BIT 투자 연구: 금이 하락 추세를 돌파했는데, 역사적으로 10번의 유사 신호가 모두 상승했다는 것은 무엇을 의미할까요?

금이 2026년 1월 하순 이후 형성된 하락 추세와 조정 구간을 돌파하고 있습니다. 금 가격이 4,000달러 이상을 유지하고 4,200달러를 추가로 돌파함에 따라 금은 바닥을 다진 것으로 보입니다. 한편, 연준의 정책 기대, 글로벌 중앙은행의 금 구매 및 아시아의 금 수요 변화도 이번 돌파에 대한 더 많은 기본적 지지를 제공하기 시작했습니다.

비록 연준 의장인 월시가 최근에 시장 예상보다 더 매파적인 정책 신호를 보냈지만, 7월 말 FOMC 회의에서 12명의 투표 위원 중 단 3명만이 금리 인상을 지지했습니다. 지금부터 9월 회의 전까지 시장이 판단할 수 있는 추가 정보는 상대적으로 제한적이며, 유가가 배럴당 100달러를 넘지 못함에 따라 에너지 가격이 인플레이션을 예상보다 높게 끌어올릴 위험이 완화되고 있어, 시장은 점차 9월에 금리를 유지할 것이라는 기대 쪽으로 전환하고 있습니다. 이러한 변화는 금과 같은 금리에 민감한 자산에 유리합니다.

중앙은행의 금 구매가 2분기 기록을 세우며 지속적인 배분 수요가 중요한 지지로 작용

이번 금의 돌파 뒤에는 글로벌 중앙은행에서 오는 더 주목할 만한 변화가 있습니다. 2026년 2분기, 글로벌 중앙은행은 순수하게 288.9톤의 금을 구매하여 기록상 2분기 최고 수준을 기록했으며, 지난해 같은 기간의 177.9톤에 비해 62% 증가했습니다. 1월 하순 고점에서 금 가격이 한때 약 30% 하락했음에도 불구하고, 각국 중앙은행은 지속적으로 금을 매입하고 있으며, 같은 기간 금 ETF에서 순유출이 발생한 것과 뚜렷한 대조를 이루고 있습니다.

그중 폴란드 국가은행은 51톤으로 2분기 최대 구매자가 되었고, 중국 인민은행은 33톤을 추가 매입하여 2023년 4분기 이후 최대 단기 매입 규모를 기록했으며, 상반기 누적 매입량은 40톤에 달했습니다. 우즈베키스탄과 카자흐스탄 중앙은행은 각각 16톤과 15톤을 추가 매입하여 이번 금 구매가 단일 중앙은행에 의해 추진된 것이 아니라 여러 중앙은행이 동시에 금 배분을 확대하고 있음을 보여줍니다.

이러한 추세는 지속 가능성이 있을 수 있습니다. 중앙은행의 보유 자산 배분은 일반적으로 장기적인 관점에서 이루어지며, 분산된 구매 시점을 통해 시장 가격에 대한 영향을 줄이기 때문에 2분기 기록적인 금 구매 규모는 여러 분기에 걸친 배분 수요와 더 관련이 있을 가능성이 높습니다. 한국은행은 최근 13년 만에 처음으로 국내 생산자로부터 금을 구매할 계획을 발표하여 금 구매 경로를 넓히고 약 4,000억 달러의 외환 보유고의 다변화 배분을 추진하고 있습니다.

아시아의 금 수요가 강세를 유지하며 기술적 돌파가 상승 신호를 방출

중앙은행의 수요 외에도 아시아는 금 가격 형성에서 더 큰 역할을 하고 있습니다. 2026년 2분기, 중국과 인도는 여전히 세계에서 가장 큰 두 개의 금 장신구 소비 시장으로, 총 수요는 125톤에 달하며, 이는 세계 금 장신구 수요의 약 45%를 차지합니다. 두 나라의 금괴 및 금화 투자 수요는 총 세계의 51%를 차지하며, 그중 중국 본토는 107톤 이상, 인도는 약 50톤입니다. 상반기 동안 중국 본토의 금괴 및 금화 수요는 314톤에 달해 기록상 가장 강력한 상반기 성과를 보였습니다.

한편, 중국의 여러 은행은 개인 고객을 대상으로 하는 귀금속 경매 거래 업무를 조정하거나 중단하고 있으며, 그중 일부 연기 계약은 마진 거래 메커니즘을 채택하고 있습니다. 은행 측의 관련 채널이 축소됨에 따라 개인 투자자의 금 배분은 연기 거래 및 마진 거래에 대한 의존도를 줄이고, 실물 금, 적립 금 및 금 ETF와 같은 배분 도구로 더 많이 전환될 가능성이 있지만, 이러한 변화는 후속 자금 흐름 데이터로 추가 검증이 필요합니다.

기술적 측면에서도 긍정적인 신호가 나타나고 있습니다. 금 선물은 새로운 단기 고점을 기록했습니다. 이전 10번의 유사한 상황을 돌아보면, 이후 3개월 동안 금 선물 수익률의 중위수는 +10%에 달하며, 10번의 샘플 모두 긍정적인 수익을 기록했습니다. 보고서 차트는 금 가격이 4,092달러 이상에서 안정되면 강세 구조를 유지하는 데 유리하며, 4,208달러를 돌파하면 더 큰 상승 공간이 열릴 것임을 보여줍니다.

전반적으로 금의 현재 돌파는 정책 기대, 중앙은행의 금 구매 및 아시아 수요 등 여러 변화와 함께 이루어지고 있습니다. 시장은 이전 FOMC 회의 후 반영된 매파적 기대를 일부 되돌리고 있으며, 글로벌 중앙은행의 기록적인 금 구매와 아시아의 실물 및 투자 수요가 여전히 강한 저항력을 보이고 있어 금에 지속적인 수요 지지를 제공합니다. 금 가격이 이전 하락 추세를 돌파함에 따라 시장의 관심은 "바닥을 다질 수 있을까"에서 "돌파가 지속될 수 있을까"로 점차 이동하고 있습니다.

만약 인플레이션이 더 이상 상승하지 않는다면, 연준의 9월 금리 인상 기준은 여전히 높습니다. 한편, 중앙은행의 장기 배분 수요와 아시아의 금 수요는 여전히 강한 저항력을 가지고 있습니다. 역사적 데이터에 따르면, 바닥 단계가 끝난 후 유사한 돌파가 발생했을 때, 금은 이후 3개월 동안의 수익률 중위수가 약 10%에 달하며, 과거 10번의 유사한 상황 모두 긍정적인 수익을 기록했습니다. 앞으로 금 가격이 4,000달러 이상을 유지하고 4,200달러를 돌파하여 추가 상승 공간을 열 수 있을지가 이번 금 가격 흐름이 지속될 수 있는 중요한 관찰 포인트가 될 것입니다.

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면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 매우 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. BIT는 본 내용에 기반하여 제공된 정보에 따른 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.