부할 수는 없습니다.

1. Metal은 무엇인가?

Jack Zhang의 태도 변화를 이해하기 위해서는 Metal이 무엇을 하려는지를 이해해야 합니다.

공개된 자료에 따르면, Metal은 토큰화 금융을 위한 글로벌 결제 네트워크이자 Layer-1 블록체인으로, AI 에이전트 거래를 원주적으로 지원하며, 내장된 신원 확인(KYC) 및 권한 부여 시스템을 갖추고 있으며, 기관 수준의 규정 준수 및 프라이버시를 제공합니다.

그것이 목표로 하는 것은 스테이블코인 결제에 그치지 않고, 주식, 채권, 펀드 등 모든 금융 상품의 토큰화 결제를 지원하여 10조 달러 규모의 기관 거래 시장을 수용하는 것입니다.

팀 측면에서, Metal의 공동 창립자 Loong Wang은 유명한 크로스체인 프로토콜 Ren Protocol의 창립자로, 분산 시스템 및 체인 상 청산 분야에서 깊은 기술적 축적을 가지고 있습니다; 또 다른 공동 창립자 Catherine Porter는 Meta의 당시 세계적으로 화제가 된 Libra(후에 Diem으로 이름 변경) 프로젝트의 글로벌 파트너십 책임자를 역임했습니다.

이번 투자를 통해 Airwallex는 스테이블코인을 포함한 토큰화 금융 제품을 결제 네트워크에 도입할 것입니다. 여기에는 토큰화된 은행 예금, 화폐 시장, 증권 등 일련의 자산이 포함됩니다.

Airwallex의 핵심 역량은 글로벌 계좌, 현지 수취, 외환, 기업 결제 및 크로스보더 청산입니다. Metal이 체인 상 청산 레이어를 제공한다면, Airwallex는 법정 통화 통로, 기업 고객, 규정 준수 인터페이스 및 글로벌 결제 시나리오를 제공할 수 있습니다.

이번 달, Airwallex는 3.2억 달러 규모의 H 라운드 자금 조달을 완료했으며, 기업 가치는 110억 달러로 급등했으며, 자금이 풍부하고 AI 원주 금융 운영 시스템을 구축할 계획입니다.

이는 상업 세계에서 흔히 볼 수 있는 윈-윈 전략 투자 및 협력이지만, 특별한 점은 Airwallex의 창립자가 1년 전에는 암호화폐와 스테이블코인을 비판하고 있었다는 것입니다.

2. Jack Zhang은 여전히 고집스럽다

2025년 6월, Jack Zhang은 X 플랫폼에 글을 올리며 "투자자들은 항상 스테이블코인에 대한 질문과 그것이 외환 비용을 어떻게 줄일 수 있는지 묻는다; 하지만 당신이 달러에서 유로로 송금하고 수취인이 여전히 은행 계좌에서 유로를 받기를 원한다면, 스테이블코인이 비용을 줄일 수 있는 방법이 보이지 않는다 ------ 스테이블코인에서 수취 통화로 환전하는 비용은 전통적인 은행 간 외환 시장보다 훨씬 높다"고 밝혔습니다.

"암호화폐는 내가 이해하지 못한 분야이다. 지난 15년 동안, 나는 암호화폐가 어떤 면에서 실제로 도움을 주었다고 보지 못했다. 스테이블코인이 변동성이 적더라도, 나는 그것이 B2B 거래에서 어떤 이점을 가져올 수 있을지 보이지 않는다, 아주 소수의 통화 시장에서 사용되지 않는 한, 그 시장의 유동성 자체가 매우 낮기 때문이다." Jack Zhang은 계속해서 말했습니다.

한때, 암호화 분야의 여러 산업 리더들이 논쟁을 벌이며 스테이블코인의 실제 응용 사례와 가치를 지속적으로 홍보했지만, Jack Zhang은 설득되지 않았고 자신의 관점을 고수했습니다. 당시 대부분의 의견은 그를 "구 금융 기득권자의 방어"로 규정했습니다 ------ Airwallex의 핵심 장벽은 각국의 라이센스와 글로벌 자금 풀이며, 스테이블코인의 출현은 자연스럽게 그들의 비즈니스 모델에 충격을 주었습니다.

현재 Jack Zhang은 행동으로 스테이블코인에 대한 자신의 관점이 변하고 있음을 보여줍니다. 그러나 암호화 사용자들이 몰려드는 조롱에 직면하여 그는 스테이블코인이 암호화폐에 속하지 않는다는 점을 강조했습니다.

"스테이블코인은 법정 통화를 블록체인에 토큰화한 통화로, 암호화폐와는 다르며, 기본적인 준비 자산 1:1로 지원되기 때문에 본질적으로 지원이 없는 암호화 토큰과 다릅니다." Jack Zhang은 오늘 Dragonfly 투자자 Omar Kanji의 비꼼에 대해 이렇게 응답했습니다.

어쨌든, 이는 스테이블코인과 암호화 결제 분야에 여전히 긍정적인 소식입니다.

3. 스테이블코인과 암호화 결제가 주류 시스템에 빠르게 수용되고 있다

Airwallex의 Metal에 대한 투자는 고립된 사례가 아니며, 전통 금융 시스템은 지난 1년 동안 스테이블코인 결제 분야에 경쟁적으로 진입하고 있습니다.

Stripe는 Bridge와 Privy를 차례로 인수하여 스테이블코인 결제 및 지갑 인프라를 보완했습니다; Mastercard는 BVNK를 인수하여 스테이블코인 기업 결제에 진입했습니다; JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo 등 대형 은행들도 암호화 기업의 24/7 청산 경쟁에 대응하기 위해 토큰화 네트워크를 출시할 계획을 세우고 있다는 보도가 있었습니다. a16z는 이러한 움직임을 금융이 체인으로 이전하는 임계점을 넘는 신호로 보고 있습니다.

동시에, 전통 금융 리더들의 입장도 변화하고 있습니다.

JPMorgan CEO Jamie Dimon은 오랫동안 암호화폐에 대해 회의적인 태도를 보였지만, JPMorgan이 기관 결제용 달러 예금 토큰 JPMD를 출시한 후, 그는 스테이블코인이 "실제로 존재한다"고 인정하며 JPMorgan이 그 발전을 이해하기 위해 참여해야 한다고 밝혔습니다.

Visa 암호화 책임자 Cuy Sheffield의 판단은 Jack Zhang의 수정된 버전과 더 가깝습니다: 스테이블코인이 미국 본토의 소매 결제에서 카드 네트워크를 전복할 가능성은 낮지만, 라틴 아메리카, 아프리카, 아시아 태평양 등 신흥 시장에서는 스테이블코인이 달러 접근 및 현대 금융 도구 접속을 제공할 수 있습니다.

이러한 사례들은 스테이블코인이 전통 금융에 의해 재정의되고 있음을 보여줍니다. 그것은 더 이상 거래소의 달러 대체품이 아니라, 기업 재무, 크로스보더 결제, 체인 상 자산, 은행 예금 및 달러 유동성의 공동 인터페이스입니다.

Airwallex에게 스테이블코인은 더 이상 "유용한가"라는 이론적 문제에 그치지 않고, "자리 잡아야 할 것인가"라는 전략적 문제로 변모하고 있습니다.

스테이블코인이 계속 발전한다면, 미래의 기업 고객은 전통적인 다중 통화 계좌뿐만 아니라 스테이블코인 계좌도 필요할 수 있으며; 현지 은행 수취뿐만 아니라 체인 상 달러 결제도 필요할 수 있습니다.

이는 결제 회사의 경쟁 경계를 변화시킬 것입니다. 과거에는 결제 회사들이 라이센스, 현지 은행 네트워크, 외환 비용 및 API 능력을 비교했습니다. 미래에는 스테이블코인 청산, 체인 상 규정 준수, 지갑 인프라, 체인 상 유동성 관리 등을 비교해야 할 것입니다.

따라서 Airwallex가 Metal에 투자하는 것은 갑자기 "암호화폐를 신뢰하게" 된 것이 아니라, 새로운 카드 테이블에 대한 입장권을 미리 구매하는 것입니다. 그들은 G10 통화 복도에서 스테이블코인의 비용 효율성을 의심할 수 있지만, 신흥 시장, 기업 금융 및 체인 상 청산에서의 구조적 기회를 무시할 수는 없습니다.

1년 전, Jack Zhang은 물었습니다: 스테이블코인은 도대체 무엇에 쓰이는가?

1년 후, Airwallex가 Metal에 대한 투자를 주도하며 제시한 답변은: 적어도 투자할 가치가 있으며, 외부에서 지켜볼 수는 없다는 것입니다.