Chainalysis 보고서: 전 세계 암호화 시장이 냉각되고 있는데, 서유럽은 왜 견디고 있는가?

원문 제목：서유럽의 2조 달러 암호 경제는 견고하다

원문 저자：Chainalysis

원문 편집：Luffy，Foresight News

암호 분야 데이터 연구 기관 Chainalysis가 2026 글로벌 암호 채택 보고서를 발표했다. 이 보고서의 서유럽 편에서는 글로벌 암호 시장이 하락세에 접어들었음에도 불구하고, 서유럽의 2.08조 달러 암호 경제는 여전히 탄력성을 유지하며 소폭의 긍정적 성장을 이루었다고 언급하고 있다.

이 지역 내부의 구조는 뚜렷하게 분화되고 있다: 영국 시장은 축소되고; 프랑스는 재정 압박으로 인해 사용자들이 자가 관리 스테이블코인으로 전환하고; 스페인 거래소는 많은 유럽의 국경 간 자금을 유치하고 있다. 서유럽 시장의 스테이블코인 보유량은 크게 증가하고 있으며, 유로화는 암호 거래에서의 비율이 상승하고, 산업은 투기에서 기관화로 나아가고 있다. 아래는 이 보고서 서유럽 편의 한국어 번역이다:

글로벌 암호 시장이 하락 주기에 접어들 때, 서유럽은 강한 하락 저항력을 보여주었다. 통계 기간(2025년 7월부터 2026년 6월까지) 동안 서유럽의 암호 경제 총 규모는 2.08조 달러로, 세계에서 두 번째로 큰 규모이며, 1.2%의 소폭 성장을 기록했다. 전 세계적으로, 사하라 이남 아프리카, 라틴 아메리카, 서유럽 세 지역만이 긍정적인 성장을 기록했다.

새로운 규제 정책, 기관 자금의 지속적인 유입, 그리고 전통 금융과의 깊은 결합이 이 지역의 암호 시장을 변화시키고 있다. 그러나 각국의 발전 경로는 뚜렷한 차이를 보인다: 스테이블코인의 보급, 유로화의 암호 거래에서의 위상 상승, 거래소의 지역 간 발전이 공통된 추세가 되고 있다.

유럽의 주요 암호 인프라 서비스 제공업체 BS Digital의 공동 CEO인 크리스토퍼 벡은 이러한 변화에 대해 이렇게 평가했다: "기관의 채택 속도가 빨라지고 있으며, 암호 자산은 이제 새로운 투기 자산에서 주류 금융 상품으로 서서히 변모하고 있다."

하지만 이러한 모든 변화의 배경에는 유럽 전체 경제 전망의 불확실성과 사용자 선호의 지속적인 변화가 있으며, 이는 암호 자금의 흐름과 시장의 중심을 직접적으로 결정짓고 있다.

여섯 개 시장이 서유럽 암호 경제의 3분의 2를 지탱하다

영국은 여전히 서유럽에서 가장 큰 암호 시장으로, 규모는 4245억 달러로 서유럽 총량의 20%를 차지한다. 오랜 글로벌 금융 중심지로서, 자본 시장과 은행업이 성숙하여 영국의 암호 시장은 본토 금융 서비스 산업의 자연스러운 연장선처럼 보인다. 그러나 통계 기간 동안 이 시장 규모는 8% 감소했으며, 주요 원인은 분산형 거래소(DEX) 거래량의 축소이다.

독일은 2888억 달러로 두 번째, 프랑스는 2158억 달러로 세 번째를 차지한다. 독일 시장은 소폭 축소되었으며, 이는 DEX 거래 감소에 기인한다; 프랑스 시장은 기본적으로 보합세를 유지하고 있다. 스페인(1561억 달러)과 스위스(1328억 달러)는 성장을 이루었으며, 그 핵심은 중앙화 거래소(CEX)의 거래 활발함에서 비롯된다.

네덜란드(2078억 달러)를 더하면 이 여섯 개 국가는 서유럽 암호 경제 총량의 약 3분의 2를 차지하며, 서유럽 암호 사업은 주요 국가에 고도로 집중되어 있다.

그림: 서유럽 암호 경제 규모 지도

인터뷰한 업계 전문가들은 유럽의 암호 산업이 이제 야생 성장기를 지나 성숙한 발전의 새로운 단계에 접어들었다고 일반적으로 보고 있다. 분산형 신용 인프라 Morpho의 글로벌 공공 업무 책임자인 포스틴 플레레는 이러한 변화를 지적했다:

"우리는 명확한 전환을 볼 수 있다: 사람들은 더 이상 암호 화폐로 실험만 하는 것이 아니라, 블록체인을 주류 금융 비즈니스에 통합하고 있다. 은행, 자산 관리 기관, 핀테크 기업들은 점차 체인 상 금융이 전통 금융과 경쟁하는 평행 시스템이 아니라, 이를 기반으로 비즈니스를 구축할 수 있는 새로운 기본 기술이라는 것을 인식하고 있다."

암호 시장에서 유로화의 발언권이 강해지다

유로화의 위상 상승은 서유럽 암호 시장의 성숙을 나타내는 지표 중 하나로, 전통 외환 시장에서의 역할과 일맥상통한다.

국제 결제 은행(BIS)의 데이터에 따르면, 2025년 4월 글로벌 외환 거래에서 유로화는 28.9%의 거래에 참여했다. 암호 주문서 통계는 단일 거래 쌍(유로화 대 토큰)으로, 외환 양방향 통계 기준과는 다르며, 이 글에서는 절반인 14.5%를 기준으로 삼았다.

Chainalysis의 데이터에 따르면, 유로화는 점점 더 많은 일반인이 암호 시장에 진입하는 환전 통로가 되고 있다. 통계 기간 말에, 전 세계 33종의 주요 법정 화폐로 평가된 암호 거래에서 유로화 거래 비율은 11.8%에 달하며, 과거에 비해 현저히 상승하여 외환 시장의 기준 비율에 가까워지고 있다.

그림: 유로화로 평가된 암호 거래량이 암호 총 거래량에서 차지하는 비율

이 상승 주기는 유럽연합 MiCA 규정의 시행과 맞물려 있다. MiCA는 유럽연합 내 모든 암호 자산 발행자와 서비스 제공자를 위한 통일된 규제 프레임워크를 구축하여 투자자의 불확실성을 줄이고, 서비스 제공자는 라이센스를 취득하면 모든 유럽연합 국가에서 사업을 수행할 수 있다.

비록 데이터가 두 가지 사이의 인과 관계를 직접적으로 증명할 수는 없지만, 유로화 거래 비율의 상승은 통일된 규제가 가져온 시장 안정과 유럽연합 암호 시장의 전체 확장으로부터 혜택을 보고 있을 가능성이 높다.

로빈후드 유럽 지역 총괄 매니저 로리나스 스판게비시우스는 MiCA의 영향을 이렇게 평가했다: "유럽 암호 산업에 가장 큰 충격을 준 규제 변화는 MiCA의 전면 시행이다. 규제의 불확실성이 명확한 규칙으로 대체되면서, 장기적인 주류 투자자들이 시장에 진입할 수 있는 신뢰를 얻게 되었다."

서유럽의 스테이블코인 보유 증가 속도는 전 세계 다른 지역을 초과하다

조사에 따르면, 스테이블코인은 서유럽 주민의 디지털 자산 배분에서 점점 더 높은 비중을 차지하고 있으며, 모든 통계 국가의 개인 지갑 스테이블코인 잔액이 모두 증가했다.

이 변화는 의미가 크다. 스테이블코인이 보급된 이후, 유럽은 하나의 핵심 질문에 답해야 한다: 이러한 디지털 달러 / 디지털 유로는 기존 금융 시스템에 어떻게 통합될 것인가.

그림: 서유럽 개인 지갑 스테이블코인 보유량 증가 속도

서유럽 지역 내 개인 지갑의 스테이블코인 총 보유량은 131% 폭증하여, 전 세계 52%의 증가 속도를 훨씬 초과하며, 오스트리아와 프랑스의 증가폭이 가장 두드러진다. 이 증가로 서유럽의 스테이블코인 글로벌 점유율은 3.4%에서 5.1%로 상승했다.

여기에는 여러 가지 요인이 작용하고 있다: 유럽 시민들은 더 다양한 저축 및 송금 도구를 원하고 있으며; MiCA는 유로 스테이블코인 발행자에게 명확한 진입 규칙을 설정하여 유로 스테이블코인 분야의 발전을 촉진하고 있다. 스테이블코인은 유럽에서 빠르게 보급되고 있으며, 그것이 금융 시스템에 미치는 잠재적 영향은 더 이상 무시할 수 없다.

관련 논의가 이미 시작되었다. 2026년 9월, 유럽 중앙은행과 유럽연합 각국 중앙은행은 MiCA의 스테이블코인 준비금 규칙에 공개적으로 반대했다: 현행 규칙에 따르면, 일반 스테이블코인 발행자는 최소 30%의 준비금을 유럽 은행 예금에 두어야 하며, 대형 중요한 스테이블코인은 60%이다. 중앙은행 측은 대규모 환매가 발생할 경우 은행 예금이 갑자기 유출되어 금융 위험을 초래할 수 있다고 우려하고 있다.

전통 금융 기관들도 이 분야에 진출하고 있다. 연합의 지원을 받고 MiCA 규제 요건을 충족하는 스테이블코인 프로젝트 Qivalis의 CEO인 얀-올리버 셀은 규제 준수 유로 스테이블코인이 명확한 실현 가능성을 가진 장면을 이미 보여주고 있다고 언급했다: 토큰화 자산의 체인 상 현금 결제 도구로서, 기업 간의 물품 대금 지급과 같은 조건부 프로그래머블 결제를 지원하는 것이다.

스페인 다국적 은행 CaixaBank의 대변인은 이러한 사업을 배치하는 것도 유럽이 스테이블코인 분야에서 완전히 달러 스테이블코인에 의존하지 않기를 바라는 것이라고 밝혔다.

종합적으로 볼 때, 유로 스테이블코인은 유럽 디지털 금융 인프라의 중요한 한 축이 될 것으로 기대되지만, 규제와 은행은 금융 안정성과 통화 주권에 대한 위험을 항상 고려하고 있다.

유로 채권 수익률 변화가 유럽연합 비트코인 및 토큰화 금 거래에 영향을 미치다

연구에서는 또 하나의 규칙을 발견했다: 유로존 국채 수익률이 미국 국채에 비해 상대적으로 높아질 때, 유로화로 평가된 비트코인 및 토큰화 금 거래 비율이 동반 상승한다.

이 현상이 나타나는 배경은 시장의 유럽 공공 재정에 대한 우려가 지속적으로 고조되고 있으며, 주권 채무 위험에 대한 논의가 일어나고 있다는 것이다. 수년간의 높은 부채, 연속적인 경제 충격, 경제 성장의 저조로 인해 재정적 위험이 점차 드러나고 있다.

프랑스는 시장의 초점으로, 높은 채무와 정치적 교착 상태가 채권 시장을 교란시키고 있다. 2026년 10월 프랑스 10년 만기 국채 수익률은 5.14%를 돌파하여 20년 만에 최고치를 기록하며, 이는 투자자들이 프랑스의 재정과 정치 상황에 대한 우려를 반영하고 있다.

Chainalysis는 2025년 7월부터 2026년 6월까지의 주간 데이터를 기반으로, 고등급 유로존 국채와 미국 국채 수익률, 비트코인 및 토큰화 금의 거래 상황을 비교하여 명확한 규칙을 도출했다.

유로 수익률이 미국 국채에 비해 높아지면, 유로화로 평가된 비트코인 및 토큰화 금 거래의 비율이 상승하며; 금리가 좁혀질 때 유로 거래의 열기는 감소한다.

그림: 유로존 가치 저장형 암호 거래와 유로존 고등급 국채 및 미국 국채 간의 금리 차의 연동 관계

폭에서도 관련성이 있다. 유로 수익률이 미국 국채에 비해 약 2bp 상승하면, 유로화 거래는 미국 거래보다 약 7.5% 높아지며; 7bp 상승하면 약 12% 높아지며; 유로 수익률이 하락할 때 유로 거래 규모는 8%에서 10% 낮아진다.

하나의 해석은, 유로존 재정 전망이 의문을 받을 때, 거래자들이 비트코인과 토큰화 금을 포트폴리오에 포함시켜 대체적인 안전 자산으로 삼는다는 것이다. 이후 프랑스의 데이터도 이 추세를 간접적으로 입증하고 있으며, 물론 데이터는 관련성만을 보여줄 수 있을 뿐 직접적인 인과관계를 증명할 수는 없다.

예측 시장: 유럽 사용자들은 지정학적 사건에 베팅하며 부정적인 결과를 선호하다

예측 시장은 암호 자산이 더 이상 단순히 투기용으로 사용되지 않도록 하며, 사용자는 지정학적 갈등이나 경제적 결과에 베팅할 수 있다. Chainalysis는 유럽 지갑의 지정학적 사건 계약에 대한 거래 행동을 분석했다.

이 분석 데이터는 유럽 증권 및 시장 관리국(ESMA)의 2026년 7월 새로운 규정 이전에 수집되었다: 새로운 규정은 이러한 사건 계약을 소매 이진 옵션으로 간주하여 유럽연합 내에서 기본적으로 예측 시장을 금지하고 있으며; 영국 자체에도 관련 금지가 있다. 분석은 지속적으로 변화하는 규제 환경을 고려하고 있다.

데이터에 따르면, 통계 기간 동안 유럽 지갑은 미-이란 관련 이진 예측 시장에서 74%의 자금을 부정적인 결과에 베팅하였다(전 세계 평균 49%). 그러나 평균적으로 부정적인 포지션의 수익률은 오히려 긍정적인 포지션보다 낮았다.

그림: 서유럽 자금이 미국-이란 상황의 부정적인 방향에 일반적으로 베팅하고 있음

그림: 미국-이란 관련 예측 시장에서 서유럽 자금이 모든 분류에서 손실을 보임

이는 예측 시장이 사건의 방향을 예측하는 데만 사용되는 것이 아니라, 사용자들이 지정학적 관점을 표현하는 채널이 되었다는 것을 보여줍니다. 그러나 자금 흐름과 수익 결과는 단절되어 있습니다: 모두가 사건이 발생할 것이라고 예측하지만, 이 판단으로 돈을 벌기는 어렵습니다.

영국 시장, 증가에서 감소로 전환, 유럽연합 지속 확장

지난 몇 년간 영국의 암호화폐 시장 성장률이 서유럽을 선도했지만, 상황이 반전되었습니다. 영국은 여전히 서유럽 최대 시장이지만, 규모가 8% 감소했습니다; 서유럽의 나머지 지역은 전체적으로 3.8% 성장했으며, 유럽연합 지역은 단독으로 2.2% 성장했습니다.

이러한 분화는 두 가지 질문을 제기합니다: 영국은 왜 이전에 빠르게 성장했는가? 지금 유럽연합은 왜 더 저항력이 있는가?

그림: 2022년 이후 영국의 암호 경제체 성장률이 서유럽 다른 지역을 초과함

MiCA의 영향은 중요한 단서입니다. 2024년 12월 MiCA가 시행 초기 단계에 들어가면서, 규정 준수 비용이 증가하고 규칙이 불확실해져 단기적으로 성장을 억제합니다. 2026년 7월 서비스 제공자가 전환을 완료하고 라이센스를 취득한 후, MiCA의 혜택이 방출되어, 라이센스를 보유한 서비스 제공자는 모든 유럽연합 국가에서 직접 사업을 수행할 수 있게 됩니다.

따라서 MiCA는 먼저 억제하고, 이후 유럽연합 시장 확장을 촉진합니다. 이번 확장은 전 세계 암호화폐 시가총액이 반토막 나는 약세장에서 발생했습니다.

영국은 이러한 통일된 규정이 없기 때문에 하락 주기를 헤지할 수 없습니다. 시장의 냉각은 영국 금융행위감독청(FCA)이 9월에 암호화폐 규제 진입 통로를 시행한 것과 관련이 있으며, 많은 참여자들이 관망을 선택했습니다.

물론 데이터는 이것이 전적으로 규제 때문이라고 증명할 수는 없으며, 시장 요인도 복잡하여 MiCA의 영향을 독립적으로 분리할 수는 없습니다. 단지 시간적 일치가 높습니다.

영국 스테이블코인 새로운 변화: 국경 간 도구에서 국내 송금 주력으로

영국에서 스테이블코인의 사용 방식이 변화하고 있습니다: 영국 내 지갑 간 스테이블코인 송금 규모가 크게 증가했으며, 스테이블코인은 더 이상 국경 간 송금에만 사용되지 않고, 국내 자금 흐름 수요가 빠르게 증가하고 있습니다.

그림: 영국이 서유럽 내 스테이블코인 규모 확장을 주도하고 있음

통계 기간 동안, 영국 내 스테이블코인 P2P 송금은 20억 9천만 달러에 달하며, 이전 해 같은 기간에는 1억 9천만 달러에 불과했습니다. 영국 내 스테이블코인 증가량은 서유럽 지역 총 증가량의 65.2%를 차지하며, 총 거래 금액은 서유럽 내 송금의 60%를 차지합니다.

유럽의 다른 지역과 비교할 때 차이가 뚜렷합니다. 영국 내 송금 금액은 국경 간 P2P 및 서비스 제공자 송금의 1.32배입니다; 서유럽 다른 지역에서는 국경 간 거래 규모가 국내의 4.38배입니다.

영국 규제 당국은 또한 스테이블코인 결제를 2026년 주요 업무로 설정했습니다. 2026년 6월, 영국 중앙은행은 시스템적 스테이블코인 규제 정책 초안을 발표하여 대규모 스테이블코인 결제 규칙을 제정했습니다.

영국 중앙은행은 개인 보유 한도도 설정했습니다. 단일 시스템적 파운드 스테이블코인은 개인당 최대 2만 파운드까지 보유할 수 있으며, 이 규칙은 스테이블코인이 주민 재정에서 어떤 역할을 할지를 결정합니다. 체인 상 데이터는 이미 이러한 추세를 미리 보여주고 있습니다: 점점 더 많은 영국 일반 사용자가 스테이블코인을 자금을 보관하는 도구로 사용하고 있으며, 단순히 거래 중 전환 수단으로 사용하지 않고 있습니다.

그림: 영국 소액 투자자 지갑이 대부분의 암호 자산을 스테이블코인으로 전환한 비율, 다른 서유럽 주요 시장보다 높음

통계 기간 동안, 1.03%의 조건을 충족하는 영국 소액 투자자 지갑이 최소 80%의 암호 자산을 스테이블코인으로 전환했습니다; 이전 해 이 비율은 0.66%였으며, 서유럽 6대 핵심 시장 중 가장 높습니다. 네덜란드 0.54%, 이탈리아 0.52%, 핀란드 0.46%, 스웨덴 0.38%, 독일 0.20%입니다.

여섯 개 국가 모두 이 비율이 상승했으며, 이탈리아와 독일의 상승폭이 더 컸습니다(이탈리아 2.5배, 독일 2.3배, 영국 1.6배) 하지만 영국의 절대적인 선도 우위는 더욱 확대되고 있습니다.

또한 중요한 점은: 환전 열풍의 정점이 2025년 7월에서 9월 사이에 나타났으며, 비트코인의 10월 정점보다 이릅니다. 이는 단순한 약세장에서의 회피 작전이 아니라, 사용자 사용 습관의 장기적이고 점진적인 변화임을 나타냅니다. 팀은 이 지갑들을 지속적으로 추적하며, 이후 시장이 하락할 때 많은 사용자들이 스테이블코인을 계속 보유하기로 선택했습니다.

프랑스 재정 압박 속, 사용자들이 자가 관리 스테이블코인으로 몰림

프랑스는 유럽 재정 갈등의 초점입니다. 높은 부채와 의회 분열로 인해 지출 삭감 및 적자 통제 정책 추진이 어렵고, 긴축 정책이 시위를 촉발하며, 예산안이 여러 차례 통과되지 못하고, 시장은 프랑스 공공 재정에 대한 신뢰가 약화되고 있습니다.

경제와 정치적 불확실성이 증가하는 배경 속에서, 체인 상 데이터는 프랑스 사용자들이 자가 관리 스테이블코인을 대량으로 사용하여 자산을 관리하기 시작했다는 세 가지 뚜렷한 신호를 관찰했습니다: 중앙화 거래소에서의 출금 비율 증가, 스테이블코인을 보유한 개인 지갑 수 증가, 지갑 내 잔액 지속 증가, 사용자들이 자산을 스스로 통제하고자 하는 욕구입니다.

3년 동안, 프랑스는 서유럽 주요 시장에서 스테이블코인 관련 출금 비율이 10위에서 1위로 상승했습니다. 통계 기간 동안, 스테이블코인 출금은 프랑스 사용자가 거래소에서 출금한 총량의 54.2%를 차지하며, 독일을 초과했습니다. 거래소에서 프랑스 지갑으로의 자금 이동 총량은 12% 증가했으며, 서유럽 나머지 지역의 평균은 7%로, 더 많은 자산이 체인 상에서 자가 관리되고 있음을 의미합니다.

그림: 3년 동안 프랑스의 거래소 출금 비율 순위, 10위에서 서유럽 1위로 상승

스테이블코인을 보유한 프랑스 개인 지갑 수는 지속적으로 증가하고 있습니다: 2025년 6월에는 총 3577개, 2026년 6월에는 12255개에 달해 3.4배 증가했습니다; 서유럽 다른 지역은 평균 1.7배 증가했습니다.

그림: 프랑스 스테이블코인 지갑 수가 3배 증가, 12개월 중 11개월 동안 스테이블코인 순유입이 거래소로 발생

지갑 증가 속도는 채권 시장 압박과 동기화되고 있습니다. 2025년 중반 매월 증가율은 약 6%였으며, 가을 채권 시장의 혼란 이후, 연말 단일 월 증가율은 18%로 급증했습니다; 시장 정서가 안정된 후, 2026년 6월에는 5%로 감소했습니다. 이 보고서는 6월까지의 통계를 포함하며, 10월의 새로운 채권 시장 충격은 통계 범위에 포함되지 않아, 이후 추가적인 전파 효과는 보이지 않습니다.

프랑스 사용자의 자가 관리 스테이블코인 잔액은 통계 기간 동안 192% 증가했습니다; 같은 기간 프랑스 은행 예금은 단 2% 증가했습니다. 스테이블코인의 규모는 여전히 전통적인 저축에 비해 작지만, 증가율은 매우 두드러집니다.

그림: 프랑스 자가 관리 스테이블코인 잔액이 192% 증가, 같은 기간 은행 예금은 단 2% 증가

이 일련의 추세는 프랑스 주민들이 불확실성 속에서 대체 자산 저장 경로를 찾고 있음을 나타내며, 이는 모두가 유로에 대한 신뢰를 잃었다는 것을 의미하지 않으며, 자산 배분의 다양화 선택이 더 많다는 것을 의미합니다.

스페인 거래소, 전 유럽 사용자 유치

스페인 암호화폐 거래소의 자금 유입은 더 이상 자국 사용자에 국한되지 않고, 유럽의 다른 국가 사용자들이 기여하는 자금 규모가 본토를 초과하여, 스페인은 범유럽 암호화폐 거래의 중심지가 되고 있습니다.

2024년 이후, 본토 및 국경 간 스페인 거래소로의 자금 유입이 증가하고 있지만, 국경 간 자금의 증가 속도가 더 뚜렷하게 빠릅니다. 통계 기간 동안, 유럽의 다른 국가에서 스페인 거래소로 유입된 자금이 스페인 본토 사용자보다 많았습니다.

그림: 스페인 거래소의 자금 출처, 해외 서유럽 사용자 수가 본토 스페인 사용자 수를 초과함

국경 간 유입의 증가 범위는 매우 넓습니다: 이전 해 스페인 거래소로 10만 달러 이상 송금한 국가의 평균 증가율은 198%였으며, 이전 해는 100%였습니다; 중위수 증가율은 82%에서 162%로 상승했습니다. 이탈리아와 포르투갈이 최대 자금 출처 국가입니다: 이탈리아 자금 증가율은 22%에서 329%로 폭증했으며, 포르투갈은 36%에서 751%로 급증했습니다.

유럽의 다른 국가들이 스페인 거래소로 유입한 자금은 79.1% 증가했지만, 스페인 본토의 암호 경제 전체 성장률은 24.6%에 불과했습니다. 2023년 7월부터 현재까지, 서유럽 사용자는 스페인 거래소로 총 9억 8400만 달러를 송금했으며, 이 중 5억 2100만 달러가 이번 통계 기간 내에 유입되었습니다.

그림: 스페인 거래소 자금 유입 증가율이 거의 두 배로 증가, 100%에서 198%로 상승

스페인 주요 거래소 Bit2Me의 API 및 은행 업무 이사 가브리엘 아얄라(Gabriel Ayala)는 그 배경을 설명합니다: 일부 이웃 국가에는 본토의 주요 플랫폼이 부족합니다. "포르투갈 시장의 규모와 언어적 특성으로 인해 대규모 본토 플랫폼이 나오기 어렵습니다; 이탈리아는 규제가 복잡하고 시장이 분산되어 있어 대형 본토 거래소를 형성하기 어렵습니다."

스페인 플랫폼은 이 기회를 잡아 규정 준수 능력과 규모의 이점을 바탕으로 전 유럽과 경쟁하고 있습니다. MiCA 통일 규제 프레임워크는 또한 유럽연합 내 운영 장벽을 더욱 낮추고 있습니다. 스페인 거래소의 부상은 유럽 각국 시장 통합의 축소판입니다.

유럽 암호 산업의 새로운 장을 열다

스테이블코인의 보급, 일부 시장의 DEX 거래 감소, 거래소의 국경 간 사용자 유치가 사용자 습관, 자금 선호, 외부 거시적 요인을 함께 재구성하여 서유럽 암호 시장을 변화시키고 있습니다. 로빈후드의 스판게비시우스(Spangevičius)는 유럽 암호 산업이 이제 각지의 산발적인 투기에서 구조적으로 성숙해졌다고 요약합니다.

금융 위험, 지정학적 사건, 규제 변화가 전 세계 디지털 자산 거래를 변화시키고 있으며, 유럽은 이러한 변화를 관찰하는 가장 명확한 샘플입니다. 산업이 계속해서 앞으로 나아갈 수 있을지는 기관 자금이 지속적으로 유입되는지 여부뿐만 아니라, 종사자들이 지속적으로 변화하는 금융 환경과 규제 규칙에 어떻게 적응하는지에 달려 있습니다.

기관의 참여가 점점 깊어짐에 따라 소비자 보호, 규제 규칙 통일, 암호화 시장과 전통 은행 시스템의 연계가 산업의 장기적인 방향을 결정짓는 핵심 주제가 될 것입니다.