파산! SpaceX 주가가 처음으로 135달러 IPO 발행가를 밑돌았고, 회사 채권은 계속 하락하며 수익률이 7.5%에 달해 쓰레기 채권에 비견된다

SpaceX 상장 한 달 만에 주가는 발행가를 하회했으며, 초기 상승세는 거의 전부 반납되었습니다. SpaceX는 IPO 이후 전형적인 신뢰 시험에 직면해 있으며, 다가오는 잠금 해제 기간은 하방 압력을 더욱 가중시키고 있습니다.

수요일, SpaceX 주가는 한때 2.9% 하락하여 132.15달러에 거래되었고, 지난달 기록적인 860억 달러 IPO에서의 135달러/주 발행가를 하회했습니다. 최종적으로 136.08달러에 마감하여 발행가보다 약간 높은 수준입니다.

이 주식의 움직임은 신규 주식에서 흔히 볼 수 있는 극심한 변동성을 보였습니다: 상장 전 3거래일 동안 누적 50% 가까이 급등한 후, 다음 3거래일 동안 거의 4분의 1의 상승폭을 반납했습니다.

주가 외에도 주목할 만한 것은 SpaceX가 새로 발행한 250억 달러 채권으로, 이 채권은 2056년에 만기가 되며, 6월 24일부터 거래가 시작된 이후 가격이 계속 하락하여 현재 수익률이 7.5%에 달해 정크본드 수준입니다.

SLC Management의 전무이사 Dec Mullarkey는 다음과 같이 말했습니다:

"투자자들은 SpaceX의 이야기가 상당 부분 xAI 야망과 관련이 있다는 것을 점점 더 인식하고 있습니다. 시장이 대규모 인프라 건설의 비용과 효율성에 대해 더욱 신중해짐에 따라, SpaceX의 계획은 너무 먼 이야기처럼 들립니다."

SpaceX의 6월 750억 달러 IPO 자금 중 약 20%가 소액 투자자에게 흘러갔으며, 이는 대형 주식 발행에 있어 비정상적으로 높은 비율입니다. 주가가 발행가를 하회함에 따라, 회사와 인수 은행이 정교하게 구축한 상장 서사가 무너졌고, 일부 신규 상장 기업은 돌이킬 수 없는 신뢰 위기에 빠졌습니다.

잠금 해제 기간이 다가오면서 매도 압력 위험이 증가하고 있습니다.

하방 위험은 아직 끝나지 않았습니다. SpaceX는 향후 몇 주 내에 첫 분기 실적을 발표해야 하며, 첫 번째 초기 투자자들의 주식 잠금 기간이 차례로 만료될 것입니다. 잠금 해제가 이루어진 후 이 투자자들이 매도에 나선다면, 주가는 더 큰 매도 압력에 직면할 것입니다.

이 시점의 민감성은 신규 주식 실적 공개가 종종 초기 투자자들이 수익을 실현하는 창구가 된다는 점입니다. 현재 주가는 고점에서 크게 하락했지만, 초기 투자자들에게는 여전히 상당한 장부상 이익이 존재하여 매도 동력이 무시할 수 없습니다.

지수 편입이 수동 자금 유입을 촉진했습니다.

SpaceX 주가의 초기 상승세는 일부가 수동 지수 펀드의 강제 매수에서 비롯된 것으로 보입니다.

나스닥 회사가 규정을 수정한 후, 신규 상장 대형 주식이 상장 15 거래일 후에 나스닥 100 지수에 편입될 수 있도록 허용하였으며, 이는 이전 3개월의 최소 요구 사항을 대폭 단축한 것입니다. SpaceX는 이에 따라 7월에 해당 지수에 편입되었고, 6월 하순 IPO 후 약 2주 만에 러셀 1000 지수에 가입했습니다.

블룸버그 보도에 따르면, 블룸버그 연구소의 분석가 Rob Du Boff는 SpaceX가 나스닥 100 및 FTSE 러셀 관련 지수에 편입됨으로써 지수 펀드가 최소 54억 달러의 주식을 매수할 것이라고 추정했습니다. 이러한 규모의 상당한 수동 매수는 상장 초기 주가에 지지를 형성했지만, 이러한 기술적 수요는 일반적으로 지속되기 어렵습니다.

월스트리트는 여전히 긍정적이며, 목표가는 대폭 상승 여력을 암시합니다.

주가가 압박을 받고 있음에도 불구하고, 월스트리트는 전반적으로 SpaceX에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.

이번 IPO에 참여한 은행 분석가들의 침묵기가 끝나면서, 여러 긍정적인 보고서가 집중적으로 발표되었으며, 그 중 Raymond James는 전체 시장에서 가장 높은 목표가인 800달러를 제시했습니다.

블룸버그 추적에 따르면, 80% 이상의 분석가가 SpaceX에 대해 "매수"에 해당하는 평가를 부여했으며, 평균 목표가는 약 238달러로 현재 주가에 비해 약 78%의 상승 여력을 암시하고 있습니다.