Wintermute：우리가 주목하는 3가지 AI x 암호화의 새로운 방향

핵심 관점

심조TechFlow

2026-07-26 15:36:36

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대리 경제 층, 물리적 AI, 기계 주도 발견.

저자：Wintermute

편집: 심조 TechFlow

Wintermute가 산업 선언을 발표했습니다: 암호화의 인프라 전쟁은 끝났고, 다음 전장은 DeFi가 아니라 기계 경제입니다. AI 에이전트, 창고 로봇, 자동화 실험 시스템이 경제 주체가 될 때, 전통 금융 트랙의 기본 가정 "상대는 인간"은 완전히 무효화될 것입니다------그리고 암호화 트랙 "상대는 코드"의 차이는 결함에서 핵심 장점으로 변할 것입니다. 주목할 만한 세 가지 방향: 에이전트 경제층, 물리적 AI, 기계 주도 발견.

옛 문제는 사라지고, 새로운 문제가 발생하고 있습니다

암호화는 10년을 넘었습니다. L1이 출시되었고, L2가 뒤따랐으며, DeFi가 성숙해졌고, 스테이블코인이 인프라가 되었습니다. 거래소, 대출, 영구 계약 및 예측 시장 등 모든 트랙에서 모든 카테고리가 혼잡해졌고, 모든 명백한 아이디어는 이미 누군가가 시도한 것처럼 보입니다.

그렇다면 암호화에서 무엇을 더 구축할 수 있을까요?

많은 구축자들이 여기서 포기했습니다. 그들은 잘못 생각했습니다------답이 "없다"가 아니라 이 질문 자체가 잘못된 것입니다.

암호화의 대부분 역사에서 진정으로 흥미로운 질문은 트랙이 버틸 수 있는가였습니다: 몇 초 안에 결제할 수 있는가, 대규모로 스테이블코인을 전송할 수 있는가, 실제 부하에서 열린 네트워크를 운영할 수 있는가. 이러한 질문들은 이제 답이 있습니다. 인프라는 이미 작동할 수 있으며, 다음 흥미로운 질문은 다른 곳에 있습니다.

실제로 변화가 일어난 것은 인프라 주변의 모든 것입니다. 모델은 단순히 반응하는 것이 아니라 자율적으로 행동할 수 있습니다; 로봇은 인간 비디오에서 배우고, 손으로 작성된 코드에 의존하지 않습니다; 에이전트 결제 및 신원의 개방 표준이 형성되고 있습니다. 이 모든 것은 암호화가 아니지만, 각각은 인간을 위해 구축된 금융 및 신뢰 인프라의 경계를 충격하고 있습니다.

이제 물어볼 질문은 더 이상 "암호화가 무엇을 할 수 있는가"가 아니라 "이 세계가 암호화에게 무엇을 필요로 하는가"입니다.

답은 점점 더 명확해지고 있습니다------기계 경제입니다.

기계는 도구가 아니라 경제 주체입니다

우리가 "기계 경제"라고 말할 때, 기계가 도구로서의 역할을 하는 것이 아닙니다------이메일을 보내거나 코드를 작성하는 그런 도구가 아닙니다. 오히려 기계가 경제 주체로서의 역할을 하는 것입니다.

이 변화는 미묘하지만 결과는 큽니다. 도구는 지시를 기다립니다; 주체는 맥락을 보유하고, 결정을 내리며, 거래를 하고, 디지털 및 물리적 세계에서 자율적으로 행동합니다. 현재의 모델은 이 일을 대규모로 수행할 수 있을 만큼 충분히 좋고, 충분히 저렴합니다.

실제 사례:

에이전트가 당신을 위해 항공편을 예약합니다, 가격을 협상하고, 상인에게 지불하며, 환불을 처리합니다------전 과정에 당신이 개입할 필요가 없습니다.

창고 로봇이 건당 요금을 받고 작업을 수령합니다, 스스로 충전하고, 스스로 컴퓨팅 파워에 대해 지불하며, 수익을 운영자에게 라우팅합니다.

연구 시스템이 밤에 자율적으로 실험을 설계합니다, 시약을 구매하고, 폐쇄 루프에서 운영됩니다------연구원이 현장에 없습니다.

우리가 현재 보유하고 있는 금융 및 신뢰 인프라는 거의 모두 상대가 인간이나 기업이라는 가정을 하고 있습니다------당신이 식별하고 책임을 물을 수 있는 대상입니다. 이 가정은 상대가 자율 주체가 되는 순간 무효화되며, 우리가 현재 보유하고 있는 결제, 신원, 권한 부여, 분쟁 및 결제 트랙은 이런 상황을 위해 설계된 적이 없습니다.

그리고 이것은 암호화, 핀테크, AI, 로봇 기술 및 양자 컴퓨팅의 교차점에 위치하고 있습니다.

왜 지금인가

최근 발생한 세 가지 변화는 몇 년 전에는 그리 가능성이 없어 보였습니다.

모델은 행동할 수 있으며, 답변할 수 없습니다

모델은 더 이상 질문에 답하는 것만이 아니라 자율적으로 행동할 수 있으며, 비용이 충분히 낮아 무인으로 운영할 수 있습니다. 디지털 작업의 단위 비용이 붕괴되고 있습니다. 이는 과거에 한 사람이 시간을 들여 할 가치가 없던 작업이 가능해지게 만들었습니다------그리고 이는 기존 시스템이 처리하도록 설계되지 않은 규모와 금액에서 이루어집니다.

개방 표준이 성숙하고 있습니다

스테이블코인은 이제 진정한 결제 트랙입니다. x402, MPP 및 AP2와 같은 프로토콜은 에이전트에게 결제 수단을 제공합니다. 더 빠른 블록체인 네트워크와 더 빠른 법정 화폐 네트워크가 중간에서 융합되고 있습니다. 개방된 비주얼-언어-액션 모델은 로봇이 인간 비디오와 시뮬레이션에서 배우게 하며, 맞춤 프로그래밍에 의존하지 않습니다. 표준은 구축자가 재구성하는 것이 아니라 조합할 수 있게 합니다------이것이 모든 카테고리의 발전을 가속화하는 이유입니다.

에이전트는 지속적으로 운영할 수 있습니다

우리가 익숙한 도구와는 다르게------좁고 유도된 사용 사례에 적응하는 도구------에이전트는 맥락을 보유하고 장기간 동안 무인으로 작업합니다. 이는 자동화의 경제학을 변화시키고, 어떤 시스템이 흡수해야 하는 활동량을 변화시킵니다.

이것들은 개별적으로는 주장을 구성하지 않습니다. 그러나 함께 모이면, 그것들은 주장을 형성합니다.

암호화는 죽지 않았습니다------전장을 바꾸었습니다

대부분의 암호화 창립자들이 "무엇을 더 구축할 수 있을까"라고 질문할 때, 그들은 한 가지를 간과합니다:

다음 흥미로운 회사는 암호화 vs AI 또는 암호화 vs 로봇이 아닙니다. 우리가 가장 주목하는 창립자들은 이러한 기술 사이에서 선택하는 것이 아니라 이들을 겹쳐 놓고 있습니다.

당신은 더 이상 암호화 분야에서만 구축하는 것이 아닙니다. 당신은 crypto + AI, crypto + 로봇, crypto + 자율 과학을 구축하고 있습니다.

전통 금융 트랙은 인간의 책임을 중심으로 구축되었습니다: 당신이 검증할 수 있는 신원, 당신이 논쟁할 수 있는 의도, 문제가 발생했을 때 책임을 물을 수 있는 사람. 암호화 트랙은 다른 것에 기반하여 구축되었습니다: 당신이 감사할 수 있는 코드, 누구나 읽을 수 있는 체인 상의 기록, 네트워크가 강제하는 규칙.

상대의 주체가 자율적일 때, 이 차이는 더 이상 결함이 아닙니다------핵심이 됩니다. 기계 주도 활동량이 증가함에 따라, 암호화로 구축된 트랙은 인간을 위해 설계된 트랙보다 이러한 요구에 더 잘 부합합니다: 개방적이고, 프로그래밍 가능하며, 허가가 필요 없고, 초 단위 결제, 중개인이 필요 없는 신원.

암호화 구축자의 기회는 이전 주기의 암호화 구축자와 경쟁하는 것이 아니라 다음 AI, 로봇 및 물리적 자율성의 기반이 되는 것입니다.

그리고 가장 큰 플랫폼이 이미 스프린트를 하고 있습니다. Coinbase, Robinhood 및 Binance는 지난 몇 개월 동안 각각 에이전트 거래 인프라를 출시했습니다: 에이전트가 지갑을 운영하고, 자율적으로 실행합니다------Robinhood는 이를 위해 새로운 체인을 특별히 구축했습니다. 이제는 소수의 암호화 대화가 아니라, 세계 최대의 소매 사용자 플랫폼 중 하나에서 발생하고 있습니다.

오늘의 실패 모델

위의 내기는: 허가가 필요 없고, 프로그래밍 가능한 트랙이 인간을 위해 구축된 트랙보다 자율 주체에 더 적합하다는 것입니다. 이 내기는 아직 규모에서 증명되지 않았으며, 두 가지 실패 모델이 왜 더 많은 작업이 필요한지를 설명합니다:

보안: 에이전트 지갑이 공격 표면이 되었습니다

2026년 5월, 한 공격자가 모스 부호 스타일의 프롬프트 주입을 사용하여 Grok에게 이체 지시를 출력하게 했고, 자동화된 거래 에이전트는 이를 체인에서 실행했습니다------약 15만에서 20만 달러를 이체했으며, 대부분은 이후 회수되었습니다(SlowMist).

책임: AI 시스템 실패의 결과는 누가 책임질 것인가

AI, 인공지능 감사자 및 거버넌스 투표가 서명했더라도, AI가 개입한 시스템이 실패할 때 누가 책임을 질 것인지는 여전히 해결되지 않았습니다. 2026년 2월, Moonwell의 AI 지원 스마트 계약 코드에서의 오라클 버그로 인해 178만 달러의 부실 사건이 발생했습니다------검토 체인에서 어떤 단계도 이를 포착하지 못했습니다(rekt.news).

Wintermute가 주목하는 세 가지 방향

현재 대부분의 활동은 구성 요소 수준에 집중되어 있습니다: 기본 모델, 로봇 하드웨어, 스테이블코인, 거래소. 이러한 시장은 혼잡하고 자금이 풍부하여 기회는 그곳에 있지 않습니다.

기회는 이들을 연결하는 것에 있습니다------아직 존재하지 않는 기계 간의 거래, 조정 및 신뢰를 위한 트랙. 세 가지 방향이 특히 두드러집니다:

에이전트 경제층

어려운 부분은 에이전트가 결제할 수 있는지가 아니라: 에이전트가 실수할 때 누가 권한을 보유하는가? 누가 사기 위험을 부담하는가? 이 모든 것이 상인에게 어떻게 전달되며 그들이 결제 프로세스를 재구성할 필요가 없도록 하는가?

에이전트 비즈니스의 형태는 여전히 작성 중입니다: 권한 부여 층, 에이전트 신원, 트랙 간의 중립 라우팅, 에이전트가 자신의 컴퓨팅 파워/데이터/접근을 구매하는 시장. 여기서 더 나은 팀은 결제 가치의 분배가 아니라 권한 부여 및 위험 감소의 비용을 청구합니다------이는 비즈니스가 에이전트 규모가 실제로 도래하기 전에 실행 가능하게 만듭니다.

물리적 AI

로봇이 능력을 얻는 속도는 경제적 규모를 얻는 속도보다 훨씬 빠릅니다. 하나의 모델이 이제 작업 간, 다양한 로봇 몸체 간에 일반화할 수 있으며, 비엔지니어는 로봇에게 무엇을 해야 하는지 말해주기만 하면 됩니다. 그러나 로봇은 여전히 자신의 컴퓨팅 파워, 충전 또는 유지보수에 대해 지불할 수 없으며, 자신이 한 작업에 대해 보상을 받을 수 없습니다.

부족한 것은 손이 아니라 지갑입니다. 우리는 구조화된 장면에 더 집중하고 있습니다------창고, 물류 및 소매 백엔드------그곳의 경제학은 이미 실행 가능하며, 실제 배치가 존재합니다. 가정용 휴머노이드 로봇이 아닙니다.

기계 주도 발견

실험실 조정, 자동화된 실험 설계, 가설과 결과 간의 폐쇄 루프 소프트웨어. 과학을 위한 자율 층을 구축하는 창립자들은 이미 재료 및 약물 발견 실험실에 판매하고 있습니다. 양자는 이 방향 옆의 와일드카드입니다: 시뮬레이션과 센싱이 발견할 수 있는 것을 급격히 변화시킬 수 있으며, 후량자 보안은 결제 층의 실제 요구가 되었습니다. 보장이 어렵고, 승자가 불분명하지만------여기에는 무언가가 있습니다.